銀行理財公司為何爭進(jìn)養(yǎng)老市場

于泳 郭子源

日前，一則關(guān)于設(shè)立注冊資本高達(dá)111.5億元“國民養(yǎng)老保險股份有限公司”的公告引發(fā)市場高度關(guān)注。在17家聯(lián)合出資的公司中，5家國有大行的理財子公司并列投資額前5位，分別出資10億元、持股8.97%。

當(dāng)前，我國正在快速步入老齡化社會，如何讓老年群體“老有所養(yǎng)”、有效解決其養(yǎng)老保障問題？答案是要充分發(fā)揮“第三支柱”的作用，商業(yè)養(yǎng)老保險正是其中的重要組成部分。

在此背景下，17家機構(gòu)聯(lián)合出資設(shè)立的“國民養(yǎng)老保險股份有限公司”是否能成為加快推進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老保險的有效之舉？為何多家商業(yè)銀行理財子公司普遍看好這一領(lǐng)域并紛紛出資？接下來，社會公眾將如何進(jìn)一步從商業(yè)養(yǎng)老保險市場獲益？

“國民養(yǎng)老保險”如何做

盡管只是發(fā)布了擬設(shè)立公告、尚未進(jìn)入實際籌建階段，但關(guān)于“國民養(yǎng)老保險股份有限公司”（以下簡稱“國民養(yǎng)老保險公司”）的猜測和期待卻早已遍布市場。

根據(jù)中國保險業(yè)協(xié)會發(fā)布的《關(guān)于擬設(shè)立國民養(yǎng)老保險股份有限公司有關(guān)情況的信息披露公告》（以下簡稱《公告》），國民養(yǎng)老保險公司的注冊地為北京，注冊資金高達(dá)111.5億元，共有17家發(fā)起人，其中10家是商業(yè)銀行理財子公司。

成立后，該公司的業(yè)務(wù)范圍將包括商業(yè)養(yǎng)老計劃管理業(yè)務(wù)，受托管理委托人委托的以養(yǎng)老保障為目的的人民幣、外幣資金，團(tuán)體養(yǎng)老保險及年金業(yè)務(wù)，個人養(yǎng)老保險及年金業(yè)務(wù)，短期健康保險業(yè)務(wù)，意外傷害保險業(yè)務(wù)，團(tuán)體長期健康保險業(yè)務(wù)，個人長期健康保險業(yè)務(wù)等。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，設(shè)立國民養(yǎng)老保險公司是加快推進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老保險的舉措之一。所謂商業(yè)養(yǎng)老保險，是指以養(yǎng)老保障為目的的年金保險。

目前市場上已成立的專業(yè)商業(yè)養(yǎng)老保險公司僅有9家，分別為國壽養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、人保養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老、大家養(yǎng)老、新華養(yǎng)老、長江養(yǎng)老以及首家合資養(yǎng)老保險公司恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老。

值得注意的是，以上9家公司均為保險集團(tuán)的子公司，體量、規(guī)模均不及此次擬設(shè)立的國民養(yǎng)老保險公司。

“從養(yǎng)老第三支柱建設(shè)的角度看，國民養(yǎng)老保險公司的成立算是用100多億元的注冊資本進(jìn)行一個里程碑式的嘗試?！鼻迦A大學(xué)國家金融研究院中國保險和養(yǎng)老研究中心主任魏晨陽說，一方面有助于引導(dǎo)公眾進(jìn)一步樹立養(yǎng)老長期投資理念，另一方面有助于進(jìn)一步做好養(yǎng)老金融產(chǎn)品的設(shè)計和服務(wù)。

魏晨陽指出，觀察國外成熟的養(yǎng)老保險產(chǎn)品不難發(fā)現(xiàn)，它已經(jīng)可以根據(jù)投資者的預(yù)期退休年齡進(jìn)行資產(chǎn)配置并給出具體的投資組合產(chǎn)品?！胺从^國內(nèi)，目前相關(guān)的產(chǎn)品還比較少，現(xiàn)有產(chǎn)品的投資收益率也不盡如人意，因此市場普遍對此次擬設(shè)立的國民養(yǎng)老保險公司非常期待?！?/p>

銀行理財為何紛紛出資

引發(fā)市場高度關(guān)注的還有一個焦點，那便是10家出資的商業(yè)銀行理財子公司。商業(yè)養(yǎng)老保險公司為何吸引了銀行理財?shù)哪抗?？二者合作的前景如何?/p>

根據(jù)《公告》，國民養(yǎng)老保險公司共有17家發(fā)起人，其中10家是商業(yè)銀行理財子公司。按照出資額排名，前5位分別為工銀理財、農(nóng)銀理財、中銀理財、建信理財、交銀理財，各出資10億元，持股比例均為8.97%。此外，中郵理財出資6.5億元，持股5.83%，信銀理財、招銀理財、興銀理財各出資5億元，持股4.48%;華夏理財出資3億元，持股2.69%。

與此同時，民銀金投資本管理（北京）有限公司出資5億元，持股4.48%;北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司出資10億元，持股8.97%;北京熙誠資本控股有限公司出資5億元，持股4.48%;國新資本有限公司出資10億元，持股8.97%;中信證券投資有限公司出資3億元，持股2.69%;泰康人壽保險有限責(zé)任公司出資2億元，持股1.79%;中金浦成投資有限公司出資2億元，持股1.79%。

“銀行在做養(yǎng)老金融產(chǎn)品方面有著天然的優(yōu)勢?！蔽撼筷栒J(rèn)為，一方面銀行覆蓋的渠道比較寬，既能連接基金公司、保險公司，又能連接普通客戶;另一方面銀行的儲蓄產(chǎn)品和理財產(chǎn)品沉淀了大量資金。

此外，國民養(yǎng)老保險公司有望盤活大量沉積在銀行體系里的資金?！澳壳?，這些資金主要是短期的儲蓄和理財資金，如果能夠把它變成跟養(yǎng)老相關(guān)的長期投資，無論是對資本市場發(fā)展還是養(yǎng)老第三支柱的建設(shè)都很有幫助?！蔽撼筷栒f。

還有業(yè)內(nèi)人士表示，從渠道角度看，去年以來，特別是新冠肺炎疫情以來，消費者配置保險的意愿有所增強，保險公司面臨潛在的大市場，但受“代理人管理新規(guī)”影響，傳統(tǒng)的保險展業(yè)渠道受阻，相比之下，“銀?！鼻栏鼮榉€(wěn)定，銀行理財子公司對客戶的挖掘與經(jīng)營能力不容小覷。

商業(yè)養(yǎng)老保險怎樣發(fā)展

實際上，看好“養(yǎng)老金融”領(lǐng)域的不只是銀行理財，基金公司、保險公司等也早已廣泛參與，但令人遺憾的是，從總體上看，市場尚未按照養(yǎng)老體系的真正需要被培育起來。因此，進(jìn)一步促進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展勢在必行。

1994年，世界銀行首次提出了公共養(yǎng)老金、職業(yè)養(yǎng)老金和個人儲蓄養(yǎng)老金的“三支柱”養(yǎng)老方案，“第三支柱”則指個人基于自身養(yǎng)老需要，通過投資養(yǎng)老產(chǎn)品而形成的養(yǎng)老金積累。

隨著我國人口老齡化加速到來，養(yǎng)老保障不足的短板已日益凸顯，養(yǎng)老體系一二三支柱發(fā)展不均衡。其中，第一支柱占主導(dǎo)地位，但財政壓力較大，難以有效滿足非正規(guī)就業(yè)群體的養(yǎng)老需求;第二支柱覆蓋面窄，企業(yè)經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)壓力較大，缺乏持續(xù)加入的能力和意愿;第三支柱發(fā)展嚴(yán)重不足。世界各國普遍通過稅收激勵引導(dǎo)個人增加養(yǎng)老金的積累，我國在這方面依然有待加強。

值得注意的是，個人稅延養(yǎng)老保險、個人稅優(yōu)養(yǎng)老保險上市后購買人數(shù)較少，遠(yuǎn)不及預(yù)期。多位商業(yè)養(yǎng)老保險公司相關(guān)負(fù)責(zé)人均表示，從以上角度看，真正符合市場期待的商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品還有待推出。

除了產(chǎn)品供給不足，社會公眾在養(yǎng)老方面的投資理念也需要進(jìn)一步引導(dǎo)。“就養(yǎng)老規(guī)劃來看，老百姓仍面臨偏重短期理財、長期投資選項不足的局面?！蔽撼筷栒f。

中國銀保監(jiān)會原副主席黃洪曾表示，近年來我國商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展較為迅速，但與發(fā)達(dá)國家的成熟保險市場相比仍較為滯后。美國、英國、加拿大等國具有養(yǎng)老保險功能的人身保險保費收入在全部保費收入里占比約為50%，而養(yǎng)老年金保險保費收入占比超過35%。

黃洪認(rèn)為，加快商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展既是保險業(yè)貫徹黨中央、國務(wù)院要求，積極服務(wù)多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系建設(shè)的重要著力點，也是認(rèn)真落實養(yǎng)老金融改革相關(guān)工作部署、深化保險業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要落腳點。

據(jù)悉，為了進(jìn)一步加快推動商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展，監(jiān)管層接下來將從以下三方面重點發(fā)力。一是加快發(fā)展專業(yè)化經(jīng)營市場主體，支持設(shè)立養(yǎng)老保險公司、養(yǎng)老金管理公司等專業(yè)機構(gòu)，擴(kuò)大養(yǎng)老金融產(chǎn)品和服務(wù)供給;二是擴(kuò)大商業(yè)養(yǎng)老保險領(lǐng)域的對外開放，支持境外資本參股設(shè)立各類養(yǎng)老保險機構(gòu)，支持外資保險公司經(jīng)營商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù);三是加大養(yǎng)老保險產(chǎn)品創(chuàng)新，支持保險機構(gòu)立足消費者需求，創(chuàng)新發(fā)展提供具備長期直至終身領(lǐng)取功能的養(yǎng)老年金保險，特別是能夠與其他養(yǎng)老金融產(chǎn)品所積累的養(yǎng)老資金有效對接的即期年金產(chǎn)品。