中小企業(yè)融資問題研究

蘆亞琴，許延明

（佳木斯大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，黑龍江 佳木斯 154007）

0 引言

中小企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分。從天眼查中的大數(shù)據(jù)了解到，在2016 年至2020 年新登記的企業(yè)中，中小微企業(yè)約占所有新登記企業(yè)的60%；從行業(yè)類型來看，個體工商戶占比約為62.7%；從行業(yè)分布來看，中小微企業(yè)占中堅(jiān)行業(yè)力量的比例高達(dá)67%。中小企業(yè)的發(fā)展需要籌集大筆資金，雖然我國政府也頒布了很多扶持政策，但是融資問題仍然是阻礙中小企業(yè)發(fā)展的主要問題。

1 中小企業(yè)融資存在的問題

1.1 中小企業(yè)自身存在不足

據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國私營企業(yè)（多為中小企業(yè)）平均壽命僅有2.9年，每年約有100 萬家私營企業(yè)倒閉，60%的企業(yè)在5 年內(nèi)破產(chǎn)，85%的企業(yè)在10 年內(nèi)消亡［1］。其主要原因是大多數(shù)中小企業(yè)自身存在管理制度建設(shè)不完善的問題，制度建設(shè)流于形式，人員管理不到位，對市場趨勢的判斷能力不足。大多數(shù)中小企業(yè)的管理水平較低，這會造成企業(yè)經(jīng)營狀況不穩(wěn)定，增加企業(yè)的融資風(fēng)險。另外，許多中小企業(yè)發(fā)展時間短、規(guī)模小，難以形成一個完善的企業(yè)管理體系。特別是在財(cái)務(wù)管理方面，因?yàn)楣芾碇贫热鄙傧到y(tǒng)性，企業(yè)對生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險和資金分配就無法做到合理的控制，加大了融資的難度。

1.2 信用擔(dān)保體系不健全

首先，目前我國擔(dān)保體系的構(gòu)建仍然不健全，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金規(guī)模較小，許多資金都是由政府出資。由于資金的限制，擔(dān)保機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的貸款額度會有上限，無法滿足中小企業(yè)的資金需求。其次，擔(dān)保機(jī)構(gòu)所提供的擔(dān)保其實(shí)是給銀行的貸款活動給予了保護(hù)。對一些信用等級不高的中小企業(yè)來說，其要想取得銀行貸款，必須要通過擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保，這會使擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險增大，從而變相保護(hù)了銀行的貸款活動。擔(dān)保機(jī)構(gòu)的抗風(fēng)險能力較弱，擔(dān)保機(jī)構(gòu)在為中小企業(yè)提供擔(dān)保時就會增加對貸款企業(yè)的要求，這也會使中小企業(yè)的融資成本變高。最后，我國的信用擔(dān)保行業(yè)缺少擔(dān)保人才和有效的風(fēng)險管理機(jī)制。因?yàn)閾?dān)保人員在這一行業(yè)中沒有進(jìn)入障礙，并且沒有專業(yè)的從業(yè)資格測試，這會使擔(dān)保人員素質(zhì)普遍不高，并且擔(dān)保機(jī)構(gòu)在對貸款企業(yè)進(jìn)行評估時，沒有一套精準(zhǔn)的評估系統(tǒng)，也會使評估過程較為粗糙。

1.3 融資渠道狹窄

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)融資方式總體分為兩種：一種是內(nèi)源融資，指企業(yè)將自己積累的可供使用資金轉(zhuǎn)化為投資的過程；另一種是外源融資，是指企業(yè)從外部投資機(jī)構(gòu)或投資人處獲得資金。外源融資可分為間接融資和直接融資［2］。我國中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)如圖1 所示。

圖1 我國中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)

在中小企業(yè)成立初期，因?yàn)樾庞煤妥陨斫?jīng)營資產(chǎn)有限，所以中小企業(yè)通常依靠內(nèi)源融資作為融資的開端，之后隨著企業(yè)發(fā)展會轉(zhuǎn)向向外部尋求資金。對許多中小企業(yè)來說，銀行貸款仍然是其基本的融資方式之一。但是，銀行大多數(shù)是抵押擔(dān)保貸款，而中小企業(yè)能夠用于擔(dān)保的知識產(chǎn)權(quán)、存貨等都十分有限，很難順利從銀行獲得資金。另外，中小企業(yè)在向市場貸款時也受到資本的限制，從實(shí)現(xiàn)融資的難易程度來看，股權(quán)融資、債務(wù)融資等融資方式相對來說比較困難，并且目前股票市場的融資門檻對中小企業(yè)來說也比較高。因此，盡管有較多的融資方式，但是可供中小企業(yè)使用的有效融資渠道寥寥無幾，無法滿足中小企業(yè)長期的融資需求。

1.4 政府扶持力度有限

為了幫助中小企業(yè)快速發(fā)展，改善中小企業(yè)融資環(huán)境，我國政府也頒布了很多扶持政策，但扶持力度極為有限［3］。為了幫助中小企業(yè)發(fā)展，政府部門有專門的扶持基金，但是基金規(guī)模較小并且被分散利用，最后中小企業(yè)從這些扶持基金中獲得的資金也較少，無法滿足中小企業(yè)的長期發(fā)展需求。另外，我國對中小企業(yè)的稅收優(yōu)惠力度也不夠，雖然在所得稅和增值稅等方面有降低起征點(diǎn)和稅率等優(yōu)惠，但優(yōu)惠形式較為單一，達(dá)不到較好的扶持效果。

1.5 企業(yè)與利益相關(guān)者之間信息不對稱

信息不對稱是中小企業(yè)與債權(quán)人、外部投資者、其他利益相關(guān)者之間經(jīng)常出現(xiàn)的問題。許多中小企業(yè)經(jīng)營信息不透明并且沒有規(guī)范的財(cái)務(wù)管理制度和組織，債權(quán)人、投資者和其他利益相關(guān)者也缺乏掌握企業(yè)信息的渠道。如果這些利益相關(guān)者在不了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的情況下將資金提供給企業(yè)，一旦企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)無法給投資者或債權(quán)人提供報(bào)酬或償還資金，就會產(chǎn)生信用問題，企業(yè)的信用風(fēng)險就會提高，信息不對稱所導(dǎo)致的道德風(fēng)險也會使中小企業(yè)的融資風(fēng)險問題越發(fā)嚴(yán)重。當(dāng)這些中小企業(yè)缺乏資金時，再想進(jìn)行融資，投資者很難再次為企業(yè)提供資金。

2 解決中小企業(yè)融資難問題的對策

2.1 中小企業(yè)加強(qiáng)自身建設(shè)

首先，中小企業(yè)要對現(xiàn)有的業(yè)務(wù)進(jìn)行梳理，調(diào)整企業(yè)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。其中重要的一點(diǎn)是要從自身出發(fā)，對相關(guān)工作人員加強(qiáng)管理，對有發(fā)展?jié)撡|(zhì)的新業(yè)務(wù)方向進(jìn)行探索，加強(qiáng)自身建設(shè)。其次，企業(yè)要根據(jù)自身發(fā)展需求提高內(nèi)部管理控制能力，中小企業(yè)要尤其重視財(cái)務(wù)管理制度，可以加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營核算管理，合理利用企業(yè)資金完善會計(jì)制度等，從而提升企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平。最后，企業(yè)管理者要認(rèn)識到商業(yè)信用也是企業(yè)進(jìn)行有效融資的關(guān)鍵。

2.2 健全信用擔(dān)保體系

首先，國家應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對擔(dān)保機(jī)構(gòu)的金融支持，可以利用減免稅收來促進(jìn)行業(yè)快速發(fā)展。政府也應(yīng)當(dāng)調(diào)動民間機(jī)構(gòu)的積極性，鼓勵民間機(jī)構(gòu)參與其中，以此增加擔(dān)?；?。其次，我國可以建立一項(xiàng)風(fēng)險“再擔(dān)?！敝贫?。當(dāng)前我國信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)幾乎承擔(dān)了全部的風(fēng)險，而“再擔(dān)?！敝贫瓤梢宰屧贀?dān)保機(jī)構(gòu)對原來擔(dān)保機(jī)構(gòu)的具體項(xiàng)目進(jìn)行再擔(dān)保，這樣就能分散風(fēng)險，也能夠提高原擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用。再次，要加強(qiáng)擔(dān)保行業(yè)的風(fēng)險管理，可以成立專門的擔(dān)保人員培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，對擔(dān)保人員進(jìn)行專門的資格測試。擔(dān)保機(jī)構(gòu)也要建立一套精準(zhǔn)的評估系統(tǒng)，以此提升業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。最后，我國要完善《中華人民共和國擔(dān)保法》等相關(guān)法律，通過法律來促進(jìn)并規(guī)范擔(dān)保行業(yè)的發(fā)展。

2.3 拓寬融資渠道

我國資本市場現(xiàn)有多種金融工具，中小企業(yè)要想通過融資獲得資金，必須要基于現(xiàn)實(shí)，找到適合自己的融資渠道。首先，企業(yè)可以積極進(jìn)行民間融資，民間融資門檻較低并且也方便快捷。其次，目前互聯(lián)網(wǎng)的興起促進(jìn)了我國金融體系的多元化發(fā)展，如P2P 網(wǎng)絡(luò)平臺融資和電子商務(wù)融資平臺等。企業(yè)可以積極發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融市場的功能。最后，國家要深化股票市場和債券市場的改革。在股票發(fā)行方面，可以適度降低創(chuàng)業(yè)板和中小板的準(zhǔn)入條件，適當(dāng)調(diào)整金融市場的供給結(jié)構(gòu)；在債券改革方面，要深化證券市場改革，改變大中型企業(yè)為債券市場主要服務(wù)對象的現(xiàn)狀，盡快推出適合中小企業(yè)發(fā)展規(guī)模的債券融資產(chǎn)品。

2.4 加大政府扶持力度

一方面，我國應(yīng)當(dāng)加大對中小企業(yè)的扶持力度，可以對創(chuàng)新型的企業(yè)增加扶持金額，并且給予相應(yīng)的管理和技術(shù)指導(dǎo)，也可以對一些科技人員給予優(yōu)惠。比如，給中小企業(yè)科技人員提供個人所得稅優(yōu)惠，激勵企業(yè)對員工進(jìn)行技能培訓(xùn)，這樣既可以提高中小企業(yè)的創(chuàng)新性，也可以減輕中小企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。另一方面，我國可以借鑒國外對中小企業(yè)的扶持政策，在企業(yè)發(fā)展初期，企業(yè)員工達(dá)到一定數(shù)量之后，政府可以給予適當(dāng)?shù)难a(bǔ)貼或者承擔(dān)一部分社會保險費(fèi)用，以此實(shí)現(xiàn)對企業(yè)的資金扶持。

2.5 完善會計(jì)信息披露制度

為了降低中小企業(yè)的信用風(fēng)險，我國可以建立強(qiáng)制性披露的財(cái)務(wù)預(yù)測制度來完善中小企業(yè)會計(jì)信息披露工作。財(cái)務(wù)預(yù)測制度提供的信息主要反映企業(yè)將來的經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況等信息［4］。債權(quán)人、投資者和其他利益相關(guān)者可以通過企業(yè)提供的財(cái)務(wù)預(yù)測性信息作出準(zhǔn)確的決策，這樣不僅能夠降低企業(yè)的信用風(fēng)險、解決投資者與企業(yè)之間存在的信息不對稱問題，也可以降低企業(yè)融資難度。從政府方面而言，相關(guān)部門在各自行政管理領(lǐng)域，如政府采購、招投標(biāo)和資質(zhì)審核等方面，將信用報(bào)告、評級報(bào)告等作為必要條件帶頭使用，加強(qiáng)行政引導(dǎo)，培育市場需求，大力發(fā)展征信市場［5］。

3 結(jié)語

如今，中小企業(yè)融資難的問題仍需解決，可以從中小企業(yè)自身、信用擔(dān)保體系和融資渠道等方面著手解決。中小企業(yè)要重視自身建設(shè)，提升自身實(shí)力，努力拓展融資渠道，積極發(fā)揮金融市場的功能，在實(shí)際融資的過程中，可以結(jié)合所在城市的特點(diǎn)，采取民間借貸、P2P 網(wǎng)絡(luò)平臺融資等方式進(jìn)行融資。政府應(yīng)當(dāng)培育良好的社會信用體系，加強(qiáng)對中小企業(yè)體制和制度的扶持，完善會計(jì)信息披露制度，發(fā)揮全局作用，積極鼓勵并引導(dǎo)中小企業(yè)進(jìn)行融資。