論企業(yè)不同發(fā)展階段的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

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引言

財(cái)務(wù)管理工作對(duì)于任何一個(gè)類型與規(guī)模的企業(yè)來說，都是其管理工作中的核心工作內(nèi)容，無論是對(duì)于企業(yè)的投資管理工作、運(yùn)營(yíng)工作還是企業(yè)的利潤(rùn)分配工作來說，都具有十分重要的意義；企業(yè)若想要加強(qiáng)自身在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)地位與競(jìng)爭(zhēng)能力，則必須將企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)達(dá)到一致，才能更好地促進(jìn)企業(yè)自身的發(fā)展能力與競(jìng)爭(zhēng)能力。近年來，對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的制定類型有著很大的爭(zhēng)議，每種不同的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)均有著其獨(dú)特的優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)進(jìn)行科學(xué)的制定與選擇。

一、不同財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)

（一）以企業(yè)利潤(rùn)最大化為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

以企業(yè)利潤(rùn)最大化為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的觀點(diǎn)來自古典經(jīng)濟(jì)理論，企業(yè)利潤(rùn)最大化是企業(yè)以經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)總額在除去各項(xiàng)應(yīng)繳稅款后的利潤(rùn)總額最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，在企業(yè)利潤(rùn)最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)下認(rèn)為，企業(yè)創(chuàng)造出的最終利潤(rùn)越多，就能給企業(yè)自身帶來更多的財(cái)富，從而進(jìn)一步能夠更多地幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)自身的戰(zhàn)略發(fā)展總體目標(biāo)，將企業(yè)利潤(rùn)作為其創(chuàng)造價(jià)值與財(cái)富的代表，同時(shí)也表示了企業(yè)利潤(rùn)越大，其在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中所占據(jù)的地位也就更高[1]。

但與此同時(shí)，以企業(yè)利潤(rùn)最大化為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也同樣存在著一定的問題：一是企業(yè)的利潤(rùn)是一個(gè)絕對(duì)值，若沒有與企業(yè)投入的成本之間進(jìn)行有效的比較，則無法對(duì)企業(yè)的投入與產(chǎn)出的實(shí)際效率進(jìn)行較為準(zhǔn)確的判斷，若單單只看中利潤(rùn)，則無法對(duì)企業(yè)的實(shí)際綜合性價(jià)值與所占據(jù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)估與判斷；二是若企業(yè)在某段時(shí)間內(nèi)獲取了較高的利潤(rùn)，則可能會(huì)出現(xiàn)在后續(xù)一段時(shí)間中，企業(yè)仍然堅(jiān)持一味地追求高利潤(rùn)回報(bào)，只注重短期的利潤(rùn)價(jià)值，而忽略了企業(yè)未來的整體發(fā)展?fàn)顩r與戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，忽略了對(duì)企業(yè)新產(chǎn)品的開發(fā)與不斷創(chuàng)新，將短期內(nèi)的利潤(rùn)代替了企業(yè)長(zhǎng)期的戰(zhàn)略型發(fā)展，不利于企業(yè)自身未來的穩(wěn)定發(fā)展?fàn)顟B(tài)；三是企業(yè)在以利潤(rùn)最大化為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)，僅僅只看到了利潤(rùn)本身，而忽略了利潤(rùn)與資金的時(shí)間價(jià)值作用，同時(shí)還存在很大的可能性將企業(yè)后續(xù)所要面臨的風(fēng)險(xiǎn)忽略掉，從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作與整個(gè)企業(yè)的效益帶來不良危害。

（二）以股東財(cái)富最大化為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

以股東財(cái)富最大化為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的理論認(rèn)為：企業(yè)應(yīng)當(dāng)在盡可能的情況下，最大限度地謀求股東的最終利益，而股東的利益則是需要通過提高相應(yīng)的資本報(bào)酬從而增加股東的財(cái)富，股東的財(cái)富是由股票的數(shù)量與其實(shí)際的市場(chǎng)價(jià)格兩個(gè)方面的因素綜合決定的，股東財(cái)富最大化還有一種表現(xiàn)形式為股票價(jià)格最大化（這是由于當(dāng)股票的數(shù)量在保持一定的不變情況下，當(dāng)股票的價(jià)格不斷進(jìn)行增長(zhǎng)時(shí)，股東所具有的財(cái)富也會(huì)隨之而增加）。

企業(yè)以股東財(cái)富最大化為本企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有以下優(yōu)點(diǎn)：若是以股東的財(cái)富最大化為企業(yè)目標(biāo)，則企業(yè)不會(huì)將短期的利潤(rùn)作為追求目標(biāo)，并且會(huì)盡可能地克服僅限于在短時(shí)間內(nèi)尋求經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的行為，因?yàn)橐粋€(gè)企業(yè)的股票價(jià)格除了當(dāng)下的利潤(rùn)影響外，還有一個(gè)很大的影響因素為預(yù)期未來的利潤(rùn)，因此企業(yè)在以股東財(cái)富最大化為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)，會(huì)考慮企業(yè)未來發(fā)展中可能會(huì)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)對(duì)股票價(jià)格所造成的不同程度的影響，將貨幣的時(shí)間價(jià)值也進(jìn)行了一定的考慮[2]；但與此同時(shí)，該財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也同樣存在著一定的缺點(diǎn)：以股東財(cái)富最大化為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)僅限于以股票價(jià)值為計(jì)量股東財(cái)富價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)的上市公司，其他絕大部分的企業(yè)并未能成功上市，因而無法建立以股東財(cái)富最大化為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，相對(duì)來說該財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的適用范圍較?。煌瑫r(shí)，由于該財(cái)務(wù)管理目標(biāo)僅僅限于股東的財(cái)富最大化，而在一定程度上忽略了企業(yè)內(nèi)部眾多員工的實(shí)際利益，因此在企業(yè)內(nèi)部的凝聚力作用較小，對(duì)激發(fā)企業(yè)內(nèi)部員工的工作積極性與工作責(zé)任感造成不同程度的負(fù)面影響。

（三）以企業(yè)價(jià)值最大化為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

企業(yè)以企業(yè)自身的價(jià)值最大化為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的理論觀點(diǎn)認(rèn)為：企業(yè)價(jià)值最大化應(yīng)該將企業(yè)債權(quán)人的債券價(jià)值與股東的股權(quán)價(jià)值的利益綜合體現(xiàn)出來，企業(yè)在以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)的情況下，需要對(duì)債權(quán)人與股東的利益進(jìn)行綜合性的考慮，并且在對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，需要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)未來發(fā)展與未來獲利能力的重視程度。

企業(yè)以企業(yè)價(jià)值最大化為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)體現(xiàn)在：企業(yè)在發(fā)展期間，不僅加強(qiáng)了對(duì)企業(yè)現(xiàn)階段內(nèi)的經(jīng)營(yíng)水平與盈利水平的重視程度，同時(shí)還考慮到了企業(yè)未來的發(fā)展能力與長(zhǎng)期的獲利水平；同時(shí)，將有效地克服了企業(yè)在發(fā)展期間的短期盈利行為與流于形式的財(cái)務(wù)管理方式，不僅將企業(yè)長(zhǎng)期的發(fā)展盈利水平考慮進(jìn)去，還提高了對(duì)企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)的控制能力，將企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制在了合理化的范圍之內(nèi)，使得投資者能夠更好地接受企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)；但企業(yè)價(jià)值最大化也存在著一定的不足之處：對(duì)于部分以股票價(jià)值作為企業(yè)整體價(jià)值評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的上市公司來說，其股票的價(jià)格會(huì)受到各種各樣的因素形成的綜合性影響，因此不能夠僅僅在短期內(nèi)通過股票的價(jià)值來對(duì)整個(gè)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估與判斷，而是應(yīng)該通過長(zhǎng)時(shí)間的企業(yè)較為穩(wěn)定的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行較為客觀性的評(píng)估；而對(duì)于那些非上市公司來說，對(duì)其企業(yè)整體價(jià)值的評(píng)價(jià)需要通過專業(yè)的評(píng)估才能對(duì)其進(jìn)行較為合理化的判斷，且在評(píng)估期間，由于存在多種的價(jià)值評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)與評(píng)估的方式，且其具有一定的不同之處，從而導(dǎo)致對(duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估結(jié)果并不是很準(zhǔn)確[3]。

二、企業(yè)在不同的發(fā)展階段選擇不同財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的具體原因分析

不同的企業(yè)，由于企業(yè)自身的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r、未來發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)以及企業(yè)發(fā)展需求等多方面的因素導(dǎo)致每個(gè)企業(yè)在發(fā)展階段選擇的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也是不同的，哪怕是同一個(gè)企業(yè)，在其不同的發(fā)展階段中，選擇的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也會(huì)由于多方面的原因而有所不同；企業(yè)在發(fā)展期間，基于不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r與競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的變化條件，應(yīng)該結(jié)合自身的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行不同財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的合理化選擇。

（一）適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然要求

隨著經(jīng)濟(jì)的不斷飛速發(fā)展與不斷變化，企業(yè)位于經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也在不斷加強(qiáng)，逐漸呈現(xiàn)出優(yōu)勝劣汰的局面，因此企業(yè)的現(xiàn)代化發(fā)展必須通過各種各樣的合理化經(jīng)濟(jì)手段與方式來獲取更多的經(jīng)濟(jì)利益從而最終達(dá)到提升企業(yè)自身整體發(fā)展能力的目標(biāo)；企業(yè)在發(fā)展過程中，必須不斷對(duì)動(dòng)態(tài)變化的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)進(jìn)行密切的關(guān)注，所采取的各項(xiàng)措施必須緊緊圍繞著市場(chǎng)的需求變化進(jìn)行不斷的改進(jìn)與完善，以市場(chǎng)需求為核心導(dǎo)向。首先要對(duì)企業(yè)自身的盈利能力水平進(jìn)行指標(biāo)考核，企業(yè)若是想要加強(qiáng)自身的發(fā)展建設(shè)，就必須保證這些指標(biāo)數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)呈現(xiàn)不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)，且指標(biāo)的增長(zhǎng)趨勢(shì)需要保持在較為穩(wěn)定的局面；其次面臨市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，企業(yè)需要通過自身的工作勞動(dòng)效率與內(nèi)部累積以及對(duì)先進(jìn)科學(xué)技術(shù)的合理化運(yùn)用來不斷進(jìn)行擴(kuò)大投資與再生產(chǎn)活動(dòng)，而在一定條件下，企業(yè)稅后利潤(rùn)的不斷增加能夠體現(xiàn)出一個(gè)企業(yè)的實(shí)力增長(zhǎng)狀況，因此企業(yè)以稅后的利潤(rùn)作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然要求[4]。

（二）滿足企業(yè)各個(gè)利益集團(tuán)的要求

企業(yè)在不斷發(fā)展壯大自身的過程中，除了依靠于自身的不斷努力外，必然會(huì)與眾多的利益集團(tuán)存在著或多或少的利益關(guān)系，分別體現(xiàn)在企業(yè)與股東、債權(quán)人以及與企業(yè)員工等關(guān)系上；然而每個(gè)利益關(guān)系的受益者所站的角度不同，因此其對(duì)企業(yè)發(fā)展與企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作所提出的具體實(shí)際要求也具有一定的區(qū)別，投資者更多的是關(guān)心自己投資該企業(yè)能否為自身帶來更多的利益價(jià)值，而債權(quán)人則只會(huì)關(guān)心企業(yè)是否能夠按期償還應(yīng)還債務(wù)，企業(yè)內(nèi)部的員工則將會(huì)重點(diǎn)關(guān)心與自己薪酬福利相關(guān)的方面。因此，企業(yè)在面臨不同于自身存在一定聯(lián)系的受益群體或利益集團(tuán)時(shí)，由于不同團(tuán)體所考慮問題的出發(fā)點(diǎn)不同，其對(duì)企業(yè)的具體要求也不同，因此企業(yè)在制定相關(guān)財(cái)務(wù)目標(biāo)與后續(xù)開展相關(guān)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目時(shí)，必須盡可能地維護(hù)各個(gè)利益群體以及集團(tuán)的合法利益，站在不同的角度綜合性地考慮并制定企業(yè)適合的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

結(jié)語

企業(yè)位于現(xiàn)如今復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)與競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，在企業(yè)自身的發(fā)展過程中將會(huì)面臨各種各樣的影響因素，企業(yè)不僅要考慮到自身的發(fā)展?fàn)顩r與能夠獲取的最終利益，同時(shí)還要將各個(gè)與企業(yè)有緊密聯(lián)系的利益集團(tuán)的合法利益考慮到所制定的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中[5]；無論從任何角度出發(fā)，企業(yè)都必須結(jié)合自身的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r與發(fā)展特點(diǎn)，基于現(xiàn)階段動(dòng)態(tài)發(fā)展變化的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)條件，在不同的發(fā)展階段，為企業(yè)自身制定合理化、可行性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，進(jìn)而進(jìn)一步提升企業(yè)的綜合發(fā)展能力。