非公有制中小微制造業(yè)企業(yè)融資探討

劉恩廣

（青島中鴻重型機械有限公司，山東 青島 266041）

一、前言

我國非公有制企業(yè)是以低技術為主的勞動密集型企業(yè)，據統(tǒng)計，批發(fā)零售業(yè)、餐飲業(yè)、制造業(yè)企業(yè)在非公有制企業(yè)中的占比高達75%。而且非公有制企業(yè)的經濟都是其在不斷發(fā)展的過程中積累下來的，無論企業(yè)發(fā)展到哪個階段都是如此。近年來，國內涌現了超過4 000萬家小微企業(yè)，其中有3 700多萬家小微企業(yè)屬于個體經營商戶，并且解決了近兩億多人口就業(yè)問題。小微企業(yè)遍布各行各業(yè)，創(chuàng)造了60%的國內生產總值、50%的稅收以及80%的就業(yè)崗位。據統(tǒng)計，某年度小微企業(yè)吸納就業(yè)人數超過23 300.4萬人，占全部企業(yè)就業(yè)人數的79.4%，由此可見小微企業(yè)的重要性。中小微企業(yè)融資難的問題一直是困擾實體經濟發(fā)展的重大難題，但是中小微企業(yè)的發(fā)展也關系到國家經濟的發(fā)展。目前我國中小微企業(yè)發(fā)展的難點在于融資，因為資金是發(fā)展的第一動力，有了資金，企業(yè)的發(fā)展會更加游刃有余。

二、非公有制中小微制造業(yè)企業(yè)融資現狀及方式概述

企業(yè)融資是一門深層次管理學科，它是集資金、人才、技術、戰(zhàn)略目標、戰(zhàn)略規(guī)劃為一體的融資方式。企業(yè)要想成功發(fā)展必然要提升競爭力，合理解決融資難的問題，企業(yè)不可以在融資過程中讓創(chuàng)業(yè)團隊自身失去股權，失去對企業(yè)的控制權。選擇合適的融資方式就是為企業(yè)選擇不同的發(fā)展方向，融資作為一種手段，要為投資者創(chuàng)造更多價值。

中小微企業(yè)在進行融資時，要充分考慮自身的融資需求、市場融資渠道的優(yōu)勢和劣勢、不同融資方式對企業(yè)自身資質的要求等多方面內容。從需求上看，有的企業(yè)需要長期經營資金，有的企業(yè)需要短期周轉資金，有的企業(yè)希望引進優(yōu)秀的戰(zhàn)略投資者，選擇融資方式還要考慮企業(yè)是否有足夠的資質。簡單來說，如果企業(yè)要進行短期信用融資，那么就不需要任何可以擔保和質押的資產，而且放貸很快，這是優(yōu)點，但缺點是周期較短且可貸金額較小。據了解，目前市場上短期信用貸款金額一般在10萬～500萬之間，實際貸款金融企業(yè)可以根據自身發(fā)展需求制定適當的標準。

我國中小微企業(yè)負債率太高，生存發(fā)展較難。資產負債率可以用來衡量企業(yè)債權人運用資金進行各種經營活動的能力，也可以從側面反映出債權人發(fā)放貸款的安全程度。一般來說，企業(yè)負債率水平在40%～60%之間屬于正常運營，這時企業(yè)經營處于良好狀態(tài)，風險也在可承受范圍內。負債率太高或太低都不利于企業(yè)的良好發(fā)展。負債率過高會導致企業(yè)面臨嚴重的經濟危機，甚至破產；負債率過低表明企業(yè)可能存在大量閑置資金，并不能很好地利用已有資金為投資者獲得更多利益，造成了資金的極大浪費。有關數據顯示，2020年度第二季度小微企業(yè)負債率在40%～60%之間的企業(yè)占比僅為23%，負債率在60%～100%之間的企業(yè)占比44%，負債率在100%以上的企業(yè)占6%，由此可見小微企業(yè)正常生產發(fā)展極其困難。

很多無地小微企業(yè)經營存在不穩(wěn)定現象。這些無地企業(yè)多數經營場所都是通過租借獲得的，或者是城市化發(fā)展被征用、經過“三改一拆”的建筑和土地等等。這些無地小微企業(yè)經營者沒有足夠的資產獲取貸款，因此在心理上也沒有不斷發(fā)展的底氣。

稅收政策的普及，并沒有切實讓中小微企業(yè)享受到紅利，盡管國家在這方面出臺了一系列制度體系、政策法規(guī)，但是還是有很多企業(yè)無法享受，資金問題極度緊張［1］。

三、非公有制中小微制造業(yè)企業(yè)融資存在的問題

（一）融資渠道窄

傳統(tǒng)的融資渠道有銀行貸、公司債、融資租賃、典當等。銀行貸以抵押、質押為前提，通過綜合授信，完成對企業(yè)的貸款；公司債指企業(yè)依法按程序發(fā)行，并在規(guī)定時期內對債權人完成還本付息；融資租賃包含直租與售后回租，通過出租或轉移資產所有權的形式獲得資金，承租人在一定期限內分期、分批向出租人支付租金。當下，絕大多數民營企業(yè)都通過銀行渠道融資，企業(yè)將自身的資產、股東名下財產、企業(yè)專利技術等無形資產在銀行抵押或質押，銀行根據企業(yè)的綜合情況進行貸款額度授信。民營企業(yè)有著巨大的資金需求，然而，其因無法足額提供抵押物或質押物，很難貸到大量資金。

（二）融資成本高

銀行貸款的成本需要分類對待，以普惠政策下的貸款為例，國有銀行抵押貸款1 000萬元在4%左右，商業(yè)銀行抵押貸款1 000萬元在4%左右，地方性銀行抵押貸款1 000萬元在6%左右。國有銀行對貸款人的資質等各方面要求較高，地方性商業(yè)銀行對貸款人的資質等要求稍低，因此，多數貸款企業(yè)會選擇成本較高的地方性商業(yè)銀行。

擔保和過橋是游離在銀行與企業(yè)間銜接貸款工作的重要“橋梁”，銀行對企業(yè)的授信，在經過內部風控部門審核后，如對貸款企業(yè)的審核結論是風險敞口過大，則需要第三方擔保機構介入，經過風險轉移與風險分擔后，企業(yè)才能順利得到貸款，但同時，在銀行貸款成本的基礎上，企業(yè)還需要增加擔保費成本。以普惠政策下的貸款為例，國有銀行貸款1 000萬元，利率在4%左右，擔保費率在2%左右，合計費率6%；商業(yè)銀行和地方商業(yè)銀行在上面利率的基礎上各相應增加2%左右，合計費率8%～10%；如果企業(yè)年度運營資金周轉次數較低，那么企業(yè)年度利潤全部對沖了貸款成本。一般情況下，企業(yè)在銀行辦理流動資金貸款，貸款期限通常為一年，而次年貸款到期，發(fā)展中企業(yè)多數情況無法抽調流動資金用于還款，此時需要進行過橋墊資，過橋的費率通常為日息的1‰，再以國有銀行貸款1 000萬元為例，企業(yè)此筆貸款續(xù)貸周期約為5日，則過橋成本金為5萬，企業(yè)貸款成本再次增加。

四、針對中小微企業(yè)融資問題提出的建議

（一）政策引導

從宏觀角度講，地方經濟的活性在于各個行業(yè)商品經濟的活力，商品經濟的活力與金融市場的積極程度相關，地方金融市場的活力體現著地方政府金融政策的引導力?！笆┱环?、惠企惠市”，各地政府針對本地經濟體結構提出的金融政策，往往能對當地特色經濟、支柱產業(yè)起到促進與發(fā)展的作用，也能對同類經濟體結構的其他省市，起到建模引領效果。因此，在政府對當地金融市場的政策性引導之下，金融產品的種類會層出不窮，非公中小微制造業(yè)企業(yè)可依據自身實際選擇合適的金融產品。這既拓寬了融資渠道，又因金融產品種類多而降低了融資成本，可調節(jié)更多的資源幫助中小微企業(yè)發(fā)展。

國家統(tǒng)一在銀行系統(tǒng)內推行的普惠金融政策，青島市財政、擔保公司、青島銀行推行的專利質押貼息貸款等等，都是從政策引導到具體落地實際惠企的力證，應大力推廣。在稅務優(yōu)惠方面，國家相關部門要盡快統(tǒng)一國內外各企業(yè)所得稅，以此提高企業(yè)在國際市場經濟中的地位，避免兩套及多套稅制引起的不必要的稅務管理漏洞。我國在稅務管理方面也要遵循中央宏觀調控意見，使利率更加有彈性，還可以對中小微企業(yè)直接或間接進行補貼，適當為其提供無息貸款或擔保貸款。

除政策外，還要健全非公有制中小微企業(yè)融資基本法律法規(guī)。可以適當借鑒國外發(fā)達及發(fā)展中國家非公有制中小企業(yè)立法體系，當然借鑒并不是照搬照抄。例如，美國頒布的中小企業(yè)要遵循的基本法律法規(guī)文件有《反托拉斯法》《中小企業(yè)法》等等，日本1963年正式頒布了《中小企業(yè)基本法》，韓國頒布了《中小企業(yè)事業(yè)調整法》《中小企業(yè)基本法》《中小企業(yè)基準法》《中小企業(yè)振興法》等等。所以我國可以由人民代表大會制定整體的《非公有制中小企業(yè)基本法》《融資法》等，然后各級各地對此進行詳細分析，并制定適合本地區(qū)中小微企業(yè)發(fā)展的基本法，為中小微企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造一個良好的外部環(huán)境［2］。

（二）積極信用評定，增量授信“種子”

銀行系統(tǒng)內的客戶信用與社會公認資質需要相結合。銀行方面要改變以往僅質押、抵押的授信方式，可在一定的信用評級基礎上，拓寬信用貸款的受眾。

當前的社會經濟正在經歷著一場結構性調整，許許多多的中小微企業(yè)，在大浪之下脫穎而出，已經完成了新舊動能的轉換、技術的積累、產品的迭代。在這類資質企業(yè)中，有高新技術企業(yè)、專精特新企業(yè)、瞪羚稱號企業(yè)、小巨人企業(yè)等等，它們在技術與市場積累、行業(yè)品牌知名度、獲利能力方面都較為突出。銀行系統(tǒng)可通過篩選資質企業(yè)，結合銀行系統(tǒng)內的信用評級，對企業(yè)進行重點授信管理，這既能控制銀行的貸款風險，又能給其他的非公中小微制造業(yè)企業(yè)樹立榜樣，既能幫助個體的非公中小微制造業(yè)企業(yè)繼續(xù)技術研發(fā)、成果轉化，又能推動相關產業(yè)的結構升級，而產品附加值大，行業(yè)美譽度高，會提升同類產品在國際市場的售價，反向降低融資成本。

（三）重點發(fā)展產業(yè)基金

鼓勵先富帶動后富，最終實現共同富裕的產業(yè)基金模式。文章談到的產業(yè)基金，是由行業(yè)內先行成長起來的大型企業(yè)出資設立與本行業(yè)、上下游相關的產業(yè)投資基金，這類基金主要對行業(yè)內企業(yè)產權清晰、產品技術領先、具備發(fā)展?jié)摿Φ姆枪行∥⒅圃鞓I(yè)企業(yè)進行股權投資，并幫助其在行業(yè)內獲取相關資源，規(guī)范經營，縮短成長時間，降低發(fā)展風險，并在二級資本市場上市后退出。

產業(yè)基金既覆蓋了培養(yǎng)非公中小微制造業(yè)企業(yè)的各類支出，也踐行了企業(yè)社會責任，是金融投資類型的重要組成部分。其區(qū)別于財務類股權投資的特點有三：一是對本行業(yè)及行業(yè)上下游的了解程度深；二是能快速地對中小微企業(yè)進行業(yè)務切入，幫助其解決經營中的問題；三是對行業(yè)的獲利能力“心知肚明”，因此能在投資之初控制風險與準確預測投資回報［3］。

（四）走出去，拓寬境外融資渠道

非公中小微制造業(yè)企業(yè)在參與國際化競爭的過程中，優(yōu)勢體現在同類產品的差異化和成本組成方面。融資成本是成本組成之一，國內的財務融資成本較國際財務融資成本高，導致在與國外產品競爭時，存在先天的差距。為解決同臺競爭的差距問題，建議國內銀行在境外的分支機構，在吸納境外資金的同時，從當地政策理解、金融產品分析方面，幫助國內非公中小微企業(yè)打通境外融資渠道，為國內中小微企業(yè)在境外尋求適合的金融產品搭建平臺。

從出臺“惠企惠市”政策入手，構建政府引導、銀行支撐、企業(yè)回報的長效機制；從降成本、拓渠道出發(fā)，鋪設非公中小微制造業(yè)企業(yè)發(fā)展的溫床；從基金、產業(yè)、回報著眼，營造產業(yè)投資生態(tài)，不斷地提升行業(yè)內企業(yè)質量，幫助行業(yè)整體升級［4］。

對非公中小微制造業(yè)企業(yè)而言，當下要重視自身發(fā)展戰(zhàn)略、市場定位、技術積累、規(guī)范運營，順應當前結構性調整的窗口期，高效利用好各類融資惠企政策，夯實基礎，在不遠的將來，助力國家經濟由初級制造業(yè)向中級制造業(yè)經濟體的轉變。

（五）建立風險投資機制

企業(yè)風險投資不僅要有良好的入口，同時也要有健康穩(wěn)定的出口，而且風險投資成果的良好應用可以推動企業(yè)形成滾動發(fā)展趨勢。長此以往，這種機制會進一步深化資本市場。所以鼓勵中小微企業(yè)進行風險投資也是一種有效措施。首先，企業(yè)要規(guī)范風險投資行為?？梢赃m當允許第三方、風險投資公司、風險投資基金等采用反擔保、再擔保措施預防和降低投資風險。其次，按照市場化需求和原則制定企業(yè)風險投資機制。風險投資機制涉及風險投資活動主體、被投資方情況調研、退出投資活動渠道、監(jiān)督投資全過程等重要環(huán)節(jié)的管理，以此規(guī)范企業(yè)工作人員投資活動。最后，企業(yè)要成立風險投資調查小組，加強企業(yè)風險投資管理和領導，同時配合縣級市級省級財政局、稅務局、計劃經濟貿易局、銀行等相關部門的風險投資調查活動［5］。

五、結語

鼓勵中小微企業(yè)不斷發(fā)展，對激發(fā)市場經濟活力和提高社會創(chuàng)造力、推動市場經濟、解決社會部分就業(yè)問題都有著重要的作用，但是融資問題得不到有效解決，中小微企業(yè)的發(fā)展也會面臨阻礙。因此，文章對此進行了詳細研究，針對非公有制中小微制造業(yè)企業(yè)融資渠道有限和融資成本高的問題，提出了相應的改進建議。首先在政策引導下健全非公有制中小微企業(yè)融資基本法，然后通過積極信用評定、增量授信“種子”、重點發(fā)展產業(yè)基金、拓寬境外融資渠道、建立風險投資機制等方式解決企業(yè)融資難的問題。