高管內(nèi)部薪酬差距與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系研究

摘 要：薪酬差距作為一種新興的激勵(lì)機(jī)制，能否發(fā)揮其激勵(lì)作用成為學(xué)術(shù)界研究的重要議題。選取我國2015年-2019 年滬深兩市A股上市公司作為樣本，實(shí)證檢驗(yàn)高管內(nèi)部薪酬差距對審計(jì)費(fèi)用的影響以及產(chǎn)品市場競爭對二者關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)高管內(nèi)部薪酬差距與審計(jì)費(fèi)用呈顯著正相關(guān)關(guān)系，而激烈的產(chǎn)品市場競爭會(huì)弱化高管內(nèi)部薪酬差距對審計(jì)費(fèi)用的影響。

關(guān)鍵詞：薪酬差距;審計(jì)費(fèi)用;市場競爭

一、引言

隨著資本市場的不斷發(fā)展，屢次出現(xiàn)的財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊事件使上市公司披露會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性受到眾多利益相關(guān)者的強(qiáng)烈質(zhì)疑，嚴(yán)重影響了會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量以及資本市場的穩(wěn)定，而其產(chǎn)生的根源是公司治理結(jié)構(gòu)存在缺陷。激勵(lì)機(jī)制作為公司治理的核心問題，薪酬契約對公司管理層行為的激勵(lì)作用成為學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)話題。在黨的十九大報(bào)告的大背景下，上市公司作為經(jīng)濟(jì)市場中最重要的主體，其在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、調(diào)節(jié)收入分配和兼顧社會(huì)公平方面扮演著重要角色，公司高管薪酬的合理性顯得尤為重要。國外學(xué)者早在20世紀(jì)80年代就開始關(guān)注薪酬差距問題，而隨著我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善，企業(yè)內(nèi)部薪酬差距越來越明顯，國內(nèi)學(xué)者也開始關(guān)注薪酬差距問題，但學(xué)術(shù)界對薪酬差距的激勵(lì)作用存在爭議，其中最具有代表性的是錦標(biāo)賽理論和行為理論。

外部審計(jì)作為一種監(jiān)督機(jī)制，可以有效地保護(hù)股東和其他外部利益相關(guān)者的切身利益，從而最大限度地提升企業(yè)價(jià)值?；谝延形墨I(xiàn)，主要涉及薪酬差距對企業(yè)業(yè)績、資本結(jié)構(gòu)、投資效率以及信息披露等問題的影響，而審計(jì)師作為資本市場的重要參與者之一，審計(jì)費(fèi)用是否受到高管薪酬差距的影響及其作用機(jī)理尚未得到廣泛證實(shí)。鑒于此，本文將內(nèi)外部治理機(jī)制相結(jié)合，檢驗(yàn)高管內(nèi)部薪酬差距對審計(jì)費(fèi)用的影響以及外部市場環(huán)境對二者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，以期為企業(yè)加強(qiáng)對管理者行為的監(jiān)督、設(shè)計(jì)更加合理的薪酬契約、提高公司治理效率提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

二、理論分析與研究假設(shè)

1.高管內(nèi)部薪酬差距與審計(jì)費(fèi)用

高管作為公司經(jīng)營管理的核心人員，在生產(chǎn)經(jīng)營決策中發(fā)揮著重要作用，因其具有獨(dú)特的信息優(yōu)勢，所以比其他員工更加在意薪酬的公平性。與薪酬水平相比，薪酬差距對企業(yè)和員工的影響更大，不僅會(huì)影響薪酬較低高管的工作努力程度和行為決策，也會(huì)減少他們相互間的協(xié)作，最終導(dǎo)致企業(yè)業(yè)績不理想。此時(shí)，高管有強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)利用自身的權(quán)力和優(yōu)勢，通過盈余管理優(yōu)化會(huì)計(jì)收益，實(shí)現(xiàn)業(yè)績目標(biāo)。而外部審計(jì)作為保護(hù)內(nèi)外部利益相關(guān)者切身利益的監(jiān)督機(jī)制，審計(jì)師非常關(guān)注企業(yè)的機(jī)會(huì)主義行為，對其可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)感知具有敏感性。對于盈余質(zhì)量較低的企業(yè)，審計(jì)師需要投入更多的時(shí)間和精力增加審計(jì)程序，擴(kuò)大實(shí)施實(shí)質(zhì)性程序的范圍，將審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)降低至可以接受的低水平。審計(jì)師為彌補(bǔ)可能發(fā)生的潛在風(fēng)險(xiǎn)——審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)和訴訟風(fēng)險(xiǎn)，更傾向于收取風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

此外，在信息不對稱和高管權(quán)力的雙重影響下，契約的不完整性使獲得高額薪酬的高管為了滿足掩蓋避稅尋租行為的內(nèi)在需求，并出于自身利益的考量，會(huì)選擇向?qū)徲?jì)師支付超額的審計(jì)費(fèi)用以調(diào)控自身的利潤水平，購買審計(jì)意見。因此，由此提出以下假設(shè)：

H1：高管內(nèi)部薪酬差距與審計(jì)費(fèi)用呈顯著的正相關(guān)關(guān)系。

2.高管內(nèi)部薪酬差距、產(chǎn)品市場競爭與審計(jì)費(fèi)用

市場競爭的激烈程度代表著企業(yè)所處的外部治理環(huán)境，通過產(chǎn)品市場的市場價(jià)格與信息機(jī)制對公司經(jīng)營決策以及管理者行為產(chǎn)生重要影響。為了完善高管內(nèi)部薪酬差距與審計(jì)費(fèi)用之間的關(guān)系研究，本文引入產(chǎn)品市場競爭作為調(diào)節(jié)變量，進(jìn)一步對二者的關(guān)系提出假設(shè)。

首先，產(chǎn)品市場競爭通過多種渠道影響公司管理層的行為決策，既能有效地結(jié)合管理層和股東的利益，弱化高管謀取私利的動(dòng)機(jī)，又能使投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)對管理層進(jìn)行監(jiān)督，促使管理者提升經(jīng)營效率。其次，激烈的市場競爭使企業(yè)面臨較大的破產(chǎn)清算壓力。為維護(hù)自身良好的職業(yè)聲譽(yù)，能力較強(qiáng)的高管更有動(dòng)力加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)督和管理。最后，企業(yè)為了減少融資約束，提高在資本市場上的融資效率，傾向于提高自身的盈余質(zhì)量，并為投資者提供更為真實(shí)的會(huì)計(jì)信息。

綜上，公司在市場競爭激烈的環(huán)境下，通過強(qiáng)化內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制，約束高管的機(jī)會(huì)主義行為，進(jìn)一步提高盈余質(zhì)量，從而降低審計(jì)師的風(fēng)險(xiǎn)評估水平和審計(jì)工作量。由此提出以下假設(shè)：

H2：產(chǎn)品市場競爭會(huì)弱化高管內(nèi)部薪酬差距對審計(jì)費(fèi)用的正向影響。

三、研究設(shè)計(jì)

1.樣本和數(shù)據(jù)來源

選取2015年-2019 年我國滬深兩市A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)作為研究樣本，為保證實(shí)證結(jié)果的準(zhǔn)確性，對數(shù)據(jù)做了以下處理：（1） 剔除金融、保險(xiǎn)行業(yè)的數(shù)據(jù);（2） 剔除ST、*ST上市公司;（3） 剔除財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺失和異常的樣本。經(jīng)過處理后最終得到10865個(gè)樣本觀測值，以實(shí)證研究高管薪酬差距與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系。樣本數(shù)據(jù)來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫，并利用公司年報(bào)進(jìn)行數(shù)據(jù)補(bǔ)充。為消除極端值的影響，對所有連續(xù)變量在1%和99%的分位數(shù)上進(jìn)行Winsorize處理，并運(yùn)用Excel軟件和Stata14.0軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和實(shí)證分析。

2.變量選取

（1） 被解釋變量：審計(jì)費(fèi)用（LnFee）。參考以往文獻(xiàn)的做法，以公司當(dāng)年審計(jì)費(fèi)用的自然對數(shù)作為審計(jì)費(fèi)用的測度標(biāo)準(zhǔn)。

（2） 解釋變量：高管薪酬差距（Gap）。借鑒盛明泉等（2017）的基本思想，采用核心高管平均薪酬與非核心高管平均薪酬差額的自然對數(shù)來度量高管內(nèi)部薪酬差距。

（3） 調(diào)節(jié)變量：產(chǎn)品市場競爭（Comp）。采用赫芬達(dá)爾—赫希曼指數(shù)作為產(chǎn)品市場競爭強(qiáng)度的衡量指標(biāo)。因其是負(fù)向指標(biāo)，所以取它的相反數(shù)測度市場競爭程度。

（4） 控制變量：具體變量定義詳見表1。

3.模型建立

在參考國內(nèi)外學(xué)者相關(guān)研究的基礎(chǔ)上，建立如下回歸模型：

Lnfee=α+β1Gap+β2Size+β3Lev+β4Roa+β5Cfo+β6Opin+β7Soe+

∑Ind+∑Year+ε（1）

Lnfee=α+β1Gap+β2Comp+β3GAP×Comp+β4Size+β5Lev+

β6Roa+β7Cfo+β8Opin+β9Soe+∑Ind+∑Year+ε（2）

模型中，α為常數(shù)項(xiàng)，βi為回歸系數(shù)，ε為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

四、實(shí)證結(jié)果

1.描述性統(tǒng)計(jì)分析

表2的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示：審計(jì)費(fèi)用（LnFee）的均值為13.976，該指標(biāo)在12.737-16.411之間波動(dòng)，說明樣本公司整體審計(jì)費(fèi)用差別不大。高管薪酬差距（Gap）的均值為13.288，標(biāo)準(zhǔn)差為0.735，說明管理層之間存在嚴(yán)格的等級制度。產(chǎn)品市場競爭（Comp）的均值和中位數(shù)分別為12.998和10.469，表明我國行業(yè)集中度不高。

2.相關(guān)性分析

由Pearson 相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)結(jié)果可知：高管薪酬差距（Gap）與審計(jì)費(fèi)用（LnFee）在1%的水平下顯著正相關(guān)，說明高管薪酬差距越大審計(jì)費(fèi)用越高。產(chǎn)品市場競爭（Comp）與審計(jì)費(fèi)用（LnFee）在1%的水平下顯著負(fù)相關(guān)，說明在市場競爭激烈的環(huán)境下可以降低審計(jì)費(fèi)用，初步驗(yàn)證了假設(shè)。（限于篇幅，未列示）

3.實(shí)證結(jié)果分析

表3列（1） 顯示，高管薪酬差距（Gap）和審計(jì)費(fèi)用（LnFee）的回歸系數(shù)在1%的水平下顯著為正，表明高管內(nèi)部薪酬差距越大審計(jì)費(fèi)用越高，即過大的高管內(nèi)部薪酬差距會(huì)導(dǎo)致高管采取極端行為和利己行為，增加舞弊行為造成的財(cái)務(wù)重述風(fēng)險(xiǎn)，審計(jì)師識(shí)別出從中蘊(yùn)藏的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行更多的審計(jì)工作，致使審計(jì)費(fèi)用增加，假設(shè)1得到驗(yàn)證。在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步考察產(chǎn)品市場競爭的調(diào)節(jié)作用，見列（3） 所示。高管薪酬差距（Gap）的回歸系數(shù)依然顯著為正，而交互項(xiàng)Gap×Comp的回歸系數(shù)在5%的水平下顯著為負(fù)，表明產(chǎn)品市場競爭對高管內(nèi)部薪酬差距與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系發(fā)揮顯著的負(fù)向調(diào)節(jié)作用，即競爭激烈的市場環(huán)境會(huì)抑制高管內(nèi)部薪酬差距對審計(jì)費(fèi)用的影響，即產(chǎn)品市場競爭有效地制約了高管的自利行為，發(fā)揮了積極的外部治理效應(yīng)，假設(shè)2得到驗(yàn)證。

五、結(jié)論及建議

1.研究結(jié)論

高管薪酬契約的合理性是企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)合理性的一個(gè)重要標(biāo)志，而外部審計(jì)是提高高管薪酬激勵(lì)作用的一種有效手段。研究結(jié)果表明，上市公司高管內(nèi)部薪酬差距與審計(jì)費(fèi)用顯著正相關(guān)，一方面說明審計(jì)師對企業(yè)薪酬結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)給予了較高的關(guān)注，向薪酬差距較大的企業(yè)收取了風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià);另一方面說明高管薪酬過高容易誘發(fā)尋租行為，高管通過支付額外的審計(jì)費(fèi)用購買審計(jì)意見以達(dá)到自己的目的，致使審計(jì)費(fèi)用較高。此外，產(chǎn)品市場競爭發(fā)揮其積極的外部治理效應(yīng)，有效地抑制了高管內(nèi)部薪酬差距對審計(jì)費(fèi)用的正向影響。

2.政策建議

根據(jù)理論和實(shí)證分析，并結(jié)合我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及上市公司的具體情況，提出以下幾點(diǎn)建議：

第一，企業(yè)應(yīng)將會(huì)計(jì)信息質(zhì)量引入高管薪酬契約中，建立利益共享和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的激勵(lì)機(jī)制，改善“內(nèi)部人控制”帶來的激勵(lì)非效率問題，通過高管約束與高管激勵(lì)的共同加強(qiáng)達(dá)到提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的目的。另外，企業(yè)還應(yīng)適時(shí)披露高管薪酬結(jié)構(gòu)的構(gòu)成、制定依據(jù)及實(shí)施效果，從而提高薪酬信息的透明度。

第二，國家有關(guān)部門應(yīng)建立良好的審計(jì)市場機(jī)制，加大對上市公司和事務(wù)所的監(jiān)督懲罰力度。審計(jì)人員應(yīng)始終堅(jiān)定獨(dú)立、客觀、公正的立場和原則，保證審計(jì)成果的質(zhì)量，維護(hù)社會(huì)公眾的切身利益。

第三，政府部門應(yīng)完善市場競爭機(jī)制，激發(fā)市場經(jīng)濟(jì)活力，提高資源配置效率，創(chuàng)造公平競爭的良好環(huán)境，充分展現(xiàn)在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中“有形的手”和“無形的手”的作用，更好地發(fā)揮產(chǎn)品市場競爭對企業(yè)的外部治理作用，使企業(yè)更加重視內(nèi)外部治理機(jī)制的互動(dòng)性。

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作者簡介：田靜怡（1997- ），女，漢族，陜西西安人，西安石油大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，碩士研究生在讀，會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)