外商直接投資與福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系外商直接投資與福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系
——基于VAR模型的實(shí)證分析

邱春高

(福建商學(xué)院 福建福州 350108)

自“一帶一路”倡議提出以來，福建省通過不斷改善投資軟硬環(huán)境和增加基礎(chǔ)設(shè)施的資金投入，與“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)貿(mào)合作逐步加強(qiáng)，在利用外資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面成果顯著。2020年，福建省實(shí)際使用外商直接投資347.91億元，比上年增長(zhǎng)10.3%。同時(shí)，2020年福建省GDP達(dá)到43903.89億元，同比增長(zhǎng)3.3%。福建省政府多措并舉、持續(xù)加大引資力度，力求通過利用FDI以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迎來新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。對(duì)FDI與福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究，探討拓寬吸引外資的渠道，提出吸引外資的舉措，以期促進(jìn)福建省經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

關(guān)于FDI對(duì)一國(guó)或地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，國(guó)內(nèi)外學(xué)者進(jìn)行了相關(guān)的研究。OMRI等利用54個(gè)國(guó)家的1990—2011年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，通過建立動(dòng)態(tài)聯(lián)立方程面板模型，實(shí)證分析后發(fā)現(xiàn)FDI對(duì)所有國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有促進(jìn)作用且二者呈雙向因果關(guān)系[1]。 TANG和TAN利用越南1996—2009年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，實(shí)證分析了FDI與越南經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，結(jié)果顯示FDI能夠一定程度促進(jìn)越南的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[2]。 BAKHSH等利用巴基斯坦1980—2014年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，通過聯(lián)立方程模型作實(shí)證分析后發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈正相關(guān)關(guān)系[3]。朱家明、苗宇選取1998—2017年安徽省年度數(shù)據(jù)，通過構(gòu)建VAR模型實(shí)證分析了安徽省FDI和進(jìn)出口貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，結(jié)果顯示FDI、進(jìn)出口貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著正向的促進(jìn)作用[4]。孫曉優(yōu)等選取江西省1995—2017年的數(shù)據(jù)，建立VAR模型實(shí)證分析了FDI、環(huán)境污染與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)FDI對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有持續(xù)長(zhǎng)久的正向推進(jìn)作用[5]。文淑惠、張?jiān)劜┻x取2007—2017年“一帶一路”沿線56個(gè)國(guó)家的動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用系統(tǒng)GMM實(shí)證方法分析了金融發(fā)展和FDI溢出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效率的影響，研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)FDI通過技術(shù)溢出效應(yīng)和資本累積效應(yīng)強(qiáng)化了金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用[6]。周紅云等基于2005—2017年省際面板數(shù)據(jù)，采用面板回歸方法從時(shí)間和空間兩個(gè)維度對(duì)FDI與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行了研究[7]。孫攀等利用2003—2018年中國(guó)31個(gè)省域的面板數(shù)據(jù)和多種空間分析技術(shù),對(duì)中國(guó)雙向FDI影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的宏觀效應(yīng)進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)研究，研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在著地區(qū)性差異,雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)中東部地區(qū)的正向促進(jìn)作用明顯高于西部地區(qū)[8]。蔣雨生等對(duì)廣東省FDI與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)二者存在長(zhǎng)期均衡的關(guān)系[9]。宋迎迎通過構(gòu)建計(jì)量模型實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)FDI對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有正向的促進(jìn)作用[10]。

近幾年，國(guó)外學(xué)者研究FDI與一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的文獻(xiàn)頗多，而國(guó)內(nèi)關(guān)于FDI與某一地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的研究成果卻偏少，特別是針對(duì)福建省的研究文獻(xiàn)。因此，本文將在借鑒國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于FDI與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的研究基礎(chǔ)之上，研究FDI與福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，這有助于推動(dòng)福建省今后更好地吸引和利用外資以及進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

1 理論分析與研究假設(shè)

從理論上分析，F(xiàn)DI的流入會(huì)對(duì)一國(guó)或地區(qū)的技術(shù)進(jìn)步、制度變革和人力資本產(chǎn)生積極的影響，而根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，資本和技術(shù)進(jìn)步是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素。21世紀(jì)以來，福建省利用外資和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面均有所突破。從2004年開始，福建省實(shí)際利用FDI金額呈持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，且在2017年，突破85.77億美元，為歷史最高水平。同時(shí)，福建省GDP也是一直處于增長(zhǎng)趨勢(shì)，在2020年達(dá)到了6365.28億美元，位居全國(guó)第七。

因此，本文作出如下研究假設(shè)：福建省FDI會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生積極正向影響。

2 實(shí)證分析

2.1 變量選取及數(shù)據(jù)來源

選取地區(qū)生產(chǎn)總值作為被解釋變量，代表福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況，記為GDP。由于實(shí)際利用FDI金額的時(shí)間序列非平穩(wěn)，因此，選取的解釋變量為FDI合同金額，代表福建省FDI的發(fā)展情況，記為FDI。選取2003—2020年的的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，所有數(shù)據(jù)均來自歷年《福建統(tǒng)計(jì)年鑒》以及《2020年福建省國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，同時(shí)，對(duì)所有變量作對(duì)數(shù)處理，以消除異方差的影響。

2.2 構(gòu)建VAR模型

相比于OLS估計(jì)，通過建立VAR模型，并在模型基礎(chǔ)上對(duì)FDI合同金額和福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況取對(duì)數(shù)后的一階差分進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析，可以更好地了解變量間的相互影響關(guān)系和影響程度。VAR模型的一般形式如下：

Yt=A1Yt-1+A2Yt-2+…+ApYp-t+εt

式中，Y表示k維的內(nèi)生變量向量，A表示對(duì)應(yīng)的系數(shù)矩陣，p表示內(nèi)生變量滯后的階數(shù)，ε表示隨機(jī)干擾項(xiàng)。本文根據(jù)AIC信息準(zhǔn)則、SC準(zhǔn)則等5個(gè)指標(biāo)確定滯后階數(shù)。

2.2.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)

由于時(shí)間序列數(shù)據(jù)較容易出現(xiàn)“偽回歸”現(xiàn)象，會(huì)使模型的參數(shù)估計(jì)有誤差，因此，利用ADF檢驗(yàn)所有變量的平穩(wěn)性，防止出現(xiàn)“偽回歸”。

由表1可知，LNGDP和LNFDI都屬于二階單整，因此二者大概率會(huì)存在協(xié)整關(guān)系，因此，有必要檢驗(yàn)其協(xié)整關(guān)系，以確定二者是否存在長(zhǎng)期且穩(wěn)定的變動(dòng)關(guān)系。

表1 單位根檢驗(yàn)結(jié)果

數(shù)據(jù)來源：Eviews6.0輸出結(jié)果整理，下同。

2.2.2 確定VAR滯后階數(shù)

確定最佳滯后期是建立VAR模型的必要條件。因此，根據(jù)AIC信息準(zhǔn)則、SC準(zhǔn)則等5個(gè)指標(biāo)，綜合判斷VAR建模所需的最佳滯后期為2，結(jié)果如表2。

表2 VAR滯后階數(shù)選取

2.2.3 Johansen協(xié)整檢驗(yàn)

確定好建立VAR模型的最佳滯后期為2，然后再對(duì)各變量進(jìn)行滯后期為2的協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)，運(yùn)用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)法，檢驗(yàn)結(jié)果如表3。由表3檢驗(yàn)結(jié)果不難發(fā)現(xiàn)，解釋變量與被解釋變量之間存在的協(xié)整關(guān)系有2個(gè)，即二者有長(zhǎng)期且穩(wěn)定的變動(dòng)關(guān)系,說明建立VAR(2)模型是可行的。

表3 協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

2.2.4 VAR模型參數(shù)估計(jì)

根據(jù)Eviews6.0進(jìn)行參數(shù)估計(jì)，得到VAR(2)模型如下：

+

從表4和VAR(2)模型中可以發(fā)現(xiàn)，模型的擬合優(yōu)度R2較高，系數(shù)的t-統(tǒng)計(jì)量都較為顯著，F(xiàn)DI與GDP之間呈正相關(guān)關(guān)系。

2.2.5 VAR模型穩(wěn)定性檢驗(yàn)

運(yùn)用AR根對(duì)VAR(2)模型的穩(wěn)定性進(jìn)行檢驗(yàn)。若被估計(jì)的VAR(2)模型所有根模的倒數(shù)小于1，即分布在單位圓以內(nèi)，則可以判定模型是穩(wěn)定的[11]。由圖1可以看出，所有的單位根的模都分布于單位圓內(nèi)，說明構(gòu)造的模型穩(wěn)定，進(jìn)一步作脈沖響應(yīng)函數(shù)分析是可行的。

表4 變量系數(shù)的t統(tǒng)計(jì)量和擬合優(yōu)度R2變量LNGDPLNFDILNGDPt-1 5.33897-2.00682LNGDPt-2-1.79459 2.31719LNFDIt-11.321432.79053LNFDIt-21.48572-1.37234R20.99600 0.85277圖1 AR根的圖表

2.3 脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

在建立VAR(2)模型后，運(yùn)用脈沖響應(yīng)函數(shù)來分析模型受到某種沖擊時(shí)對(duì)系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)影響。設(shè)定沖擊作用的滯后期間為15，結(jié)果如圖2。

期數(shù)圖2 GDP對(duì)來自FDI沖擊的脈沖響應(yīng)

從圖2來看，給LNFDI一個(gè)正的沖擊，從第2期開始，會(huì)對(duì)LNGDP波動(dòng)產(chǎn)生正的影響。而且從第2期到第5期一直保持上升趨勢(shì)，直到第5期達(dá)到最大值0.022，之后開始小幅下降，但一直保持在0.010左右，這說明短期內(nèi)FDI對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有一定促進(jìn)作用，而且，長(zhǎng)期內(nèi)此作用效果也是比較穩(wěn)定。

從圖3來看，給LNGDP一個(gè)正的沖擊，第1期會(huì)對(duì)LNFDI產(chǎn)生正的影響，第2期到第4期會(huì)產(chǎn)生負(fù)的影響，但從第5期開始，都為正的影響，這說明短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)FDI的作用不確定，但長(zhǎng)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)FDI具有一定促進(jìn)作用。

期數(shù)圖3 FDI對(duì)來自GDP沖擊的脈沖響應(yīng)

2.4 方差分解分析

方差分解是通過分析每一結(jié)構(gòu)沖擊對(duì)內(nèi)生變量變化的貢獻(xiàn)度，進(jìn)一步評(píng)價(jià)不同結(jié)構(gòu)沖擊的重要性[11]。從脈沖響應(yīng)函數(shù)分析發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在長(zhǎng)期內(nèi)呈相互促進(jìn)關(guān)系，因此，分別對(duì)LNFDI和LNGDP進(jìn)行方差分解，以研究它們分別發(fā)生沖擊時(shí)對(duì)各自變化的貢獻(xiàn)度，方差分解結(jié)果如表5。

表5 方差分解結(jié)果

從表5可以發(fā)現(xiàn)：第一，LNGDP從第1期開始受自身沖擊產(chǎn)生的影響較強(qiáng)，往后逐步減弱，從第11期開始，基本穩(wěn)定在93%左右；LNGDP受LNFDI沖擊產(chǎn)生的影響逐步增強(qiáng)，從第11期開始，基本穩(wěn)定在6%左右。由此說明，F(xiàn)DI的發(fā)展對(duì)福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有一定影響，但影響不是特別大。

第二，LNFDI從第1期開始受自身沖擊產(chǎn)生的影響較強(qiáng)，往后逐步減弱，從第12期開始，基本穩(wěn)定在65%左右；LNFDI受LNGDP沖擊產(chǎn)生的影響逐步增強(qiáng)，從第12期開始，基本穩(wěn)定在34%左右。由此說明，福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)吸引外資的進(jìn)入有很大的促進(jìn)作用。

2.5 結(jié)論

通過構(gòu)建福建省2003—2020年FDI與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的VAR模型，以及利用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解分析方法實(shí)證分析了FDI與福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系。結(jié)果表明FDI與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在長(zhǎng)期均衡的變動(dòng)關(guān)系，并且它們之間能夠相互促進(jìn)，即FDI能夠一定程度促進(jìn)福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，反之，福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)又能夠促進(jìn)FDI的發(fā)展且作用效果更大。

3 對(duì)策與建議

福建省是我國(guó)東南沿海開放省份，也是“一帶一路”涉及到的核心省份之一，吸引和利用外資已成為今后福建省發(fā)展經(jīng)濟(jì)的重要引擎。為更好地吸引和利用外資，實(shí)現(xiàn)外資提質(zhì)增效，促進(jìn)福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，亟需從以下三方面著手。

一是加大外資政策宣傳力度。實(shí)證研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，短期內(nèi)FDI對(duì)福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有明顯的促進(jìn)作用?！耙粠б宦贰背h的提出，給福建省吸引“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)的企業(yè)來閩投資創(chuàng)造了良好的機(jī)遇。為在較短時(shí)間內(nèi)增強(qiáng)這些企業(yè)來閩投資的意愿，首先必須加大宣傳，讓這些企業(yè)迅速了解福建省的穩(wěn)外資系列政策措施。如：通過網(wǎng)絡(luò)、APP等平臺(tái)，加大福建省外資優(yōu)惠和保障措施的宣傳力度，激發(fā)企業(yè)投資興趣；通過舉辦懇談會(huì)、對(duì)接會(huì)以及各種形式推介活動(dòng)等，大力宣傳福建省的招商引資政策，統(tǒng)籌“一帶一路”沿線區(qū)域資源，大力擴(kuò)大招商渠道，從而壯大外商投資規(guī)模，促進(jìn)福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

二是合理引導(dǎo)外資投向，大力發(fā)展服務(wù)業(yè)FDI。實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)FDI的發(fā)展有一定的促進(jìn)作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù)顯示，“一帶一路”的逐步推進(jìn)，福建省第三產(chǎn)業(yè)得到進(jìn)一步發(fā)展，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率已超過工業(yè)，成為福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿碓?。因此，政府部門應(yīng)出臺(tái)更多優(yōu)惠政策，合理引導(dǎo)更多來自“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)的外資投向第三產(chǎn)業(yè)，如：擴(kuò)大服務(wù)業(yè)領(lǐng)域開放，降低外資進(jìn)入門檻，允許外資進(jìn)入金融、保險(xiǎn)等領(lǐng)域，進(jìn)而促進(jìn)福建省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，形成外資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相互促進(jìn)的循環(huán)模式。

三是積極優(yōu)化投資軟環(huán)境和硬環(huán)境。環(huán)境的競(jìng)爭(zhēng)決定了投資的競(jìng)爭(zhēng)以及未來發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)。福建省經(jīng)濟(jì)能否適應(yīng)新常態(tài)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，關(guān)鍵在于能否創(chuàng)造好的投資環(huán)境。優(yōu)化投資環(huán)境得加大資金投入，從軟環(huán)境和硬環(huán)境兩個(gè)方面下功夫。硬環(huán)境方面，由于福建省一面臨海，多山且地形較復(fù)雜，因此得進(jìn)一步優(yōu)化交通運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，切實(shí)提升交通便捷程度，尤其是鐵路運(yùn)輸系統(tǒng)和機(jī)場(chǎng)；軟環(huán)境方面，政務(wù)服務(wù)環(huán)境也是影響企業(yè)投資意愿的重要因素，所以亟需轉(zhuǎn)變政府職能，建設(shè)高效率的政務(wù)服務(wù)環(huán)境，簡(jiǎn)政放權(quán)，進(jìn)一步簡(jiǎn)化審批流程，提高審批效率。