基礎(chǔ)設(shè)施 PPP 項目風(fēng)險識別的實證研究

楊松

摘要：文章研究了基礎(chǔ)設(shè)施 PPP 項目的風(fēng)險識別，采用層次分析法和模糊綜合評價法，構(gòu)建了風(fēng)險識別指標(biāo)體系，對基礎(chǔ)設(shè)施 PPP 項目進(jìn)行了風(fēng)險識別。通過案例分析得出，基礎(chǔ)設(shè)施 PPP 項目中風(fēng)險較大的分別是：立項風(fēng)險、融資風(fēng)險、完工風(fēng)險、監(jiān)督風(fēng)險和履約風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：基礎(chǔ)設(shè)施;PPP;風(fēng)險識別

PPP項目模式應(yīng)用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，是政府和社會資本在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中建立的一種合作模式，由社會資本承擔(dān)項目前期的設(shè)計和整個項目的建設(shè)，以及項目運營、維護(hù)等大部分工作，由“使用者付費”或者“政府付費”，使得社會資本獲得合理回報。當(dāng)前，我國大力發(fā)展新型城鎮(zhèn)化，PPP項目模式是穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生的重要抓手。PPP模式是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，發(fā)展新型城鎮(zhèn)化的重要模式，政府部門和社會資本共同參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運營，能節(jié)省政府的投資，還能將項目的部分風(fēng)險轉(zhuǎn)移給社會資本方，政府的風(fēng)險得到一定程度的控制，使得政府和社會資本雙方更好地為社會和公眾提供服務(wù)。

一、風(fēng)險評價主體和目標(biāo)

（一）風(fēng)險評價的主體

基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目的參與主體包含政府、項目建設(shè)方、工程承包商、銀行等。

（二）風(fēng)險評價的目標(biāo)

通過對基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目風(fēng)險的識別，構(gòu)建的風(fēng)險識別指標(biāo)體系以項目建設(shè)方為主體，選擇具體的風(fēng)險評價方法，對案例進(jìn)行風(fēng)險識別實證研究，提出相應(yīng)的風(fēng)險防范對策。

二、構(gòu)建風(fēng)險評價指標(biāo)體系

（一）風(fēng)險分類識別

結(jié)合基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目全生命周期的特點，對風(fēng)險進(jìn)行分類識別。

根據(jù)歸類出的各生命周期風(fēng)險構(gòu)建風(fēng)險指標(biāo)體系，分別建立目標(biāo)層、準(zhǔn)則層和指標(biāo)層。具體見表1。

（二）基于層次分析法的模糊綜合評價法的具體步驟

1. 設(shè)定評價等級量化表，對各項具體指標(biāo)進(jìn)行兩兩比較，根據(jù)等級量化表得出量化結(jié)果。

2. 通過風(fēng)險識別指標(biāo)體系，根據(jù)具體指標(biāo)構(gòu)建比較矩陣。

3. 構(gòu)建比較矩陣后，計算出特征向量及相應(yīng)的最大特征值，并進(jìn)行一致性檢驗。通過一致性檢驗則進(jìn)行后面的步驟，反之，則重新構(gòu)建比較矩陣。

4. 運用模糊綜合評價法進(jìn)行識別評價。

第一步，確定評價集。設(shè)評價集為F=（f1，f2，f3，f4，f5），采用的評價標(biāo)準(zhǔn)個數(shù)為具體為（高，較高，一般，較低，低）。

第二步，建立模糊關(guān)系矩陣。按照10名專家對準(zhǔn)則層每個具體指標(biāo)所評之分構(gòu)建模糊關(guān)系矩陣Dt。通過對指標(biāo)層的各項具體指標(biāo)進(jìn)行評分，構(gòu)建模糊矩陣W。將模糊矩陣W的各個數(shù)值除以10得到模糊關(guān)系矩陣Dt。 取得比較矩陣的特征向量Pt及對應(yīng)的最大特征值，得到準(zhǔn)則層的綜合評價向量Et，即Et=Pt*Dt。則該案例的綜合評價向量為：

最后，得出該案例風(fēng)險的評價。將F=（高，較高，一般，較低，低）設(shè)為F=[9? 7? 5? 3? 1]。然后計算案例的風(fēng)險識別結(jié)果G=E*Ft。

三、基礎(chǔ)設(shè)施 PPP 項目風(fēng)險識別案例分析

（一）項目介紹

2017年8月，某某大學(xué)與香港新華集團(tuán)所屬某某物業(yè)管理有限公司簽訂協(xié)議。近年來，該校人才引培數(shù)量增長超過近10倍，彌補工科“短板”的劣勢，與英國名校伯明翰大學(xué)建立國際聯(lián)合學(xué)院，建設(shè)一批高精尖科研平臺。應(yīng)用PPP模式可以解決某某大學(xué)辦學(xué)空間受限、發(fā)展資金緊張的瓶頸，打造一流的教學(xué)環(huán)境，創(chuàng)造更美的校園平臺。

該項目中，某某大學(xué)提供土地使用權(quán)，新華集團(tuán)進(jìn)行項目資金的籌措，并負(fù)責(zé)項目范圍內(nèi)所有經(jīng)營性項目的整體運營管理，盈余由雙方合理分配。一方面，某某大學(xué)將獲得足夠的社會資本和規(guī)范的國際化運營管理經(jīng)驗，升級校園環(huán)境，拓展辦學(xué)空間;另一方面，新華集團(tuán)可從社會效益和經(jīng)營效益的項目中獲取增量收益，彌補投資成本。

（二）風(fēng)險識別

1. 依據(jù)層次分析法確定權(quán)重。

（1）分析風(fēng)險因素，按此構(gòu)建層次模型。具體分析該項目的各個風(fēng)險因素，構(gòu)建層次模型，分別設(shè)立目標(biāo)層 A、準(zhǔn)則層 B 和指標(biāo)層 C。

（2）建立判斷矩陣。通過比對，構(gòu)建判斷矩陣B如下：

運用歸一法中的和法計算判斷矩陣的特征向量P為（0.581，0.309，0.110），代表各個準(zhǔn)則的目標(biāo)總權(quán)重為（0.581，0.309，0.110）T，相應(yīng)的最大特征值為3.0004，計算得出一致性比率CR=0.006<0.1，通過一致性檢驗。

依據(jù)項目前期中指標(biāo)層對準(zhǔn)則層的影響建立判斷矩陣如下：

運用歸一法中的和法計算判斷矩陣的特征向量P1，項目前期的目標(biāo)權(quán)重為（0.276，0.485，0.049，0.095，0.095）T，相應(yīng)的最大特征值為5.012，計算得出一致性比率CR=0.003<0.1，通過一致性檢驗。

根據(jù)項目建設(shè)期間指標(biāo)層對準(zhǔn)則層的影響建立判斷矩陣為：

運用歸一法中的和法計算得出判斷矩陣的特征向量P2，代表項目建設(shè)期間的目標(biāo)權(quán)重為（0.518，0.284，0.099，0.099）T，相應(yīng)的最大特征值為4.008，計算得出一致性比率CR=0.003<0.1，通過一致性檢驗。

根據(jù)項目運營期間指標(biāo)層對準(zhǔn)則層的影響建立判斷矩陣為：

運用歸一法中的和法計算得出判斷矩陣的特征向量P3，代表運營階段的目標(biāo)權(quán)重為（0.529，0.057，0.107，0.307）T，相應(yīng)的最大特征值為4.021，計算得出一致性比率CR=0.008<0.1，通過一致性檢驗。