管理創(chuàng)新的路徑與機制

摘要：從我國資本市場進入了“分散股權(quán)時代”以來，眾多企業(yè)面臨公司治理制度如何應(yīng)對潛在控制權(quán)紛爭的現(xiàn)實挑戰(zhàn)，這一階段同時也伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的快速發(fā)展。在此背景下，文章以M公司的縱向案例分析為例，分析其創(chuàng)新的動力及創(chuàng)新管理的路徑與機制，其創(chuàng)新經(jīng)驗值得行業(yè)中的其他企業(yè)借鑒。

關(guān)鍵詞：管理創(chuàng)新;有限合伙架構(gòu);互聯(lián)網(wǎng)金融

一、引言

研究結(jié)果表明有限責(zé)任合伙公司制度起源于歐洲，最早廣泛應(yīng)用于中國海上資產(chǎn)交易。憑借安全便捷的優(yōu)勢相繼在歐洲各個國家實行。我國也在借鑒此種法律立法的經(jīng)驗基礎(chǔ)上，于2006年再次修訂了《合伙企業(yè)法》，完善了我國公司治理制度和組織結(jié)構(gòu)上的缺陷，對我國企業(yè)發(fā)展具有重要借鑒作用。近年來，有限合伙架構(gòu)受到一些公司控制權(quán)安排的青睞，如以A公司為首的企業(yè)正在實行此種制度。并且隨著現(xiàn)代技術(shù)如大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈等發(fā)展，消費者的消費方式和理念發(fā)生了轉(zhuǎn)變，傳統(tǒng)金融模式受到一定的沖擊，文章以M公司為研究對象，分析其管理創(chuàng)新的動力，在公司控制權(quán)分散、小微企業(yè)融資困難及同業(yè)競爭者與潛在競爭者威脅的情況下，M公司如何應(yīng)對并拓寬其管理創(chuàng)新的路徑。

二、研究設(shè)計

（一）研究方法

本文采用單案例研究方法研究M公司創(chuàng)新管理路徑與機制的動力是什么，以及怎么做，通過案例分析法為現(xiàn)象提供更有可信度和說服力的研究解釋。這種研究方法通過對單個案例進行細致的分析，發(fā)現(xiàn)新的理論原理，進而改善原本的缺陷不足。本文基于M公司的創(chuàng)新管理個例的研究總結(jié)推出具有普適性的一般規(guī)律，因此選用縱向單案例研究法。

（二）案例選擇

本文選擇M公司作為案例樣本，原因是案例具有典型性。案例企業(yè)從誕生到崛起只用了15年的時間，完成實控人以較少的股份實現(xiàn)了對公司的控制，克服了股權(quán)分散時代的“野蠻人入侵”和控制權(quán)紛爭的現(xiàn)象。其次是案例企業(yè)的對象定位聚焦中小微企業(yè)，定位獨特，依靠互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，高效解決了借貸雙方的信息不對稱，該研究具有較強的現(xiàn)實意義。

三、案例分析

（二）M公司管理創(chuàng)新的動力

1.股權(quán)結(jié)構(gòu)分散化

自我國資本市場正式進入了“分散股權(quán)時代”以來，其“野蠻人入侵”的管理方式對我國創(chuàng)業(yè)者和團隊們有著巨大經(jīng)濟威脅。沒有公開發(fā)行雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)股票的A公司上市時的雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)情況如下：除第一大主要股東軟銀與其持股總數(shù)比例高達31.8%外，第二大主要股東雅虎娛樂集團持股總數(shù)比例為15.3%，第三大主要股東和第四大主要股東均分別持股總數(shù)比例分別為7.6%和3.6%，表明創(chuàng)始人團隊的持股比例很低，由此可看出A公司整體股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，且創(chuàng)始人團隊的持股比例不是集團內(nèi)的第一股東，持股比例也不具有優(yōu)勢，隨時可能面臨控制權(quán)旁落的威脅。

2.小微企業(yè)融資困難

當(dāng)前我國金融產(chǎn)品供給與服務(wù)需求的失衡狀態(tài)主要呈現(xiàn)“倒金字塔”這種形式，充分說明當(dāng)前我國的金融服務(wù)結(jié)構(gòu)失衡仍然嚴峻，很多不具有巨大發(fā)展?jié)摿驮鲩L空間的中小微金融企業(yè)仍在繼續(xù)面臨企業(yè)融資困難的嚴重問題。并且很多小微企業(yè)在盈利能力、償債能力等各個方面也未達到我國金融機構(gòu)的擔(dān)保準入標準，即使部分企業(yè)符合我國金融機構(gòu)擔(dān)保準入標準，但由于自身經(jīng)營風(fēng)險高，那些符合擔(dān)保準入條件的企業(yè)也不愿輕易為其提供小額擔(dān)保，他們依然將無法真實的掌握小微企業(yè)的歷史信用記錄和履約狀況作為理由，因此小微企業(yè)的生存與發(fā)展長期受融資問題的困擾。

3.同業(yè)者之間的競爭

同業(yè)競爭是行業(yè)內(nèi)固有的現(xiàn)象，新興的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)便捷的操作方式與處理優(yōu)勢促使同業(yè)競爭更加激烈。即使M公司有得天獨厚的客戶資源，依然還有很多實力相當(dāng)?shù)膶κ峙c之競爭并從中尋求發(fā)展機會。從現(xiàn)階段情況來看，國內(nèi)各大銀行相繼推出線上支付平臺，雖然還未對M公司造成威脅，但依然不能忽略同業(yè)競爭的壓力。

（三）M公司管理創(chuàng)新的路徑與機制

1.建立有限合伙投資協(xié)議架構(gòu)

普通合伙人又被廣泛稱為執(zhí)行事務(wù)合伙人，需對合伙企業(yè)的所有債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，有限事務(wù)合伙人則以其依法認繳的出資額對合伙企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。在這種有限投資合伙人的架構(gòu)中，核心投資公司的控股權(quán)不直接由公司股東自己持有，而是通過有限合伙的形式從而間接對公司持股。搭建架構(gòu)的過程主要是由公司創(chuàng)始人首先出資建立一人有限公司，此有限公司作為普通合伙人，有限合伙人由投資方承擔(dān)，二者共同搭建設(shè)立有限合伙企業(yè)來真正的持股公司。

2.加強對互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用

通過及時獲取信息做出最優(yōu)決策，以實現(xiàn)可控風(fēng)險下的最大收益是金融的實質(zhì)。作為新型金融機構(gòu)，M公司利用現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)收集眾多小微企業(yè)在各類平臺上的借款、支付以及其他款項的記錄，迅速得到企業(yè)的信用分數(shù)，然后將此分數(shù)作為是否放款的依據(jù)。目前，我國主要依靠大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)提供一個全新的、高效的數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)和信息對稱手段，推動互聯(lián)網(wǎng)金融的長久發(fā)展。

3.提供綜合化的金融服務(wù)

現(xiàn)階段M公司雖然在競爭中處于領(lǐng)先地位，但近年來已經(jīng)顯現(xiàn)出統(tǒng)治力下降的趨勢，同類型的公司正在迅速的滲透到市場上，這些企業(yè)也在進行市場資源整合。M公司應(yīng)提供綜合化的金融服務(wù)，保持自身優(yōu)勢，利用企業(yè)龐大的客戶量，以低門檻、低費用、操作便捷的優(yōu)勢發(fā)展更多的客戶，更加積極地推廣對用戶的服務(wù)。這樣才能更有效的獲取市場的高度認同，才能將不同于傳統(tǒng)金融機構(gòu)的綜合化的金融服務(wù)提供給更多消費者。

四、研究結(jié)論

通過文章分析，M公司的有限合伙投資協(xié)議架構(gòu)充分考慮了時代發(fā)展的背景，順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的自身特質(zhì)和未來發(fā)展方向，構(gòu)成了創(chuàng)業(yè)團隊阻礙野蠻人進入的門檻，建立了廣大股東與創(chuàng)始團隊之間的長期穩(wěn)定關(guān)系。其次M公司提供綜合化的金融服務(wù)，利用多板塊協(xié)同的營業(yè)模式滿足消費者日益增長的需求，使消費者更了解線上支付，受眾面更寬，建立更加成熟的市場體系。因此M公司的行業(yè)中的地位在短時間內(nèi)很難被其他企業(yè)撼動。

參考文獻：

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作者簡介：朱婧雯（1998.10-），女，漢族，河南省洛陽市，研究生，研究方向：財務(wù)審計與風(fēng)險管理。