國際工程項目融資模式解析與選擇

李柏志 黃梓健 浩江金

摘要：在全球化趨勢日益明顯的今天，“走出去”成為了許多企業(yè)發(fā)展的選擇，從2013年來，習(xí)近平總書記提出“一帶一路”的倡議，我國越來越多的企業(yè)加入到“走出去”的大潮流中，面對這樣的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，我們從國內(nèi)外相關(guān)的政策和現(xiàn)有的項目融資的模式進(jìn)行分析，總結(jié)出在現(xiàn)在國家政策的環(huán)境下，企業(yè)在進(jìn)行國際工程項目融資時應(yīng)注意的事項。

關(guān)鍵詞：國際工程項目 融資模式 一帶一路

2013年秋，習(xí)近平總書記提出“一帶一路”倡議，在國內(nèi)外引起強(qiáng)烈反響。4年多以來，“一帶一路”取得了豐碩成果，不僅為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展培育了新的增長點，也為中國企業(yè)“走出去”提供了歷史性機(jī)遇。2017年5月又在北京舉行“一帶一路”國際高峰論壇，國家戰(zhàn)略引領(lǐng)和政策支持啟示我們深刻理解并把握絲路精神的內(nèi)涵，正確使用金融政策助力企業(yè)開展對外工程承包。

一、國際工程承包行業(yè)發(fā)展概述

國際工程承包行業(yè)發(fā)展可以追溯到上個世紀(jì)中國的對外改革開放之初，從當(dāng)時的援外和勞務(wù)輸出發(fā)展到現(xiàn)如今主導(dǎo)國際工程承包（比如“一帶一路”戰(zhàn)略），對外承包行業(yè)已經(jīng)發(fā)生了天翻地覆得變化，（2017年新簽合同額2652.8億美元，較上年增8.7%;完成營業(yè)額1685.9億美元，較上年增7.5%），概括起來有以下幾個方面因素。首先，全球經(jīng)濟(jì)一體化是大勢所趨，國家“一帶一路”也為國際工程承包行業(yè)提供戰(zhàn)略引領(lǐng)。其次，2017年我國GDP總量達(dá)82.71萬億元人民幣，外匯儲備31399萬億美元，我國的綜合國力提高，有人力有技術(shù)有能力參與國際工程承包。再者，國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推動企業(yè)“走出去”，消化產(chǎn)能過剩，積極開發(fā)海外市場。最后，對于企業(yè)自身發(fā)展而言，需要更加廣闊的市場空間，而國際工程承包正是他們的機(jī)會。

二、國際工程項目融資的相關(guān)政策

（一）中國的金融架構(gòu)

我國現(xiàn)存的架構(gòu)可以統(tǒng)稱為一行三會和金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，即中國人民銀行、銀監(jiān)會、保監(jiān)會、證監(jiān)會和國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會。中國人民銀行負(fù)責(zé)貨幣發(fā)行，制定金融政策，主管利率、匯率等。銀監(jiān)會管商業(yè)銀行運作，負(fù)責(zé)程序。保監(jiān)會包括保險資金和保險公司，負(fù)責(zé)財險和壽險等。證監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管資本市場包括證券、期貨、基金等。2017今年7月14--15日金融工作會議決定設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，該委員會主要的職能是服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、防范金融風(fēng)險、深化金融改革。

（二）海外投資相關(guān)政策

2017年下半年，境外投資新政進(jìn)入了密集發(fā)布期。一系列文件將對外投資從寬松向嚴(yán)監(jiān)管轉(zhuǎn)向，但對開發(fā)海外資源和消化國內(nèi)過剩產(chǎn)能以及國際工程承包等領(lǐng)域并未

限制。

2017年中國對外投資1200億美元，同比下降29.4%。原因之一，2016年以來大規(guī)模、不平衡的對外投資致使人民幣匯率疲弱和外匯儲備縮減引起政府警惕;原因之二，在中國企業(yè)大規(guī)模對外投資的浪潮下，有些企業(yè)的不當(dāng)操作損害了中國企業(yè)形象，影響了國際收支與金融穩(wěn)定。

三、項目融資模式

海外項目融資傳統(tǒng)模式政府優(yōu)惠貸款、補償貿(mào)易、買方或賣方信貸，針對不同國別受制于體制和環(huán)境約束，派生出許多不同條件 ，概括起來有以下幾種。

（一）買方信貸：

買方信貸出口方銀行直接向進(jìn)口商提供的貸款，而出口商與進(jìn)口商所簽訂的成交合同中則規(guī)定為即期付款方式。屬于出口信貸，當(dāng)事人包括出口商、出口國銀行、進(jìn)口商。

（二）賣方信貸

賣方信貸是銷貨單位（出口方）出口商品采用賒銷方式，購貨單位（進(jìn)口方）采用延期、分期付款，銀行向賣方提供貸款，待買方分期付貨款后，由賣方歸還貸款的一種信貸方式。

（三）、補償貿(mào)易模式

是指業(yè)主以產(chǎn)品償還方式延期支付承包商的工程款或承包商方銀行的貸款。其根本區(qū)別在于業(yè)主不是以現(xiàn)金而是用產(chǎn)品償還工程款或貸款。它的基本形式有直接產(chǎn)品支付、間接產(chǎn)品支付和綜合補償。如果承包商以提供賣方信貸等方式向業(yè)主墊付，則在簽訂承包合同時必須明確有關(guān)補償貿(mào)易條款，或者在合同外簽署補償貿(mào)易合同。如果是承包商方銀行以買方信貸等方式向業(yè)主提供信貸，則業(yè)主尚預(yù)與銀行簽署補償貿(mào)易合同。而該銀行可能要求承包商與之簽署產(chǎn)品包銷合同。

綜上所述，企業(yè)在進(jìn)行項目融資模式選擇的關(guān)注點有以下幾方面：經(jīng)濟(jì)效益是第一位，無論是項目效益抑或是承包工程實現(xiàn)利潤，自始至終事關(guān)重要，因為項目效益關(guān)乎能否償還貸款，承包利潤關(guān)乎企業(yè)生存發(fā)展;融資模式不同風(fēng)險形式各異，對外承包首先是經(jīng)濟(jì)效益，不賺錢可以再來，但風(fēng)險大要慎重;提供賣方信貸要關(guān)注政治和匯率風(fēng)險，切不可以為了利益操之過急，盲目融資。

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