基于知識資本評估的涉農(nóng)經(jīng)營戶信貸機(jī)制創(chuàng)新

朱澤鋼，馬昱祺，卜婷婷

(蘭州財經(jīng)大學(xué) 會計學(xué)院，蘭州 730020)

提要：公共衛(wèi)生事件突發(fā)期間，部分涉農(nóng)經(jīng)營戶遭受較大損失，急需信貸資金支持。但是在現(xiàn)實(shí)生活中，一部分經(jīng)營不善的經(jīng)營戶也申請信貸支持，勢必會干擾銀行信貸效率。圍繞上述現(xiàn)實(shí)問題，首先結(jié)合農(nóng)村金融發(fā)展現(xiàn)狀和農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，提出基于知識資本評估的信貸機(jī)制創(chuàng)新以提高銀行對涉農(nóng)經(jīng)營戶特征的識別能力，進(jìn)而提升突發(fā)公共衛(wèi)生事件下支持農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的能力。此外，構(gòu)建和設(shè)計了關(guān)于涉農(nóng)經(jīng)營戶的知識資本評估指標(biāo)體系和方法，并且通過博弈模型論證了知識資本評估有利于信貸效率提升。最后，在以上研究的基礎(chǔ)上，針對促進(jìn)基于知識資本評估的信貸機(jī)制創(chuàng)新提出若干建議。

一、引言

公共衛(wèi)生事件突發(fā)期間，部分涉農(nóng)經(jīng)營戶遭遇較大損失，產(chǎn)品出現(xiàn)積壓，資金鏈斷裂風(fēng)險加大。為促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，需要給予涉農(nóng)經(jīng)營戶一定的信貸支持。為了積極應(yīng)對突發(fā)公共衛(wèi)生事件，一些地方的金融機(jī)構(gòu)也會采取諸如貸款延期、免交延期利息等措施支持涉農(nóng)經(jīng)營戶。然而，在突發(fā)公共衛(wèi)生事件下，銀行對涉農(nóng)經(jīng)營戶的信貸支持卻出現(xiàn)了較為突出的矛盾。從效率角度來看，并不是所有資金鏈斷裂的經(jīng)營戶都應(yīng)該獲得信貸支持，只有因?yàn)橥话l(fā)公共衛(wèi)生事件導(dǎo)致重大損失的經(jīng)營戶才應(yīng)當(dāng)獲得資助。然而，有一些實(shí)際上因?yàn)樽陨碓蚪?jīng)營不善的涉農(nóng)經(jīng)營戶也要求得到到期貸款延期、享受減免利息等優(yōu)惠信貸支持。因此，為了保證重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件下的信貸效率，有必要建立有效的識別機(jī)制，篩選出應(yīng)當(dāng)獲得優(yōu)惠信貸支持的經(jīng)營戶。

本文通過研究認(rèn)為，經(jīng)營戶知識資本可以幫助信貸機(jī)構(gòu)識別經(jīng)營戶損失類型，進(jìn)而降低信貸機(jī)構(gòu)提供信貸支持的風(fēng)險和成本，增強(qiáng)對信貸機(jī)構(gòu)的激勵作用，從總體上提高突發(fā)公共衛(wèi)生事件下對涉農(nóng)經(jīng)營戶的資金支持。將知識資本嵌入信貸機(jī)制創(chuàng)新將實(shí)質(zhì)上提升信貸效率，其不僅適用于公共衛(wèi)生事件突發(fā)的特殊情況，而且也適用于正常情況。

二、知識資本的理論溯源與實(shí)踐需求

(一)理論溯源

加爾布雷斯(John Kenneth Galbraith)在1969年寫信給經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡列克(Kalecki)時首次提到知識資本：“一旦你認(rèn)識到世上存在如此之多的知識資本，你就會清晰認(rèn)識到未來10年的發(fā)展情況?！盵1]知識資本是知識、信息、知識產(chǎn)權(quán)和經(jīng)驗(yàn)等可用于創(chuàng)造財富的知識要素，是企業(yè)和組織的核心競爭力，以相對無限的知識為基礎(chǔ)的無形資產(chǎn)。Bontis認(rèn)為知識資本可以分為人力資本、結(jié)構(gòu)資本和客戶資本，其中人力資本是內(nèi)化于人身上的技能和知識，是知識資本的核心基礎(chǔ)[2]。知識資本對工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)率[3]、出口技術(shù)復(fù)雜度[4]、企業(yè)成長[5]都有顯著影響。許多著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家針對知識資本及其相關(guān)問題展開了大量研究，主要集中在國家、區(qū)域、企業(yè)等組織層面。由于通常認(rèn)為農(nóng)戶經(jīng)營的知識含量較少，因此，關(guān)于農(nóng)戶知識資本的研究較少。

然而，隨著農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化水平越來越高，知識、技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)等對農(nóng)戶經(jīng)營的重要性越來越顯著。程名望等基于2003—2010年全國農(nóng)戶微觀調(diào)查數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，人力資本、物資資本、金融資產(chǎn)和社會資本等因素影響農(nóng)戶收入差距[6]。張銀等認(rèn)為農(nóng)民人力資本和農(nóng)民學(xué)習(xí)對農(nóng)民收入水平等績效有調(diào)節(jié)或中介作用[7]。李建軍等認(rèn)為激活縣域農(nóng)業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的新動能、新機(jī)制是當(dāng)前鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略實(shí)施的重大理論和實(shí)踐問題[8]。陳冰等基于全國140家農(nóng)民合作社的實(shí)地調(diào)查發(fā)現(xiàn)，理事長的文化教育水平、技術(shù)水平等人力資本要素對農(nóng)民合作社經(jīng)營績效有明顯的影響[9]。此外，除了人力資本，社會資本在農(nóng)戶生產(chǎn)率[10]、收入實(shí)現(xiàn)[11]方面也發(fā)揮著重要作用，社會資本對農(nóng)戶借貸行為有重要影響[12]。

通過對以上文獻(xiàn)的梳理可以看到，在知識經(jīng)濟(jì)時代，知識資本對任何組織經(jīng)營能力的形成都具有重要的作用，知識資本也日益成為涉農(nóng)經(jīng)營戶競爭力、價值創(chuàng)造能力的核心因素，涉農(nóng)經(jīng)營戶經(jīng)營能力不同的根本原因在于擁有知識資本的多少。因此，借助知識資本來判斷涉農(nóng)經(jīng)營戶的經(jīng)營能力符合理論邏輯。

(二)實(shí)踐需求

為了了解此次突發(fā)公共衛(wèi)生事件對涉農(nóng)經(jīng)營戶資金情況和信貸支持需求的特點(diǎn)，本文基于對湖北荊州地區(qū)主題為“突發(fā)公共衛(wèi)生事件下涉農(nóng)經(jīng)營戶資金情況調(diào)查”的問卷數(shù)據(jù)(共回收問卷352份)，并且依據(jù)對當(dāng)?shù)劂y行客戶經(jīng)理的訪談?wù){(diào)查，獲取了與2020年突發(fā)公共衛(wèi)生事件相關(guān)的一手資料和信息，主要情況如下。

1.突發(fā)公共衛(wèi)生事件下涉農(nóng)信貸支持的供需矛盾突出

突發(fā)公共衛(wèi)生事件下，經(jīng)營戶的非真實(shí)信貸需求與銀行信貸供給之間的矛盾變得更為突出。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，一方面，本次突發(fā)公共衛(wèi)生事件對湖北部分涉農(nóng)經(jīng)營戶造成較大損失，產(chǎn)品出現(xiàn)大量積壓，需要獲得較大的資金支持。在問卷調(diào)查中，對于“在這次突發(fā)公共衛(wèi)生事件期間，您是否可以正常償還銀行貸款？”的問題，有30%的經(jīng)營戶回答“償還到期貸款非常困難”；對于“當(dāng)前突發(fā)公共衛(wèi)生事件下，銀行可以在哪些方面為您提供支持和幫助？”的問題，有44.6%的經(jīng)營戶回答“希望延長還款期限1年以上”；對于“當(dāng)前突發(fā)公共衛(wèi)生事件下，您是否需要得到銀行貸款？”問題，有17%的經(jīng)營戶回答“非常需要得到銀行貸款”，46%的經(jīng)營戶回答“貸到款更好”。另一方面，在對當(dāng)?shù)劂y行客戶經(jīng)理的訪談?wù){(diào)查中發(fā)現(xiàn)，許多前期貸款到期的經(jīng)營戶要求貸款延期、享受減免利息的支持，實(shí)際情況是其中有一部分經(jīng)營戶并沒有受到突發(fā)公共衛(wèi)生事件的影響，而是正常經(jīng)營且具備還款能力，有一部分經(jīng)營戶是因?yàn)樽陨斫?jīng)營不善導(dǎo)致?lián)p失，而只有一定數(shù)量經(jīng)營戶是真正因?yàn)橥话l(fā)公共衛(wèi)生事件的影響而不具備還款能力的，符合突發(fā)公共衛(wèi)生事件金融支持的合理性，對銀行而言，在此情勢下很難區(qū)分實(shí)際情況因而影響到有效開展突發(fā)公共衛(wèi)生事件下的信貸支持。

2.突發(fā)公共衛(wèi)生事件下農(nóng)村信貸支持的現(xiàn)代化能力需要提升

突發(fā)公共衛(wèi)生事件對整個農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)體系造成了非常大的沖擊，為了避免引發(fā)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，需要加大信貸支持力度。在資源有限的約束下，如何最為有效地支持農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)體系在突發(fā)公共衛(wèi)生事件中度過風(fēng)險關(guān)口，需要進(jìn)一步提升農(nóng)村信貸的現(xiàn)代化能力。從農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體系的圖譜中可以發(fā)現(xiàn)，普通農(nóng)戶數(shù)量眾多，處于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體系中的基礎(chǔ)地位；涉農(nóng)經(jīng)營戶數(shù)量較少，處于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體系中的關(guān)鍵地位；而其中具有較多知識資本的經(jīng)營戶發(fā)揮著引領(lǐng)其他經(jīng)營戶發(fā)展的實(shí)質(zhì)性作用，處于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體系中的核心節(jié)點(diǎn)地位。突發(fā)公共衛(wèi)生事件下，農(nóng)村信貸支持現(xiàn)代化能力的一個重要特征就是有效識別經(jīng)營戶中的核心節(jié)點(diǎn)經(jīng)營戶，并對其進(jìn)行信貸支持，進(jìn)而一方面起到以最小資源穩(wěn)住農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體系的作用；另一方面,則通過核心節(jié)點(diǎn)經(jīng)營戶拓展輻射支持其他經(jīng)營戶，形成“以點(diǎn)帶面”的信貸支持局面。但是，如果信貸機(jī)構(gòu)不能區(qū)分經(jīng)營戶的損失類型，有限的信貸資源不能有效地給予本身經(jīng)營能力較強(qiáng)但因突發(fā)公共衛(wèi)生事件受損的經(jīng)營戶，將干擾國家突發(fā)公共衛(wèi)生事件恢復(fù)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的政策效果。因此，對于涉農(nóng)經(jīng)營戶的信貸支持政策不能簡單片面地強(qiáng)調(diào)支持，而要考慮信貸機(jī)構(gòu)的處境，用現(xiàn)代化思維實(shí)施各種支持政策。

3.農(nóng)村信貸機(jī)構(gòu)風(fēng)險規(guī)避導(dǎo)向需要轉(zhuǎn)變

創(chuàng)業(yè)是涉農(nóng)經(jīng)營戶經(jīng)營過程中的主要特征。經(jīng)營戶原本也是普通農(nóng)戶，通過創(chuàng)業(yè)發(fā)展成為具有一定經(jīng)營資本和經(jīng)營規(guī)模的專業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營戶，而且絕大多數(shù)經(jīng)營戶一直處在創(chuàng)業(yè)的過程中。因此，經(jīng)營戶最為重要的資本應(yīng)該是未來價值創(chuàng)造能力。而知識資本是構(gòu)成經(jīng)營戶未來價值創(chuàng)造能力最核心的要素。目前，農(nóng)村信貸機(jī)構(gòu)針對經(jīng)營戶的信貸服務(wù)，實(shí)質(zhì)上是風(fēng)險規(guī)避導(dǎo)向融資模式，僅僅關(guān)注對經(jīng)營戶實(shí)物資產(chǎn)抵押的評估，忽略了經(jīng)營戶的價值創(chuàng)造能力，而價值創(chuàng)造能力才是對經(jīng)營戶真正風(fēng)險水平的評估標(biāo)準(zhǔn)。為此，農(nóng)村信貸機(jī)構(gòu)應(yīng)該提升風(fēng)險理念，切中經(jīng)營戶的實(shí)際經(jīng)營特征，不能一味簡單地規(guī)避風(fēng)險，做到既要合理把握價值創(chuàng)造與風(fēng)險之間的協(xié)調(diào)關(guān)系，又要科學(xué)評估經(jīng)營戶的經(jīng)營風(fēng)險。

三、知識資本評估

知識資本具有隱形性、抽象性、難以衡量等特點(diǎn)，運(yùn)用知識資本實(shí)施信貸支持的前提是構(gòu)建符合涉農(nóng)經(jīng)營戶特征的知識資本評估方法和體系，確定知識資本維度，找到表征指標(biāo)將內(nèi)在的知識資本顯現(xiàn)出來。Bontis將知識資本分為人力資本、結(jié)構(gòu)資本和客戶資本[2]，Leibowitz 等強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新的作用，將知識資本分為人力資本、客戶資本、結(jié)構(gòu)資本和創(chuàng)新資本[13]。其中，人力資本主要指員工的能力、經(jīng)驗(yàn)和知識；結(jié)構(gòu)資本是組織的結(jié)構(gòu)、制度和文化等；客戶資本由員工創(chuàng)造但價值來源于客戶；創(chuàng)新資本尤指研發(fā)投入資本和創(chuàng)新成果積累。涉農(nóng)經(jīng)營戶最重要的知識資本是人力資本，由于涉農(nóng)經(jīng)營戶一般還是處于個人或家庭組織狀態(tài)，因此結(jié)構(gòu)資本的成分并不突出，因?yàn)榧词罐r(nóng)業(yè)技術(shù)在現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中的作用越來越突出，但是涉農(nóng)經(jīng)營戶一般不具有獲得專利技術(shù)的創(chuàng)新能力和資本。

(一)評估維度與內(nèi)容

結(jié)合知識資本的基本內(nèi)涵和分類，針對涉農(nóng)經(jīng)營戶實(shí)際經(jīng)營特征，涉農(nóng)經(jīng)營戶知識資本可以從4個維度考察，即技術(shù)能力、風(fēng)險管理能力、客戶資本、社會資本。

技術(shù)能力是涉農(nóng)知識資本的核心特征，主要體現(xiàn)在農(nóng)產(chǎn)品品種和設(shè)備設(shè)施的先進(jìn)性。具有較強(qiáng)知識資本的農(nóng)戶一般會對其他農(nóng)戶產(chǎn)生技術(shù)溢出，比如成為技術(shù)帶頭人，為其他農(nóng)戶提供技術(shù)咨詢或幫助。

農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營風(fēng)險因素眾多，尤其存在自然災(zāi)害等不可抗力風(fēng)險。涉農(nóng)經(jīng)營戶的風(fēng)險應(yīng)對能力較弱。風(fēng)險管理能力與經(jīng)營戶的經(jīng)驗(yàn)、知識高度相關(guān)，也與信貸風(fēng)險緊密相連。按照經(jīng)營戶的經(jīng)營特點(diǎn)，可以將風(fēng)險管理分為生產(chǎn)風(fēng)險管理、市場風(fēng)險管理、財務(wù)風(fēng)險管理3個方面。

客戶資本既是經(jīng)營戶自身能力的體現(xiàn)，也可能來自采購商對經(jīng)營戶的知識輸出，比如提供先進(jìn)的農(nóng)產(chǎn)品品種、技術(shù)培訓(xùn)和指導(dǎo)等。社會資本是涉農(nóng)經(jīng)營戶在妥善處理和經(jīng)營各種社會關(guān)系中積累起來的關(guān)系資源，主要包括鄉(xiāng)親關(guān)系、合作社組織關(guān)系、政府關(guān)系和社區(qū)關(guān)系。社會資本融資創(chuàng)新已經(jīng)在農(nóng)村金融實(shí)踐中開展，如央視新聞聯(lián)播報道浙江桐鄉(xiāng)市由道德模范評判團(tuán)評定村民個人信用，銀行據(jù)此給予村民相應(yīng)貸款。

(二)知識資本表征

根據(jù)經(jīng)營戶在生產(chǎn)經(jīng)營中狀態(tài)和行為表現(xiàn)的特點(diǎn)，可以對其內(nèi)在知識資本的各個維度進(jìn)行表征。本文所選取和設(shè)計的表征指標(biāo)主要從3個方面對各個知識資本維度進(jìn)行顯現(xiàn)：第一，經(jīng)營戶主動行為表現(xiàn)。知識資本通過形成經(jīng)營能力，然后轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)價值。因此，主動作為是強(qiáng)知識資本經(jīng)營戶的重要特征，比如技術(shù)能力維度，為其他農(nóng)戶(包括涉農(nóng)經(jīng)營戶)提供技術(shù)咨詢、支持、培訓(xùn)等行為；風(fēng)險管理維度，進(jìn)行多元化生產(chǎn)、購買金融保險、不過度負(fù)債等主動性行為；社會資本維度，加入合作社，積極響應(yīng)政府號召與政策，為社區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和精神文明建設(shè)做出貢獻(xiàn)，慈善捐贈等主動作為。第二，生產(chǎn)經(jīng)營過程狀態(tài)。人力、設(shè)備設(shè)施、生產(chǎn)關(guān)系和經(jīng)營成果處于比較好的狀態(tài)，是知識資本存在或發(fā)揮作用的體現(xiàn)，比如產(chǎn)品品種先進(jìn)，設(shè)備設(shè)施工具先進(jìn)，有確定的銷售合同，貸款未出現(xiàn)逾期，道德模范和鄉(xiāng)鄰給予好的評價等。第三，從客戶角度評價。當(dāng)前，供應(yīng)鏈管理已經(jīng)是產(chǎn)業(yè)經(jīng)營管理的重要特點(diǎn)，從供應(yīng)鏈角度來看，涉農(nóng)經(jīng)營戶是下游產(chǎn)業(yè)制造商和銷售商等核心企業(yè)管理和支持的對象。一旦進(jìn)入核心企業(yè)輻射支持的范圍，涉農(nóng)經(jīng)營戶就可以獲得技術(shù)和銷售方面的支持。因此，涉農(nóng)經(jīng)營戶的一部分知識資本來源于客戶。

根據(jù)經(jīng)營戶在各表征指標(biāo)上的實(shí)際表現(xiàn)進(jìn)行評級或打分，在此基礎(chǔ)上運(yùn)用加權(quán)平均方法進(jìn)行綜合評價。本文所選取和設(shè)計的表征指標(biāo)可以認(rèn)為是一個示例，運(yùn)營時可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整，具體情況如表1所示。

(三)突發(fā)公共衛(wèi)生事件下知識資本表征的運(yùn)用

突發(fā)公共衛(wèi)生事件發(fā)生后，運(yùn)用知識資本評估可以幫助銀行有效識別經(jīng)營戶虧損類型，其內(nèi)在機(jī)理在于幫助銀行判斷經(jīng)營戶類型的先驗(yàn)概率。經(jīng)營戶出現(xiàn)資金緊張的現(xiàn)象，既有可能是因突發(fā)公共衛(wèi)生事件導(dǎo)致的，也可能是因自身經(jīng)營不善造成的。為了保證公平且提高信貸效率，對不同情況的經(jīng)營戶在是否給予優(yōu)惠信貸支持，或者支持的優(yōu)惠程度上應(yīng)該有所不同。

如果經(jīng)營戶發(fā)生虧損的原因不能被銀行直接觀察，那么對經(jīng)營戶發(fā)生虧損的原因直接進(jìn)行調(diào)查的話需要花費(fèi)相當(dāng)大的成本。知識資本表征相對容易評估，如果借助知識資本評估，運(yùn)用貝葉斯估計方法可以較低成本判斷經(jīng)營戶發(fā)生的虧損情況。

假定經(jīng)營戶有強(qiáng)知識資本和弱知識資本之分，那么強(qiáng)知識資本的經(jīng)營戶能力更強(qiáng)，發(fā)生虧損的概率更小，弱知識資本經(jīng)營戶發(fā)生虧損的概率更大。當(dāng)經(jīng)營戶發(fā)生虧損時，銀行根據(jù)貝葉斯法則可以一定概率推斷經(jīng)營戶虧損屬于經(jīng)營不善還是受突發(fā)公共衛(wèi)生事件影響。銀行在應(yīng)用貝葉斯法則進(jìn)行推斷的時候，借助知識資本評估的信息有助于提高先驗(yàn)概率的準(zhǔn)確性，進(jìn)而提高對經(jīng)營戶類型推斷的準(zhǔn)確性。

表1 涉農(nóng)經(jīng)營戶知識資本評估維度、內(nèi)容與表征

四、基于知識資本評估的信貸效率

知識資本不僅可以在突發(fā)公共衛(wèi)生事件下運(yùn)用，在正常情況下也可以使用。在突發(fā)公共衛(wèi)生事件發(fā)生時，可以借助知識資本評估來幫助銀行識別經(jīng)營戶類型。但是，一旦經(jīng)營戶形成關(guān)于知識資本表征可以影響信貸獲取的預(yù)期，那么，弱知識資本經(jīng)營戶可能會操作自身知識資本的行為表征，以誘導(dǎo)銀行相信自身是強(qiáng)知識資本類型，從而給予信貸支持，或者給予優(yōu)惠信貸。

銀行與經(jīng)營戶之間的信貸過程實(shí)質(zhì)上是一個逆向選擇問題。知識資本構(gòu)成經(jīng)營戶核心能力。由于經(jīng)營戶的知識資本各有不同，而銀行并不掌握經(jīng)營戶的知識資本情況，造成弱知識資本(經(jīng)營能力低)的經(jīng)營戶將強(qiáng)知識資本(經(jīng)營能力高)的經(jīng)營戶驅(qū)逐出信貸市場。而銀行也能夠洞察到上述情況，從而減少給予涉農(nóng)經(jīng)營戶的貸款。知識資本的一部分行為表征可以起到識別經(jīng)營戶能力類型的信號傳遞作用，幫助緩解逆向選擇程度。為了清晰地描述知識資本在其中發(fā)生的作用，本文通過構(gòu)建銀行和經(jīng)營戶之間的逆向選擇基本模型考察信貸效率，然后引入知識資本構(gòu)建信號傳遞模型，對比二者的效率差異。

(一)逆向選擇基本模型

本次突發(fā)公共衛(wèi)生事件中，一部分由于自身經(jīng)營不善的經(jīng)營戶也要求給予信貸優(yōu)惠支持，正是逆向選擇的體現(xiàn)。按照上述模型揭示的邏輯，銀行將降低優(yōu)惠力度，即提高利率水平，最終導(dǎo)致應(yīng)當(dāng)獲得資金支持的涉農(nóng)經(jīng)營戶得不到資金支持。

銀行和經(jīng)營戶之間的逆向選擇問題導(dǎo)致信貸市場資源配置扭曲，造成信貸效率降低，這種情況正是農(nóng)村金融發(fā)展不足的關(guān)鍵性原因。如果可以將強(qiáng)經(jīng)營能力和弱經(jīng)營能力的經(jīng)營戶區(qū)分開來，那么信貸市場的逆向選擇問題將可以得到緩解，信貸效率隨之提高。知識資本是強(qiáng)經(jīng)營能力經(jīng)營戶的一個主要特征，因此，可以通過知識資本行為表征來識別強(qiáng)經(jīng)營能力和弱經(jīng)營能力的經(jīng)營戶類型。

(二)知識資本信號傳遞

假定經(jīng)營戶經(jīng)營能力的核心構(gòu)成因素是知識資本，那么則可以通過知識資本評估來評價經(jīng)營能力。知識資本是一種無形資本，難以直接評估，需要依據(jù)其表征進(jìn)行評估。但是，如果經(jīng)營戶意識到知識資本表征會影響銀行的信貸決策，那些弱知識資本的經(jīng)營戶是否會有意地操作知識資本的表征，從而誤導(dǎo)銀行信貸決策。本文設(shè)計的經(jīng)營戶知識資本表征分為兩類：一類是經(jīng)營狀態(tài)表征，通過經(jīng)營過程中的狀態(tài)或經(jīng)營結(jié)果來表征；另一類是行為表征，是經(jīng)營戶在經(jīng)營過程中表現(xiàn)出來的行為。這兩類表征都能被有意操作而達(dá)到某種狀態(tài)。

由于一定狀態(tài)的經(jīng)營成果表征或行為表征都要付出相對應(yīng)的實(shí)施成本，因此，弱知識資本的經(jīng)營戶難以通過操作狀態(tài)表征。借助這個條件，銀行可以根據(jù)經(jīng)營戶知識資本行為表征將強(qiáng)知識資本和弱知識資本經(jīng)營戶區(qū)分開來。在這個過程中，知識資本行為表征實(shí)際上起到信號傳遞作用，為了揭示其中的邏輯，本文構(gòu)建信號傳遞博弈模型如下。

參與人：銀行(信貸提供方)與涉農(nóng)經(jīng)營戶(信貸需求方)。

參與人策略：經(jīng)營戶選擇知識資本的行為表征水平，銀行選擇利率水平。

(1)

博弈均衡：經(jīng)營戶目標(biāo)函數(shù)極值實(shí)現(xiàn)的條件是關(guān)于s一階導(dǎo)數(shù)為0，即

(2)

(3)

解式(3)得

(4)

式(4)就是經(jīng)營戶的均衡戰(zhàn)略，說明知識資本越強(qiáng)的經(jīng)營戶，在考慮銀行反映的情況下，越是愿意進(jìn)行知識資本行為表征；反過來，知識資本越弱的經(jīng)營戶，越是不愿意進(jìn)行知識資本表征，甚至當(dāng)自身知識資本很弱的時候，希望接受其他經(jīng)營戶的知識資本溢出。因此，在不完全信息條件下知識資本行為表征起到了傳遞信號的作用，幫助區(qū)分強(qiáng)知識資本和弱知識資本經(jīng)營戶，銀行可以根據(jù)經(jīng)營戶的知識資本行為表征水平來合理確定利率。另外，知識資本行為表征有利于強(qiáng)知識資本經(jīng)營戶獲得優(yōu)惠信貸的好處，這就意味著以知識資本評估作為銀行確定利率水平的機(jī)制具有自我實(shí)施能力。

五、總結(jié)與政策建議

長期以來，農(nóng)村信貸發(fā)展水平較低，信貸效率不高，在本次突發(fā)公共衛(wèi)生事件下，銀行對涉農(nóng)經(jīng)營戶優(yōu)惠信貸支持出現(xiàn)了較為突出的矛盾：一方面，涉農(nóng)經(jīng)營戶對獲得信貸支持的需求增加；另一方面，銀行卻無法有效識別涉農(nóng)經(jīng)營戶的基本特征，無法準(zhǔn)確合理確定優(yōu)惠信貸支持標(biāo)準(zhǔn)，造成涉農(nóng)經(jīng)營戶對信貸支持出現(xiàn)普遍過度要求的情況。本文圍繞上述現(xiàn)實(shí)矛盾問題，結(jié)合農(nóng)村金融發(fā)展現(xiàn)狀和條件，提出借助知識資本評估以提高銀行對涉農(nóng)經(jīng)營戶經(jīng)營特征識別的能力，進(jìn)而提升突發(fā)公共衛(wèi)生事件下支持農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和發(fā)展的能力和效果。本文既構(gòu)建和設(shè)計了關(guān)于涉農(nóng)經(jīng)營戶知識資本評估的指標(biāo)體系和方法，又通過博弈模型論證了知識資本評估有利于信貸效率提升。借助知識資本評估推進(jìn)農(nóng)村信貸支持機(jī)制創(chuàng)新，不但適用于本次突發(fā)公共衛(wèi)生事件，也適用于正常情況。基于本文分析，為了在突發(fā)公共衛(wèi)生事件期間以及正常情況下不斷通過機(jī)制創(chuàng)新提升農(nóng)村信貸效率，特提出以下建議。

首先，結(jié)合涉農(nóng)經(jīng)營戶知識資本評估，在突發(fā)公共衛(wèi)生事件下確定對涉農(nóng)經(jīng)營戶信貸支持的優(yōu)惠標(biāo)準(zhǔn)，有效實(shí)施信貸支持，避免對于那些不適合優(yōu)惠信貸支持的經(jīng)營戶造成誘導(dǎo)，提高突發(fā)公共衛(wèi)生事件下對涉農(nóng)經(jīng)營戶的信貸支持效率。當(dāng)前涉農(nóng)經(jīng)營戶總體上對信貸支持存有過度要求，銀行通過實(shí)施知識資本評估實(shí)現(xiàn)對涉農(nóng)經(jīng)營戶經(jīng)營特征的精準(zhǔn)把握，篩選出真正符合要求的經(jīng)營戶，給予其合理信貸支持，同時針對不同類型的經(jīng)營戶，實(shí)施不同程度的信貸支持力度，比如信貸期限延長多少，利率優(yōu)惠多少，信用額度多少等。

其次，建立健全涉農(nóng)經(jīng)營戶知識資本評估機(jī)制。信貸機(jī)構(gòu)要根據(jù)當(dāng)?shù)丨h(huán)境、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和涉農(nóng)經(jīng)營戶的特點(diǎn)，優(yōu)化、細(xì)化知識資本評估維度，尤其是知識資本表征的具體操作，建立相應(yīng)知識資本風(fēng)險管理機(jī)制，降低信貸機(jī)制創(chuàng)新風(fēng)險，以切實(shí)有效推進(jìn)基于知識資本的農(nóng)村信貸機(jī)制創(chuàng)新。

最后，協(xié)調(diào)好政府與市場的作用。在突發(fā)公共衛(wèi)生事件期間，當(dāng)?shù)卣l(fā)揮主導(dǎo)作用，推進(jìn)和支持信貸機(jī)制創(chuàng)新，發(fā)揮在制度公共產(chǎn)品供給上的作用，組織和協(xié)調(diào)各信貸機(jī)構(gòu)研究和設(shè)計基于知識資本的涉農(nóng)經(jīng)營戶信貸機(jī)制，通過各種方式承擔(dān)必要的機(jī)制創(chuàng)新成本，為涉農(nóng)經(jīng)營戶知識資本評估提供資金支持和組織保障，及時破解突發(fā)公共衛(wèi)生事件下信貸機(jī)構(gòu)與涉農(nóng)經(jīng)營戶的信貸供需矛盾。此外，還應(yīng)注重發(fā)揮市場機(jī)制的主導(dǎo)作用，建立涉農(nóng)經(jīng)營戶知識資本評估的第三方評價機(jī)制，建立統(tǒng)一的知識資本信息平臺。