暗戰(zhàn)通脹？

孫春艷

通脹從宏觀(guān)高度看，是國(guó)民財(cái)富在社會(huì)成員之間的重新配置，社會(huì)財(cái)富在總量上并沒(méi)有蒸發(fā)掉。但在北京美蘭德信息公司為本刊所做的調(diào)查中顯示，對(duì)于多數(shù)居民而言，持續(xù)的物價(jià)上漲已經(jīng)使他們開(kāi)始對(duì)此給予強(qiáng)烈的關(guān)注

“國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的10月份的CPI為6.5%，可是房?jī)r(jià)猛漲、豬肉、食用油價(jià)格上漲了50%，我感覺(jué)好像不只這個(gè)數(shù)字，他們計(jì)算的準(zhǔn)確嗎？”感受到生活的壓力而剛剛換了工作的伍詠菲，面對(duì)報(bào)紙上的統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)字，向本刊記者提出了這樣的疑問(wèn)。

“可以跑不贏劉翔，但一定要跑贏CPI”，一句戲謔的話(huà)語(yǔ)背后，是對(duì)通貨膨脹的擔(dān)心與疑問(wèn)。

在實(shí)際生活中，一旦形成通貨膨脹，便會(huì)持續(xù)一般時(shí)期，這種現(xiàn)象被稱(chēng)之為通貨膨脹慣性，對(duì)通貨膨脹慣性的一種解釋是人們會(huì)對(duì)通貨膨脹做出的相應(yīng)預(yù)期。

“最近一兩個(gè)月，CPI增幅創(chuàng)下10年來(lái)新高，物價(jià)的上升損害了人們的生活福利，社會(huì)低收入人群因此所承受的壓力更加明顯；如果進(jìn)一步考慮到近兩年來(lái)不斷攀高的房?jī)r(jià)，公眾對(duì)通貨膨脹的抱怨和焦慮無(wú)疑是容易理解和值得關(guān)切的?！眹?guó)研中心金融研究所副研究員、安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文對(duì)本刊說(shuō)。

對(duì)此，本刊聯(lián)合專(zhuān)業(yè)民意調(diào)查機(jī)構(gòu)——北京美蘭德信息公司，于近日分別在北京、上海、廣州、成都四個(gè)城市，選取了1200名年齡在18周歲以上的城市居民，采用計(jì)算機(jī)輔助電話(huà)(CATI)調(diào)查的方式，針對(duì)物價(jià)水平持續(xù)的上升的問(wèn)題進(jìn)行了專(zhuān)題調(diào)查。調(diào)查結(jié)果表明，多數(shù)

居民對(duì)物價(jià)持續(xù)上漲已經(jīng)給予強(qiáng)烈的關(guān)注與擔(dān)憂(yōu)。

搶購(gòu)還是儲(chǔ)蓄？

“今天大紅門(mén)豬肉前臀尖特價(jià)9.8元一斤，但是每人限3斤。我已經(jīng)是第三次來(lái)排隊(duì)了?！北本┦械谒募徔棌S(chǎng)62歲的退休工人李惠芬老人壓低聲音對(duì)本刊記者說(shuō)。11月15日下午，記者在北京天客隆超市迦南店采訪(fǎng)時(shí)看到，生鮮部窗口前已經(jīng)排起了長(zhǎng)龍。

據(jù)李惠芬介紹，夫妻兩人的退休金加起來(lái)只有1500多元，這回卻一下子買(mǎi)了9斤肉。從9月份以來(lái)，他們已經(jīng)陸續(xù)買(mǎi)了4桶油和4袋大米?，F(xiàn)在一桶油已經(jīng)比他們買(mǎi)時(shí)的價(jià)格貴了20多元錢(qián)，大米也由當(dāng)時(shí)的1.40元/斤漲到了2.00元/斤。

據(jù)北京美蘭德信息公司日前的調(diào)查顯示：27.3%居民擔(dān)心“物價(jià)全面上漲”；個(gè)人月收入在2000元以下的人群中，合計(jì)共有87.9%的人表示物價(jià)持續(xù)上漲帶來(lái)的“壓力很大”或“比較大”； 他們中有63.6%的人表示會(huì)采取“注意節(jié)約，減少日常開(kāi)支”措施來(lái)應(yīng)對(duì)物價(jià)上漲；他們中選擇“多儲(chǔ)存一些生活必需品”的人所占比例為10.1%。但月收入在2000元～4000元之間的居民，這一比例僅為4.0%。

調(diào)查結(jié)果表明，近六成居民感覺(jué)物價(jià)上漲的范圍在蔓延。正是這種對(duì)通貨膨脹預(yù)期的加劇，導(dǎo)致了街頭巷尾總是流傳著什么什么又要漲價(jià)的消息。

記者發(fā)現(xiàn)，就連北京人這幾年不太“待見(jiàn)”的冬儲(chǔ)大白菜也開(kāi)始恢復(fù)了往年的傳統(tǒng)?！奥?tīng)好多人說(shuō)連大白菜也要漲價(jià)，我就0.35元/斤買(mǎi)了300斤，備著點(diǎn)兒，反正總比豬肉便宜吧！”北京市集體企業(yè)退休工人徐秀華對(duì)本刊記者說(shuō)。

雖然，因?yàn)楦呔硬幌碌耐ㄘ浥蛎浡?，銀行存款已經(jīng)開(kāi)始縮水。但是儲(chǔ)蓄這種傳統(tǒng)的理財(cái)方式還是月收入2000元以下居民的首選。北京美蘭德信息公司的調(diào)查結(jié)果顯示，月收入2000元以下居民只有4%的比例選擇“把銀行存款提出進(jìn)行消費(fèi)或投資”，13.1%的人選擇多準(zhǔn)備一些家庭應(yīng)急儲(chǔ)備金。

“本來(lái)日子就過(guò)得緊，現(xiàn)在更是沒(méi)辦法，就怕生病。有了錢(qián)會(huì)存成定期，利息高些?！鄙鲜兰o(jì)五六十年代就參加工作的72歲的王學(xué)誠(chéng)老人對(duì)記者說(shuō)。他是實(shí)行社保政策前的國(guó)企退休職工，每月退休金只有700多元錢(qián)。這些在每個(gè)城市都數(shù)量不小的中低收入者，除了表達(dá)無(wú)可奈何的態(tài)度盡量減少消費(fèi)外，他們往往選擇更為保險(xiǎn)的銀行儲(chǔ)蓄和國(guó)庫(kù)券。

“我的退休金由5年前的1300元漲到現(xiàn)在的2000元，雖然趕不上現(xiàn)在物價(jià)漲得快，但已經(jīng)很滿(mǎn)足了。今天4月份我把多年積蓄的2萬(wàn)元全買(mǎi)了國(guó)債。我不懂炒股，還是存在國(guó)家那里安全?！敝袊?guó)進(jìn)出口總公司離休工人陳敬林告訴記者。

“跳槽”還是“臥槽”？

“物價(jià)猶如頭發(fā)長(zhǎng)，工資好比眉毛短”，剛剛換了工作的伍詠菲對(duì)網(wǎng)上流傳的這句話(huà)感慨萬(wàn)千?！皬?月下旬我就已經(jīng)下定決心‘跳槽?！彼龑?duì)本刊記者說(shuō)。

伍詠菲原是北京一家傳媒公司做平面設(shè)計(jì)工作，每月收入在3500元左右?？墒菑慕衲?月以來(lái)，她租的一室一廳從900元/月，漲到了1200元/月，一個(gè)月的吃飯花銷(xiāo)也已經(jīng)由原來(lái)的600元漲到了1000元。再加上手機(jī)費(fèi)、交通費(fèi)、生活用品花銷(xiāo)等，伍詠菲的3000多元工資，已經(jīng)所剩無(wú)幾。

為了節(jié)省開(kāi)支，她已經(jīng)搬到了通州區(qū)梨樹(shù)鎮(zhèn)，與別人合租每月600元。她也不再去樓下餐廳點(diǎn)餐，改成每日帶中午飯——前一天晚餐的剩飯。這使本就工作辛苦的伍詠菲倍感疲憊。

在得知公司老板沒(méi)有加薪的打算之后，伍詠菲開(kāi)始了自己的跳槽大計(jì)。終于在10月底，找到了一家知名雜志社作美術(shù)編輯，轉(zhuǎn)正后工資在4500元左右，伍詠菲欣然前往。不過(guò)，為了保險(xiǎn)起見(jiàn)，她沒(méi)有立即辭掉原來(lái)的工作，而是休了年假，又請(qǐng)了半個(gè)月的病假?！艾F(xiàn)在物價(jià)漲得這么高，萬(wàn)一新工作出現(xiàn)了閃失，一旦失業(yè)那就太可怕了！”伍詠菲說(shuō)現(xiàn)實(shí)情況讓自己變得不自信了。

2007年8月，1010job精英招聘網(wǎng)對(duì)近1800名“白領(lǐng)”生存狀態(tài)進(jìn)行的調(diào)查顯示，有31%的職場(chǎng)人覺(jué)得物價(jià)不斷上漲已成為最大的壓力，而對(duì)于如何解決收支平衡問(wèn)題，有高達(dá)32%的人選擇跳槽，以期獲得更高的薪資。

北京美蘭德信息公司為本刊做的通脹問(wèn)題調(diào)查結(jié)果，卻反映了錢(qián)幣的另一面——中等收入階層更期望穩(wěn)定現(xiàn)有工作。調(diào)查結(jié)果顯示，個(gè)人月收入在2000元～4000元的中等收入人群中，為了應(yīng)對(duì)物價(jià)上漲，有40.0%的人選擇“努力工作，以穩(wěn)住現(xiàn)有工作”。不過(guò)他們中也有16%的人選擇“換一個(gè)更高收入的工作”。他們中選擇“做一些兼職工作以增加收入”的也有16%的比例。

看來(lái)，普通白領(lǐng)期冀在跳槽與穩(wěn)定工作之間尋求平衡，這正反映了這個(gè)階層在物價(jià)上漲面前的兩難選擇和尷尬境地。

真金白銀才穩(wěn)妥

11月22日，到北京菜百公司買(mǎi)“鼠年賀歲金條”的家庭主婦王學(xué)娟看到前面幾十米的排隊(duì)長(zhǎng)龍，后悔自己沒(méi)有早來(lái)點(diǎn)。

當(dāng)天，北京菜百公司進(jìn)行“鼠年賀歲金條”全國(guó)首發(fā)。排在長(zhǎng)龍最前面的一位張姓顧客在凌晨3點(diǎn)鐘就過(guò)來(lái)了。

此次發(fā)行的鼠年賀歲金條分為850克套裝、1000克、500克、200克、100克和50克等六種規(guī)格，售價(jià)219元/克，全國(guó)總發(fā)行量為3噸。6年前第一次發(fā)行的羊年賀歲金條，每克只有92元，按目前價(jià)格，升值了一倍還多。據(jù)了解，原本準(zhǔn)備的500公斤金條已經(jīng)銷(xiāo)售完畢，菜百公司正在連夜補(bǔ)充貨源。

9月25日，華夏銀行聯(lián)合上海黃金交易所推出代理個(gè)人黃金投資交易業(yè)務(wù)——金盈。華夏銀行成為繼興業(yè)銀行之后，第二家推出個(gè)人實(shí)物黃金投資的商業(yè)銀行。自從推出這項(xiàng)業(yè)務(wù)以來(lái)，就得到了很多百姓的追捧。有很多客戶(hù)還提前在銀行預(yù)定金條。

“受美國(guó)次貸危機(jī)影響，美元匯率下跌，石油價(jià)格上漲，大宗商品、初級(jí)產(chǎn)品都跟著價(jià)格走高，而黃金是對(duì)沖通貨膨脹最有效的工具，在通脹的情況下它受追捧是必然的?！北本┘堻S金網(wǎng)黃金分析師楊宏亮說(shuō)。11月27日的黃金價(jià)格已經(jīng)漲到每盎司827.1美元。此前兩個(gè)月間，黃金價(jià)格幾乎以平均每天2美元的幅度上漲。

而據(jù)記者了解，在中國(guó)A股市場(chǎng)行情出現(xiàn)目前的大幅震蕩之后，愈來(lái)愈多的投資者感覺(jué)應(yīng)該把雞蛋放在不同的籃子里。隨著銀行推出個(gè)人黃金投資交易業(yè)務(wù)的加速，把雞蛋放在黃金這個(gè)籃子里，成為更加保險(xiǎn)的選擇。

具體到購(gòu)買(mǎi)上，有專(zhuān)家建議，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)賀歲題材金條切忌“一擁而上”。比如中國(guó)金幣總公司的“賀歲金條”每年限量發(fā)行，對(duì)于偏重收藏的人比較合適。而中金公司的生肖系列金條因?yàn)閮r(jià)格較低，回購(gòu)便利，比較適合有一定實(shí)力的投資人群。

“目前，還有幾家商業(yè)銀行申請(qǐng)推出個(gè)人黃金投資交易業(yè)務(wù)。黃金業(yè)務(wù)作為新的投資增長(zhǎng)點(diǎn)，在明年將有望再上新高?！鄙虾｜S金交易所理事長(zhǎng)沈翔榮預(yù)測(cè)。

財(cái)富管理對(duì)抗貶值

如何進(jìn)行投資，如何有效管理自己的財(cái)富，逐漸成為很多中國(guó)人關(guān)注的問(wèn)題?！霸谫Y產(chǎn)價(jià)格不斷上漲的大背景下，現(xiàn)在越來(lái)越多的中國(guó)富裕階層開(kāi)始重視財(cái)富管理，私人銀行業(yè)務(wù)以及私人財(cái)富管理業(yè)務(wù)。”一位外資銀行財(cái)富管理部客戶(hù)顧問(wèn)對(duì)本刊記者表示。

“最近幾年，政府打壓房?jī)r(jià)一直沒(méi)有明顯效果，可我覺(jué)得房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策風(fēng)險(xiǎn)在增大，但錢(qián)又絕對(duì)不能存在銀行，想投資股票現(xiàn)在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)又非常不穩(wěn)定。其他一些比如期貨、黃金的投資又是我自己不太熟悉的，所以我還是選擇了一家外資的私人理財(cái)團(tuán)隊(duì)，給我做財(cái)富管理。我目前交給他們管理的資產(chǎn)大約是1000萬(wàn)?！苯?jīng)營(yíng)食品加工生意的王先生向記者如此解釋他的選擇。

“廣義的財(cái)富管理包括儲(chǔ)蓄產(chǎn)品、投資產(chǎn)品及各種流動(dòng)性金融資產(chǎn)的組合；金融機(jī)構(gòu)提供的咨詢(xún)中介服務(wù)與產(chǎn)品管理等。中國(guó)的財(cái)富管理剛剛起步，財(cái)富管理是商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)公司等共同參與的一個(gè)新興的金融領(lǐng)域?！鄙虾?guó)際金融學(xué)院院長(zhǎng)陸紅軍說(shuō)。

“瑞士銀行在中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)的戰(zhàn)略鎖定在投資資產(chǎn)超過(guò)500萬(wàn)元人民幣的富人，我們只為符合門(mén)檻的人群提供專(zhuān)業(yè)的財(cái)富管理。”瑞銀集團(tuán)財(cái)富管理亞洲行政總裁施許怡敏詮釋著瑞銀在中國(guó)私人理財(cái)業(yè)務(wù)的攻略。

中資銀行也加入了富人爭(zhēng)奪戰(zhàn)。中國(guó)銀行已拔得頭籌,其私人銀行業(yè)務(wù)于今年3月正式展開(kāi)。繼交行推出了沃德財(cái)富管理中心,服務(wù)高端客戶(hù),國(guó)有商業(yè)銀行也開(kāi)始進(jìn)入爭(zhēng)搶富人業(yè)務(wù)之行列。建行河南省分行推出的財(cái)富管理中心,客戶(hù)進(jìn)入門(mén)檻是要有300萬(wàn)元的資產(chǎn),而近期工行的財(cái)富管理中心將全行個(gè)人資產(chǎn)100萬(wàn)元以上的高端客戶(hù)作為主要服務(wù)對(duì)象。

“這些高端客戶(hù)認(rèn)為把錢(qián)存在銀行吃利息是頂傻的事情，投資欲望強(qiáng)烈?！比鹗啃刨J銀行上海分行副行長(zhǎng)孫妍談起富人管理業(yè)務(wù)時(shí)稱(chēng)，“我會(huì)對(duì)高端客戶(hù)進(jìn)行一個(gè)需求的分析，包括行業(yè)的需求，未來(lái)打算等。再就財(cái)富狀況與客戶(hù)進(jìn)行溝通，來(lái)分析他的資產(chǎn)和負(fù)債。而其中尤為重要的是，要給財(cái)富的所有者建立一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)檔案?！?/p>

據(jù)記者了解，針對(duì)大客戶(hù)的財(cái)富管理，不僅在財(cái)富配置上會(huì)涉及到通常的股票、基金、房地產(chǎn)的投資，甚至能夠提供從子女教育基金至藝術(shù)品投資的全方位產(chǎn)品服務(wù)。如果財(cái)富管理機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)判斷上，認(rèn)為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)過(guò)熱而將會(huì)出現(xiàn)較大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，他們也會(huì)毫不猶豫地將客戶(hù)資金轉(zhuǎn)向海外，在全球范圍內(nèi)尋求安全的財(cái)富配置方案。

通脹與通脹預(yù)期

“社會(huì)財(cái)富在總量上是一定的，并沒(méi)有蒸發(fā)掉，通脹從宏觀(guān)高度看，是國(guó)民財(cái)富在社會(huì)成員之間的重新配置。在此過(guò)程中，一些大型炒家往往能夠通過(guò)操控通脹，攫取更多的社會(huì)資源，如果出現(xiàn)這樣的通脹將值得憂(yōu)慮?！北本┐筌娊?jīng)濟(jì)研究中心主任仲大軍對(duì)本刊記者說(shuō)。

“多年來(lái)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格和勞動(dòng)力價(jià)格一直被壓低。如果通脹造成這部分價(jià)格小幅的合理性恢復(fù)上漲是需要的?！敝俅筌娬J(rèn)為。

回顧近半年來(lái)的物價(jià)上漲，食品價(jià)格部分，豬肉價(jià)格上漲50%多，食用油漲幅35%左右。而食品價(jià)格上漲恰恰是這輪CPI(消費(fèi)者物價(jià)指數(shù))上漲的主要帶動(dòng)力，占了80%～90%的比例。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)所宏觀(guān)室主任張曉晶告訴本刊，“在央行決策層來(lái)講，CPI在3%左右很合適，在3%～5%之間，也是可以接受的，但超過(guò)5%值得憂(yōu)慮。而在5%以下百姓的感覺(jué)是很微弱的，超過(guò)5%或者更高，百姓的感覺(jué)也會(huì)比較強(qiáng)烈。因此現(xiàn)在CPI在6.5%的水平引起各界憂(yōu)慮也是正常的?！?/p>

張曉晶認(rèn)為，此次通貨膨脹在結(jié)構(gòu)上，食品部分的漲價(jià)較之其他類(lèi)別更大。而食品因素，在CPI中所占比重最大，同時(shí)也是普通百姓每天都會(huì)面對(duì)的柴米油鹽，因而感受強(qiáng)烈。

再加之，人民幣升值的影響?！叭嗣駧派祵?duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)有一種緊縮效應(yīng)。一方面，升值會(huì)削弱出口競(jìng)爭(zhēng)力，從而減少出口；另一方面，由于貿(mào)易條件改善，進(jìn)口會(huì)增加。二者合起來(lái)，凈出口會(huì)下降，從而總的凈出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)也減弱，這會(huì)抑制通貨膨脹?！睆垥跃дJ(rèn)為。因此，在未來(lái)一段時(shí)期，人民幣加速升值仍然會(huì)成為央行控制通貨膨脹的一個(gè)重要工具。

但當(dāng)前控制通脹預(yù)期的任務(wù)仍然非常艱巨。因?yàn)椋ㄘ浥蛎浀募铀儆袝r(shí)并非基本面的因素(如供需缺口)，而是因?yàn)樾睦硪蛩亍Ｒ虼?，張曉晶在接受記者采訪(fǎng)時(shí)還建議，“政府抑制通脹，首先要穩(wěn)定百姓的通脹預(yù)期。政府應(yīng)該有更加明確的聲音和立場(chǎng)，穩(wěn)定民心，做到信息公開(kāi)透明。下大決心控制經(jīng)濟(jì)增速，特別是投資增速?！?/p>

同時(shí)，仲大軍認(rèn)為，考慮到現(xiàn)在國(guó)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)了一定程度的生產(chǎn)過(guò)剩，一些重復(fù)性的地方政府大項(xiàng)目沒(méi)有必要就別再開(kāi)工。

(本刊實(shí)習(xí)生張千月亦有貢獻(xiàn))