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    中小企業(yè)信用擔(dān)保運(yùn)行效率研究——以關(guān)天經(jīng)濟(jì)區(qū)為例

    2014-04-18 07:07王新安楊學(xué)義
    關(guān)鍵詞:商業(yè)性天水政策性

    王新安,楊學(xué)義

    (西安財(cái)經(jīng)學(xué)院現(xiàn)代企業(yè)管理研究中心,西安 710061)

    一、文獻(xiàn)綜述

    中小企業(yè)對于經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的影響作用顯著。但是,中小企業(yè)融資難成為制約其發(fā)展的一大瓶頸。依據(jù)沃格蘭·亞當(dāng)斯[1]、布拉德肖[2]等學(xué)者的論證,信用擔(dān)保能夠增加經(jīng)濟(jì)總量(GDP)及稅基、出口創(chuàng)匯、創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會。也就是說,信用擔(dān)保是直接對社會有益的金融安排。因此,信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)建設(shè)被認(rèn)為是能有效解決中小企業(yè)融資難的一項(xiàng)有力的舉措。我國信用擔(dān)保體系自從1998年開始建設(shè)運(yùn)行至今,由于受政府政策管制等因素的影響,各類信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的盈利空間很有限。鑒于此,國家陸續(xù)出臺了一系列優(yōu)惠政策,例如,在財(cái)稅方面,加大一般性財(cái)政轉(zhuǎn)移支付,將部分公益性項(xiàng)目的國債轉(zhuǎn)貸資金逐步轉(zhuǎn)為撥款;在融資方面,積極引進(jìn)金融機(jī)構(gòu),大力發(fā)展地方金融機(jī)構(gòu),創(chuàng)新融資方式,整合地方金融資源,積極推動城市商業(yè)銀行、城市信用合作社合并重組,鼓勵民營金融機(jī)構(gòu)發(fā)展,支持設(shè)立小額貸款公司、擔(dān)保機(jī)構(gòu)和典當(dāng)公司;在投資方面,對先進(jìn)制造業(yè)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)等基地建設(shè)給予必要的扶持,對經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)公益性及以公益性為主的農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)保、社會事業(yè)等領(lǐng)域的項(xiàng)目建設(shè),逐步加大投入力度,取消或減少縣及縣以下資金配套等。隨著國家大量優(yōu)惠政策對“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”的不斷“注入”,不斷發(fā)展的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)能否成為化解經(jīng)濟(jì)區(qū)中小企業(yè)融資難問題的一項(xiàng)有效措施?不同性質(zhì)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)行效率差異如何?各種中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)對綜合技術(shù)效率的貢獻(xiàn)價值如何?能否為統(tǒng)籌科技資源改革示范基地、先進(jìn)制造業(yè)重要基地、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地、歷史文化基地建設(shè)搭建快速發(fā)展的平臺?在此,本文擬基于DEA測算方法,檢驗(yàn)2010~2012年“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”五個地區(qū)的不同性質(zhì)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)行效率,以期對于“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”創(chuàng)新組織運(yùn)行機(jī)制,確保擔(dān)保業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展格局提供參考。

    斯蒂格利茨與韋斯[3]最先指出不完全信息條件下孵化的逆向選擇必然引致信貸配給,而中小企業(yè)規(guī)避因財(cái)務(wù)管理不健全而致的風(fēng)險成為第三方信用機(jī)制介入的必要條件,在此逆向選擇擔(dān)保理論中論證了信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)分散雙方融資風(fēng)險,化解雙方融資障礙的機(jī)理。在糾正外部性問題方面,眾多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為市場機(jī)制與政府干預(yù)可以達(dá)到一定程度的經(jīng)濟(jì)預(yù)期。比如庇古[4]、薩繆爾森[5]等認(rèn)為單靠市場機(jī)制解決問題存在不效率性,也即,政府干預(yù)非常必要,是調(diào)節(jié)市場失靈、優(yōu)化實(shí)現(xiàn)資源配置有效手段,而為貨物流提供信用保障的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)則為促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)間資金融通成為可能,對此,斯賓塞系統(tǒng)論證了信用擔(dān)保在融資過程中的可能性與有效性[6]。

    關(guān)于中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)行效率的研究,國外學(xué)者尼亥納斯[7]、百納瑞杰[8]、米歇爾[9]、列維茨基[10]、邁耶[11]等分別從交易成本、長期互助效應(yīng)等視角,對擔(dān)保計(jì)劃的有效性及其與中小企業(yè)融資的長期效益進(jìn)行了理論分析,他們一致認(rèn)為信用擔(dān)保計(jì)劃有益于中小企業(yè)融資,運(yùn)行效率的高低與信用監(jiān)管機(jī)制密切相關(guān)。實(shí)證研究方面,賴丁[12]、哈塔克亞馬[13]、勞若奈斯[14]等運(yùn)用觀察法分別分析了加拿大、東亞地區(qū)、歐盟地區(qū)中小企業(yè)信用擔(dān)保運(yùn)行效率,指出政府支持、數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)、參與規(guī)模是影響中小企業(yè)信用擔(dān)保運(yùn)行效率的主要因素。以亥奈克與威勒克斯[15]、喬治·海恩[16]等為代表的學(xué)者實(shí)證研究認(rèn)為,美國、加拿大的信用擔(dān)保計(jì)劃的有效性與貸款額度及行業(yè)性質(zhì)有關(guān)。伊奈莎·洛夫與娜塔莉婭·麥倫克[17]在研究信用擔(dān)保的征信報告中認(rèn)為,私人部門征信評估體系的發(fā)育程度決定著中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)行效率水平。

    國內(nèi)關(guān)于中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)行效率的研究,理論研究方面,林毅夫、李永軍[18]認(rèn)為信息不對稱導(dǎo)致中小企業(yè)信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險,影響中小企業(yè)信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)信貸效率。孔劉柳[19]指出,擔(dān)保的市場化和擁有信息比較優(yōu)勢是中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)行效率改進(jìn)的兩個必備的前提條件。其他研究者主要運(yùn)用融資擔(dān)保理論剖析了影響中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)行效率的因素,提出了政府政策性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)、風(fēng)險控制手段等因素可以促進(jìn)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)行效率提高的觀點(diǎn)。實(shí)證研究方面,鄒小凡、章智[20],楊勝剛、胡海波[21]等基于信息經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)理論,建立數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型實(shí)證分析的結(jié)果認(rèn)為,擔(dān)保抵押品與中小企業(yè)信用擔(dān)保效率密切相關(guān)。林平、袁中紅[22]論證了再擔(dān)保風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制是影

    響中小企業(yè)信用擔(dān)保運(yùn)行效率的關(guān)鍵因素。殷志軍[23]選取省域面板數(shù)據(jù),基于DEA模型實(shí)證了三類中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)樣本的多種因素對其運(yùn)行效率的影響,分析了三類擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)行效率的差異性。

    比較國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn),可以看出國外文獻(xiàn)主要聚焦在分析影響中小企業(yè)信用擔(dān)保運(yùn)行效率因素和如何提高中小企業(yè)信用擔(dān)保運(yùn)行效率的指導(dǎo)原則兩個方面。國內(nèi)文獻(xiàn)關(guān)于測算中小企業(yè)信用擔(dān)保運(yùn)行效率的文獻(xiàn)很少,主要基于省域面板數(shù)據(jù)分析,而基于經(jīng)濟(jì)區(qū)的面板數(shù)據(jù)分析并測算中小企業(yè)信用擔(dān)保運(yùn)行效率,評價信用擔(dān)保計(jì)劃有效性的研究更為少見。鑒于此,本文擬通過建立DEA模型,選取“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”具有代表性的五個地區(qū)的不同性質(zhì)的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)樣本,測算2010~2012年“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”政策性、商業(yè)性的信用擔(dān)保效率。

    二、實(shí)證分析

    (一)模型與變量

    為了測算“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”中小企業(yè)信用擔(dān)保的效率,本文借鑒了付庫亞納[24]論證的非參數(shù)分析法具有的優(yōu)勢①該方法無需對未知技術(shù)進(jìn)行先驗(yàn)說明,能查明生產(chǎn)增長的來源,提供性能改進(jìn)的建議。,結(jié)合本研究的實(shí)際,選取了非參數(shù)法中常用以測算多種信用擔(dān)保運(yùn)行效率的DEA(Data Envelopment Analysis)方法,以期分析對比不同類型的信用擔(dān)保效率情況。DEA方法有CCR模型、BCC模型兩種。在CCR模型中,假若有n個DMUs,每個DMU均有m個投入、s個產(chǎn)出。若xij與yrj各表示一個DMU的第i個投入與第r個產(chǎn)出。μr、vi為權(quán)值,ε.ε>0,表示非阿基米德無窮小的常數(shù)。具體表示為:

    式(1)中的Si-、Sr+為松弛變量。當(dāng)*為變量的最優(yōu)值時,若θ0*=1,sr+*=0,i=1…s,si-*=0,i=1…m時,DMU存在Pareto效率,DEA有效。也即,給定的投入不能提高DMU的產(chǎn)出量。有效生產(chǎn)前沿面是由具有最小投入與最大產(chǎn)出的生產(chǎn)點(diǎn)組成的Pareto有效面。但是,該模型適用的條件為規(guī)模報酬保持不變,測算的效率大小很難被發(fā)現(xiàn)。在BCC模型中,應(yīng)用前提是規(guī)模報酬可變。與CCR模型相比,BCC模型中包含了凸約束條件:λ1+λ2+λ3+…λn=1。在一般情況下,該模型測算的純技術(shù)效率值高于CCR的測算結(jié)果,而BCC模型中的規(guī)模效率值常用以分析某一特定決策單元在規(guī)模報酬不變與規(guī)模報酬可變條件下的技術(shù)效率,假如兩者并無差異,表示決策單元的無效率與規(guī)模不相關(guān);假如有差異,表示決策單元的無效率與規(guī)模因素存在相關(guān)性??紤]到信用擔(dān)保公司會通過增資等形式而擴(kuò)大發(fā)展規(guī)模。故此項(xiàng)研究宜選取BCC模型進(jìn)行分析。

    若將綜合技術(shù)效率(ZJ)分解為規(guī)模效率(GX)與純技術(shù)效率(CJ),那么,信用擔(dān)保公司便成為DMU。依據(jù)巴勁松的“二維”觀點(diǎn),即,信用擔(dān)保公司以追求自身利潤最大化、增加吸納中小企業(yè)的貸款為目的會引致一個地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在選取衡量效率大小的投入—產(chǎn)出法①投入—產(chǎn)出的定義方法有:生產(chǎn)法、中介法和資產(chǎn)法。時,結(jié)合信用擔(dān)保公司的業(yè)務(wù)特質(zhì),選取投入變量為:從業(yè)人員數(shù)(L)、實(shí)收資本(K1)、固定資產(chǎn)凈值(K2)、主營業(yè)務(wù)支出(K3)。產(chǎn)出變量為:擔(dān)保業(yè)務(wù)收入(R1)、稅后利潤(R2)、擔(dān)保貸款總額(R3)。

    (二)結(jié)果分析

    考慮到“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”中的天水、寶雞、咸陽、西安、渭南是“新絲綢之路”經(jīng)濟(jì)帶中國段(西段)所鏈接的重要地區(qū),因此,本論文選取此5個重要地區(qū)作為研究樣本,采取實(shí)地調(diào)研、到陜西省金融辦相關(guān)部門采集數(shù)據(jù)資料等方法,選取每個地區(qū)5個代表性的政策性、商業(yè)性兩類信用擔(dān)保公司樣本②考慮到數(shù)據(jù)的可得性,選取此兩類樣本進(jìn)行分析。,時間段為2010~2012年③根據(jù)所搜集到的數(shù)據(jù)的完整性及便于進(jìn)行數(shù)據(jù)處理分析,所以,選取時間段為2010~2012年。,通過DEAP2.1分析軟件分別對衡量效率的投入、產(chǎn)出兩類變量數(shù)據(jù)處理后,其估計(jì)的結(jié)果為:在衡量信用擔(dān)保公司自身收益的效率變量中,產(chǎn)出變量為擔(dān)保業(yè)務(wù)收入R1、稅后利潤R2,對兩類公司進(jìn)行DEA算術(shù)平均(表1),可以看出:綜合技術(shù)效率(ZJ)差異較大。2010~2012年,政策性的信用擔(dān)保公司的綜合技術(shù)效率波動不大,而商業(yè)性的信用擔(dān)保公司的波動程度明顯,其主要原因是隨著國家對“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”建設(shè)地不斷深入,商業(yè)性信用擔(dān)保公司,尤其是商業(yè)性信用擔(dān)保公司受政策調(diào)整的影響程度較大。從ZJ的均值來看,商業(yè)性擔(dān)保公司的均值較大。效率結(jié)構(gòu)方面,兩類擔(dān)保公司的規(guī)模效率(GX)均較高,其主要原因是擔(dān)?;鹨?guī)模、銀保關(guān)系等技術(shù)因素是擔(dān)保公司效率得以運(yùn)行的主要基礎(chǔ)。

    表1 自身收益DEA估算

    衡量信用擔(dān)保公司金融附加性的效率中,將擔(dān)保貸款總額R3作為產(chǎn)出變量,兩類公司DEA的算術(shù)平均結(jié)果顯示(見表2):2010~2012年,兩類擔(dān)保公司的綜合技術(shù)效率ZJ差異明顯,但是,其綜合技術(shù)效率ZJ的均值年趨上升的態(tài)勢,其中,政策性的信用擔(dān)保公司的波動較大,商業(yè)性的擔(dān)保公司變化程度較??;ZJ均值方面,政策性擔(dān)保公司呈現(xiàn)出了金融附加性優(yōu)于商業(yè)性的現(xiàn)象。其主要原因是從效率結(jié)構(gòu)方面看,政策性的擔(dān)保公司規(guī)模效率GX較高,也即,政策性擔(dān)保公司較商業(yè)性信用擔(dān)保公司的金融附加性效率更依賴于規(guī)模效應(yīng)。

    將工業(yè)擔(dān)保額作為產(chǎn)出變量進(jìn)行估算(見表3),2010~2012年,兩類信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)在綜合技術(shù)效率ZJ值差異較大。在效率結(jié)構(gòu)方面,商業(yè)性擔(dān)保公司的規(guī)模效率GX值較高,其主要原因是商業(yè)性的工業(yè)擔(dān)保效率更多依靠于規(guī)模效應(yīng)因素,而政策性的工業(yè)擔(dān)保效率則更多依賴于技術(shù)因素。

    表2 擔(dān)保貸款總額DEA估算

    表3 工業(yè)擔(dān)保額DEA估算

    將商業(yè)擔(dān)保額作為產(chǎn)出要素進(jìn)行估算(見表4),2010~2012年,兩類擔(dān)保公司在綜合技術(shù)效率ZJ值差異較大,均年漸趨升,政策性的波動程度較大,而商業(yè)性的趨于平穩(wěn)。效率結(jié)構(gòu)上,政策性純技術(shù)效率CJ較高[20]。

    表4 商業(yè)擔(dān)保額DEA估算

    綜上分析表明,2010~2012年“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”的政策性與商業(yè)性信用擔(dān)保公司的運(yùn)行效率均在增長,但兩者間效率差異較明顯;商業(yè)性擔(dān)保公司具有自身收益方面的效率優(yōu)勢,政策性擔(dān)保公司具有金融附加性方面的效率優(yōu)勢。商業(yè)性的純技術(shù)效率對于綜合技術(shù)效率的貢獻(xiàn)度較大,而規(guī)模效應(yīng)則有待于進(jìn)一步提高;政策性擔(dān)保公司部分產(chǎn)出變量的綜合技術(shù)效率依賴于規(guī)模效應(yīng),有些產(chǎn)出變量的規(guī)模效率卻依賴于純技術(shù)效應(yīng)。不同類型的信用擔(dān)保公司其運(yùn)行效率的影響因素各異,需要具體剖析方可有針對性地提高其運(yùn)行效率。

    三、結(jié) 論

    本文采用非參數(shù)(Non-parametric Estimation Method)方法中運(yùn)用比較廣泛的DEA(Data Envelopment Analysis)模型,對2010~2012年的“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”五個地區(qū)的政策性、商業(yè)性的信用擔(dān)保效率進(jìn)行了測算分析,結(jié)果表明,隨著國家的大量優(yōu)惠政策對于“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”的不斷注入,經(jīng)濟(jì)區(qū)兩類信用擔(dān)保公司的運(yùn)行效率有所提高,但是其效率差距較為明顯。經(jīng)濟(jì)區(qū)政策性信用擔(dān)保公司具有較為顯著的規(guī)模效應(yīng),有力地促進(jìn)了綜合技術(shù)效率的提升;而經(jīng)濟(jì)區(qū)商業(yè)性信用擔(dān)保公司的規(guī)模效應(yīng)較小,對綜合技術(shù)效率的貢獻(xiàn)度低。這也表明,“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”商業(yè)性信用擔(dān)保公司的發(fā)展位處初級階段。為了扶持商業(yè)信用擔(dān)保公司高效地跨過發(fā)展的初級階段,提高其規(guī)模效應(yīng),需要政府適當(dāng)?shù)卦黾訉χ行∑髽I(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險補(bǔ)償資金,積極發(fā)揮政府層次信用擔(dān)保協(xié)會的作用。當(dāng)然,積極創(chuàng)新運(yùn)行機(jī)制與盈利模式,規(guī)范運(yùn)作、提高信用增級能力、不斷分散運(yùn)營風(fēng)險也必須跟進(jìn)。在繼續(xù)加強(qiáng)對政策性信用擔(dān)保公司的風(fēng)險補(bǔ)償政策支持力度的同時,積極探索中小企業(yè)信用再擔(dān)保機(jī)制建設(shè),力促“關(guān)中—天水經(jīng)濟(jì)區(qū)”中小企業(yè)信用擔(dān)保效率的提高,推動中小企業(yè)信用擔(dān)保業(yè)“控風(fēng)險、增實(shí)力、促高效、保持續(xù)”發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

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