機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

美股漲勢能否延續(xù)

2021年以來美股延續(xù)上漲態(tài)勢，其勢頭能否持續(xù)？

高盛認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)增速走高和利率上升的預(yù)期，意味著美股價(jià)值股在近期將有進(jìn)一步的出色表現(xiàn)，但這種出色表現(xiàn)可能不會延續(xù)太久。該行認(rèn)為，歷史、估值、倉位和經(jīng)濟(jì)態(tài)勢表明，過去很長一段時(shí)間以來，成長向價(jià)值股的風(fēng)格輪換都已結(jié)束。在風(fēng)格切換時(shí)期，財(cái)政和貨幣政策的不確定性會使未來幾個(gè)月的交易呈現(xiàn)較大的波動和不確定性。

摩根士丹利首席股票策略師邁克爾·威爾遜認(rèn)為，在過去的四個(gè)季度里，美股市場企業(yè)盈利超出預(yù)期的幅度高達(dá)20%，創(chuàng)下前所未有的新紀(jì)錄，企業(yè)盈利修正幅度也接近35%，未來的下滑不可避免。美股市場未來6個(gè)月可能會出現(xiàn)10%—15%的調(diào)整。

英鎊走勢前景如何

4月中旬以后英鎊持續(xù)反彈，6月初，英鎊/美元一度觸及2018年4月以來的新高1.4248，后有所回落，其走勢前景如何？

野村外匯策略師喬丹·羅切斯特認(rèn)為，英國將6月21日解除防疫措施的計(jì)劃推遲會導(dǎo)致英鎊下跌，但下跌會較為短暫，且還將提供增持多頭頭寸的機(jī)會。預(yù)計(jì)英鎊/美元年底前將升至1.51，同期歐元/英鎊將在0.83的水平。

西太平洋銀行認(rèn)為，由于各國央行離采取重大行動還有很長的一段路要走，美國復(fù)蘇勢頭達(dá)到峰值將在短期內(nèi)打壓美元指數(shù)。相比之下，歐元區(qū)和英國的經(jīng)濟(jì)逐步強(qiáng)勁增長，將提振歐元和英鎊。但英鎊受到的提振相對更小，且最近數(shù)月英鎊表現(xiàn)已強(qiáng)于歐元，因此其進(jìn)一步的上漲可能是溫和的，預(yù)計(jì)英鎊兌美元將漲至1.44。

黃金走勢將會如何演繹

3月以來國際金價(jià)呈上漲態(tài)勢，5月下旬開始震蕩盤整，其未來方向如何？

法國興業(yè)銀行認(rèn)為，金價(jià)接下來的走勢，取決于市場是繼續(xù)關(guān)注實(shí)際利率（由于通貨膨脹，實(shí)際利率應(yīng)保持略微負(fù)值）還是名義利率（名義利率上升，會增加持有黃金的機(jī)會成本）。再通脹與利率上升并存，意味著存在影響金價(jià)的相互沖突的力量。

瑞士信貸認(rèn)為，金價(jià)近期走強(qiáng)主要源自于美元走弱以及持平的美國實(shí)際收益率。如果美元能夠建立一個(gè)多年的頂部，將幫助黃金從其區(qū)間突破走高，并恢復(fù)其核心的牛市趨勢。