金錢世界沒有神話

文王

散戶，一向被認為是股市中最弱小的群體，資金量少、操作不專業(yè)、追漲殺跌，每一輪行情都會被機構投資者宰割。在我國股市，散戶還給自己起了一個充滿調侃意味的名字——韭菜，寓意被割了一茬又一茬，毫無反抗之力。美國散戶戰(zhàn)勝華爾街機構的案例仿佛一劑強心針，讓很多散戶幻想“聯(lián)合起來打敗機構”。但，這真的能實現(xiàn)嗎？

回顧這件事全過程，起初，在香櫞資本剛剛公開做空時，游戲驛站的股價反而出現(xiàn)急速拉升，其背后真的全是散戶的買單在推動？這很難讓人信服。美國的機構資金來路眾多，有公募基金、養(yǎng)老基金、高?；?、主權基金、私募基金、對沖基金（喜好做空）、量化交易基金、保險類資金、市場游資等許多類型。他們不全駐扎在華爾街，甚至有的始終和華爾街的機構暗中角力，搞偷襲。所以，很難判斷香櫞資本剛宣布要做空游戲驛站這只股票時，是不是有哪路資金要故意反向操作，算計香櫞資本一下。

這件事的主角之一，香櫞資本實在很特殊。香櫞資本名聲很大，但規(guī)模并不大，它的實體機構其實是一家網站，靠搜索和分析網上一些研報（調研報告）和新聞來尋找上市公司的漏洞。形成研報之后，先賣空這家公司股票，然后將自己的研報賣給華爾街大的機構，借用大機構的做空力量打壓股價，自己實現(xiàn)獲利。這家公司的人很少，據(jù)說正式員工只有創(chuàng)始人安德魯？萊福特一個人，其他都是臨時工或合作機構。所以，雖然香櫞資本的名聲和美國渾水公司（美國另一家著名做空機構）不相上下，但實力卻連渾水的1/10都不到。

香櫞資本的名氣來自它的赫赫戰(zhàn)績，自2001年以來，它成功操作超過150個做空案例，從不失手。反過來說，意味著有上百家上市公司因它而損失慘重，甚至退市，同時，更傷害了投資這些公司的數(shù)以千計的機構投資者利益。因此，不排除在香櫞資本針對游戲驛站發(fā)布做空報告后，有一些過去的“仇家”混在散戶堆里突然發(fā)難，暗算了香櫞資本。

比如2月18日，隨著美國證券交易委員會的調查，在“華爾街賭博”論壇上帶頭鼓動散戶推高游戲驛站股價的一位領軍散戶吉爾遭到起訴。因為調查發(fā)現(xiàn)，吉爾并不是什么散戶，而是持牌的證券專業(yè)人士。雖然吉爾在出庭作證時否認自己和任何基金機構有利益往來，但如果說全靠散戶在網上聯(lián)絡，就能將股價推高幾十倍，很難讓人信服。

至于該事件進入到后續(xù)階段，隨著瘋狂上漲，除了香櫞資本之外的其他很多做空機構也蜂擁而上做空游戲驛站，最終卻仍慘敗甚至爆倉離場，倒并不是很離奇。因為當時這只股票已成為市場的熱點，全民關注，形成了現(xiàn)象級的炒作。做空機構的力量再大，也不可能戰(zhàn)勝全民的狂熱。更何況，在后續(xù)炒作，華爾街另外一些機構也加入了做多行列。也就是說，游戲驛站股價后半段的瘋狂，是全民狂熱加上另一些機構瘋狂做多，才最終擊敗了華爾街對沖基金的做空力量。

因此，作為普通投資者，不要輕易相信“散戶團結起來就能戰(zhàn)勝機構投資者”的邏輯。實際上，在我國股市發(fā)展過程中，曾經出現(xiàn)過很多“散戶聯(lián)盟”，他們通過QQ群、微信群或是UC講課群，籠絡大量散戶聽他們“統(tǒng)一指揮”，宣稱某只股票會在短時間內翻倍，鼓動散戶團結起來買入一只股票?？傻鹊缴粽娴募w買入，股價剛剛上漲時，聯(lián)盟背后的操盤者反而趁機賣出之前低位買的籌碼，套現(xiàn)獲利，散戶再次被“割韭菜”。此類事件至今仍層出不窮，因此作為普通投資者，萬萬不可相信這類“神話”。