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    地方投融資平臺(tái)公司金融風(fēng)險(xiǎn)防范與化解

    2021-11-03 01:13:36韓霜
    關(guān)鍵詞:投融資金融風(fēng)險(xiǎn)融資

    韓霜

    摘要:地方投融資平臺(tái)已成為重要的財(cái)務(wù)管理體系,但這類(lèi)公司在運(yùn)作過(guò)程中容易出現(xiàn)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)分析目前這類(lèi)公司運(yùn)作中整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型和原因,本文總結(jié)了預(yù)防和解決這些風(fēng)險(xiǎn)的方法和風(fēng)險(xiǎn),以提高本地投資和融資平臺(tái)公司的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防質(zhì)量,并防止對(duì)本地金融系統(tǒng)產(chǎn)生負(fù)面影響。

    關(guān)鍵詞:金融風(fēng)險(xiǎn);地方政府投融資平臺(tái);化解;防范措施

    20世紀(jì)80年代中國(guó)大陸首次出現(xiàn)了地方性的自治投融資公司和平臺(tái)后,地方政府普遍在中國(guó)建立了自治投融資公司和平臺(tái),地方政府也越來(lái)越多地注重自治投融資公司和平臺(tái)的發(fā)展和建設(shè),當(dāng)?shù)氐耐顿Y公司和自治投融資公司的規(guī)模正在進(jìn)一步擴(kuò)大。但同時(shí)也使得中國(guó)面臨一些金融風(fēng)險(xiǎn),特別是中央和地方各級(jí)政府的債務(wù)危機(jī)現(xiàn)象普遍出現(xiàn),部分地區(qū)融資平臺(tái)目前的債務(wù)和利率明顯超過(guò)地方財(cái)政收入,潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)在所難免。

    一、地方投融資平臺(tái)金融風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)生機(jī)理

    1.金融風(fēng)險(xiǎn)的萌芽

    投融資平臺(tái)負(fù)債率過(guò)高,償債能力嚴(yán)重不足,主要表現(xiàn)在地方當(dāng)局通過(guò)投資和融資平臺(tái)的借貸幾乎達(dá)到飽和。集中在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上,由于渠道的獨(dú)特性,銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)增加。在收入方面,一些基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)收入不足以維持運(yùn)營(yíng),甚至不足以實(shí)現(xiàn)還本利息。因此,當(dāng)?shù)氐耐顿Y和融資平臺(tái)往往必須通過(guò)推出新的維持運(yùn)營(yíng);地方融資平臺(tái)的擔(dān)保不規(guī)范,補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)明顯。如果這些地方投融資平臺(tái)出現(xiàn)債務(wù)取消危機(jī),地方政府實(shí)際上無(wú)法償還這些公司的所有債務(wù),因此存在潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    2.金融風(fēng)險(xiǎn)的加劇

    地方投資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)被國(guó)家銀行、金融監(jiān)督管理部門(mén)列入了此行業(yè)三個(gè)主要的風(fēng)險(xiǎn)范疇。國(guó)家貨幣政策調(diào)節(jié)的同時(shí),由于當(dāng)?shù)匾恍┩顿Y平臺(tái)對(duì)其進(jìn)行的投入在很大一部分程度上依賴于其信貸儲(chǔ)蓄存款。這也就很有可能會(huì)直接導(dǎo)致我國(guó)地方政府發(fā)生信貸及其他支付危機(jī),尤其是在人才流動(dòng)性減少的時(shí)候。反過(guò)來(lái)講,如果我們的信貸產(chǎn)品供給量持續(xù)擴(kuò)張,就有可能導(dǎo)致通貨膨脹,影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。當(dāng)?shù)氐慕鹑谄脚_(tái)并未具備一個(gè)足夠的資本和能力進(jìn)行償還債務(wù),它們本身就不應(yīng)該僅僅適合作為一種新的借款,導(dǎo)致了金融風(fēng)險(xiǎn)的增加。

    3.誘發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)

    銀行制度具有一定的集權(quán)特征,它吸收了過(guò)去太多外債,因而也就是說(shuō)在商業(yè)銀行制度內(nèi)部產(chǎn)生了一定的金融風(fēng)險(xiǎn)。銀行貸款的安全和效率與實(shí)施當(dāng)?shù)卣脚_(tái)中的融資計(jì)劃收益、企業(yè)與管理之間緊密聯(lián)系,以及當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)、當(dāng)?shù)卣恋乩檬杖?。本地的房地產(chǎn)投資服務(wù)平臺(tái)如果不能及時(shí)償付其他商業(yè)銀行的巨額負(fù)擔(dān),必須從其他商業(yè)銀行手中全部收回;在一些商業(yè)銀行己經(jīng)向新老資本借出的負(fù)債不能及時(shí)得到有效收回的情況下,平臺(tái)就會(huì)向?qū)⑵渲械娘L(fēng)險(xiǎn)直接轉(zhuǎn)移給非商業(yè)銀行的其他金融機(jī)構(gòu),而這一潛在的信貸和違約風(fēng)險(xiǎn)則有機(jī)會(huì)迅速蔓延到整個(gè)商業(yè)銀行的金融體系。因此,地方政府的財(cái)產(chǎn)和其他金融風(fēng)險(xiǎn)很容易被直接轉(zhuǎn)移到商業(yè)性的銀行制度,并引發(fā)該制度內(nèi)部任何一項(xiàng)可能出現(xiàn)的財(cái)產(chǎn)和其他金融風(fēng)險(xiǎn)。

    二、地方投融資平臺(tái)公司金融風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題

    1. 金融風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不足

    從目前的地方投融資平臺(tái)企業(yè)來(lái)看,由于地方政府的投融資活動(dòng),雖然他們?cè)诜?wù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面做了很多卓有成效的工作,但是越來(lái)越多的地方政府也面臨著“過(guò)度投資”的現(xiàn)象,直接面對(duì)來(lái)自地方投融資平臺(tái)公司的一些金融風(fēng)險(xiǎn)。然而,當(dāng)?shù)氐耐度谫Y平臺(tái)并沒(méi)有深刻認(rèn)識(shí)到企業(yè)規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的巨大價(jià)值。在經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中,沒(méi)有穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,防范區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)上升到戰(zhàn)略層面,而地方投融資平臺(tái)公司的“債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”相對(duì)較強(qiáng),深入剖析了地方性投融資平臺(tái)企業(yè)和公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范責(zé)任意識(shí)淡薄的根本原因,其中地方政府雖然提高了財(cái)務(wù)投資水平,促進(jìn)了當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)增長(zhǎng),但是沒(méi)有針對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行更為系統(tǒng)的研究和分析,直接造成了人們對(duì)此認(rèn)識(shí)不足,許多投融資平臺(tái)企業(yè)可以"量力而行"。

    2.金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系落后

    目前,許多當(dāng)?shù)氐耐顿Y企業(yè)公司及其他融資服務(wù)平臺(tái)都在這兩個(gè)方面上做得遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。比如,一些本地的投融資平臺(tái)企業(yè)沒(méi)有深度認(rèn)識(shí)到我們黨和國(guó)家對(duì)于系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程的高度重視,對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程也缺乏進(jìn)行更加深入的研究和探索,特別是將外商銀行投資與其他金融風(fēng)險(xiǎn)管理相結(jié)合的有效途徑進(jìn)行了分析和整合,針對(duì)當(dāng)?shù)氐耐顿Y企業(yè)公司和其他融資平臺(tái)的特殊性,甚至一些本地的投資與其他金融平臺(tái)企業(yè)也沒(méi)有建立起相對(duì)完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理缺少了規(guī)范化的管理工作。在進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中,一些本土化的投資與金融服務(wù)平臺(tái)并未建立起相對(duì)完善的組織結(jié)構(gòu)體系。

    3.金融風(fēng)險(xiǎn)化解機(jī)制薄弱

    從目前的本地投融資平臺(tái)公司和其他融資平臺(tái)情況來(lái)看,它們通常都面臨某種"債務(wù)風(fēng)",但不少中央和地方投融資平臺(tái)公司尚未進(jìn)一步建立相對(duì)健全完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合化解機(jī)制,導(dǎo)致了地方投融資平臺(tái)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加,由于中央和地方投融資平臺(tái)公司均為國(guó)有企業(yè),許多中央和地方投融資平臺(tái)公司不十分注意重視對(duì)其他公司內(nèi)部治理的改革和管控創(chuàng)新,特別是因?yàn)榈胤酵度谫Y平臺(tái)公司的最終初始目標(biāo)就是為了地方性的基礎(chǔ)配套設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)而提供全方位的金融服務(wù),而融資平臺(tái)后投資的項(xiàng)目大多都是半經(jīng)營(yíng)性或非功能性項(xiàng)目,所以公司的治理并不理想,特別要注意的就是項(xiàng)目投資計(jì)劃、資本回報(bào)率、貸款余額以及當(dāng)?shù)赝度谫Y平臺(tái)公司的融資水平通常不會(huì)公布,這直接導(dǎo)致無(wú)法建立科學(xué)的監(jiān)管機(jī)制,特別是缺乏外部監(jiān)管,以及缺乏有效措施應(yīng)對(duì)新出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn),從而導(dǎo)致本地投資和金融平臺(tái)公司的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加。

    4.金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)工作滯后

    要更好地防范和化解地方投資平臺(tái)帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn),加強(qiáng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的控制是很重要的,但現(xiàn)在很多經(jīng)營(yíng)投資平臺(tái)的本地公司,沒(méi)有特別注意控制金融風(fēng)險(xiǎn)。例如,一些從事投資平臺(tái)的本地公司,并沒(méi)有利用大型資訊科技監(jiān)察金融風(fēng)險(xiǎn),與當(dāng)?shù)赝顿Y平臺(tái)相關(guān)的數(shù)據(jù),以收集和分析投資等活動(dòng)可能產(chǎn)生的各種風(fēng)險(xiǎn)。此外,一些從事投資平臺(tái)的本地公司,并沒(méi)有特別注意有系統(tǒng)地建立金融風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制,例如,許多地方政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)缺乏足夠的能力來(lái)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn),與當(dāng)?shù)赝顿Y平臺(tái)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn),以及從投資中獲利的風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致了某些投資回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。

    三、我國(guó)地方投融資平臺(tái)公司金融風(fēng)險(xiǎn)化解的對(duì)策

    1. 強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

    地方投融資企業(yè)要加大金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解力度。在戰(zhàn)略層面,要與地方投融資企業(yè)的管理、經(jīng)營(yíng)和創(chuàng)新緊密結(jié)合。通過(guò)建立有效的金融風(fēng)險(xiǎn)防范體系和運(yùn)行機(jī)制,最大限度地提高防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。地方投融資企業(yè)在其經(jīng)營(yíng)和發(fā)展過(guò)程中,必須將其管理和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)密切結(jié)合,特別是要注重以社會(huì)主義市場(chǎng)為導(dǎo)向的地方政府所賦予的地方投融資企業(yè)獨(dú)立進(jìn)行生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的義務(wù), 因此,地方對(duì)外直接投融資企業(yè)必須要真正發(fā)展成為一個(gè)市場(chǎng),地方對(duì)外直接投融資企業(yè)必須加大對(duì)外直接投融資過(guò)程中的各種金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范,加大對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范。實(shí)施國(guó)家系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控應(yīng)該放在首位,積極探索對(duì)財(cái)權(quán)進(jìn)行合理劃分和管控的運(yùn)作模式,加強(qiáng)對(duì)投融資活動(dòng)進(jìn)行有效整合,防范系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。

    2.完善金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系

    建立更加科學(xué)、完善的金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系,對(duì)于地方投融資平臺(tái)的企業(yè)來(lái)說(shuō)是非常重要的。這就要求地方投融資平臺(tái)公司在戰(zhàn)略層面有效加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理,促進(jìn)自身可持續(xù)發(fā)展。要進(jìn)一步完善和完善金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè),從本地投資公司和融資平臺(tái)的特點(diǎn)入手,將管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理有效結(jié)合,努力構(gòu)建有針對(duì)性、系統(tǒng)化的金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系,并加強(qiáng)體系的實(shí)施。完善金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系,更要注重建立金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系,特別要把全面治理作為重要原則,,各級(jí)部門(mén)和工作人員可參與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理,并努力形成一支共同的力量。

    四、結(jié)束語(yǔ)

    雖然本地公司是作為一個(gè)資助本地市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的交易平臺(tái),已經(jīng)逐漸成為了市場(chǎng)的投資主體,但由于許多本地公司作為投資平臺(tái)的本地公司都具備一些行政上的特點(diǎn),他們沒(méi)有能夠?qū)⒆约旱陌l(fā)展與本地市場(chǎng)緊密聯(lián)系在一起來(lái),這也直接導(dǎo)致了參與投資平臺(tái)融資的本地公司的投資風(fēng)險(xiǎn),不過(guò),不少本地公司作為投資平臺(tái)的本地公司,仍未充分認(rèn)識(shí)如何提高金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制化解重要性,積極探索防范和控制化解金融風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑和方法,強(qiáng)調(diào)在進(jìn)一步提高投資者的金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、完善金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度體系等方面取得突破,優(yōu)化消除金融風(fēng)險(xiǎn)的措施機(jī)制,加強(qiáng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的管理控制,推動(dòng)本地投資平臺(tái)企業(yè)公司科學(xué)健康發(fā)展。

    參考文獻(xiàn):

    [1]祝小宇.中國(guó)地方投融資平臺(tái)有限公司金融風(fēng)險(xiǎn)的防范與其化解[ j ],成都投資控股集團(tuán)有限公司.2014

    [2]陳雪芹.中國(guó)地方投融資平臺(tái)有限公司金融風(fēng)險(xiǎn)的防范與其化解[ j ],對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院.2020.1

    [3]徐婷婷,地方投融資平臺(tái)公司金融風(fēng)險(xiǎn)防范與化解研究來(lái)自剪貼板[J],2019

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