銷售增長、財務(wù)穩(wěn)健，碧桂園中報凸顯高質(zhì)量發(fā)展大勢

劉德炳

8月24日，碧桂園發(fā)布了2021年上半年成績單。上半年，該公司積極響應(yīng)地產(chǎn)行業(yè)降杠桿、提質(zhì)量的政策導(dǎo)向，累計實現(xiàn)權(quán)益合同銷售金額3030.9億元，同比增長14%，全口徑銷售額依然穩(wěn)居行業(yè)榜首，錄得營業(yè)收入2349.3億元，同比增長27%，權(quán)益回款率保持90%以上的行業(yè)高位，有息負債有序下降，融資成本持續(xù)降低，整體經(jīng)營質(zhì)量穩(wěn)步提升。

在8月初發(fā)布的《財富》世界500強排行榜中，碧桂園的排名進一步上升到第139位，5年間排名共提升328位。有分析認為，碧桂園業(yè)績的持續(xù)增長及其國際競爭力的持續(xù)提升，是基于中國經(jīng)濟的強大韌性以及房地產(chǎn)行業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展，而背后仍然是城鎮(zhèn)化發(fā)展的內(nèi)驅(qū)動力和人們對美好生活的需求深化。

從另一面來看，在深刻洞悉這一時代脈搏的基礎(chǔ)上，碧桂園順應(yīng)住有宜居的時代要求，以好產(chǎn)品和好服務(wù)為基礎(chǔ)，保持行穩(wěn)致遠的戰(zhàn)略定力，積極落實穩(wěn)增長、降杠桿，凸顯出高質(zhì)量增長態(tài)勢。

銷售、核心盈利指標持續(xù)增長

2021年上半年，在“穩(wěn)地價，穩(wěn)房價，穩(wěn)預(yù)期”的政策基調(diào)下，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展穩(wěn)字當頭。以龍頭房企碧桂園為例，半年報顯示，該公司連續(xù)6個月實現(xiàn)累計同比增長，上半年共實現(xiàn)3030.9億元的權(quán)益合同銷售金額，和3451萬平方米的權(quán)益合同銷售建筑面積，同比增幅分別為14%、8%。

與此同時，碧桂園收入和利潤也保持著穩(wěn)步正增長的良好態(tài)勢。其中，該公司上半年共錄得2349.3億元的收入，同比增長27%，凈利潤224.2億元，同比增長2.3%。

克而瑞的研究顯示，一季度市場淡季不淡，二季度熱度持續(xù)，房企把握銷售窗口期積極去化，供貨及營銷力度加碼，進一步提振了上半年樓市的整體表現(xiàn)。

從根本上看，城鎮(zhèn)化仍是決定住房需求的核心因素，持續(xù)釋放著巨大潛力。易居克而瑞城市發(fā)展部副總經(jīng)理繆萌告訴《中國新聞周刊》，對比國內(nèi)外來看，新型城鎮(zhèn)化仍然有較大的發(fā)展空間。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2020年我國大陸地區(qū)常住人口城鎮(zhèn)化率達到63.9%，離發(fā)達國家80%左右的城鎮(zhèn)化率還存在差距。城鎮(zhèn)化率每提高一個百分點，就有近1400萬人從農(nóng)村轉(zhuǎn)入城鎮(zhèn)，不僅增加城市公共服務(wù)設(shè)施投入，也會釋放巨大的衣食住行等消費需求。

碧桂園董事會主席楊國強表示，碧桂園將長期堅守新型城鎮(zhèn)化道路，“在這一過程中，房地產(chǎn)業(yè)根本上要滿足人的居住需求，服務(wù)于人們對美好生活的追求”。

對此，在今年的中報發(fā)布會上，碧桂園集團總裁莫斌表示，面對住有所居、住有宜居的時代目標，碧桂園相信好的產(chǎn)品和服務(wù)是奠定企業(yè)良性發(fā)展的基礎(chǔ)，這是碧桂園一以貫之的發(fā)展準則，未來將始終堅持口碑至上，堅持長期主義，將繼續(xù)踐行“以客戶為中心”的理念，持續(xù)提升全周期綜合競爭力。

后續(xù)穩(wěn)增長打下堅實基礎(chǔ)

就后續(xù)發(fā)展而言，土地儲備是房企不可或缺的生產(chǎn)資料。

截至今年上半年，碧桂園項目總數(shù)達3127個，覆蓋296個地級行政區(qū)、1408個區(qū)縣;已獲取的權(quán)益可售資源約1.69萬億元，潛在的權(quán)益可售資源約4900億元，權(quán)益可售資源合計約2.2萬億元，可維持公司未來3年以上的銷售需求。

不僅有數(shù)量優(yōu)勢，還兼具質(zhì)量優(yōu)勢。碧桂園土地儲備中，99%位于常住人口50萬以上的區(qū)域;93%位于人口流入?yún)^(qū)域;74%位于長三角、珠三角、環(huán)渤海、長江中游、成渝等五大都市圈，很好地契合了國家重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略和人口流動趨勢。

碧桂園2021年度中期業(yè)績發(fā)布現(xiàn)場。

自2020年下半年以來，“三道紅線”、“兩集中”等土地供給端調(diào)控政策不斷升級，備受市場關(guān)注。

分析人士指出，調(diào)控正在重塑行業(yè)發(fā)展格局，房企表現(xiàn)日益分化。短期內(nèi)拿地力度較大的企業(yè)會受到影響，長期則有利于優(yōu)質(zhì)土地資源向財務(wù)穩(wěn)健的頭部房企傾斜，從而強化房地產(chǎn)行業(yè)的新格局。在這一背景下，財務(wù)風險管控水平顯得越發(fā)重要。

碧桂園杠桿水平繼續(xù)保持低位，債務(wù)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。截至2021年6月30日，公司有息負債總額3242.4億元，較去年末進一步下降。公司凈負債率低至49.7%，已經(jīng)連續(xù)十余年低于70%。公司可動用現(xiàn)金余額達1862.4億元，現(xiàn)金流非常充裕?，F(xiàn)金短債比為2.1倍，短期償債無憂。

日前，穆迪和惠譽均給予碧桂園投資級信用評級，標普亦于2020年上調(diào)公司評級展望至正面。而且，報告期內(nèi)，碧桂園平均融資成本僅5.39%，較2020年末下降17個基點。碧桂園財務(wù)穩(wěn)健性進一步增強，已然形成了很好的良性循環(huán)。

分析人士指出，隨著“三道紅線”等政策的出臺及樓市供需的變化，過去依賴金融手段擴張、坐等土地升值的開發(fā)模式已經(jīng)不合時宜，如今更考驗房企的精細化運營能力。深入來看，房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進入到管理紅利的時代，向管理要效率、要效益，這是地產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展時代的根本驅(qū)動力。

就碧桂園而言，從2019年開始，該公司獲取的項目經(jīng)營效益明顯優(yōu)于2017年～2018年獲取的項目，獲取12個月內(nèi)的平均貨值轉(zhuǎn)化率提高了5個百分點。2020年，碧桂園已開盤項目周期凈利率平均提高了1個百分點，年化自有資金回報率提高了3個百分點。

分析人士指出，無論是優(yōu)質(zhì)土地資源的獲取，還是財務(wù)杠桿水平的把控，這都極為考驗房企的管理能力，近年來碧桂園業(yè)績持續(xù)增長凸顯了管理紅利的重要性，后市房企間的業(yè)績也將因此進一步分化。

全面踐行企業(yè)責任

在取得堅實發(fā)展的基礎(chǔ)上，碧桂園還在全面踐行企業(yè)責任，努力為社會作出更大貢獻。

今年是“十四五”規(guī)劃開局之年，也是鞏固拓展脫貧攻堅成果、實現(xiàn)同鄉(xiāng)村振興有效銜接的起步之年。在脫貧攻堅階段，碧桂園集團及其創(chuàng)始人楊國強等響應(yīng)黨和國家號召，把扶貧作為主業(yè)之一，累計社會慈善捐款已超90億元，主動參與全國16省57縣精準扶貧鄉(xiāng)村振興工作，助力超49萬人脫貧。

在脫貧攻堅戰(zhàn)取得勝利后，碧桂園積極總結(jié)扶貧工作經(jīng)驗，繼續(xù)長期堅持把鄉(xiāng)村振興作為主業(yè)之一做下去，持續(xù)投身社會公益事業(yè)，幫扶低收入群體，促進共同富裕。

在陜西安康、甘肅臨夏、四川涼山等地，碧桂園在原有“4+X”扶貧模式基礎(chǔ)上，逐步形成了以黨建為抓手，聚焦五大振興，并以發(fā)展各類特色產(chǎn)業(yè)，反哺鄉(xiāng)村公用事業(yè)的“1+5+N”鄉(xiāng)村振興模式，助力實現(xiàn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化。

盤古智庫高級研究員王靜文對此表示，經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)為主的背景下，發(fā)展越來越注重以人為本，房企積極參與鄉(xiāng)村振興、慈善捐助公益活動，既呼應(yīng)了時代所需，也有利于提升其整體價值。

在內(nèi)循環(huán)之下，發(fā)展更多依靠科技創(chuàng)新，轉(zhuǎn)型升級是主浪潮。從2018年開始，碧桂園在創(chuàng)新發(fā)展理念的指引下，在“建筑機器人+裝配式建造”領(lǐng)域進行摸索，目前已在建筑機器人、餐飲機器人方面取得長足的進展。僅在餐飲機器人方面，截至目前，碧桂園已累積提交超500項專利申請，涵蓋火鍋、中餐、快餐、煲仔飯等多個業(yè)態(tài)。

中指研究院指出，碧桂園圍繞地產(chǎn)主業(yè)持續(xù)做強，積極布局機器人、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等高科技產(chǎn)業(yè)版圖，實現(xiàn)多元布局和主業(yè)協(xié)同并進，有利于長遠發(fā)展，值得行業(yè)借鑒。