“一帶一路”建設下我國投融資模式的風險規(guī)避研究

文/秦芳慧（中國人民大學國際關系學院）

投融資模式的風險規(guī)避對“一帶一路”建設發(fā)展尤為關鍵，如長期復雜性易導致風險發(fā)生、缺乏多元化投融資易產(chǎn)生風險、現(xiàn)實風險問題嚴重缺乏科學識別等。現(xiàn)階段有關“一帶一路”建設下我國投融資模式的風險規(guī)避等相對研究較少，基于該問題現(xiàn)狀，應結合沿線國家需求提出降低工程造價措施，具體方法包括加強與沿線國家的投融資戰(zhàn)略互通布局、建立與組織共享利益與風險共擔投融資體系、構建“一帶一路”投融資風險預防及識別體系等，且理論意義價值較大。

一、“一帶一路”建設高質量發(fā)展實施概述

隨著我國綜合國力不斷提升，以經(jīng)濟建設為核心，以促進開放發(fā)展為基礎，提出“一帶一路”建設高質量發(fā)展戰(zhàn)略布局。在“一帶一路”建設開展中，我國對外經(jīng)濟建設與協(xié)同合作取得較大成績。以往“一帶一路”中我國以開放的姿態(tài)與沿線國家進行互動交流、深入合作，主要以投資建設、政治互通、風俗了解、文化交流、組織活動等為主。實現(xiàn)與沿線國家在合作互通、經(jīng)濟共同發(fā)展中將人類命運共同體得以詮釋。為“一帶一路”建設高質量發(fā)展奠定基礎。習近平總書記在相關會議中明確指出“一帶一路”建設高質量發(fā)展的重要性和指導綱領。從階段性接觸到全面性合作，高質量建設發(fā)展是深化與健全“一帶一路”合作的可持續(xù)途徑。首先，“一帶一路”高質量發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃依然以沿線國家進行經(jīng)濟投資為主，幫助其快速開展基礎建設，在該過程中通過資源共享、信息互通，擴大我國海外市場投資與項目建設，是提升中國國際知名度的有效途徑。其次，“一帶一路”高質量建設發(fā)展多以投資為主，在投融資過程中講究其方法性、模式性。受沿線國家地理環(huán)境、政治因素、生活條件、實際需求及社會狀況等影響，往往對投融資過程造成波及，易發(fā)生諸多變故，對“一帶一路”建設高質量發(fā)展戰(zhàn)略實施極為不利。同時，從相關數(shù)據(jù)信息中發(fā)現(xiàn)，“一帶一路”經(jīng)過幾年開展，已經(jīng)形成獨立的系統(tǒng)架構，在以海外項目建設為經(jīng)濟主體開展中需提升增益、降低風險，即增長經(jīng)濟效益、降低投融資風險。所以，在實際工作開展中要對諸多因素進行側重考慮。

二、基于“一帶一路”建設高質量發(fā)展投融資因素分析

（一）長期復雜性易導致風險發(fā)生

“一帶一路”建設高質量發(fā)展戰(zhàn)略受沿線國家個體因素影響，往往會對我國投融資穩(wěn)定性造成波及。首先，我國投融資模式主要是股權融資、銀行貸款、債券融資、租賃融資、PPP項目建設等。經(jīng)過分析后發(fā)現(xiàn)，在“一帶一路”沿線國家中開展投融資實施取得較好效果。成果是值得肯定的，但其風險波及也相對存在。“一帶一路”投融資中需對投融資國家的政治環(huán)境、社會現(xiàn)狀及經(jīng)濟問題等進行深入分析，在取得精準數(shù)據(jù)與考察結果后方可對其開展實質性工作。但投融資模式及項目開展中無法規(guī)避的為“長期復雜性”。長期性是指“一帶一路”投融資項目開展通常為長期性，且投融資整個時間周期較長，在漫長的周期時間中極易發(fā)生突發(fā)變故，造成風險出現(xiàn)。復雜性是指投融資模式及項目進行中涉及因素、主體及問題較多，加之國外不同于國內，受環(huán)境與社會等復雜因素影響也會造成風險發(fā)生。另外，沿線國家多為發(fā)展中國家，其政治環(huán)境穩(wěn)定性不強，易發(fā)生政治環(huán)境的波動起伏，一旦誘發(fā)政治因素，也會導致投融資項目風險發(fā)生，如經(jīng)濟效益受損、融資失效、投資虧損等。因此，針對投融資模式及項目工作開展，需對其長期復雜性進行風險因素分析。

（二）缺乏多元化投融資易產(chǎn)生風險

我國“一帶一路”建設高質量發(fā)展以持續(xù)開放合作、繼續(xù)互通共贏為主。首先，在項目投融資方面重點基礎項目為主。通過重大項目合作可提升與沿線國家的互通共贏，重大基礎項目包括能源開發(fā)、交通建設、基礎設施、制造產(chǎn)業(yè)、新產(chǎn)能合作開發(fā)等。但以上重大項目投融資中受周期長、涉及廣等影響，會造成突發(fā)變故發(fā)生，形成風險發(fā)生。另外，在實際投融資模式或項目開展中對風險制約等相關問題劃分不清，在風險定位及責任劃分中存在模糊情況。如在進行沿線國家投融資過程中，多以政府為實施主體，投資主體相對單一，導致在風險分擔方面缺乏系統(tǒng)協(xié)調性。如在進行海外項目投融資中，對方采用低成本、穩(wěn)定強、長期性的資金供應方法。一旦發(fā)生成本高耗、穩(wěn)定性不強或缺乏長期支持，則會造成經(jīng)濟鏈斷裂，發(fā)生風險問題。經(jīng)過調查分析后發(fā)現(xiàn)，我國多以政府或國家銀行等形式進行投融資項目開展，但相對缺乏低成本、穩(wěn)定性的優(yōu)勢特點，外匯資金流易發(fā)生斷裂。主要外匯貸款依然以國內來源為主，基本很難在境外開展債券發(fā)行，本地融資相對較難，多為貸款工作的附屬補充，造成融資難、投資難等問題發(fā)生。最后，單一的項目建設與投融資開展極易造成風險隱患發(fā)生，加之相關因素與環(huán)境問題限制，在貸款與融資中多邊平臺與多元融資體系匱乏，是造成風險發(fā)生的重要原因。

（三）現(xiàn)實風險問題嚴重缺乏科學識別

“一帶一路”建設高質量發(fā)展實施看似簡單，但在具體實施過程中需要對多種因素及環(huán)境條件進行考慮。經(jīng)分析后發(fā)現(xiàn)，在重大項目投融資過程中依然存在諸多風險，現(xiàn)實中項目風險問題較為嚴重，同時缺乏合理科學的預防及識別方法。首先，“一帶一路”建設開展的沿線國家多數(shù)為發(fā)展中國家，其特點為沿線國家之間政治體制、經(jīng)濟架構與社會環(huán)境存在明顯差異化。在信用或資金引進等方面也具有明顯差異。而我國在對其進行項目投融資過程中需通過統(tǒng)一的信用或風險預防體系，而該體系很難形成統(tǒng)一建設。其次，沿線諸多國家綜合實力及經(jīng)濟建設方面較為滯后，政治環(huán)境穩(wěn)定性不足，同時民族問題、部落及社會矛盾均會對項目建設造成波及影響。部分沿線國家出于自身利益考慮，會對外部資金與投資產(chǎn)生一定的排斥性，會提升海外投融資的法律門檻高度。最后，沿線國家在市場經(jīng)濟規(guī)律及金融體系建設中也存在明顯差異。法律與投資等相關規(guī)定內部不同，會對海外投融資造成較大的法律風險。其中以擔保風險為主，容易引起不良的資產(chǎn)風險與實際危機。綜上所述，通過現(xiàn)實風險問題的深入分析，明確海外投融資的現(xiàn)實挑戰(zhàn)與復雜現(xiàn)狀。但針對該復雜情況與風險問題往往無法對其進行有效的識別評估，會造成后期諸多風險問題發(fā)生。

三、“一帶一路”建設高質量發(fā)展下優(yōu)化風險規(guī)避主要途徑

（一）加強與沿線國家的投融資戰(zhàn)略互通布局

隨著“一帶一路”建設高質量發(fā)展不斷深化，全面開展投融資建設與項目開展尤為關鍵。首先，目前國際形勢瞬息萬變，“一帶一路”建設高質量發(fā)展也面臨諸多挑戰(zhàn)。因此，在投融資模式風險規(guī)避中，要從戰(zhàn)略高度入手，提升與沿線國家的多層次、多維度合作接觸。加強金融組織合作與國際化銀行交往。通過世界銀行與國際金融體系建設提升“一帶一路”投融資的推展進度。如金磚國際組織、上合組織銀聯(lián)體等。對東北亞投融資合作、非洲投融資合作、歐洲投融資合作等進行持續(xù)深化[1]。

其次，經(jīng)濟發(fā)展與金融關聯(lián)是其主要建設重點。從投融資模式風險規(guī)避層面出發(fā)，對中國與沿線國家的貨幣給予關聯(lián)掛鉤，對接貨幣與金融體系，并強化政策保障，構建穩(wěn)定和諧的金融協(xié)同環(huán)境、基礎支持條件。

再次，在“一帶一路”建設高質量發(fā)展中，要強化國際層面的金融扶持與體系建設，以亞洲為合作環(huán)境及前提，組織構建亞洲債券市場，利用亞洲債券市場進行快速融入，可有效解決資金短缺或國內條件限制等問題。

最后，以央行合作開放機制為主，通過央行行長會議機制與沿線國家銀行機構、金融機構等進行定時溝通、定期互動，探索共同關注的金融風險、投融資風險等問題，形成建設性的風險危機應對體系。在高層互通及交流中需對沿線國家的政治環(huán)境、社會穩(wěn)定、經(jīng)濟主體等相關問題進行交談，最大程度讓沿線國家提供安全、穩(wěn)定、和諧、保障的投融資環(huán)境、項目建設基礎等[2]。

（二）建立利益共享與風險共擔投融資體系

基于投融資模式風險的應對及規(guī)避要從利益共享、風險共擔層面入手，“一帶一路”建設高質量發(fā)展戰(zhàn)略中涉及問題較大、牽扯主體復雜，在進行投融資過程中一定要從責任劃分、風險轉移角度考慮。

首先，我國金融機構要繼續(xù)保持開放姿態(tài)，從實施到政策均要發(fā)揮金融機構在投融資體系中的作用。在該過程中要對沿線國家的債務結構、實際問題進行調查分析，掌握其債務架構與具體情況，根據(jù)具體項目與事宜分析中長期外債的科學比例[3]。

其次，以中資金融機構與體系建設為主，對其在“一帶一路”中進行設計布局。通過該設計布局可對海外投資項目進行全面優(yōu)化，如中長期貸款優(yōu)化等。也可采用黑名單方法對稅收政策進行預先了解。針對沿線國家的不同現(xiàn)狀與差異需求，在對其進行貸款管控中要以海外人民幣模式的不同為主，針對不同沿線國家進行差異性管控。在投資合作體系建設中要全面深化“一帶一路”發(fā)展建設。通過多邊合作與實施協(xié)調構建世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等相關體系。在制度完善與保障方面要以綠色金融、綠色PPP模式為主，在投融資模式實施中要結合不同項目特點與差異性需求。與沿線國家政府、銀行或相關機構組織搭建共同預防風險、風險分擔機制。以利益共享為前提開展風險共擔，便于對中控投融資風險的全面把控性[4]。

（三）構建“一帶一路”投融資風險預防及識別體系

項目投融資風險預防及管控不是單一片面的簡單流程，而是更為科學合理的系統(tǒng)布局。在進行風險預防與管控中，側重對投融資進行風險識別尤為關鍵[5]。首先，需構建沿線國家項目投融資風險識別體系，對風險類型、影響層面等進行深入分析，明確風險指標與風險參數(shù)，如政策風險、社會風險、法律風險、債務風險、政治風險等，制定科學合理的風險等級標準。該標準主要以對投融資的影響波及為主，對涉及主體與項目建設的沖擊性進行掌握。通過風險預防及識別體系構建，一旦發(fā)生風險后可通過該體系進行指標分析、參數(shù)研究，形成具有建設性風險應對措施。如一級風險、二級風險、三級風險、四級風險等。其次，要加強數(shù)據(jù)采集與信息分析，在項目投融資模式開展中必須以數(shù)據(jù)信息為主，構建風險跟蹤機制，對投融資過程中的各種問題與節(jié)點環(huán)節(jié)進行全程掌控，并及時預防風險、降低風險與轉移風險[6]。

（四）開展投融資人才培養(yǎng)及隊伍建設

基于“一帶一路”建設高質量發(fā)展戰(zhàn)略實施，提升新時代的投融資人才建設在于從風險規(guī)避層面抓起。首先，“一帶一路”下必定衍生出諸多投融資風險。對相關投融資工作人員進行定時培訓、集中授課，開展校企合作或專家聘請等方式，對當下較為棘手的投融資風險、投融資犯罪及投融資安全等問題給予講解、詮釋，讓投融資人員掌握投融資安全概念、風險預防方法及應急工作處理，為后期能力提升奠定基礎。其次，對專業(yè)工具與技能給予培養(yǎng)，讓一線投融資人員可掌握高端的投融資技術。提升全部投融資人員的信息意識、投融資思維。最后，構建完善且多元的風險規(guī)避人才鍛造體系，包括培訓模式、考核模式、測試模式、定崗模式、復訓模式等，必須讓投融資人員完善符合風險規(guī)避崗位要求。

四、結論

綜上所述，通過對“一帶一路”建設下我國投融資模式的風險規(guī)避進行分析，主要包括加強與沿線國家的投融資戰(zhàn)略互通布局、建立利益共享與風險共擔投融資體系、構建“一帶一路”投融資風險預防及識別體系等。經(jīng)過問題分析與對策優(yōu)化，全面鞏固“一帶一路”下項目投融資風險預防機制，并對投融資模式的風險規(guī)避重要意義進行分析，為日后全面開展“一帶一路”建設與項目投融資開展奠定基礎。