淺析互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)對(duì)金融市場(chǎng)的影響

文/張曉輝 王琪（.長(zhǎng)春科技學(xué)院；.長(zhǎng)春理工大學(xué)）

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的主要發(fā)展模式

互聯(lián)網(wǎng)金融主要的發(fā)展模式有五種，分別是：第一種，第三方支付，也就是把傳統(tǒng)的營(yíng)銷(xiāo)手段和新型的網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)手段結(jié)合起來(lái)；第二種，P2P 網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)，通過(guò)這個(gè)平臺(tái)可以將資金的輸出方和資金的需要方聯(lián)系起來(lái)；第三種，大數(shù)據(jù)金融，也就是通過(guò)電商這一平臺(tái)再加上對(duì)大數(shù)據(jù)進(jìn)行的分析和研究最終形成的一種綜合的發(fā)展模式；第四種，信息化金融機(jī)構(gòu)，也就是在金融業(yè)務(wù)的辦理過(guò)程中利用信息技術(shù)或者是互聯(lián)網(wǎng)等多種手段來(lái)完成；第五種，貨幣基金模式，這種模式一般是通過(guò)支付平臺(tái)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。下面就對(duì)這幾種模式進(jìn)行簡(jiǎn)單的介紹：

（一）第三方支付

第三方支付實(shí)際上就是一些非正規(guī)性的金融機(jī)構(gòu)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)這一強(qiáng)大的手段，然后作為支付中介來(lái)進(jìn)行金融業(yè)務(wù)的辦理。比如網(wǎng)絡(luò)支付、預(yù)付、銀行卡收單等經(jīng)過(guò)正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)許可的金融業(yè)務(wù)。對(duì)于第三方支付這種發(fā)展模式來(lái)說(shuō)，目前它的發(fā)展方向主要分為兩個(gè)方面，一個(gè)方面是不依靠任何的電子商務(wù)平臺(tái)，實(shí)行獨(dú)立的第三方支付，并且在支付的過(guò)程中不承擔(dān)擔(dān)?；蛘唢L(fēng)險(xiǎn)等功能。另一方面是把一些具有擔(dān)保功能的商務(wù)平臺(tái)作為載體從而形成的第三方支付發(fā)展模式，比如現(xiàn)在的B2C、C2C 等平臺(tái)都具有這種擔(dān)保功能。在這兩種第三方支付模式當(dāng)中，現(xiàn)在比較常用的是后面一種，也就是具有擔(dān)保功能的第三方支付模式。

（二）P2P 網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)

所謂的P2P 網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)實(shí)際上就是需要貸款的人和有能力借出資金的雙方可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)這一巨大的平臺(tái)進(jìn)行隨意的匹配，在匹配的過(guò)程中，有貸款需要的這一方可以盡可能地找尋利率等條件合適的借出方，具有資金借出能力的一方也可以在借貸時(shí)和其他的借出人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的共擔(dān)。但是對(duì)于現(xiàn)在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)來(lái)說(shuō)，由于還沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行管理，也沒(méi)有明文的法律來(lái)進(jìn)行規(guī)定，所以它的整個(gè)的發(fā)展模式還存在著很多的不確定性。但就目前來(lái)說(shuō)，這種模式的主要的發(fā)展方向有兩種，一種是，所有資金的借貸業(yè)務(wù)辦理和審核都是通過(guò)線上辦理的方式，沒(méi)有線下參與的純線上模式。另外一種是，線上和線下兩者相結(jié)合的綜合發(fā)展模式。下面對(duì)這一模式進(jìn)行簡(jiǎn)單的介紹，首先需要借貸的人在網(wǎng)絡(luò)上提出申請(qǐng)，然后平臺(tái)就會(huì)讓借貸人所在城市的代理商對(duì)借貸人進(jìn)行入戶的詳細(xì)調(diào)查，然后確認(rèn)借貸人是否具有還款能力以及貸款的信用評(píng)級(jí)如何，最后把調(diào)查結(jié)果通知給資金的借出人并通知資金的借出人把資金借出。

（三）大數(shù)據(jù)金融

大數(shù)據(jù)金融實(shí)際上就是為了能夠在互聯(lián)網(wǎng)中更加準(zhǔn)確地了解金融客戶的需求和信息，通過(guò)采集大量的金融數(shù)據(jù)并對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行詳細(xì)的分析和研究，最終找到金融客戶在消費(fèi)和交易方面的各種信息習(xí)慣，進(jìn)而使互聯(lián)網(wǎng)金融在進(jìn)行金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展和辦理時(shí)具有一定的針對(duì)性，最終提高了互聯(lián)網(wǎng)金融的辦事效率。對(duì)于大數(shù)據(jù)金融來(lái)說(shuō)，通常會(huì)采用這種模式的基本上都是需要從大量數(shù)據(jù)中搜集。

大數(shù)據(jù)金融是通過(guò)大數(shù)據(jù)技術(shù)搜集客戶交易信息、網(wǎng)絡(luò)社區(qū)交流行為、資金流走向等數(shù)據(jù)，大數(shù)據(jù)金融了解客戶的消費(fèi)習(xí)慣，從而針對(duì)不同的客戶投放不同的營(yíng)銷(xiāo)和廣告或分析客戶的信用狀況。由于大數(shù)據(jù)金融數(shù)據(jù)是根據(jù)客戶自身行為而搜集，大數(shù)據(jù)金融是以云計(jì)算為技術(shù)基礎(chǔ)，云計(jì)算是一種超大規(guī)模的分布式計(jì)算技術(shù)，通過(guò)預(yù)先設(shè)定的程序，大數(shù)據(jù)金融云計(jì)算可以搜尋、計(jì)算、分析客戶的各類(lèi)數(shù)據(jù)，并不需要人工參與。

（四）信息化金融機(jī)構(gòu)

信息化金融機(jī)構(gòu)是指在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代,通過(guò)廣泛運(yùn)用以互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息技術(shù),對(duì)傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)流程、服務(wù)產(chǎn)品進(jìn)行改造或重構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)、管理全面信息化的銀行、證券和保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)。金融信息化是金融業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)之一,而信息化金融機(jī)構(gòu)則是金融創(chuàng)新的產(chǎn)物。金融行業(yè)正處于一個(gè)由金融機(jī)構(gòu)信息化向信息化金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變的階段?？偟膩?lái)說(shuō),信息化金融機(jī)構(gòu)有以下幾個(gè)特點(diǎn)，金融服務(wù)更高效快捷、資源整合能力更為強(qiáng)大、金融創(chuàng)新產(chǎn)品更加豐富。

（五）貨幣基金模式

貨幣型基金是一種開(kāi)放式基金，按照開(kāi)放式基金所投資的金融產(chǎn)品類(lèi)別，人們將開(kāi)放式基金分為四種基本類(lèi)型：即股票型基金、混合型基金、債券型基金、貨幣型基金，前兩類(lèi)屬于資本市場(chǎng)，后一類(lèi)為貨幣市場(chǎng)。貨幣型基金主要投資于債券、央行票據(jù)、回購(gòu)等安全性極高的短期金融品種，又被稱為“準(zhǔn)儲(chǔ)蓄產(chǎn)品”，其主要特征是“本金無(wú)憂、活期便利、定期收益、每日記收益、按月分紅利”。貨幣型基金只投資于貨幣市場(chǎng)，如短期國(guó)債、回購(gòu)、央行票據(jù)、銀行存款等，風(fēng)險(xiǎn)基本沒(méi)有。其流動(dòng)性僅次于銀行活期儲(chǔ)蓄，每天計(jì)算收益，一般一個(gè)月把收益結(jié)轉(zhuǎn)成基金份額，收益較一年定期存款略高，利息免稅。貨幣型基金本金比較安全，預(yù)期年收益率為3.9%。適合于流動(dòng)性投資工具，是儲(chǔ)蓄的替代品種。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)對(duì)銀行的影響

一是沖擊商業(yè)銀行的傳統(tǒng)領(lǐng)域。互聯(lián)網(wǎng)金融交易平臺(tái)如第三方支付平臺(tái)和P2P 平臺(tái)，沖擊了銀行傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)。以余額寶為代表的第三方支付平臺(tái)更可提供增值金融服務(wù)、信用支付等綜合金融服務(wù)，由于具有門(mén)檻低、贖回快、風(fēng)險(xiǎn)收益穩(wěn)定等特點(diǎn)，吸引了不少客戶和資金的投入。

根據(jù)權(quán)威部門(mén)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)目前有幾百家以P2P 為平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)借貸公司，一是以有利網(wǎng)為代表的有擔(dān)保的網(wǎng)絡(luò)金融交易平臺(tái)，二是以拍拍貸為代表的純信用無(wú)擔(dān)保網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)；此外，還有以點(diǎn)名時(shí)間為代表的眾籌模式，不到兩年的時(shí)間上線項(xiàng)目成功率接近50%?；ヂ?lián)網(wǎng)金融交易平臺(tái)的應(yīng)用，拓寬了客戶貸款途徑，對(duì)銀行沖擊甚大。

二是削弱商業(yè)銀行的服務(wù)角色。與傳統(tǒng)的金融服務(wù)模式相比，在互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)中，客戶的需求和體驗(yàn)更受到尊重，消費(fèi)者能夠自主選擇金融產(chǎn)品和服務(wù)，客戶追求多樣化、個(gè)性化、差異化的服務(wù)要求和快捷、方便、互動(dòng)的體驗(yàn)訴求得到顯現(xiàn)；互聯(lián)網(wǎng)金融強(qiáng)調(diào)服務(wù)產(chǎn)品的靈活性，主張交易過(guò)程中的信息對(duì)稱，對(duì)銀行的傳統(tǒng)服務(wù)模式提出了很大挑戰(zhàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融中發(fā)生的交易一般是通過(guò)第三方平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的，在這個(gè)過(guò)程中，客戶沒(méi)有跟銀行發(fā)生接觸，從而疏離了客戶跟銀行的關(guān)系，使得客戶的忠誠(chéng)度下降。在金融業(yè)務(wù)日益推進(jìn)的大背景下，商業(yè)銀行沒(méi)有針對(duì)客戶多樣化需求及時(shí)作出相應(yīng)調(diào)整，使得商業(yè)銀行傳統(tǒng)價(jià)值創(chuàng)造和體現(xiàn)方式被徹底顛覆。

三是減少商業(yè)銀行的收入來(lái)源。互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展最直接的結(jié)果是減少銀行的營(yíng)業(yè)收入來(lái)源?；ヂ?lián)網(wǎng)第三方支付企業(yè)已具有移動(dòng)電話支付、銀行卡收單等銀行具有的業(yè)務(wù)功能。以第三方支付為代表的非銀行機(jī)構(gòu)憑借其掌握的大規(guī)模客戶入口、強(qiáng)大的信息整合能力，使得商業(yè)銀行在結(jié)算業(yè)務(wù)收入上少分一杯羹。隨著互聯(lián)網(wǎng)貸款平臺(tái)的逐步優(yōu)化完善，小微企業(yè)可在互聯(lián)網(wǎng)上實(shí)現(xiàn)融資需求，因此銀行流失了很大一部分的中小型企業(yè)貸款客戶，利息收入進(jìn)一步收窄。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)一步應(yīng)用，更多的公司會(huì)依賴互聯(lián)網(wǎng)金融，這都將嚴(yán)重影響到商業(yè)銀行的利差收入來(lái)源。如今商業(yè)銀行的利潤(rùn)來(lái)源渠道正在一步步被互聯(lián)網(wǎng)金融所擠占。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)對(duì)金融行業(yè)的影響

從互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)進(jìn)入市場(chǎng)以來(lái)，國(guó)內(nèi)從政策上對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的反壟斷監(jiān)管在不斷加強(qiáng)。很多互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)都因各類(lèi)數(shù)據(jù)安全、市場(chǎng)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)等原因被多次處罰。互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)向各個(gè)領(lǐng)域，特別是金融領(lǐng)域的滲透受到一定程度的遏制。近期銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)向金融機(jī)構(gòu)收取導(dǎo)客引流或者信息服務(wù)費(fèi)，推高了融資成本。減費(fèi)讓利既要在銀行端，同時(shí)也要加大對(duì)大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等主體的市場(chǎng)收費(fèi)監(jiān)管。

經(jīng)過(guò)整治 P2P 網(wǎng)貸等“去金融化”之后，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)向金融領(lǐng)域的滲透仍具有很強(qiáng)的黏性，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)金融業(yè)的影響，在廣度和深度方面都超過(guò)想象。在“流量經(jīng)濟(jì)”影響下，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)于金融的“內(nèi)卷”越來(lái)越強(qiáng)烈，正在造成巨大的負(fù)面影響。有分析認(rèn)為，太多互聯(lián)網(wǎng)金融沒(méi)有創(chuàng)新，只是在監(jiān)管上套利。因此，就目前情況而言，研究人士認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與金融業(yè)的關(guān)系進(jìn)行審視并重新定義。

（一）互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)于金融業(yè)的滲透

互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)于金融業(yè)的滲透和影響，始于互聯(lián)網(wǎng)科技在金融信息行業(yè)、金融科技領(lǐng)域的發(fā)展。早期，它以互聯(lián)網(wǎng)金融的形式出現(xiàn)，通過(guò)科技手段介入金融業(yè)務(wù)，由此帶來(lái)了P2P 網(wǎng)貸的泛濫。但隨著對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的金融業(yè)務(wù)全部納入金融監(jiān)管框架，目前互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)正從直接介入金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為向金融機(jī)構(gòu)提供征信、數(shù)據(jù)分析、信用風(fēng)險(xiǎn)分析等支持類(lèi)的服務(wù)。不過(guò)，被銀保監(jiān)會(huì)警告的相關(guān)高收費(fèi)，實(shí)際上是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)依靠自身“流量”優(yōu)勢(shì)，向金融機(jī)構(gòu)“引流”的服務(wù)內(nèi)容之一。

從互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的發(fā)展歷程來(lái)看，流量經(jīng)濟(jì)是目前互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)得以從競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出、成為市場(chǎng)壟斷者的根本所在。在多年經(jīng)營(yíng)虧損的情況下，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)得以吸引投資快速發(fā)展，原因在于其在各自消費(fèi)領(lǐng)域積累的大量消費(fèi)者。正因?yàn)槿绱耍诹髁窟吔缛找媲逦那闆r下，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)正依靠自身的流量?jī)?yōu)勢(shì)，在各個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行“變現(xiàn)”，金融業(yè)正是其“收割”的主要領(lǐng)域。過(guò)去幾年，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與金融機(jī)構(gòu)的合作即以引流或是助貸、聯(lián)合貸款等模式進(jìn)行，這實(shí)際上已經(jīng)成為普惠金融和消費(fèi)金融的普遍現(xiàn)象。

（二）“流量經(jīng)濟(jì)”成為傳統(tǒng)金融行業(yè)的阻礙

在流量經(jīng)濟(jì)邊界出現(xiàn)的情況下，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)引流也水漲船高。媒體披露，某助貸平臺(tái)日前跟某短視頻網(wǎng)站合作，導(dǎo)流一個(gè)客戶的成本在1000 元到2000 元，與前一年相比已經(jīng)翻了幾倍。這些高成本的引流只能是借款人買(mǎi)單。針對(duì)大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與商業(yè)銀行的導(dǎo)客引流合作，對(duì)眾多城商行、農(nóng)商行而言是“喜憂參半”，一方面，中小銀行因?yàn)榈赜蛳拗?，獲取客源的能力有限，希望與大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)合作開(kāi)拓業(yè)務(wù)空間；另一方面，由于和大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)地位不對(duì)等，中小銀行面臨高額的成本，承擔(dān)了不合理的風(fēng)險(xiǎn)。有中小城商行表示，其與某大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)合作的貸款利率為5%左右，而貸款方在平臺(tái)上貸款的成本卻在10%以上。盡管一些平臺(tái)總體的利率有所下調(diào)，其中僅銀行端下降了一些，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)從中賺取的費(fèi)用并未減少。

在國(guó)家推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)減費(fèi)讓利的背景下，這種模式顯然推高了借貸成本。銀保監(jiān)會(huì)不久前表示，部分大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)通過(guò)導(dǎo)客引流向金融機(jī)構(gòu)收取6%～7%服務(wù)費(fèi)，一定程度上提高了融資成本，銀行實(shí)際貸款利率只有4%～5%。他表示，減費(fèi)讓利不應(yīng)只在銀行端，要同時(shí)加大對(duì)大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等市場(chǎng)主體收費(fèi)方面的監(jiān)管力度。從這一表態(tài)來(lái)看，流量的價(jià)格已經(jīng)對(duì)普惠金融領(lǐng)域的市場(chǎng)主體構(gòu)成巨大的負(fù)擔(dān)?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺(tái)向金融領(lǐng)域的滲透，對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)而言，正形成越來(lái)越大的負(fù)面影響。從結(jié)果來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)金融業(yè)的滲透，不僅沒(méi)有帶來(lái)降低融資成本，反而對(duì)此有所提高，失去了金融業(yè)對(duì)科技創(chuàng)新所需求的優(yōu)化資源配置、降低金融成本的應(yīng)有之義。

（三）互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與金融業(yè)的影響

目前互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與金融業(yè)的關(guān)系和影響，不是互聯(lián)網(wǎng)科技或者金融科技帶來(lái)的技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用對(duì)金融領(lǐng)域和金融產(chǎn)品的積極作用。例如，以互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)用起家的東方財(cái)富成為市值最大的券商，就反映出通過(guò)技術(shù)方式提供金融服務(wù)，可以在金融領(lǐng)域獲得發(fā)展和增長(zhǎng)的空間。問(wèn)題的關(guān)鍵還是在于數(shù)據(jù)權(quán)屬，即個(gè)人消費(fèi)者信息、企業(yè)信息是否應(yīng)成為互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)自身的資源和資產(chǎn)。如果互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)僅僅依靠“倒賣(mài)”數(shù)據(jù)流量獲利，則其對(duì)于金融業(yè)特別是銀行業(yè)將造成巨大的沖擊，甚至形成巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樗薪鹑陲L(fēng)險(xiǎn)都需要金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)，而互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)完成引流后并不需要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。這實(shí)際上是違背金融市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律的現(xiàn)象，需要金融監(jiān)管、市場(chǎng)監(jiān)管、網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管等機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)，推動(dòng)有關(guān)數(shù)據(jù)資產(chǎn)歸屬和使用的規(guī)則。

近期，我們看到中國(guó)央行方面已有所動(dòng)作。中國(guó)人民銀行征信管理局向網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)下發(fā)相關(guān)通知，要求平臺(tái)機(jī)構(gòu)在與金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展引流、助貸、聯(lián)合貸等業(yè)務(wù)合作中，不得將個(gè)人主動(dòng)提交的信息、平臺(tái)內(nèi)產(chǎn)生的信息或從外部獲取的信息，以申請(qǐng)信息、身份信息、基礎(chǔ)信息、個(gè)人畫(huà)像評(píng)分信息等名義直接向金融機(jī)構(gòu)提供。這實(shí)際上意味著，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)助貸等業(yè)務(wù)要實(shí)現(xiàn)個(gè)人信息與金融機(jī)構(gòu)的隔離，切斷互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)向金融機(jī)構(gòu)的導(dǎo)流途徑?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺(tái)需要從引流的前臺(tái)，向風(fēng)控、數(shù)據(jù)分析等中后臺(tái)服務(wù)回歸，實(shí)現(xiàn)科技對(duì)于金融業(yè)支持的本源，這實(shí)際上是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與金融業(yè)應(yīng)有的關(guān)系。

互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)金融領(lǐng)域的影響，應(yīng)當(dāng)回歸科技屬性的本源，杜絕“流量經(jīng)濟(jì)”模式在金融業(yè)的滲透。從這個(gè)角度出發(fā)，目前需要重新定義互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和金融的關(guān)系。