私募股權(quán)投資基金的財(cái)務(wù)管理運(yùn)行探索

華玉雷

摘要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，整體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在快速變化，其中宏觀經(jīng)濟(jì)最為突出，市場(chǎng)的融資模式也隨著經(jīng)濟(jì)的變化而出現(xiàn)越來(lái)越多的創(chuàng)新。私募股權(quán)投資基金是新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的產(chǎn)物，受到專(zhuān)家學(xué)者的廣泛關(guān)注，其帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益也很可觀。但是私募股權(quán)投資基金會(huì)在投資人、企業(yè)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀、市場(chǎng)環(huán)境變化等的影響下，面臨不同程度的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。本文主要分析和探討私募股權(quán)投資基金概念、目前財(cái)務(wù)管理運(yùn)行上存在的問(wèn)題以及應(yīng)對(duì)措施。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理;私募股權(quán)投資基金;探索與策略

據(jù)悉，私募股權(quán)投資基金的認(rèn)繳熱度正在逐漸上升，占股權(quán)投資基金的大部分投資額數(shù)，其對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)帶來(lái)了巨大的影響[1]。私募股權(quán)投資基金是現(xiàn)階段非上市以及非公開(kāi)交易企業(yè)的一種重要融資渠道，為企業(yè)的規(guī)?；l(fā)展提供了強(qiáng)有力的幫助。良好、穩(wěn)定的私募股權(quán)投資基金財(cái)務(wù)管理對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有很多的作用，還能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、高速發(fā)展。

一、私募股權(quán)投資基金簡(jiǎn)介

所謂的私募股權(quán)投資基金，實(shí)際上是指不以公開(kāi)的形式向個(gè)人或少數(shù)投資者進(jìn)行資金募集，而后將募集的資金投資到成長(zhǎng)性高的非上市公司的基金中[2]。其與公募基金是相對(duì)應(yīng)的，即通過(guò)公開(kāi)的方式募集資金，而私募股權(quán)投資基金則相反，只能以不公開(kāi)的方式向個(gè)人或社會(huì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行募資。私募股權(quán)投資基金的投資回報(bào)率較高，多為20%以上，但其回報(bào)周期相對(duì)較長(zhǎng)，投資失敗風(fēng)險(xiǎn)也較高[2]。因此需要專(zhuān)業(yè)人員介入到投資項(xiàng)目中，以幫助企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。一個(gè)良好的私募股權(quán)投資基金能有效幫助企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，還能提供增值服務(wù)。

私募股權(quán)投資基金的投資形式可分為公司制、契約制、合伙人制三種形式：公司制私募股權(quán)投資基金即指由私募基金成立有限公司作為該公司股東，并可參與該公司的運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)、項(xiàng)目的規(guī)劃。契約制私募股權(quán)投資基金即指通過(guò)信托公司募集的資金對(duì)公司進(jìn)行私募股權(quán)投資，但該方式缺點(diǎn)較多，應(yīng)用不太多[3]。合伙人私募股權(quán)投資基金即指私募投資公司作為普通合伙人，而基金整體則作為有限合伙人，最后由普通合伙人對(duì)基金做出投資決策，該方式是目前最受歡迎的投資形式。私募股權(quán)投資基金的投資方向主要是國(guó)家支柱產(chǎn)業(yè)、尖端科技、高新企業(yè)、高科技設(shè)施領(lǐng)域等未上市的企業(yè)，其收益主要是通過(guò)私募股權(quán)投資基金的退出而獲得。

二、私募股權(quán)基金的財(cái)務(wù)管理問(wèn)題

目前，由于金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性、市場(chǎng)變動(dòng)不可控等原因，對(duì)私募股權(quán)投資基金運(yùn)行和管理造成了很大的影響，其中在稅收政策、對(duì)基金的管控、國(guó)家政策的扶持力度等因素的影響下，造成私募股權(quán)投資基金的收益不高，還使其出現(xiàn)了一系列財(cái)務(wù)管理和運(yùn)行的問(wèn)題，下面介紹問(wèn)題最突出的三點(diǎn)。

（一）內(nèi)控混亂

私募股權(quán)投資基金內(nèi)部的資產(chǎn)管理者不能高效工作，進(jìn)行合理的內(nèi)部組織分工劃分，導(dǎo)致人員的工作出現(xiàn)失誤、重復(fù)性工作等情況。因此，內(nèi)部人員的工作混亂無(wú)序，給私募股權(quán)投資基金財(cái)務(wù)管理內(nèi)控造成了很大的影響。相關(guān)管理人員沒(méi)有根據(jù)自身的運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)和規(guī)模，并根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略為指導(dǎo)，進(jìn)行科學(xué)性的組織結(jié)構(gòu)搭建。業(yè)務(wù)控制流程也不規(guī)范，由于管理人員不具備專(zhuān)業(yè)的理財(cái)手段對(duì)募資基金進(jìn)行募資、投資、管理、退出等方面的管理，不能為基金資產(chǎn)產(chǎn)生增值保值等，以上種種因素導(dǎo)致企業(yè)基金運(yùn)行和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隨之增高。

（二）財(cái)務(wù)管理意識(shí)及素質(zhì)薄弱

目前，大多私募股權(quán)投資基金管理者對(duì)股權(quán)基金的外部環(huán)境及金融市場(chǎng)情況了解不夠深入，再加上私募股權(quán)投資基金的募資金額一般較大，大部分精力都偏向資金籌集上[4]。導(dǎo)致管理人員僅重視資金募集工作而不重視財(cái)務(wù)管理，其相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)及管理者的意識(shí)也較薄弱，專(zhuān)業(yè)能力也較低，沒(méi)有意識(shí)到財(cái)務(wù)管理對(duì)私募基金管理的重要性，這對(duì)于私募股權(quán)投資基金的運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)管理都有很大影響，因此必須要加強(qiáng)和提升管理人員的相關(guān)素質(zhì)。

（三）財(cái)務(wù)預(yù)算不重視

財(cái)務(wù)預(yù)算主要包括財(cái)務(wù)狀況分析、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)等兩方面，而私募股權(quán)投資基金的相關(guān)資產(chǎn)運(yùn)作者在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理前必須要進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)算，這樣才能幫助運(yùn)作者及時(shí)分析資產(chǎn)的實(shí)際管理情況、運(yùn)作情況，對(duì)有出入的地方進(jìn)行改進(jìn)。財(cái)務(wù)預(yù)算主要是費(fèi)用花銷(xiāo)、時(shí)間規(guī)劃、人員安排這三方面內(nèi)容[5]。但是，目前大多私募股權(quán)投資基金運(yùn)作者并不特別重視財(cái)務(wù)預(yù)算，對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)算的重要性理解不夠深入，這對(duì)于私募股權(quán)投資基金的財(cái)務(wù)管理運(yùn)行有很大影響。會(huì)導(dǎo)致資金的運(yùn)營(yíng)成果變化沒(méi)有實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，財(cái)務(wù)預(yù)算計(jì)劃的欠缺不能提供有效數(shù)據(jù)，也就不能使運(yùn)作者進(jìn)行及時(shí)的

分析。

三、私募股權(quán)投資基金的財(cái)務(wù)管理運(yùn)行對(duì)策

（一）提升內(nèi)部控制工作

內(nèi)部財(cái)務(wù)控制能有效保障公司的正常運(yùn)營(yíng)，對(duì)公司的內(nèi)部控制具有重大作用。私募股權(quán)投資基金公司需要建立一套完備的內(nèi)部控制制度，才能對(duì)其資金進(jìn)行有效掌控，達(dá)到長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的目的。如果沒(méi)有建立完備的內(nèi)部控制制度，會(huì)導(dǎo)致私募基金公司的資產(chǎn)核算和管理活動(dòng)資產(chǎn)查不清楚，進(jìn)行財(cái)務(wù)匯報(bào)時(shí)會(huì)出現(xiàn)匯報(bào)不明確的情況[6]。這對(duì)私募股權(quán)投資基金公司的影響較大，會(huì)使相關(guān)投資者對(duì)其公司的信任度下降，從而會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)投和退股的情況發(fā)生。因此，還要加強(qiáng)管理人員對(duì)內(nèi)控財(cái)務(wù)控制工作的認(rèn)知，重視內(nèi)控控制的重要性，并不斷完善內(nèi)控管理制度，從而提升內(nèi)部控制的工作質(zhì)量。

（二）提高管理人員的綜合素質(zhì)

上文提到，管理人員對(duì)財(cái)務(wù)管理相關(guān)工作的意識(shí)較薄弱，而大部分私募基金管理者都是由私募基金的籌集者派遣，因此大多并不是專(zhuān)業(yè)的基金管理人員。其對(duì)股權(quán)基金的外部環(huán)境及金融市場(chǎng)情況都不太了解，在項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估和金融市場(chǎng)方向預(yù)估上也都有所欠缺，整體專(zhuān)業(yè)認(rèn)知度較低，因此需要著重加強(qiáng)私募股權(quán)投資基金財(cái)務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)。首先，對(duì)其進(jìn)行市場(chǎng)金融知識(shí)的相關(guān)培訓(xùn)，使管理人員對(duì)金融知識(shí)有更全面的了解，以便靈活運(yùn)用到私募股權(quán)投資基金的財(cái)務(wù)管理中，保障基金的安全。其次，還要加強(qiáng)財(cái)會(huì)知識(shí)以及財(cái)務(wù)管理的認(rèn)知，并定期開(kāi)展財(cái)會(huì)知識(shí)的培訓(xùn)學(xué)習(xí)，使管理人員對(duì)財(cái)會(huì)知識(shí)給予足夠重視。最后，還要加強(qiáng)管理人員對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，以保障運(yùn)作本金的安全。因此需要管理人員擁有良好的金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力，以應(yīng)對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。管理人員對(duì)金融有全面的了解并會(huì)把握市場(chǎng)的變化，有較高的警惕性，能對(duì)細(xì)微的變化進(jìn)行重視和分析，必要時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施，這樣才能使私募股權(quán)投資基金企業(yè)穩(wěn)定

運(yùn)行。

（三）提升財(cái)務(wù)預(yù)算管理

財(cái)務(wù)預(yù)算是財(cái)務(wù)管理中較重要的工作，能幫助私募股權(quán)投資基金運(yùn)作者及時(shí)分析資產(chǎn)的實(shí)際管理情況、運(yùn)作情況，對(duì)有出入的地方進(jìn)行改進(jìn)[7]。因此，財(cái)務(wù)預(yù)算工作也應(yīng)該引起管理人員的重視，公司需要加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)算知識(shí)的宣傳，讓管理人員及工作人員等對(duì)其有全面的認(rèn)知。并對(duì)資產(chǎn)運(yùn)作者進(jìn)行財(cái)務(wù)管理專(zhuān)業(yè)知識(shí)及技能的培訓(xùn)，并使其充分了解到財(cái)務(wù)預(yù)算對(duì)財(cái)務(wù)管理工作的重要性。最后還要注意提高財(cái)務(wù)管理工作的效率，不斷優(yōu)化和簡(jiǎn)化財(cái)務(wù)預(yù)算工作的流程，并加強(qiáng)財(cái)務(wù)預(yù)算工作相關(guān)的管理制度，使其能得到有效地控制，避免財(cái)務(wù)預(yù)算出現(xiàn)失誤，對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)造成損失。

四、結(jié)束語(yǔ)

私募股權(quán)投資基金目前受到大多數(shù)投資者的青睞，是一種新型的理財(cái)方式，受到社會(huì)各界人士的追捧。雖然私募股權(quán)投資基金投資回報(bào)率較高，但其回報(bào)周期相對(duì)較長(zhǎng)，投資失敗風(fēng)險(xiǎn)也較高。因此需要專(zhuān)業(yè)人員介入到投資項(xiàng)目中，以幫助企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。目前，私募股權(quán)投資基金會(huì)在投資人、企業(yè)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀、市場(chǎng)環(huán)境變化等因素的影響下，面臨內(nèi)控混亂、財(cái)務(wù)管理意識(shí)薄弱以及財(cái)務(wù)預(yù)算工作不足等財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。因此，為了保證私募股權(quán)投資基金的正常運(yùn)作，有必要提高內(nèi)部控制水平、提升財(cái)務(wù)工作人員綜合素質(zhì)，有效控制金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，幫助企業(yè)獲得較高的經(jīng)濟(jì)收益，最后使私募股權(quán)投資基金能健康、穩(wěn)定、安全的發(fā)展。

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