云南旅游公司財(cái)務(wù)分析

韋勤 南陽(yáng)理工學(xué)院

一、戰(zhàn)略分析

（一）戰(zhàn)略機(jī)遇與挑戰(zhàn)

旅游產(chǎn)品實(shí)行通過(guò)產(chǎn)業(yè)融合等方式，豐富與創(chuàng)新旅游產(chǎn)品體系，優(yōu)化與打造多元融合的旅游產(chǎn)品發(fā)展格局。因?yàn)橐咔榈玫接行Э刂?，更加?qiáng)烈滿足了人民的云南出行旅游。2019年，公司積極響應(yīng)國(guó)資委瘦身健體、聚焦主業(yè)、提質(zhì)增效要求，通過(guò)收購(gòu)文旅科技100%股權(quán)，有效實(shí)施資源整合。云南旅游這樣的正規(guī)公司規(guī)范了價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，凈化了市場(chǎng)環(huán)境，增加了戰(zhàn)略機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

（二）戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)

公司旗下昆明世博園2020年3 月26 日恢復(fù)開(kāi)放，同時(shí)旅行社業(yè)務(wù)積極開(kāi)發(fā)“省內(nèi)游”與“周邊游”產(chǎn)品。傳統(tǒng)旅游模式的轉(zhuǎn)型升級(jí)，發(fā)展為智慧旅游旅模式。

初步建立起線上、線下相融合的立體式營(yíng)銷模式，同時(shí)策劃了“民俗昆明、歡樂(lè)大年”等多項(xiàng)主題營(yíng)銷活動(dòng)，加速推進(jìn)上市公司實(shí)現(xiàn)全域旅游綜合服務(wù)，有效提升了公司主業(yè)品牌形象。

（三）戰(zhàn)略劣勢(shì)

公司發(fā)展創(chuàng)新意識(shí)淡薄，旅游相關(guān)管理人才匱乏。截止2019年年底公司擁有職工總數(shù)為4687人，本科及本科以上學(xué)歷為511人，僅占在職工總?cè)藬?shù)的11%，大專學(xué)歷及以下4135人。公司人員知識(shí)結(jié)構(gòu)構(gòu)成不盡合理，高學(xué)歷人員比例嚴(yán)重偏低。旅游行業(yè)同質(zhì)化嚴(yán)重，云化旅游總資產(chǎn)增長(zhǎng)率2018年較 2017年有所下降，因當(dāng)年公司將靠房地產(chǎn)業(yè)務(wù)盈利的興云房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給其他企業(yè)。

二、云南旅游公司會(huì)計(jì)分析

（一）云南旅游公司固定資產(chǎn)分析

由表1可見(jiàn)，云南旅游公司使用年限平均法對(duì)其固定資產(chǎn)計(jì)提折舊，并分別計(jì)入相關(guān)資產(chǎn)成本或費(fèi)用。企業(yè)的固定資產(chǎn)賬面原值近五年大體上是呈上升趨勢(shì)的，但是從2016 年開(kāi)始，賬面凈值的增長(zhǎng)幅度卻開(kāi)始變緩，到了 2019 年賬面凈值增長(zhǎng)加快的情況。這主要是因?yàn)槠髽I(yè)在 2019 年計(jì)提的減值準(zhǔn)備大幅增加以及固定資產(chǎn)的折舊年限、年折舊率較 2016 年以前有所減少。

表1 固定資產(chǎn)分析表

（二）云南旅游公司存貨分析

由表2可見(jiàn)，公司原材料和產(chǎn)成品存貨余額在2015 年之后開(kāi)始逐年下降，但是在 2018 年有所回升。五年間跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例最高達(dá)到 5.89%。通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)，2015年企業(yè)調(diào)整了戰(zhàn)略，對(duì)供應(yīng)銷售管理體系進(jìn)行了升級(jí)，所以其存貨減少，但是又出于謹(jǐn)慎性考慮，提高了對(duì)跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提。存貨周轉(zhuǎn)率在 2017 年以后的一年里有所下降，但是自 2019 年以來(lái)，其數(shù)值又有所回升，表明企業(yè)管理者對(duì)于存貨的管理能力提高了。

表2 存貨分析表

三、云南旅游公司財(cái)務(wù)分析

（一）償債能力分析

由表3中可以清晰的看出，2018-2020年上半年間，負(fù)債規(guī)模進(jìn)一步增加，由于2019年末疫情的出現(xiàn)，2018-2019年的負(fù)債規(guī)模變動(dòng)幅度很大，說(shuō)明企業(yè)近幾年可能遇到財(cái)務(wù)危機(jī)。如表4所示。

表3 2017-2020年上半年負(fù)債對(duì)比表

表4 2017-2020年上半年償債能力對(duì)比表

隨著全國(guó)各地逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)逐步恢復(fù)。從表中看出流動(dòng)比率與速動(dòng)比率的變化趨勢(shì)大致相同，在2017年并購(gòu)?fù)瓿芍蠼底畹停@是由于并購(gòu)?fù)瓿珊笤颇下糜螢榱艘?guī)模擴(kuò)張，舉借了3.7億元的短期借款。2018年，兩個(gè)比率均有所上升，速動(dòng)比率變化幅度大于流動(dòng)比率，是云南旅游2018年剝離了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)所致，短期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在但可以控制，償債能力還是較強(qiáng)的?？梢?jiàn)云南旅游央企化后一年內(nèi)，短期償債能力有所提升。然而從現(xiàn)金比率來(lái)看，除了2017年有小幅度的回升，其他年份內(nèi)均呈下降趨勢(shì)，2018年更是跌至12.13%。雖然央企化后云南旅游短期償債能力在一定程度上有所提升，但是現(xiàn)金利用率不高，現(xiàn)金支付能力下降。2017-2020年資產(chǎn)負(fù)債率變化幅度較小，但是存在財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)。2017-2018年利息支付倍數(shù)趨于大幅度上升至1338.26%，主要原因是公司轉(zhuǎn)讓持有的控股子公司云南世博興云房地產(chǎn)有限公司全部股權(quán)（55%），導(dǎo)致公司利潤(rùn)總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期增加，企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得到了緩解。從2020年數(shù)據(jù)可以看出，由于疫情的原因，旅游行業(yè)的經(jīng)濟(jì)大面積萎縮，該指數(shù)跌至低谷，出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，該公司賺取的利潤(rùn)已經(jīng)不足以支付利息的要求，存在較大的虧損，盈利增速低于債務(wù)增速。

（二）成長(zhǎng)能力分析

成長(zhǎng)能力分析2015年至2019年間，云旅股份經(jīng)歷了傳統(tǒng)瓶頸期到戰(zhàn)略重組的轉(zhuǎn)型期，具體如表5所示。

表5 成長(zhǎng)能力年度變動(dòng)指標(biāo)

總資產(chǎn)增長(zhǎng)率到2018年下降很快，主要原因是2018年園藝公司工程項(xiàng)目增加，支付的人工費(fèi)、材料費(fèi)及施工機(jī)械費(fèi)增加，并支付了工程款和違約金，導(dǎo)致資產(chǎn)規(guī)模下降，一定時(shí)期內(nèi)，該公司資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張速度變緩。