基于因子分析法的紡織服飾業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)研究

劉 穎

一、引言

隨著2021年“三孩政策”的全面開放，童裝市場即將迎來新的機(jī)遇，將會(huì)有更廣闊的發(fā)展空間。此外，我國已成為世界上老年人口最多的國家，預(yù)計(jì)到2023年，老年人口將進(jìn)一步增加，作為藍(lán)海的老年服裝市場有待進(jìn)一步發(fā)展。然而從目前上市公司的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析可以看出，我國服裝行業(yè)業(yè)績并不理想。紡織服飾企業(yè)的盈利能力和管理水平都不高，無法突破當(dāng)下的瓶頸。我國紡織服飾業(yè)面臨著巨大的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

二、文獻(xiàn)綜述

汪怡迪、余博、紀(jì)影選擇服裝行業(yè)作為研究對(duì)象，運(yùn)用因子分析法對(duì)企業(yè)進(jìn)行績效評(píng)價(jià)，對(duì)服裝企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展提出建議。張文認(rèn)為我國紡織服裝業(yè)的發(fā)展影響了整個(gè)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，技術(shù)創(chuàng)新和品牌發(fā)展對(duì)整個(gè)服裝業(yè)的發(fā)展有重大影響，并從創(chuàng)新效率方面提出相應(yīng)建議。鄭珂選取2018年52家服裝企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)其構(gòu)建財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)體系，并根據(jù)經(jīng)營績效的得分給出分析，有利于整個(gè)服裝行業(yè)的發(fā)展。

三、研究設(shè)計(jì)

1.樣本選擇

本文根據(jù)證監(jiān)會(huì)的分類標(biāo)準(zhǔn)，剔除了包括ST股紡織服飾類上市公司以及數(shù)據(jù)異常數(shù)據(jù)缺失的紡織服飾公司，最終選取了2020年26家紡織服飾企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象。樣本數(shù)據(jù)來自新浪財(cái)經(jīng)、國泰安數(shù)據(jù)庫。

2.財(cái)務(wù)指標(biāo)選取

根據(jù)全面性、相關(guān)性和重要性原則，本文選取了12個(gè)具有代表性的財(cái)務(wù)指標(biāo)，從反映企業(yè)發(fā)展能力、經(jīng)營能力、盈利能力和償債能力等方面建立評(píng)價(jià)體系。具體如下：固定資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)增長率、凈資產(chǎn)增長率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈營業(yè)利率、資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利潤率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率。

3.研究方法

因子分析法是描述多個(gè)變量與幾個(gè)因子之間的關(guān)系。其主要目的是減少研究的變量并將具有強(qiáng)相關(guān)性的變量分類為同一因素，用較少的因子反映原變量大部分信息，以達(dá)到簡化分析的目的。

四、紡織服飾業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)

本文采用主成分分析法提取初始公因子，提取四個(gè)公因子，得到因子分析模型。最后，計(jì)算各公因子的得分和綜合得分，建立公司綜合績效評(píng)價(jià)模型，得出公司綜合績效得分F。

1. KMO和Bartlett球形度檢驗(yàn)

本文使用SPSS26.0進(jìn)行因子分析，26家紡織服飾業(yè)的KMO值和巴特利特球形度檢驗(yàn)結(jié)果如表1所示，可得到KMO值為0.648，大于0.5，變量之間的相關(guān)性相對(duì)較強(qiáng)，在因子分析的范圍內(nèi)，且顯著性P值是0，因此，采用因子分析法來評(píng)價(jià)企業(yè)績效是適宜的。

2.因子解釋與命名

表2為旋轉(zhuǎn)后的成分矩陣，總資產(chǎn)增長率、凈利潤增長率、資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)凈利潤率、營業(yè)凈利率在第一個(gè)因子上有較高的負(fù)荷，可解釋為盈利能力指標(biāo)。流動(dòng)比率、速動(dòng)比率對(duì)第二個(gè)引子影響較大，可解釋為償債能力。固定資產(chǎn)增長率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)第三個(gè)因子負(fù)荷較高，可解釋為營運(yùn)能力。第四個(gè)因子中，資產(chǎn)負(fù)債率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率具有較高的負(fù)荷，可解釋為財(cái)務(wù)效率和發(fā)展能力。與旋轉(zhuǎn)前相比，因子含義較為清晰。

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3. 因子的綜合得分及排名

通過SPSS26.0 對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，得到因子得分系數(shù)矩陣，寫出因子得分函數(shù)，將指標(biāo)引入函數(shù)表達(dá)式中，計(jì)算各因子得分。具體公式如表3：

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根據(jù)各個(gè)因子，可得出經(jīng)營績效的評(píng)價(jià)模型為

根據(jù)計(jì)算結(jié)果，26家紡織服飾業(yè)上市公司在2020年的財(cái)務(wù)績效綜合得分排名已得出，由于字符限制，沒有把表格呈現(xiàn)出來。26家紡織服飾企業(yè)的綜合得分有正有負(fù)，其中綜合得分大于2的有搜于特、嘉欣絲綢、喬治白、愛迪爾4家公司，占比15.38%。10家企業(yè)綜合得分值大于1，占比38.46%；9家企業(yè)綜合得分在0～1之間，占比34.62%，綜合能力為負(fù)數(shù)的企業(yè)有3家，占比11.54%。在26家服裝上市公司中，綜合得分最高的為2.39，最低的為-0.73，上下浮動(dòng)比較明顯。綜合來看，我國紡織服飾業(yè)發(fā)展不太順暢。從企業(yè)的得分差值中可以看出，紡織服飾業(yè)競爭日趨激烈，服裝業(yè)整體發(fā)展速度放緩，各企業(yè)的綜合能力水平較以往均有所下降。經(jīng)分析，一方面是由于服裝行業(yè)大環(huán)境的變化，消費(fèi)者需求發(fā)生改變，對(duì)服裝的功能、服務(wù)、購物環(huán)境等方面提出了更高的要求，加上國外服裝品牌的強(qiáng)勢入駐，我國紡織服飾業(yè)面臨的壓力持續(xù)上升；另一方面是由于各企業(yè)面對(duì)快速變化的市場需求，在轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中易出現(xiàn)瓶頸。

五、結(jié)論及建議

1.優(yōu)化銷售方式和銷售渠道

加強(qiáng)對(duì)銷售人員的銷售技術(shù)培訓(xùn)，提高銷售人員的素質(zhì)水平，營造良好健康的銷售環(huán)境。合理規(guī)劃區(qū)域內(nèi)直營店和加盟店的布局、數(shù)量及規(guī)模，使各店收益最大化，同時(shí)滿足市場消費(fèi)的差異化，平衡業(yè)績收益和擴(kuò)大渠道的收益。了解各地區(qū)各加盟店的經(jīng)營情況，并采取相應(yīng)積極高效的企業(yè)戰(zhàn)略部署，從而改善紡織服飾業(yè)的整體財(cái)務(wù)表現(xiàn)。采取有效措施，拓展銷售渠道，提高品牌知名度，加強(qiáng)品牌推廣，吸引更多消費(fèi)者。

2.加強(qiáng)公司的創(chuàng)新意識(shí)

目前，我國大多數(shù)紡織企業(yè)都存在品牌影響力弱、產(chǎn)品檔次低等問題，故企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)創(chuàng)新意識(shí)，挖掘市場需求進(jìn)行研發(fā)。根據(jù)市場消費(fèi)者需求的變化推陳出新，增強(qiáng)服裝品牌意識(shí)。技術(shù)將成為連接消費(fèi)者和品牌所有者的核心之一，因而需要加快應(yīng)用新技術(shù)來解決經(jīng)營中遇到的問題。

3.提高產(chǎn)品質(zhì)量

產(chǎn)品質(zhì)量是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，也關(guān)系到企業(yè)家的切身利益，應(yīng)引起足夠的重視。提高產(chǎn)品質(zhì)量，要從整個(gè)生產(chǎn)過程做起，從相關(guān)環(huán)節(jié)入手，抓好每一個(gè)環(huán)節(jié)，每個(gè)產(chǎn)品的生產(chǎn)都有一定的產(chǎn)品要求，為了滿足其質(zhì)量要求，必須按照其技術(shù)要求進(jìn)行生產(chǎn)、包裝和銷售。