金錢世界沒有神話

文王

散戶，一向被認為是股市中最弱小的群體，資金量少、操作不專業(yè)、追漲殺跌，每一輪行情都會被機構(gòu)投資者宰割。在我國股市，散戶還給自己起了一個充滿調(diào)侃意味的名字——韭菜，寓意被割了一茬又一茬，毫無反抗之力。美國散戶戰(zhàn)勝華爾街機構(gòu)的案例仿佛一劑強心針，讓很多散戶幻想“聯(lián)合起來打敗機構(gòu)”。但，這真的能實現(xiàn)嗎？

回顧這件事全過程，起初，在香櫞資本剛剛公開做空時，游戲驛站的股價反而出現(xiàn)急速拉升，其背后真的全是散戶的買單在推動？這很難讓人信服。美國的機構(gòu)資金來路眾多，有公募基金、養(yǎng)老基金、高?；?、主權(quán)基金、私募基金、對沖基金（喜好做空）、量化交易基金、保險類資金、市場游資等許多類型。他們不全駐扎在華爾街，甚至有的始終和華爾街的機構(gòu)暗中角力，搞偷襲。所以，很難判斷香櫞資本剛宣布要做空游戲驛站這只股票時，是不是有哪路資金要故意反向操作，算計香櫞資本一下。

這件事的主角之一，香櫞資本實在很特殊。香櫞資本名聲很大，但規(guī)模并不大，它的實體機構(gòu)其實是一家網(wǎng)站，靠搜索和分析網(wǎng)上一些研報（調(diào)研報告）和新聞來尋找上市公司的漏洞。形成研報之后，先賣空這家公司股票，然后將自己的研報賣給華爾街大的機構(gòu)，借用大機構(gòu)的做空力量打壓股價，自己實現(xiàn)獲利。這家公司的人很少，據(jù)說正式員工只有創(chuàng)始人安德魯？萊福特一個人，其他都是臨時工或合作機構(gòu)。所以，雖然香櫞資本的名聲和美國渾水公司（美國另一家著名做空機構(gòu)）不相上下，但實力卻連渾水的1/10都不到。

香櫞資本的名氣來自它的赫赫戰(zhàn)績，自2001年以來，它成功操作超過150個做空案例，從不失手。反過來說，意味著有上百家上市公司因它而損失慘重，甚至退市，同時，更傷害了投資這些公司的數(shù)以千計的機構(gòu)投資者利益。因此，不排除在香櫞資本針對游戲驛站發(fā)布做空報告后，有一些過去的“仇家”混在散戶堆里突然發(fā)難，暗算了香櫞資本。

比如2月18日，隨著美國證券交易委員會的調(diào)查，在“華爾街賭博”論壇上帶頭鼓動散戶推高游戲驛站股價的一位領(lǐng)軍散戶吉爾遭到起訴。因為調(diào)查發(fā)現(xiàn)，吉爾并不是什么散戶，而是持牌的證券專業(yè)人士。雖然吉爾在出庭作證時否認自己和任何基金機構(gòu)有利益往來，但如果說全靠散戶在網(wǎng)上聯(lián)絡(luò)，就能將股價推高幾十倍，很難讓人信服。

至于該事件進入到后續(xù)階段，隨著瘋狂上漲，除了香櫞資本之外的其他很多做空機構(gòu)也蜂擁而上做空游戲驛站，最終卻仍慘敗甚至爆倉離場，倒并不是很離奇。因為當時這只股票已成為市場的熱點，全民關(guān)注，形成了現(xiàn)象級的炒作。做空機構(gòu)的力量再大，也不可能戰(zhàn)勝全民的狂熱。更何況，在后續(xù)炒作，華爾街另外一些機構(gòu)也加入了做多行列。也就是說，游戲驛站股價后半段的瘋狂，是全民狂熱加上另一些機構(gòu)瘋狂做多，才最終擊敗了華爾街對沖基金的做空力量。

因此，作為普通投資者，不要輕易相信“散戶團結(jié)起來就能戰(zhàn)勝機構(gòu)投資者”的邏輯。實際上，在我國股市發(fā)展過程中，曾經(jīng)出現(xiàn)過很多“散戶聯(lián)盟”，他們通過QQ群、微信群或是UC講課群，籠絡(luò)大量散戶聽他們“統(tǒng)一指揮”，宣稱某只股票會在短時間內(nèi)翻倍，鼓動散戶團結(jié)起來買入一只股票。可等到散戶真的集體買入，股價剛剛上漲時，聯(lián)盟背后的操盤者反而趁機賣出之前低位買的籌碼，套現(xiàn)獲利，散戶再次被“割韭菜”。此類事件至今仍層出不窮，因此作為普通投資者，萬萬不可相信這類“神話”。