匯豐銀行碳中和戰(zhàn)略分析及啟示

劉明娟

2020年10月，匯豐銀行（以下簡稱“匯豐”）提出了中長期碳中和戰(zhàn)略目標——成為“凈零銀行”，計劃分兩步走：在2030年前實現(xiàn)自身運營凈零排放，未來10年內(nèi)提供7500億美元至1萬億美元支持客戶低碳轉(zhuǎn)型;2050年前實現(xiàn)投融資組合凈零排放。“凈零排放”不是零排放，而是指新排放出多少溫室氣體，就通過各種方式消除等當量的溫室氣體，達到的最后結(jié)果是大氣中溫室氣體增量為零。圍繞“凈零銀行”目標，匯豐構(gòu)建了較為完善的碳中和戰(zhàn)略管理框架，在公司治理、業(yè)務(wù)發(fā)展、風(fēng)險管理、評估披露等方面明確了方法路徑。本文匯總梳理相關(guān)內(nèi)容，為國內(nèi)金融機構(gòu)支持服務(wù)國家“雙碳”目標提供借鑒與啟示。

匯豐碳中和戰(zhàn)略概要

多年來匯豐在可持續(xù)金融領(lǐng)域持續(xù)投入，連續(xù)多年被國際權(quán)威雜志評選為“全球最佳可持續(xù)銀行”。為助力建設(shè)凈零排放的全球經(jīng)濟，匯豐將支持客戶低碳轉(zhuǎn)型列為中長期四大戰(zhàn)略重點之一。匯豐提出“可持續(xù)金融”是指：為符合ESG要求的項目所提供的金融服務(wù);支持聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標尤其是應(yīng)對氣候變化所提供的投融資活動。

匯豐碳中和戰(zhàn)略背景

受新冠肺炎疫情和息差收窄等因素影響，2020年匯豐財務(wù)表現(xiàn)不甚理想：稅后利潤為61億美元，同比下降34%;總收入為504億美元，同比下降10%;凈息差為1.32%，較2019年下降26個基點;ROE僅為3.1%，較2019年下降530個基點。

為更好應(yīng)對外部環(huán)境變化、扭轉(zhuǎn)經(jīng)營下滑趨勢，匯豐在其2020年戰(zhàn)略報告中提出未來10年戰(zhàn)略愿景——“開啟新機遇”，為所服務(wù)的客戶和社區(qū)抓住新機遇，成為客戶首選的國際金融合作伙伴。為實現(xiàn)該目標，匯豐明確了四大重點戰(zhàn)略領(lǐng)域，其中，“支持低碳轉(zhuǎn)型，在2050年前實現(xiàn)投融資組合凈零排放”成為四大重點之一。

匯豐碳中和戰(zhàn)略框架

圍繞“凈零銀行”目標，作為G20金融穩(wěn)定理事會牽頭成立的氣候相關(guān)財務(wù)信息披露工作組（Task force on climate-related financial disclosures，TCFD）的支持機構(gòu)之一，匯豐在公司治理、業(yè)務(wù)發(fā)展、風(fēng)險管理、評估披露等方面都明確了具體的方法路徑，構(gòu)建了較為完善的碳中和戰(zhàn)略管理框架。

公司治理方面。由董事會負責(zé)碳中和戰(zhàn)略目標設(shè)定和整體規(guī)劃，每年兩次審議碳中和戰(zhàn)略實施情況相關(guān)報告;由董事會風(fēng)險委員會負責(zé)提供企業(yè)風(fēng)險報告，管理氣候風(fēng)險、挖掘潛在機遇;由集團管理層、地區(qū)和業(yè)務(wù)條線管理者對各自業(yè)務(wù)和職能領(lǐng)域的氣候風(fēng)險管理負責(zé)，將碳中和戰(zhàn)略評估指標納入集團執(zhí)行董事和高管層（Managing Directors）的平衡計分卡，在執(zhí)行董事的長期（2021～2023年）激勵計分卡中，碳中和戰(zhàn)略執(zhí)行情況占25%的權(quán)重。

業(yè)務(wù)發(fā)展方面。承諾未來10年內(nèi)提供7500億美元至1萬億美元投融資支持客戶低碳轉(zhuǎn)型，投資最具前景的碳減排方案等。

風(fēng)險管理方面。將氣候風(fēng)險納入集團風(fēng)險管理框架，綜合考量氣候風(fēng)險對零售信用風(fēng)險、批發(fā)信用風(fēng)險、彈性風(fēng)險（resilience risk）、法律合規(guī)風(fēng)險、聲譽風(fēng)險等五大主要風(fēng)險的影響。

評估披露方面。定期披露二氧化碳排放報告，通過巴黎協(xié)定資本轉(zhuǎn)型評估（Paris Agreement Capital Transition Assessment Tool， PACTA）等工具評估投資組合的氣候轉(zhuǎn)型風(fēng)險等。

匯豐碳中和戰(zhàn)略主要內(nèi)容

如何實現(xiàn)自身凈零排放

早在2011年匯豐就提出了減少碳排放的10年目標。2020年匯豐碳排放總量為40.6萬噸，平均每位全職員工的碳排放量為1.76噸，較2011年下降近50%。匯豐承諾在2030年前進一步實現(xiàn)自身經(jīng)營活動凈零排放。實現(xiàn)路徑上，匯豐采用“3R策略”（Reduce， Replace and Remove），即“減少”（reduce）碳排放，以清潔能源等低碳排放“替代”（replace）化石燃料高碳排放，購買高質(zhì)量的碳信用額度完全“中和”（remove）剩余的碳排放量。匯豐2019年自身經(jīng)營產(chǎn)生的碳排放中，能源占16%，商務(wù)旅行占6%，供應(yīng)鏈占78%。能源方面，目前電力排放占92%，匯豐承諾未來10年減少電力消耗50%（以2019年為基準），而且作為RE100（Renewable Energy 100）行動成員之一，在2030年前實現(xiàn)電力全部來自可再生能源。目前匯豐主要通過在英國、墨西哥和印度等地采購風(fēng)電和光電等綠電方式獲得碳信用額度，未來匯豐還將繼續(xù)擴大在其他市場的綠電交易和綠稅采購。

如何支持客戶低碳轉(zhuǎn)型

2017年，匯豐承諾在2025年前提供1000億美元用于可持續(xù)領(lǐng)域投融資。截至2020年底，匯豐已完成930億美元，其中，幫助客戶股權(quán)和資本市場融資669億美元（占72% ），提供貸款200億美元（占22%），直投和代客投資61億美元（占7%）。匯豐承諾未來十年（2021～2030年）還將繼續(xù)提供7500億美元至1萬億美元支持客戶低碳轉(zhuǎn)型，其主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域包括轉(zhuǎn)型金融、可持續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施和可持續(xù)投資三大方向。

轉(zhuǎn)型金融方面。主要是協(xié)助碳投放最多的行業(yè)分階段減少排放，逐步實現(xiàn)公平轉(zhuǎn)型，保持經(jīng)濟穩(wěn)定。匯豐認為碳中和戰(zhàn)略的關(guān)鍵是提供轉(zhuǎn)型行業(yè)解決方案，尤其是挖掘新興市場的發(fā)展機遇。2021年，匯豐協(xié)助中國銀行發(fā)行國內(nèi)首支轉(zhuǎn)型債券，募集資金用于天然氣發(fā)電、天然氣熱電聯(lián)產(chǎn)及水泥余熱發(fā)電項目。

可持續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施方面。主要是推動可持續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施成為全球主流資產(chǎn)。據(jù)OECD估計，至2030年可持續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施每年大約需要69億美元投資。匯豐已與OECD、世界銀行合作，在“FAST-Infra”（Finance to Accelerate the Sustainable Transition-Infrastructure initiative）行動中發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)性作用，推動可持續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

可持續(xù)投資方面。主要是為客戶提供豐富的可持續(xù)投資產(chǎn)品，包括ESG債券、投資基金、ETFs、全權(quán)委托，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和綠色標記存款（green certificates of deposits），提供與環(huán)境相關(guān)的證券咨詢服務(wù)等。

支持最具前景的碳減排方案

匯豐通過多元業(yè)務(wù)模式支持清潔技術(shù)、自然解決方案等最具前景的碳減排方案。一是成立專項債權(quán)投資基金，投資1億美元支持清潔技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè);二是與世界資源研究所（World Resources Institute）和世界自然基金會（WWF）合作成立慈善基金，在2025年前投資1億美元，將解決氣候變化和零碳排放的技術(shù)設(shè)想推動轉(zhuǎn)化為商業(yè)運用;三是與專業(yè)氣候變化咨詢和投資公司Pollination合資成立氣候資產(chǎn)管理公司（HSBC Pollination Climate Asset Management），旨在成為全球最大的自然資源投資公司，設(shè)立自然生態(tài)和碳信用（carbon credit）私募基金，投資可持續(xù)農(nóng)業(yè)、林業(yè)和水資源等自然解決方案領(lǐng)域。

氣候風(fēng)險管理

氣候風(fēng)險

目前，氣候風(fēng)險會導(dǎo)致金融風(fēng)險的觀點已成為業(yè)界共識。氣候風(fēng)險主要分為兩類：一是由更頻繁、更嚴重的極端氣候事件及災(zāi)難所導(dǎo)致的實體風(fēng)險;二是由低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，包括政策、技術(shù)和客戶行為變化等導(dǎo)致的轉(zhuǎn)型風(fēng)險。這兩種風(fēng)險都會對銀行及其客戶造成財務(wù)和非財務(wù)后果。匯豐將氣候風(fēng)險納入集團風(fēng)險管理框架，綜合考量其對集團五大主要風(fēng)險，即零售信用風(fēng)險、公司信用風(fēng)險、恢復(fù)風(fēng)險（resilience risk）、合規(guī)風(fēng)險、聲譽風(fēng)險的影響（見表1）。匯豐氣候風(fēng)險管理同樣遵循其全球風(fēng)險管理的五大步驟，即定義與啟動、識別與評估、管理、匯總和報告。

氣候風(fēng)險量化分析

若要有效管理氣候相關(guān)風(fēng)險，就要識別和量化氣候風(fēng)險對主要金融風(fēng)險指標造成的影響，包括對貸款和債券違約率，以及對企業(yè)、不動產(chǎn)和股票估值的影響。匯豐成立了氣候風(fēng)險專項行動計劃，對氣候風(fēng)險進行識別量化和統(tǒng)計披露。

公司信貸業(yè)務(wù)方面。匯豐根據(jù)碳排放強度，將汽車、建筑與施工、化工、金屬與采礦、石油與天然氣、電力與公用事業(yè)列為六大高轉(zhuǎn)型風(fēng)險行業(yè)，并測算其風(fēng)險敞口。同時，匯豐還持續(xù)對六大行業(yè)客戶開展問卷調(diào)查，了解其氣候轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略和氣候風(fēng)險，挖掘低碳轉(zhuǎn)型商業(yè)機遇（見表2）。

零售信貸業(yè)務(wù)方面。匯豐主要評估英國和香港（兩地按揭業(yè)務(wù)占總體按揭業(yè)務(wù)規(guī)模的65%）在各種氣候變化（如洪災(zāi)、山火和臺風(fēng)）情境下，可能產(chǎn)生的財務(wù)損失和對借款人還款能力的影響。根據(jù)目前測算，相關(guān)實體和轉(zhuǎn)型風(fēng)險都較為有限。

對于客戶和投資組合層面所面臨的氣候風(fēng)險，匯豐計劃使用PACTA（巴黎協(xié)定資本轉(zhuǎn)型評估工具，Paris Agreement Capital Transition Assessment Tool）進行測算。2020年匯豐首先在汽車行業(yè)啟動試點，并在2021年全面擴展至其他五大高轉(zhuǎn)型風(fēng)險行業(yè)。

戰(zhàn)略評估與信息披露

碳中和戰(zhàn)略評估工具和指標

為確保碳中和戰(zhàn)略目標的穩(wěn)步實現(xiàn)，匯豐還明確了可衡量、可實現(xiàn)的評估工具和指標以及改進方向（見表3）。

碳排放測算

自2013年起，匯豐每年9月都會披露二氧化碳排放年度報告，并由普華永道提供鑒證服務(wù)。根據(jù)科學(xué)碳目標倡議（Science-Based Targets Initiative，SBTi），碳排放包含三個范疇（見表4）：范疇一是直接排放，指機構(gòu)擁有或控制的排放源產(chǎn)生的排放，如自有鍋爐房、自有車輛等;范疇二是間接排放，指機構(gòu)采購電力、熱力或蒸汽而造成的排放;其他排放為范疇三，如員工差旅的排放、價值鏈合作伙伴的排放等。匯豐的碳排放也包括以上三個范疇，并將碳中和目標分為自身碳中和與業(yè)務(wù)碳中和兩部分。

建筑和交通所產(chǎn)生的能耗是匯豐碳排放最主要的兩大來源。

建筑物碳排放=能耗×轉(zhuǎn)換系數(shù)。其中，能耗數(shù)據(jù)盡可能通過儀表或者根據(jù)供應(yīng)商提供的發(fā)票獲得。若無法準確獲得，則以類似建筑物或者其他公開行業(yè)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進行測算。相關(guān)轉(zhuǎn)換系數(shù)根據(jù)碳排放不同分類，根據(jù)英國商業(yè)、能源及產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略部（BEIS）所確定的化石能源系數(shù)、所在地或市場二氧化碳排放因子標準確定。

交通碳排放=行程距離×轉(zhuǎn)換系數(shù)。其中，行程距離主要從服務(wù)供應(yīng)商處獲得，若只能獲得出行費用，則按照當?shù)貥藴使浪阈谐叹嚯x。對于無法精確測量的排放，在相關(guān)國際標準和內(nèi)部數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，匯豐使用調(diào)節(jié)率（uplift rate）進行估算。

借鑒與啟示

在國家“雙碳”戰(zhàn)略目標背景下，對我國金融機構(gòu)而言，匯豐碳中和戰(zhàn)略及其實施路徑具有較強的借鑒與啟示意義。

加緊制定零碳轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略和實施路徑，建立完善的內(nèi)部管理機制。一是在國家“雙碳”戰(zhàn)略宏觀背景下，結(jié)合自身經(jīng)營發(fā)展規(guī)劃，加緊制定自身和客戶零碳轉(zhuǎn)型規(guī)劃，分類施策、分步實施，明確時間表和路線圖。二是建立戰(zhàn)略執(zhí)行評估體系，按年度評估戰(zhàn)略推進效果，持續(xù)完善脫碳工作。三是制定內(nèi)部治理框架，明確分工和責(zé)任，建立問責(zé)機制，加大考核力度，推動戰(zhàn)略落地實施。

實行多元化業(yè)務(wù)模式，深化多元合作。一是對高碳排放、高環(huán)境影響客戶，梳理其信貸余額，了解其低碳轉(zhuǎn)型準備情況，充分發(fā)揮轉(zhuǎn)型債券融資功能支持其低碳轉(zhuǎn)型，并將企業(yè)碳減排情況作為授信依據(jù)。二是對具有顯著碳減排效應(yīng)的領(lǐng)域，包括綠色低碳和可持續(xù)投資市場，加強重點領(lǐng)域投研能力，綜合運用投貸聯(lián)動、債券發(fā)行、資產(chǎn)證券化、證券投資等方式予以大力支持。三是對未來發(fā)展前景廣闊的綠色技術(shù)研發(fā)項目，與多方展開深入合作，通過風(fēng)險投資、產(chǎn)業(yè)投資基金等形式予以支持，支持培育碳中和領(lǐng)域的科技企業(yè)。

加強氣候風(fēng)險研究和管理，納入整體風(fēng)險管理框架。一是建立氣候風(fēng)險識別和評估體系，對存量資產(chǎn)做氣候變化的情景分析與壓力測試，評估不同氣候情境下資產(chǎn)質(zhì)量變化狀況，估算高轉(zhuǎn)型風(fēng)險行業(yè)的減值和信貸違約率變化以及對企業(yè)、不動產(chǎn)和股票估值的影響。二是將環(huán)境因素納入風(fēng)險管理工具和資產(chǎn)配置技術(shù)，融入整體風(fēng)險管理框架，更好防范和化解其對經(jīng)營績效的影響。

夯實碳排放管理量化分析基礎(chǔ)，加強碳中和戰(zhàn)略信息披露。一是借鑒MRV（Monitoring、Reporting、Verification，即可監(jiān)測、可報告、可核查）體系的做法，全口徑核算和核查金融機構(gòu)自身碳排放情況，必要時可聘請專業(yè)第三方機構(gòu)提供核算和核查服務(wù)。二是準確核算主要業(yè)務(wù)板塊的碳排放總量及碳強度（每百萬元資產(chǎn)的碳排放量），依次識別出高、中、低碳資產(chǎn)的情況，在摸清底數(shù)和成本的基礎(chǔ)上，制定碳減排行動方案和路線圖。三是引入碳排放信息披露國際標準，盡快接軌TCFD等國際先進標準與實踐，推動綠色轉(zhuǎn)型。四是積極參與金融系統(tǒng)碳核算體系建設(shè)，逐步向供應(yīng)鏈和投融資客戶零碳排放目標邁進。

（作者單位：交銀國際信托有限公司創(chuàng)新發(fā)展部）

責(zé)任編輯：楊生恒

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