乳制品企業(yè)營運能力分析

摘 要：營運能力分析是企業(yè)生存發(fā)展的核心和關(guān)鍵，是關(guān)系企業(yè)經(jīng)濟命脈的重要組成部分，優(yōu)良的營運能力可以有效地提高企業(yè)的經(jīng)營運作、管理能力和盈利水平，此外對企業(yè)不同的利益相關(guān)者也都有至關(guān)重要的積極意義。本文以YL集團為例，主要選取該企業(yè)近五年的存貨資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三個指標剖析和研究該企業(yè)的營運能力，通過數(shù)據(jù)分析從中發(fā)現(xiàn)其存在的問題，并提出相應(yīng)的對策建議，以期達到企業(yè)提高資源利用率和經(jīng)濟效率的目標。

關(guān)鍵詞：營運能力;存貨周轉(zhuǎn)率;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

一、前言

隨著經(jīng)濟全球化不斷發(fā)展，機遇和挑戰(zhàn)并存，這就需要企業(yè)具有優(yōu)良的營運能力做支撐。但是當代國內(nèi)外市場上很多企業(yè)的營運能力存在不同程度上的問題，有關(guān)企業(yè)決策者和管理者責任意識弱，因此怎樣客觀剖析企業(yè)營運能力，分析企業(yè)營運能力出現(xiàn)的問題成因及找到防范措施，是企業(yè)不同利益相關(guān)者所迫切需要關(guān)心和解決的問題。

營運能力即指企業(yè)綜合運用各類資源獲取盈利的能力。其主要是通過分析和計算企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度來衡量企業(yè)的經(jīng)營管理效率。企業(yè)營運能力分析主要有存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等財務(wù)分析比率組成。這些比率反映了企業(yè)資產(chǎn)運營和資金周轉(zhuǎn)情況，同時反映了企業(yè)對經(jīng)營管理水平和資源利用效率的高低。

企業(yè)擁有良好的營運能力，一方面，有利于企業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資源利用效率。另一方面，有利于穩(wěn)定和改善財務(wù)狀況，加速資金周轉(zhuǎn)，實現(xiàn)資金健康流動，從而為企業(yè)營造良好的經(jīng)營發(fā)展氛圍，以便經(jīng)營管理者做出恰當?shù)呢攧?wù)決策，外來投資者進行合理的投資決策，另外還有利于債權(quán)人進行科學的信貸決策等。

二、YL集團營運能力分析

1.企業(yè)概況

YL集團可以說是中國乳業(yè)成功企業(yè)的開創(chuàng)者。早在1956年就有雛形，在1996年掛牌上市。YL集團主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)及加工乳制品為一體的。經(jīng)過多年在市場上競爭和發(fā)展。YL股份憑借于優(yōu)質(zhì)的奶源、高科技水平的研制技術(shù)及廣闊的合作人脈和市場，遠遠超越全國乳制品行業(yè)的競爭對手。公司創(chuàng)立至今一貫重視技術(shù)投入和配制比試驗檢測，汲取了大量豐富的乳制品生產(chǎn)技術(shù)經(jīng)驗。該公司時刻秉承“視品質(zhì)如生命”的最高準則、嚴格有序的內(nèi)部管理模式使得本企業(yè)銷售市場覆蓋區(qū)域、貨物質(zhì)量、運輸方面及售后服務(wù)等都略勝一籌。由于生產(chǎn)技術(shù)先進、商品質(zhì)優(yōu)價廉和員工良好的工作能力及優(yōu)良素質(zhì)等優(yōu)勢，該公司被后續(xù)興起的乳制品公司作為龍頭企業(yè)來效仿。此外YL集團還在努力研發(fā)創(chuàng)新新產(chǎn)品，力求將公司規(guī)模和生產(chǎn)銷售優(yōu)勢遍及全國。

2.營運能力現(xiàn)狀分析

YL集團在發(fā)展和運營中，把乳制商品作為公司的重要存貨，乳制商品的儲存量在一定程度上代表著乳制品公司的規(guī)模和實力。隨著社會主義市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展完善，賒銷占據(jù)銷售中的主導地位，應(yīng)收賬款作為非常重要的資產(chǎn)之一，也隨之在乳制品行業(yè)中占據(jù)重要地位?？傎Y產(chǎn)作為綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)營運效率和營運能力的重要指標，在營運能力分析中是不容忽視的關(guān)鍵指標。因此，本文選取YL集團的存貨、應(yīng)收賬款、總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率進行簡略分析，從中發(fā)現(xiàn)企業(yè)在營運過程中的優(yōu)點以及出現(xiàn)的問題，并作簡要分析評價。以期為其他乳制品公司出現(xiàn)類似的情況給予參考。

（1） 存貨周轉(zhuǎn)率分析

存貨是企業(yè)非常重要的資產(chǎn)，在乳制品行業(yè)運營過程中，奶制商品是YL集團的存貨，存貨象征著一個公司的規(guī)模，存貨越多就代表公司規(guī)模越大，公司實力越雄厚，競爭能力越強。而衡量公司存貨儲量多少的指標是存貨周轉(zhuǎn)率，又叫庫存周轉(zhuǎn)率，即對企業(yè)各環(huán)節(jié)包括購進存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等環(huán)節(jié)管理狀況進行綜合性指標進行衡量和評價。它反映企業(yè)的資金變現(xiàn)能力及銷貨能力。其公式為：

（公式1）

對于乳制品行業(yè)來說，存貨管理狀況的好壞直接影響企業(yè)的流動資產(chǎn)利用率和總資產(chǎn)利用率的得當程度，YL集團2016年到2020年存貨周轉(zhuǎn)率的情況如表1所示。

由表1可知，YL股份的存貨周轉(zhuǎn)率從2016年到2020年大體趨向是忽上忽下不穩(wěn)定的。2016年到2018年每年的比例逐漸上升，這可能是由于企業(yè)近幾年為了擴大經(jīng)營渠道增加了對乳制商品存貨的儲備，由于企業(yè)是乳制品龍頭，銷售量良好，自然存貨積壓不多，但2018年到2020年存貨周轉(zhuǎn)率則逐漸下降。其中 2018年到2019年下降幅度最大，如這種下降趨勢繼續(xù)持續(xù)下去，乳制品存貨供應(yīng)量多于市場需求量，企業(yè)的乳制商品儲存量過多，很可能會發(fā)生存貨跌價風險，給企業(yè)帶來巨大的損失。但銷售量不足導致存貨過多堆積。由于新冠疫情的影響，人們足不出戶，線上線下網(wǎng)點商品滯銷，2019年到2020年的存貨周轉(zhuǎn)率也是呈下降趨勢的。綜上，YL集團最近五年的存貨周轉(zhuǎn)率整體是不穩(wěn)定的。這是不利于一個成熟型企業(yè)發(fā)展的。

（2） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率又叫收賬比率，即指在一定時期內(nèi)（通常為一年）應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)，是用來權(quán)衡企業(yè)應(yīng)收賬款流程的重要指標。其公式為：

（公式2）

近年來，隨著科學技術(shù)的速度發(fā)展，商業(yè)貿(mào)易信用和信貸政策也隨之普及，市場上開始盛行以賒銷方式進行產(chǎn)品交易買賣。合理的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有助于加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率，YL集團2016年到2020年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率情況如表2所示。

由表2可知，YL集團的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率整體趨勢是呈逐年下降的，且變化幅度逐漸增大，這可能是由于企業(yè)對應(yīng)收賬款的管理過于寬松。這可能是由于企業(yè)為了生產(chǎn)產(chǎn)品急于變現(xiàn)而加強了信貸政策，其中2018年到2019年下降幅度最大，這可能由于企業(yè)為了促銷產(chǎn)品，實施過于寬松的資信政策，造成應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度變慢。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的逐年下降說明YL股份的應(yīng)收賬款的收回率低，變現(xiàn)能力逐漸衰弱，同時還說明企業(yè)的償債能力也在不斷減弱。另外也說明了企業(yè)逐漸加大壞賬損失風險，最終影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，阻礙企業(yè)運轉(zhuǎn)經(jīng)營。

（3） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率又叫總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，是對企業(yè)所有資產(chǎn)利用效率和經(jīng)營質(zhì)量綜合評價的重要指標。通過該指標的比對分析，可以突出反映企業(yè)一定時期內(nèi)（通常為一年）總資產(chǎn)的運營效率和變化情況，是評價企業(yè)資產(chǎn)運營效率和盈利能力的一項重要指標。其公式為：

（公式3）

YL集團2016年到2020年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況如表3所示。

從表3可知，YL集團的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2016年到2019年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是比較穩(wěn)定的，并略有逐步上升趨勢，但2019年到2020年是下降的，針對下降趨勢，公司極有可能是受2020年新冠疫情的影響，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下滑。這種現(xiàn)象會影響企業(yè)2020年的經(jīng)營能力和收益水平。YL集團的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動還是屬于正常范圍。但是如果其他公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降趨勢明顯，也可能反映了企業(yè)缺乏合理的資產(chǎn)配置比例，導致資產(chǎn)和資金出現(xiàn)嚴重浪費和閑置。這造成企業(yè)資產(chǎn)利用率不高，占據(jù)了資金份額卻不為企業(yè)謀利潤，這種現(xiàn)象最終會導致企業(yè)落后于同行企業(yè)。

3.企業(yè)在營運能力中存在的問題及原因分析

（1） 存貨管理不合理

由表1可知，YL股份的存貨周轉(zhuǎn)率從2016年到2020年的變化趨勢是不穩(wěn)定的，前三年有所上升，2018年到2020年逐年下降。上升原因在此不做詳細贅述，究其下降原因，可能是由于YL集團近幾年為了擴大銷售渠道，過度加大對乳制商品的生產(chǎn)，導致生產(chǎn)存貨占用較多的資金，也可能是因為大大小小的競爭者相繼涌入市場，商品同質(zhì)化嚴重。而YL集團預期貨源不斷增加，導致閑置的資金儲備量不斷增加。生產(chǎn)鏈管理太過松懈也有可能導致存貨周轉(zhuǎn)率下降。倉庫存貨管理制度太過寬松，造成存貨儲存過剩還有可能是由于企業(yè)銷售力度不足，銷售人員缺乏能力，存貨來不及銷售，導致存貨囤積嚴重。以上問題嚴重影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營及發(fā)展壯大。

（2） 應(yīng)收賬款資信制度較為寬松

由表2相關(guān)數(shù)據(jù)得出，YL集團五年期間應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的幅度過大。企業(yè)在追求經(jīng)營收入時一般會實施較為寬松的信貸政策。而過于忽視應(yīng)收賬款收回率，實施較為寬松的信用制度和資信政策，雖然會擴大企業(yè)的銷售量，但也會增加企業(yè)的壞賬風險。YL集團應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降，很大可能是為了擴大銷售規(guī)模，實施了太過于寬松的銷售政策，寬松的資信政策擴大了企業(yè)的賒銷業(yè)務(wù)，導致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，所以才引起應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力弱。企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力差，資金周轉(zhuǎn)困難，最終會影響企業(yè)的長遠發(fā)展。

（3） 資產(chǎn)配置不合理

由表3可知，從2016年到2020年，YL集團的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體來說是比較穩(wěn)步上升的，上升原因在此不做詳細贅述，其中2019年到2020年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是下降的。究其原因，一方面，很大可能是由于新冠疫情的影響，產(chǎn)品滯銷。另一方面，可能是由于缺乏對銷售力度的投資，預期銷售量較為樂觀，導致存貨的堆積過多。而存貨的加速堆積及銷售收入減少兩者造成了總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率極度下降，從而引起企業(yè)總資產(chǎn)利用率下降，YL集團如果長期存在不合理的資產(chǎn)配置現(xiàn)象，還會增加企業(yè)過多的閑置資金，最終導致YL集團經(jīng)營利潤大幅下降，落后于同行競爭者。

三、對策建議

1.加強存貨管理

對于YL集團存貨周轉(zhuǎn)率忽上忽下的現(xiàn)象，首先，可以從乳制商品生產(chǎn)與市場需求量相匹配原則，減少對原材料投資方面入手，擬定出符合企業(yè)經(jīng)營的生產(chǎn)計劃，存貨的儲備量要依據(jù)市場的銷售情況而定。其次，調(diào)整企業(yè)倉庫存貨的進出量和儲藏制度，加強倉庫工作人員對存貨管理的責任，嚴格控制收發(fā)和企業(yè)浪費行為。最后，做好銷售宣傳，擴大銷售乳制商品存貨的市場規(guī)模，招聘銷售經(jīng)驗豐富的銷售人員，提高服務(wù)質(zhì)量，以期增加企業(yè)的銷售規(guī)模和銷售利潤。企業(yè)員工自身也應(yīng)該樹立良好的責任意識和團隊精神，為企業(yè)今后在市場中超越競爭同行打下物質(zhì)基礎(chǔ)和精神基礎(chǔ)。

2.調(diào)整資信政策

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐漸下降會對YL集團生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生極其不利的影響，造成該指標下降的原因可能是公司制定了較為寬松的應(yīng)收賬款回收政策，較為寬松的資信政策一定程度上會增加企業(yè)的銷售收入，企業(yè)營業(yè)收入隨之大幅增加，但是同時也增加了企業(yè)的壞賬風險。就以上問題，YL集團可以從調(diào)整資信政策方面入手，根據(jù)企業(yè)發(fā)展情況制定出恰當?shù)膽?yīng)收賬款收回政策及賒銷條例，擬定更適合企業(yè)經(jīng)營的應(yīng)收賬款資信政策。針對客戶信用程度的差異調(diào)整對客戶的賒銷制度，適當控制資信較弱的客戶的賒銷數(shù)額。以期達到企業(yè)資金變現(xiàn)能力增強，增加企業(yè)盈利的效果。所以調(diào)整資信政策在一定程度上不但可以有效地減少企業(yè)的壞賬風險，而且增加了企業(yè)的營業(yè)收入，對企業(yè)進行長期經(jīng)營發(fā)展，擴大企業(yè)規(guī)模更有利。

3.調(diào)整資產(chǎn)配置

存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等每一項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都在不同程度上影響著總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化，就企業(yè)在2020年總資產(chǎn)存在的問題而言，建議YL集團：首先，企業(yè)應(yīng)有防范國家安全事故的意識，各項資源必須加強優(yōu)化配置力度，擬定好更符合企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的資產(chǎn)配置比例以及生產(chǎn)方案。其次，作為乳制品的龍頭企業(yè)，招聘高技術(shù)研發(fā)設(shè)計人才，投資研發(fā)屬于自己的特色商品，防止所有商品同質(zhì)化。再次，實施較為謹慎的資信政策，根據(jù)企業(yè)自身情況對企業(yè)的賒銷額進行調(diào)整，增加企業(yè)的營業(yè)收入。最后，合理調(diào)整各項資產(chǎn)的資金比例，最大程度地高效利用企業(yè)的各項資產(chǎn)和資金，提高企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率從而為企業(yè)創(chuàng)造更多的財富。

四、總結(jié)

作為市場經(jīng)濟的主體，營運能力貫穿于企業(yè)生存發(fā)展的始終，理當利用現(xiàn)有的資源管理和控制好本企業(yè)的財務(wù)及運營狀況。其中，對企業(yè)管理者而言，營運能力分析有利于幫助其根據(jù)市場需求合理配置資源，挖掘企業(yè)資產(chǎn)利用和經(jīng)營發(fā)展的潛力。對投資者來說，營運能力分析能夠幫助投資者判斷資產(chǎn)的安全性，從而做出合理有效的投資決策。對于債權(quán)人而言，債券的保障程度是依據(jù)營運能力分析判斷出來的，進而進行恰當?shù)男刨J決策?？傊疀Q定企業(yè)是否具有長期發(fā)展?jié)摿κ怯善髽I(yè)的營運能力判斷和決定的。

本文以YL集團為例，對存貨、應(yīng)收賬款、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進行簡略分析，從中發(fā)現(xiàn)YL集團可能存在存貨管理不恰當，對應(yīng)收賬款壞賬風險的評估過于疏忽，從而導致企業(yè)實施較為寬松的應(yīng)收賬款資信政策，資金周轉(zhuǎn)困難及資產(chǎn)配置不合理等問題。這些問題在不同程度上影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營，長此以往，阻礙企業(yè)的長遠發(fā)展。同時現(xiàn)代國內(nèi)外市場上很多乳制品企業(yè)也有著許多類似的問題，希望乳制品企業(yè)在今后的運營過程中可以互相學習借鑒。

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作者簡介：張丹丹（1995- ），女，漢族，河南信陽人，西安石油大學經(jīng)濟管理學院，研究生在讀，會計專業(yè)