極兔收購(gòu)百世快遞，誰(shuí)是贏家？

劉曠

在新一輪價(jià)格戰(zhàn)中倒下

百世快遞不是沒(méi)有努力過(guò)。事實(shí)上在2020年以前，百世快遞一直處于高歌猛進(jìn)的上升勢(shì)頭，離盈虧平衡僅一步之遙。

自從2017年上市以來(lái)，百世快遞發(fā)展很快，2019年的虧損從兩年前的9.2億元收窄至1.2億元，當(dāng)年的營(yíng)收、凈利潤(rùn)、市場(chǎng)占有率和市值都達(dá)到歷史高點(diǎn)。但2020年以來(lái)，隨著快遞競(jìng)爭(zhēng)白熱化，百世快遞業(yè)務(wù)的發(fā)展勢(shì)頭更加吃力：2020年百世快遞全年巨虧20.5億元。按照2021年上半年快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量統(tǒng)計(jì)，百世快遞業(yè)務(wù)量40.5億件，市場(chǎng)份額降到8.2%—2019年全年，這個(gè)數(shù)字是11.9%。

執(zhí)行同樣的戰(zhàn)略，為何一年之間，百世快遞虧損從1.2億元猛增到20.5億元？這與2020年特殊的外部行業(yè)環(huán)境有關(guān)。2020年初突然暴發(fā)的疫情，讓順豐收獲了史上最高的季度增速，業(yè)務(wù)量猛增75%。這些增量多數(shù)來(lái)自電商特惠件，而非其傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域的商務(wù)件。這樣的業(yè)績(jī)讓順豐信心大增，加大了向電商件市場(chǎng)的反攻力度。

同時(shí)，另一個(gè)“玩家”極兔的入場(chǎng)，則直接加劇了依靠補(bǔ)貼低價(jià)搶市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)烈度。據(jù)報(bào)道，極兔創(chuàng)始人李杰的一句口頭禪是“加盟商先準(zhǔn)備好虧兩年”。

在極兔觸發(fā)的新一輪“價(jià)格戰(zhàn)”之下，快遞公司們獲得的單票收入迅速下降，成本控制相對(duì)最薄弱的百世快遞，率先感受到壓力。2020年上半年，百世快遞收入51.52億元，同比降低5.4%，財(cái)報(bào)解釋稱，“主要由于激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，包裹單價(jià)同比下降20.7%。”百世快遞CEO周韶寧當(dāng)時(shí)在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，“為提高利潤(rùn)率和利潤(rùn)率，我們不會(huì)盲目跟隨市場(chǎng)或其他同行的定價(jià)。”

不過(guò)，2021年3月，為了扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)的百世快遞不得不在義烏將收件價(jià)格放低，快遞業(yè)務(wù)量迅速流向百世快遞，隨后許多快遞企業(yè)也加入“價(jià)格戰(zhàn)”。直至百世和極兔被相關(guān)部門(mén)處罰，各家快遞公司才回調(diào)了價(jià)格。但這一輪導(dǎo)致百世快遞被出售的價(jià)格戰(zhàn)，既不是開(kāi)始，也很難在短期內(nèi)結(jié)束。過(guò)去十年，價(jià)格戰(zhàn)始終伴隨著快遞業(yè)，每隔幾年都會(huì)有中小快遞公司出局?！皣?yán)格來(lái)說(shuō)，這次百世快遞也是幸運(yùn)的，只是被出售，業(yè)務(wù)還會(huì)繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，還不算完全出局。從這點(diǎn)上來(lái)說(shuō)，也要感謝阿里巴巴等投資方對(duì)這個(gè)交易決定的理解?！卑偈揽爝f內(nèi)部人士說(shuō)。

“四通一達(dá)”里的“技術(shù)派”

當(dāng)然，價(jià)格戰(zhàn)或許僅是一個(gè)導(dǎo)火索，并非全部的原因。能否經(jīng)受價(jià)格戰(zhàn)，背后是快遞公司有沒(méi)有足夠強(qiáng)健的基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)能力，能否支撐低成本下的網(wǎng)絡(luò)有效運(yùn)行。

百世快遞的氣質(zhì)，始終與“四通一達(dá)”的其他四強(qiáng)保持著一定的距離感。圓通、中通、申通、韻達(dá)的總部都位于上海青浦，只有百世快遞的總部位于杭州。周韶寧的背景也與其他幾位快遞創(chuàng)始人不同。其他人出身浙江桐廬農(nóng)村、白手起家，而寧波人周韶寧卻有著技術(shù)精英的履歷：他曾是世界著名的貝爾實(shí)驗(yàn)室里的華人高管，是負(fù)責(zé)全球數(shù)據(jù)、無(wú)線通信部門(mén)的技術(shù)總監(jiān)；曾任UT斯達(dá)康全球高級(jí)副總裁、中國(guó)區(qū)總裁；還曾任谷歌全球副總裁、大中國(guó)區(qū)總裁。

擁有計(jì)算機(jī)和工程學(xué)背景的周韶寧進(jìn)入快遞行業(yè)后，以“技術(shù)流”著稱，多次在不同場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)運(yùn)用智能技術(shù)驅(qū)動(dòng)物流行業(yè)。相比之下，百世快遞對(duì)底層物流設(shè)施投入的重視不如其他幾家。

一位熟悉“通達(dá)系”快遞經(jīng)營(yíng)模式的人士分析，在快遞價(jià)格戰(zhàn)的背景下，快遞公司能否生存壯大，核心在于成本控制的比拼，而成本控制的關(guān)鍵又在于轉(zhuǎn)運(yùn)成本。誰(shuí)能夠?qū)⑥D(zhuǎn)運(yùn)成本降到最低，誰(shuí)就能在慘烈的價(jià)格戰(zhàn)中活下來(lái)，以相對(duì)低的價(jià)格搶到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)份額，同時(shí)確保自己不虧本甚至微利。

中通在2017年以來(lái)后來(lái)居上，市場(chǎng)占有率和利潤(rùn)率長(zhǎng)期位居龍頭，秘密就在于中通的轉(zhuǎn)運(yùn)成本是快遞企業(yè)中最低的。這背后，又與中通加大轉(zhuǎn)運(yùn)中心、干線的直營(yíng)化力度，超前布局省際班車(chē)、自購(gòu)?fù)恋亟ㄔO(shè)現(xiàn)代化轉(zhuǎn)運(yùn)中心等產(chǎn)能建設(shè)的戰(zhàn)略密切相關(guān)。其他快遞企業(yè)，近幾年也大致沿著類似的方向加大投資力度。

這位人士認(rèn)為，百世快遞的布局重點(diǎn)導(dǎo)致基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)能力與其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手逐漸拉開(kāi)差距，“基礎(chǔ)能力是要長(zhǎng)期打造的，一步慢了，就會(huì)步步慢，并最終掉隊(duì)”。

賣(mài)掉了快遞業(yè)務(wù)，百世集團(tuán)還剩下什么？

接近這筆收購(gòu)交易的人士告訴筆者，“百世集團(tuán)決定出售快遞業(yè)務(wù)，一方面可以改善財(cái)務(wù)狀況，同時(shí)也希望借此轉(zhuǎn)型，聚焦供應(yīng)鏈、國(guó)際物流等業(yè)務(wù)，在更加差異化的市場(chǎng)獲得機(jī)會(huì)?！?/p>

2021年第二季度，百世快遞總負(fù)債175億元，資產(chǎn)負(fù)債率95.21%，高于其他幾家加盟制快遞以及順豐。例如同期中通的資產(chǎn)負(fù)債率為19.75%，順豐是57.04%。

百世快遞前中層管理人員李志維在今年9月對(duì)媒體透露，“過(guò)去一段時(shí)間，百世快遞一直找不到錢(qián)，債務(wù)率高，業(yè)績(jī)不好?！边@些年百世快遞也一直通過(guò)股權(quán)融資、票據(jù)融資、上市融資等方式積極補(bǔ)充現(xiàn)金流。

前述熟悉“通達(dá)系”快遞經(jīng)營(yíng)模式的人士分析說(shuō)，百世集團(tuán)的資金消耗點(diǎn)不止在快遞，其近幾年在金融、便利店、國(guó)際等領(lǐng)域進(jìn)行多元化擴(kuò)張，也吃掉不少現(xiàn)金流。對(duì)于一心想做綜合性物流供應(yīng)鏈服務(wù)的百世集團(tuán)來(lái)說(shuō)，甩開(kāi)快遞業(yè)務(wù)后輕裝上陣未必不是好事。

事實(shí)上，2007年成立的百世集團(tuán)，直至2010年才借道收購(gòu)匯通快運(yùn)上線快遞業(yè)務(wù)。

快遞雖然是百世集團(tuán)營(yíng)收占比過(guò)半的業(yè)務(wù)，但遠(yuǎn)非全部。在周韶寧的心中，一直有一個(gè)念頭：利用信息技術(shù)、人工智能，打造綜合的線上線下物流和供應(yīng)鏈服務(wù)能力，包括快遞、快運(yùn)、倉(cāng)配供應(yīng)鏈管理、國(guó)際和跨境電商物流等。而這些業(yè)務(wù)，每一個(gè)都需要巨大的投入?？车舯憷旰涂爝f業(yè)務(wù)之后，戰(zhàn)略收縮的百世集團(tuán)可以止住出血點(diǎn)，回籠資金用于戰(zhàn)略新興業(yè)務(wù)的發(fā)展。

在供應(yīng)鏈、貨運(yùn)、跨境物流等方面，每一個(gè)賽道都具備千億元級(jí)的市場(chǎng)規(guī)模，行業(yè)卻停留在小、散、亂的發(fā)展階段，規(guī)?；潭炔桓?，用信息化升級(jí)的潛力較大，百世集團(tuán)在此前也已經(jīng)打下了一定基礎(chǔ)。

供應(yīng)鏈方面，百世集團(tuán)在服裝內(nèi)衣、食品美妝、小家電、3C數(shù)碼等行業(yè)擁有不少優(yōu)質(zhì)客戶資源，能為客戶提供從工廠到倉(cāng)庫(kù)、經(jīng)銷(xiāo)商、門(mén)店和消費(fèi)者的全鏈路供應(yīng)鏈優(yōu)化。

“快遞只是綜合物流之下的其中一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，在快遞以外，還有一片更大的發(fā)展空間?！鼻笆鍪煜ぁㄟ_(dá)系快遞經(jīng)營(yíng)模式的人士表示，在甩掉包袱之后，百世集團(tuán)如果能聚焦資源，在其他領(lǐng)域也能打出一片天地。

本次的收購(gòu)方極兔，一直被視為是拼多多系的公司。因?yàn)闃O兔早期在中國(guó)市場(chǎng)的快遞業(yè)務(wù)量主要都來(lái)自拼多多平臺(tái)。

據(jù)拿下極兔某區(qū)域一級(jí)代理權(quán)的王生回憶，極兔的經(jīng)營(yíng)模式為“直營(yíng)為主，加盟代理為輔”，其中直營(yíng)區(qū)域也多由來(lái)自O(shè)PPO和vivo團(tuán)隊(duì)的員工負(fù)責(zé)，第一波選擇加盟極兔的也大多為原OPPO和vivo的渠道商。

王生表示，對(duì)于百世快遞“賣(mài)身”極兔這個(gè)消息，他其實(shí)早有耳聞，但對(duì)于最后商定的價(jià)格，其表示實(shí)際價(jià)格可能比其原先想的可能還會(huì)多一些。“沒(méi)想到最后成交價(jià)比百世快遞的現(xiàn)有市值還要多，但是對(duì)于這個(gè)結(jié)果，我覺(jué)得雙方都有利?！?h3>寫(xiě)在最后

雖然極兔現(xiàn)在勢(shì)頭很猛，但是相對(duì)于業(yè)內(nèi)盤(pán)踞多年的“通達(dá)系”來(lái)說(shuō)，還是“根基不穩(wěn)”。如果后續(xù)極兔和百世快遞有進(jìn)一步的整合規(guī)劃，將會(huì)壯大自身實(shí)力。