LPR機(jī)制下中小銀行的貸款定價管理淺析

作者簡介：鄭海?。?985-），男，漢族，安徽黃山人，中級經(jīng)濟(jì)師，碩士。主要研究方向：定價管理。

摘要：隨著LPR改革深入，銀行存貸款利率與市場利率的聯(lián)動緊密，對銀行業(yè)利率定價管理帶來較大挑戰(zhàn)。本文在研究人行貨幣利率傳導(dǎo)路徑和銀行貸款定價管理的基礎(chǔ)上，以及基于中小銀行貸款定價管理現(xiàn)狀，對中小銀行適應(yīng)LPR機(jī)制變化，有效提高貸款定價管理效率和效果提出建議對策。

關(guān)鍵詞：LPR;貸款定價;利率傳導(dǎo)

一、LPR機(jī)制及利率傳導(dǎo)機(jī)制

（一）貨幣利率傳導(dǎo)機(jī)制簡析

1.中國貨幣政策主要內(nèi)容。目前，人行貨幣政策內(nèi)容包括最終目標(biāo)、中介目標(biāo)、政策工具和傳導(dǎo)機(jī)制等內(nèi)容。其中，最終目標(biāo)包括經(jīng)濟(jì)增長、物價穩(wěn)定、充分就業(yè)、國際收支平衡等;中介目標(biāo)包括數(shù)量型目標(biāo)和價格型目標(biāo)，目前中國逐漸由數(shù)量型目標(biāo)轉(zhuǎn)向價格型目標(biāo);貨幣政策工具主要包括公開市場操作、存款準(zhǔn)備金、再貸款再貼現(xiàn)以及近年來創(chuàng)新型的SLO、MLF、SLF和創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣工具;貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制包括政策利率到貨幣市場利率、債券市場利率，最后到存貸款利率。貨幣政策目標(biāo)實(shí)現(xiàn)和貨幣政策工具使用效果，均依托貨幣政策的順利傳導(dǎo)和市場化的利率。

①利率種類。中國利率種類較多，從交易對象角度看，本文將利率劃分為4類。一是人行與銀行之間交易的貨幣政策工具利率，包括公開市場操作、央票、MLF、PSL、再貼現(xiàn)利率等;二是銀行與銀行之間交易的銀行間市場利率，主要包括回購利率（R、DR、FDR等）和拆借利率（IBO、DIBO、SHIBOR）;三是非銀金融機(jī)構(gòu)與合格投資者之間交易的交易所利率。主要包括上交所和深交所的質(zhì)押式回購利率。四是銀行與客戶之間的存貸款利率，這部分資產(chǎn)負(fù)債占社會融資比例最大。

②傳導(dǎo)機(jī)制。貨幣政策工具利率由人行直接干預(yù)或通過招標(biāo)等市場化途徑進(jìn)行間接干預(yù)，市場化程度最高，傳導(dǎo)非常順暢;二是銀行間市場利率主要由OMO等利率傳導(dǎo)到DR，再由DR傳導(dǎo)到R，這類交易幾乎沒有信用利差，所以傳導(dǎo)高度通暢;但回購利率向拆借利率傳導(dǎo)時，信用利差增加，利率傳導(dǎo)受到一定阻礙。通過統(tǒng)計計算，除SHIBOR外，其他銀行間市場利率相關(guān)系數(shù)在0.7以上，R-DR、IBO-DIBO的利差約50BP。三是交易所利率主要是質(zhì)押式回購利率，參與交易的主要是機(jī)構(gòu)，且隨著金融市場深化改革，銀行間市場利率對其定價有重大參考，兩個市場間的間隔有所弱化，進(jìn)一步疏通傳導(dǎo)。四是推動存貸款利率與市場利率并軌是當(dāng)前及以后一段時間內(nèi)人行利率市場化改革的重點(diǎn)，也是打通利率有效傳導(dǎo)“最后一公里”。2019年8月完善LPR機(jī)制，就是為有效傳達(dá)央行利率調(diào)控信號，引導(dǎo)市場利率運(yùn)行。

（二）LPR機(jī)制主要內(nèi)容

2019年8月17日，中國人民銀行發(fā)布《改革完善LPR 形成機(jī)制公告》，報價行按以MLF 利率加點(diǎn)形成LPR，推動貸款利率進(jìn)一步市場化，打通市場利率向貸款利率的傳導(dǎo)，疏通貨幣政策的傳導(dǎo)路徑，并配套LPR運(yùn)用機(jī)制。一是自2019 年第三季度起，人民銀行將 LPR 運(yùn)用情況納入MPA考核，增設(shè)“新發(fā)放貸款中參考 LPR 定價占比”指標(biāo)。要求全國性銀行在2019 年 9 月末達(dá)到30%以上、2019 年 12 月末達(dá)到50%以上、2020 年 3 月末達(dá)到80%以上。要求地方性銀行2019 年 12 月末達(dá)到50%以上、2020 年 3 月末達(dá)到80%以上。根據(jù)《2020 年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，截止 2019 年 12 月末，新發(fā)放貸款中運(yùn)用 LPR 定價的占比已超過 90%。二是2019 年 12 月 28 日中國人民銀行發(fā)布〔2019〕30 號公告，按照市場化、法治化原則推進(jìn)存量浮動利率貸款定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換。并將轉(zhuǎn)換進(jìn)度納入MPA考核。截至2020年8月末，轉(zhuǎn)換率已超過92%。三是人民銀行積極采取措施引導(dǎo)銀行建立和完善 FTP 機(jī)制并運(yùn)用LPR構(gòu)建FTP，發(fā)布《關(guān)于將貸款市場報價利率納入金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價體系的試試指引》。將在 FTP中運(yùn)用 LPR 的情況、全國性銀行貸款利率與 LPR 之間的點(diǎn)差納入MPA考核。

二、LPR對中小銀行貸款定價管理影響

（一）中小銀行貸款定價管理簡況

隨著利率市場化進(jìn)程的持續(xù)推進(jìn)，商業(yè)銀行貸款定價管理體系不斷完善，定價方法、定價流程、定價系統(tǒng)經(jīng)歷了從無到有、從有到優(yōu)的過程，中小銀行貸款定價管理在順應(yīng)利率市場化、應(yīng)對市場競爭、借鑒先進(jìn)銀行經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，不斷提高完善。

1.定價模型逐步演變?？傮w上，商業(yè)銀行先后使用基準(zhǔn)利率加點(diǎn)法、成本加成法、風(fēng)險定價法和基于客戶綜合貢獻(xiàn)的關(guān)系定價法。基準(zhǔn)利率加點(diǎn)就是在LPR基礎(chǔ)上，根據(jù)客戶行業(yè)、規(guī)模、合作年限、擔(dān)保方式、信用評級等差異化加點(diǎn)形成指導(dǎo)價格;成本加成法就是以貸款客戶或產(chǎn)品單位成本上，加上一定的利潤要求，制定客戶或產(chǎn)品價格。風(fēng)險定價法就是以經(jīng)濟(jì)資本匯報率為目標(biāo)的定價?？蛻絷P(guān)系定價就是綜合考慮客戶的所有業(yè)務(wù)的風(fēng)險收益定價。但目前，絕大數(shù)中小銀行還處在成本加成法定價階段，多數(shù)小銀行還在運(yùn)用基準(zhǔn)加點(diǎn)方法，自主定價能力較為薄弱，差異化水平較低。

2.定價流程不斷優(yōu)化。定價管理流程包括定價審批、授權(quán)審批、后評價等三個方面。一是定價審批模式，主要有審價和審貸并行模式、審價審貸串行模式，中小銀行較多選擇審批效率較低的串行模式;二是授權(quán)審批，主要根據(jù)一定規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置審批權(quán)限，跟定價模型配套，如選擇基準(zhǔn)加點(diǎn)模型的銀行，一般選擇按點(diǎn)差大小設(shè)置審批權(quán)限，選擇客戶關(guān)系定價的銀行，一般選擇按客戶盈虧多少設(shè)置審批權(quán)限。三是定價后評價，主要定期對定價策略、定價授權(quán)、多維度利率執(zhí)行情況、利率分布、量價發(fā)展等全面評價。中小銀行主要對單一的機(jī)構(gòu)維度利率執(zhí)行進(jìn)行通報分析。

（二）LPR改革對中小銀行定價管理挑戰(zhàn)

1.定價管理思路、理念有待轉(zhuǎn)變。過去，中小銀行依靠存款立行，貸款是資源，采用高收益高付息模式賺取穩(wěn)定價差。隨著嚴(yán)監(jiān)管的持續(xù)進(jìn)行，中小銀行“一浮到頂”拉存款、“跟隨定價”投貸款的方式難以持續(xù)，僅用簡單優(yōu)惠調(diào)整項給客戶定價優(yōu)惠，或一刀切的定價方式，難以賺取風(fēng)險溢價和優(yōu)質(zhì)客戶的綜合回報，甚至無法獲取“小額高頻價格不敏感”客戶的超額回報。