法巴銀行：新生的老牌巨頭

石偉

法國巴黎銀行（下稱“法巴銀行”）是一家全球首屈一指的銀行集團(tuán)，根據(jù)Wind資訊，其旗下囊括四個(gè)核心業(yè)務(wù)，即零售銀行、企業(yè)與投資銀行、投資解決方案以及其他業(yè)務(wù)。

根據(jù)美國著名投資雜志《養(yǎng)老金投資》與全球最大咨詢公司之一韋萊韜悅（Willis Towers Watson）進(jìn)行的聯(lián)合研究及排名，截至2016年年底，法國巴黎銀行的資產(chǎn)管理規(guī)模為1.22萬億美元，在全球資管行業(yè)中排名第12位。

法巴誕生記

2000年5月，法國的兩家主要商業(yè)銀行巴黎國民銀行（Banque Nationale de Paris）和巴黎巴銀行（Banque Paribas）正式宣布合并，新公司的名稱為法國巴黎銀行。合并后，根據(jù)凈收入排名，法巴銀行位居全法國第一;根據(jù)股東權(quán)益排名，位居歐洲第四大銀行;總市值在歐元區(qū)銀行中位列第二。正式合并前的1999年年底，巴黎國民銀行和巴黎巴銀行的資產(chǎn)總額為6990億歐元，凈利潤為15億歐元，員工人數(shù)超過7.7萬人，其中2.8萬人在海外工作。

合并前，巴黎巴銀行又稱巴黎巴金融公司，總部設(shè)在巴黎，是法國最大的存款銀行之一，一級資本位列全法國第4位、全球第18位，高達(dá)93.16億歐元。同時(shí)，巴黎巴銀行也是一家歷史悠久的金融機(jī)構(gòu)，始建于1872年1月，彼時(shí)巴黎銀行與荷蘭存款信貸銀行合并而成，原名為巴黎荷蘭金融公司。

在第二次世界大戰(zhàn)之前，巴黎荷蘭金融公司一直作為巴黎荷蘭財(cái)團(tuán)的金融中心，屬于荷蘭財(cái)團(tuán)的私營銀行。二戰(zhàn)期間，法國民眾為了避免自身財(cái)產(chǎn)遭受納粹德國的洗劫，紛紛尋找具有外資背景的銀行作為庇護(hù)，巴黎荷蘭金融公司迅速成為法國乃至西歐最大的銀行之一。1968年，當(dāng)時(shí)資本達(dá)到5億法郎的巴黎荷蘭金融公司進(jìn)行改組，成立巴黎荷蘭銀行，后者控制巴黎荷蘭金融公司7/8的資本。1982年，巴黎巴銀行被法國政府國有化，資產(chǎn)總額達(dá)到3469億法郎，后改稱“巴黎巴銀行”，一直沿用至2000年;1986年，巴黎巴銀行在國內(nèi)外的分支機(jī)構(gòu)達(dá)到1230個(gè)，至1993年，根據(jù)總資產(chǎn)進(jìn)行排名，巴黎巴銀行在全球1000家大型銀行中的位次已經(jīng)在前18名。在2000年合并前，巴黎巴銀行旗下的金融機(jī)構(gòu)包括巴黎荷蘭銀行，以及巴黎荷蘭國際公司（含三個(gè)持股子公司）、巴黎荷蘭金融和工業(yè)參股信托公司、北方信貸公司等。

值得一提的是，巴黎巴銀行原來是一家實(shí)業(yè)銀行，與實(shí)體領(lǐng)域的關(guān)系非常密切，尤其是在電氣、石油、鋼鐵、機(jī)械制造、化學(xué)化工等行業(yè)，這也使得該行在工業(yè)投資和各種貸款業(yè)務(wù)方面擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)，并控制著法國石油公司等公司。

此外，由于從一開始就是一家外資財(cái)團(tuán)控制的金融機(jī)構(gòu)，因此，巴黎巴銀行在荷蘭、比利時(shí)、瑞士及中東、西非等國家和地區(qū)有大量投資，并與原聯(lián)邦德國的一些大型銀行和工業(yè)壟斷組織來往頻繁。

另外一家銀行巴黎國民銀行的創(chuàng)建較晚，它是1966年7月由國民工商銀行和巴黎國民貼現(xiàn)銀行合并而成，而國民工商銀行的前身是1913年創(chuàng)建的國民商業(yè)銀行（1937年改為國民工商銀行），巴黎國民貼現(xiàn)銀行的前身是1848年成立的巴黎貼現(xiàn)銀行（1889年改稱巴黎國民貼現(xiàn)銀行）。1946年，在二戰(zhàn)剛剛結(jié)束之際，法國戴高樂政府將國民工商銀行和巴黎國民貼現(xiàn)銀行進(jìn)行了國有化;及至20世紀(jì)60年代中期，法國出現(xiàn)資本集中、并購的大潮，兩家銀行順勢合并組成巴黎國民銀行。自1966年合并以來，巴黎國民銀行一直都是法國最大的國有銀行，與創(chuàng)建時(shí)即有向外擴(kuò)張?zhí)烊粚傩缘陌屠璋豌y行不同，巴黎國民銀行主要是植根于法國國內(nèi)，經(jīng)營各種存貸款業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、外匯交易業(yè)務(wù)、商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)及各種擔(dān)保業(yè)務(wù)，此外還積極參與法國工業(yè)企業(yè)的改組兼并活動，并為法國企業(yè)的海外投資、出口提供大量資金。

收購富通股權(quán)事件

進(jìn)入21世紀(jì)之后，資本在國際間的流動越來越頻繁，而且規(guī)模也越來越大，小型銀行很難參與到國際銀行間的各項(xiàng)業(yè)務(wù);此外，由于資本流動的力度加大，風(fēng)險(xiǎn)也與日俱增，只有擁有充足資本的大型銀行集團(tuán)才能夠抵御風(fēng)險(xiǎn)，因此，國際金融機(jī)構(gòu)的一致做法就是“做大”。

在于2000年5月成立之后，法巴銀行從未停止擴(kuò)張的步伐，最有名的一次收購可能就是在金融危機(jī)肆虐期間大舉收購富通集團(tuán)的部分業(yè)務(wù)。

富通集團(tuán)是一家以銀行及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主的國際金融服務(wù)提供商，業(yè)務(wù)主要位于荷蘭、比利時(shí)和盧森堡三國。2007年，次貸危機(jī)席卷全球，富通集團(tuán)未能幸免，其財(cái)務(wù)狀況急劇惡化，股價(jià)連續(xù)暴跌;2008年9月底，荷蘭、比利時(shí)、盧森堡三國政府為挽救富通集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，分別出資40億歐元、47億歐元和25億歐元，收購富通集團(tuán)在各國分支機(jī)構(gòu)49%的股份。2008年10月，法巴銀行和比利時(shí)、盧森堡政府就收購富通集團(tuán)在兩國的分支機(jī)構(gòu)股權(quán)事宜達(dá)成協(xié)議;根據(jù)協(xié)議，比利時(shí)政府先行收購富通集團(tuán)持有的富通比利時(shí)銀行51%股權(quán)，將其100%國有化，再將其中的75%股權(quán)出售給法巴銀行，盧森堡政府最終保留富通盧森堡銀行33%的股權(quán)，其中法巴銀行收購富通比利時(shí)和盧森堡銀行股權(quán)的代價(jià)為90億歐元，主要是以每股68歐元發(fā)行1.33億股新股的方式進(jìn)行支付，收購富通比利時(shí)保險(xiǎn)公司的代價(jià)為55億歐元，全部以現(xiàn)金支付。在協(xié)議執(zhí)行之后，富通集團(tuán)徹底告別銀行和在三國的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，僅保留國際保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，此外還有一家特別機(jī)構(gòu)66%的股權(quán)，后者的主要資產(chǎn)是富通的結(jié)構(gòu)化信貸資產(chǎn)組合。

由于面臨股東的激烈反對，2009年1月30日，比利時(shí)政府宣布修改后的新方案，在比利時(shí)政府將富通比利時(shí)銀行全部國有化之后，法巴銀行收購該行75%股權(quán)的協(xié)議繼續(xù)有效，而法巴銀行收購富通比利時(shí)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的比例將由100%下調(diào)至10%，其余90%股權(quán)仍歸富通集團(tuán)所有。

盡管對協(xié)議進(jìn)行了修改，但在2009年2月11日召開的富通集團(tuán)股東大會上，一系列出售計(jì)劃仍然被否，包括將其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的10%出售給法巴銀行、將荷蘭境內(nèi)的銀行和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)出售給荷蘭政府、將富通集團(tuán)比利時(shí)銀行的51%股權(quán)出售給比利時(shí)政府。

在修正后的方案被否之后，2009年3月7日，比利時(shí)政府再次對方案進(jìn)行微調(diào)，其中法巴銀行仍將收購富通比利時(shí)銀行的75%股權(quán)，后者將以13.75億歐元從富通集團(tuán)手中收購富通比利時(shí)保險(xiǎn)公司25%的股權(quán)，并由法巴銀行進(jìn)行融資擔(dān)保。如此一來，富通集團(tuán)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)將繼續(xù)運(yùn)作，且可以剝離大量不良資產(chǎn)，對“有毒資產(chǎn)池”的最大風(fēng)險(xiǎn)敞口將從10億歐元降至7.6億歐元，而比利時(shí)政府將對富通比利時(shí)銀行持有的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品提供高達(dá)15億歐元的擔(dān)保，允許富通比利時(shí)銀行在未來3年發(fā)行20億歐元股票，同樣由比利時(shí)政府承銷和擔(dān)保;此外，為了維持富通比利時(shí)保險(xiǎn)公司的正常業(yè)務(wù)收入，以安撫富通集團(tuán)股東，其與富通比利時(shí)銀行的分銷合作協(xié)議將延期至2020年。

再次小幅修改之后，上述收購方案在2009年獲得富通集團(tuán)股東的批準(zhǔn)。

富通事件中的中國平安

肇始于2007年的全球金融危機(jī)雖然沒有直接波及中國，但受累于歐美主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)放緩，以出口為主導(dǎo)的中國經(jīng)濟(jì)難免滑坡;此外，中國企業(yè)的海外投資也受到較大影響，中國平安就是其中之一。

2007年1月，中國平安宣布任命約翰·皮爾斯出任集團(tuán)副總經(jīng)理兼首席投資官（CIO），后者此前為澳大利亞最大基金管理公司首域投資有限公司首席執(zhí)行官（CEO）。皮爾斯是基金經(jīng)理出身，必然帶有機(jī)構(gòu)投資者的投機(jī)心理。

就在皮爾斯就職10個(gè)月左右之后的2007年11月，中國平安在二級市場以196億元人民幣買入富通集團(tuán)9500萬股，此后繼續(xù)增持至4.81%，合計(jì)1.21億股，共計(jì)花費(fèi)240億元人民幣，彼時(shí)被一眾分析師高呼為戰(zhàn)略性抄底，以為中國平安撿了大便宜。

甚至就在三國政府決定全盤接手富國集團(tuán)之前半年的2008年3月，中國平安還在計(jì)劃以21.5億歐元（同樣折合240億元人民幣左右）收購富通資產(chǎn)管理公司的50%股權(quán)，后因富通危機(jī)爆發(fā)而終止。

根據(jù)后續(xù)年報(bào)，中國平安對富通集團(tuán)進(jìn)行了近230億元的減值，投資富通集團(tuán)帶來巨大的損失。

值得一提的是，就在富通集團(tuán)股東批準(zhǔn)法巴銀行收購案之后一個(gè)月左右，皮爾斯從中國平安離職。