我國中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式研究

楊 昕 吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)

一、研究背景和研究意義

近些年，中小企業(yè)的區(qū)域發(fā)展并不平衡，由于中小企業(yè)信用水平低、資本循環(huán)速度慢、人才匱乏以及制度性交易成本高等原因，中小企業(yè)突出的問題依舊是融資難，這一問題嚴(yán)重制約中小企業(yè)的發(fā)展。傳統(tǒng)的融資模式側(cè)重于其融資的企業(yè)的資產(chǎn)、收入和風(fēng)險(xiǎn)，并且僅針對(duì)靜態(tài)的、單個(gè)的企業(yè)融資。而供應(yīng)鏈融資模式以供應(yīng)鏈為整體，增加了中小企業(yè)獲得授信的可能性，并修改了傳統(tǒng)融資模式的風(fēng)險(xiǎn)管理方法。就中小企業(yè)而言，供應(yīng)鏈融資不僅為他們提供了新的融資思路，減輕了公司融資的壓力，而且還提供了一種新的思維方式，解決了融資中的技術(shù)障礙。與中小企業(yè)不同的是，大型企業(yè)可以依靠自身的強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)，將缺乏流動(dòng)資金的壓力轉(zhuǎn)移給較弱的企業(yè)，同時(shí)保持企業(yè)自身資產(chǎn)的足夠流動(dòng)性。

中小企業(yè)的具體特征及其融資困難的因素，本文建議利用供應(yīng)鏈融資模式來解決這一融資困難的問題。微觀上，供應(yīng)鏈融資模式可以整體提高中小企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率、降低運(yùn)營成本、減少風(fēng)險(xiǎn)、改善企業(yè)自身的財(cái)務(wù)狀況，還可以關(guān)注上游供應(yīng)商和下游經(jīng)銷商的財(cái)務(wù)狀況以及流動(dòng)資金，可以說，上下游合作伙伴的資金狀況在很大程度上可以決定企業(yè)自身能否成功。銀行在考察了供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)之后，按照上下游中小企業(yè)與核心企業(yè)關(guān)系的穩(wěn)健性和真實(shí)性，給予中小企業(yè)貸款，這樣可以更好地解決銀行在面對(duì)中小企業(yè)貸款時(shí)產(chǎn)生的信息不對(duì)稱問題以及道德風(fēng)險(xiǎn)問題，對(duì)于大多數(shù)中小企業(yè)而言，為其生產(chǎn)所需的資金提供了有效的解決工具，促進(jìn)了中小企業(yè)的發(fā)展。

二、中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的理論概述

供應(yīng)鏈融資的特點(diǎn)：

(一)參與主體多樣化

金融機(jī)構(gòu)、物流公司以及技術(shù)平臺(tái)服務(wù)商等，他們都參與到了供應(yīng)鏈融資的過程，在供應(yīng)鏈融資的過程中，金融機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)資金的供給和支付的結(jié)算，物流公司主要負(fù)責(zé)物流的監(jiān)管和倉儲(chǔ)工作，技術(shù)平臺(tái)服務(wù)商主要負(fù)責(zé)信息流、物流與資金流的銜接。各個(gè)主體的參與使得供應(yīng)鏈融資過程中產(chǎn)生的問題能夠得以更好地解決。

(二)存貨融資模式

中小企業(yè)的存貨管理方法較落后，存貨周轉(zhuǎn)率較低，并且存貨在企業(yè)的流動(dòng)資金中占比很大。中小企業(yè)必須在監(jiān)管的情況下質(zhì)押存貨，銀行將這種職能賦予給倉儲(chǔ)物流企業(yè)，繼而倉儲(chǔ)物流企業(yè)行使這種職能，具體包括對(duì)中小企業(yè)的質(zhì)押物進(jìn)行審核，在中小企業(yè)融資的整個(gè)過程中，銀行一般情況下不會(huì)直接參與，中小企業(yè)根據(jù)自身的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行管理，可保持獨(dú)立性，不受到銀行的影響。在存貨融資模式下，核心企業(yè)扮演著擔(dān)保人或購買人的角色，如果中小企業(yè)在到期時(shí)不能償還貸款，核心企業(yè)將對(duì)質(zhì)押物進(jìn)行購買。在融資過程中，因?yàn)橛泻诵钠髽I(yè)的擔(dān)保，銀行可以簡化對(duì)質(zhì)押物的審核、拍賣以及保存等手續(xù)，大大節(jié)約了銀行的資源，同時(shí)也可以降低發(fā)放貸款的風(fēng)險(xiǎn)，提高銀行的工作效率，為銀行帶來更多的利潤。

三、中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資現(xiàn)狀及相關(guān)分析

(一)中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資現(xiàn)狀

中小企業(yè)是我國數(shù)量多并且十分活躍的企業(yè)群體，在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)中占有十分重要的地位。中小企業(yè)創(chuàng)造的服務(wù)價(jià)值和最終產(chǎn)品在我國GDP總值中占到了60%，為我們的國家提供了50%以上的稅收收入，我國發(fā)明專利中的70%是由中小企業(yè)提供的。但目前法律的管理越來越嚴(yán)厲，經(jīng)濟(jì)環(huán)境也發(fā)生了急劇的變化，這些不可預(yù)知的因素都使得企業(yè)在通過內(nèi)部融資的方式上變得越來越艱難。企業(yè)內(nèi)部融資最大的問題就是可融資的資金的規(guī)模十分有限，大多數(shù)的中小企業(yè)仍處在創(chuàng)業(yè)的階段，資金的積累非常有限，不能夠支付因生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大而增長的資金需求，并且中小企業(yè)的規(guī)模大多較小，盈利能力不足，盈利規(guī)模不大，所以，難以實(shí)現(xiàn)短時(shí)間積累大量利潤進(jìn)行投資。吸引風(fēng)險(xiǎn)資本投資和天使資本投資是兩種不錯(cuò)的選擇，但吸引風(fēng)險(xiǎn)資本投資面臨著這樣的問題，我國的風(fēng)險(xiǎn)資本投資雖然已經(jīng)有了非常大的發(fā)展，但這些投資基金普遍對(duì)中小企業(yè)的項(xiàng)目有著比較嚴(yán)格的要求。中小企業(yè)必須具有重要的科技創(chuàng)新能力、市場需求潛力較大、價(jià)值創(chuàng)造能力明顯等條件。由于我國天使投資者的數(shù)量較少，天使投資的規(guī)模和結(jié)構(gòu)還存在著不太合理的地方，中小企業(yè)能否吸引天使投資者成為中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)者們面臨的一個(gè)重要問題。

(二)中小企業(yè)規(guī)模小，實(shí)力弱

中小企業(yè)的注冊(cè)資金很少，在最初就處于弱勢(shì)地位，企業(yè)競爭能力弱、發(fā)展不充分，不能做到很好地產(chǎn)生較大經(jīng)濟(jì)效益。一方面，一些中小企業(yè)想通過銀行抵押的方式取得貸款，但企業(yè)可以進(jìn)行抵押的抵押品相對(duì)不足，貸款時(shí)將面臨十分嚴(yán)重的擔(dān)保問題。從銀行的角度來看，在申請(qǐng)貸款時(shí)，企業(yè)需要提供合適的或近乎等值的擔(dān)保品進(jìn)行抵押，從而可以降低金融機(jī)構(gòu)自身的風(fēng)險(xiǎn)，這些擔(dān)保品就是企業(yè)能否取得貸款的關(guān)鍵。大多的中小企業(yè)在市場競爭中通常處于劣勢(shì)的地位，初創(chuàng)期盈利能力不足，企業(yè)可能長期處于虧損的狀態(tài)，銀行為了控制風(fēng)險(xiǎn)，明確禁止向中小企業(yè)發(fā)放貸款。另一方面，剛成立不久的中小企業(yè)如果經(jīng)營不善，不能及時(shí)籌措到合適的資金，企業(yè)極其容易破產(chǎn)倒閉，在中小企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大的過程中，企業(yè)的現(xiàn)金缺口會(huì)越來越嚴(yán)重，若是中小企業(yè)沒有良好的經(jīng)濟(jì)效益，不能夠產(chǎn)生持續(xù)的現(xiàn)金流，便不能及時(shí)的償還貸款，造成資不抵債，同樣有著面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

(三)中小企業(yè)融資難的外部原因

我國進(jìn)入金融機(jī)構(gòu)的門檻相對(duì)較高，國家沒有提供重大的政治支持。國有商業(yè)銀行承擔(dān)著我們信貸體系的主要任務(wù)，許多中小銀行無法滿足中小企業(yè)的貸款需求。為了改善這種狀況，我國專門設(shè)立了一些政策性銀行，這些銀行由于能力原因，尚不足以支持需求，還不能滿足中小企業(yè)不斷增長的貸款需求。商業(yè)銀行的貸款審批程序繁瑣，公司必須等待很長時(shí)間才能申請(qǐng)貸款，而中小企業(yè)的發(fā)展對(duì)資金的需求不是很高，如果花費(fèi)大量時(shí)間，為了管理繁瑣的程序，通常會(huì)延遲商業(yè)機(jī)會(huì)，并損害公司本身的生產(chǎn)和發(fā)展。銀行還根據(jù)經(jīng)驗(yàn)對(duì)公司進(jìn)行定性分析，而大多數(shù)處于成長階段的中小企業(yè)沒有足夠的固定資本且盈利能力低下，信用評(píng)級(jí)結(jié)果就會(huì)十分的不理想。商業(yè)銀行越來越關(guān)注資金的安全，“不良貸款”是商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制的紅線，因此中小企業(yè)想從銀行獲得貸款變得更加困難。

(四)中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資存在的問題

1.銀行存在的問題

制度的不完善可能會(huì)導(dǎo)致信息傳遞出現(xiàn)不規(guī)則和不透明的操作，結(jié)果是銀行在供應(yīng)鏈中失去了“天平”的角色，一些低素質(zhì)的公司很容易設(shè)法進(jìn)入，最終產(chǎn)生了較大的信用風(fēng)險(xiǎn)，影響供應(yīng)鏈融資的健康發(fā)展。銀行與核心企業(yè)存在著矛盾，原則上，這些大型企業(yè)為銀行提供了巨大的收益，是銀行的優(yōu)質(zhì)客戶，銀行通常卻無法輕松地與這些企業(yè)打交道，并且常常發(fā)現(xiàn)自己在交易過程中處于不利地位。核心企業(yè)傾向于利用自己的優(yōu)勢(shì)來獲得更高的收入，當(dāng)銀行不能從核心企業(yè)收取公司的貨款時(shí)，銀行就會(huì)給貸款企業(yè)施加壓力，供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)往往占據(jù)了貸款的大部分金額，會(huì)導(dǎo)致中小企業(yè)在運(yùn)作過程中缺少資金，從而不得不在獲得貸款后再向金融機(jī)構(gòu)貸款，當(dāng)中小企業(yè)找到更好的合作伙伴時(shí)，就會(huì)從供應(yīng)鏈中退出，產(chǎn)生波動(dòng)，核心企業(yè)在尋找新的采購合作伙伴過程中又會(huì)增加成本。

2.企業(yè)存在的問題

企業(yè)在獲得貸款后，為了最大化其利益，可能會(huì)利用銀行信息獲取方面的漏洞，不按約定的時(shí)間還本付息，或?qū)①Y金用于協(xié)議規(guī)定內(nèi)容以外的領(lǐng)域，使得銀行面臨風(fēng)險(xiǎn)，更會(huì)使得整個(gè)供應(yīng)鏈面臨風(fēng)險(xiǎn)。在向銀行貸款時(shí)，經(jīng)常會(huì)發(fā)生中小企業(yè)信息不對(duì)稱的情況。銀行通常通過諸如貸款時(shí)公司提交的財(cái)務(wù)報(bào)告之類的信息來了解該公司，但是公司可以使用某些方法來修改公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以獲得貸款。中小企業(yè)非常了解其經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況，也非常了解有關(guān)貸款的國家法律規(guī)定，并且對(duì)金融機(jī)構(gòu)(例如銀行)的某些政策比較了解。在信息對(duì)稱的情況下，銀行或金融機(jī)構(gòu)可以合理地對(duì)中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，為公司提供與他們所面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)的利率，并傾向于向中小企業(yè)提供貸款。

四、完善中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的具體對(duì)策

(一)建立供應(yīng)鏈融資模式主導(dǎo)的中小企業(yè)融資平臺(tái)

在供應(yīng)鏈融資模式的指導(dǎo)下，中小企業(yè)建立融資平臺(tái)應(yīng)通過政策指導(dǎo)作用逐步納入議程。供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的成熟意味著信息平臺(tái)的逐步完善、外部環(huán)境等因素的日益完善，而政府必須以各種中介方式充分發(fā)揮其與民間社會(huì)的官方資本推動(dòng)政策的作用，為了結(jié)合我們自身薄弱的物流企業(yè)，并將其整合到有限的主營業(yè)務(wù)中，政府將其融資政策擴(kuò)展到了在供應(yīng)鏈中的全球主導(dǎo)地位，從而促進(jìn)了建立新的融資模式。

(二)第三方物流方面

我國第三方物流服務(wù)項(xiàng)目目前相對(duì)低端和單一，主要表現(xiàn)為基礎(chǔ)物流服務(wù)，包括儲(chǔ)存、運(yùn)輸、加工、配送等物流子模塊提供的服務(wù)項(xiàng)目，缺少增值服務(wù)項(xiàng)目、高端服務(wù)項(xiàng)目。在此過程中，重要的是要不斷強(qiáng)化相關(guān)物流業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，努力拓寬市場，從而在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中獲得最佳的人力、物力和信息資源等的優(yōu)化配置，并在總體上全面提高第三方物流的服務(wù)質(zhì)量，提高我國物流行業(yè)的綜合競爭力。

(三)中小企業(yè)方面

企業(yè)最終有沒有可能獲得融資，關(guān)系到自身的發(fā)展，沒有哪個(gè)機(jī)構(gòu)能夠?yàn)橹卫斫Y(jié)構(gòu)薄弱且虧損的企業(yè)融資。因此，如果要解決采用供應(yīng)鏈融資模式的中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀，那么中小企業(yè)本身就必須解決一些問題。在供應(yīng)鏈融資過程中，良好的企業(yè)關(guān)系非常重要，中小型企業(yè)的發(fā)展應(yīng)樹立良好的企業(yè)形象，并向員工傳達(dá)信用意識(shí)，不僅創(chuàng)造口碑，也使公司信譽(yù)更好。同時(shí)，企業(yè)還應(yīng)與銀行保持密切聯(lián)系，向銀行借貸保持積極的意見交流，這將使中小企業(yè)更容易獲得融資。