淺析如何應(yīng)對金融服務(wù)貿(mào)易自由化

霍靜

【摘 要】自中國改革開放、打開國門以后，我國國內(nèi)的金融業(yè)慢慢開始萌芽，到今天，年輕且健康的中國金融業(yè)正在在世界金融隊(duì)伍中飛速地前進(jìn)著。本文就全球金融業(yè)的發(fā)展、現(xiàn)況以及對于在全球金融服務(wù)貿(mào)易自由化大趨勢下，了解我們的機(jī)遇和挑戰(zhàn)是什么，并針對如何應(yīng)對這些挑戰(zhàn)做出分析與建議。

【關(guān)鍵詞】金融服務(wù)貿(mào)易自由化;人類命運(yùn)共同體;“危”“機(jī)”意識(shí)

一、金融服務(wù)貿(mào)易自由化在我國的發(fā)展

金融服務(wù)貿(mào)易是服務(wù)貿(mào)易的一大板塊。服務(wù)貿(mào)易是在1994年根據(jù)關(guān)稅和貿(mào)易總協(xié)定（GATT）烏拉圭回合協(xié)議將其定義為：（1）跨境支付;（2）境外消費(fèi);（3）商業(yè)存在;（4）自然人流動(dòng)。

（一）金融服務(wù)貿(mào)易在中國的自由化進(jìn)程

十一屆三中全會(huì)的召開，如同春風(fēng)吹野草一般，為金融業(yè)提供了土壤?？傮w來說，我國國際金融服務(wù)主要經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段：

1.萌芽時(shí)期：一般指1979年—1983年。1979年東京銀行代表處在中國設(shè)立代表處。代表處，是指外資機(jī)構(gòu)在在該國設(shè)立的常駐代表機(jī)構(gòu)。這標(biāo)志著我國金融業(yè)向國際化發(fā)展的第一步。并且，在之后的十年里，這些金融機(jī)構(gòu)由經(jīng)濟(jì)特區(qū)輻射到沿海城市和中心城市。

2.發(fā)展階段：一般是在1994年—2000年。1994年國務(wù)院《外資金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》的頒布與實(shí)施，標(biāo)志著我國外資金融機(jī)構(gòu)開始向正規(guī)化、法制化轉(zhuǎn)型，在1998年，我國批準(zhǔn)建立的外資金融機(jī)構(gòu)多達(dá)754家，2000年我國正式取消我國區(qū)域限制，我國對外經(jīng)濟(jì)發(fā)展開始變得穩(wěn)定。

3.高峰時(shí)期：在2001年—2006年。2001年，為期15年的談判終于結(jié)束，我國正式加入WTO，成為其中一員。根據(jù)WTO相關(guān)協(xié)定，我國在銀行業(yè)方面，逐步取消了對外銀行外幣業(yè)務(wù)、營業(yè)許可限制，在證券業(yè)方面，履行外資保險(xiǎn)公司開放承諾，解除了企業(yè)業(yè)務(wù)范圍限制、業(yè)務(wù)范圍限制。

4.穩(wěn)定時(shí)期：自2007年至今。2007年，我國金融業(yè)在銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)方面完成了加入WTO后的承諾。在接下來的時(shí)間里，我國金融業(yè)秉持“引進(jìn)來”、“走出去”的原則，對外推廣我國服務(wù)貿(mào)易。

（二）中國現(xiàn)階段在金融服務(wù)貿(mào)易方面的狀況

根據(jù)中國國際收支平衡表BOP下經(jīng)常賬戶中的金融服務(wù)數(shù)據(jù)，可以看出，自十八大以來，我國的金融服務(wù)貿(mào)易的需求量和供給量可觀，在2014年，我國的金融服務(wù)貿(mào)易受我國國內(nèi)政策等的影響，產(chǎn)生順差。但從2015年開始，我國金融服務(wù)貸方就開始大于借方，金融服務(wù)存在貿(mào)易逆差，這說明我國的金融服務(wù)業(yè)仍處于成長期，相比美國的金融市場來說，我國的金融市場還不夠成熟。還需要向其他國家汲取養(yǎng)分才行。

（三）在金融全球化、自由化大背景下，和美國金融市場相比，中國還欠缺著什么？

1.缺少時(shí)間的沉淀與考驗(yàn)。

中國特色社會(huì)主義已經(jīng)進(jìn)入了新時(shí)代，也已經(jīng)成為一個(gè)非常有實(shí)力的世界大國，而且我國的GDP也穩(wěn)居世界第二。但是，我們必須要清楚地知道在金融上，我國從改革開放到現(xiàn)在，也不過短短的40周年，而我國開始引進(jìn)外資金融機(jī)構(gòu)并開始向正規(guī)化、法制化轉(zhuǎn)型到現(xiàn)在，也不過是25年。25年，是一個(gè)非常年輕的數(shù)字，盡管到目前為止，我國的金融業(yè)正在蓬勃發(fā)展，但只能說是蒸蒸日上，絕對不能說是一個(gè)成熟的行業(yè)。

2.缺少市場信息的有效性。

在進(jìn)行金融投資時(shí)一般用兩種分析方法，即技術(shù)面分析和基本面分析。技術(shù)分析是指根據(jù)市場的歷史信息，進(jìn)行量價(jià)分析，研究走勢;基本面分析是指根據(jù)各個(gè)公司的市場價(jià)值、財(cái)務(wù)報(bào)告做出分析。由于金融行業(yè)的特殊性，在不同的國家、市場，使用的方法是不一樣的。在目前來看，中國的金融市場中存在過多的散戶，專業(yè)投資人又太少，造成了極大的投機(jī)性。

二、國際金融服務(wù)貿(mào)易自由化對各國經(jīng)濟(jì)的影響

國際金融服務(wù)貿(mào)易，根據(jù)對金融服務(wù)的定義，是指由一參加方（指參加貿(mào)易談判的國際和地區(qū)）的服務(wù)提供者向另一方提供的任何形式的金融服務(wù)。主要指銀行業(yè)，證券業(yè)，保險(xiǎn)業(yè)以及其他金融機(jī)構(gòu)所提供的服務(wù)。國際金融服務(wù)貿(mào)易自由化以來，就將金融行業(yè)自身產(chǎn)生的“危”與“機(jī)”帶給各個(gè)國家。

（一）“機(jī)”—積極影響

金融服務(wù)是基于金融市場，金融市場是基于資金量。一個(gè)龐大的金融市場意味著龐大的資金流通，也就意味著有更強(qiáng)大的金融服務(wù)。在改革開放的這30年里，我國不僅建立起了完整的金融組織體系，而且當(dāng)今中國的金融市場已經(jīng)將觸角伸到了全球的每一個(gè)大洲、每一個(gè)國家、每一個(gè)行業(yè)。金融，是目前來說全球化最高的一個(gè)領(lǐng)域。

1.給大批金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造了前所未有的機(jī)遇。（金融行業(yè)）

近五年來金融機(jī)構(gòu)的“來華直接投資凈流動(dòng)”和“對外直接投資凈流動(dòng)”幾乎差不多，而且趨勢是投資都在逐漸減少，但我國金融機(jī)構(gòu)的對外投資凈流動(dòng)仍會(huì)稍微高于來華直接投資凈流動(dòng)。這就說明雖然中國的國內(nèi)金融市場不夠完善，但是因?yàn)榻鹑谫Q(mào)易自由化，使得我國的金融機(jī)構(gòu)能夠向國外進(jìn)行直接投資。

2.金融服務(wù)貿(mào)易自由化給我國帶來了外商直接投資（非金融行業(yè)）

直接投資，顯然是說投資者通過金融機(jī)構(gòu)購買股票、債券來進(jìn)行的投資。而外商直接投資指外國投資者在我國境內(nèi)通過設(shè)立外商投資企業(yè)、合伙企業(yè)、與中方投資者共同進(jìn)行石油資源的合作勘探開發(fā)以及設(shè)立外國公司分支機(jī)構(gòu)等方式進(jìn)行投資。外國投資者可以用現(xiàn)金、實(shí)物、技術(shù)等投資還可以用從外商投資企業(yè)獲得的利潤進(jìn)行再投資。

我國近年來逐漸對外國投資者、外企的準(zhǔn)入，加快了金融服務(wù)貿(mào)易自由化的進(jìn)程，更大程度地開拓了國際金融市場。

（二）“?！薄麡O影響

1.鏈條式的金融危機(jī)：

金融業(yè)是風(fēng)險(xiǎn)極高的一個(gè)行業(yè)，因?yàn)樗且粋€(gè)將市場所有流動(dòng)資金量作為風(fēng)險(xiǎn)敞口來進(jìn)行投資的行業(yè)。所以，自金融服務(wù)貿(mào)易自由化以來，全球的金融市場漸漸融為了一個(gè)整體，這正如“人類命運(yùn)共同體”一樣，你中有我，我中有你。一旦一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，所造成的災(zāi)難是毀滅性的。

（1）美國經(jīng)濟(jì)大蕭條

1929年10月隨著美國股市的崩潰，美國經(jīng)濟(jì)很快進(jìn)入了衰退，并傳染給全世界。但是在1929年以前，美國經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，可是由于科技的發(fā)展，在20年代里美國的社會(huì)生產(chǎn)率增加55%，而工人工資才增長了2%。使得出現(xiàn)了大批的下崗工人，這就為之后的經(jīng)濟(jì)蕭條奠定了基礎(chǔ)。由于股市預(yù)期的財(cái)富增長速度大大超出了實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)能支持的速度，導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)的分離，泡沫的繼續(xù)膨脹就不可避免。直到1929年10月29日美國發(fā)生股市崩潰，泡沫毀滅。

更可怕的是，這次大蕭條影響范圍極其廣，從美國迅速蔓延到整個(gè)資本主義世界。

（2）亞洲金融危機(jī)

發(fā)生于1997年。這場危機(jī)就起源于1997年7月2日泰國宣布放棄固定匯率制，引發(fā)一場遍及東南亞的金融風(fēng)暴。當(dāng)天，泰銖兌換美元的匯率下降了17%，國際炒家喬治.索羅斯和支持他的資本主義集團(tuán)趁虛而入，通過炒作沖擊目標(biāo)地區(qū)或國家的貨幣，在短時(shí)間獲取暴利。在泰銖波動(dòng)的影響下，菲律賓比索、印度尼西亞盾、馬來西亞林吉特相繼成為國際炒家的攻擊對象。一向堅(jiān)挺的新加坡元也受到?jīng)_擊。印尼雖是受“傳染”最晚的國家，但受到的沖擊最為嚴(yán)重。

1997年下半年日本的一系列銀行和證券公司相繼破產(chǎn)。東南亞金融風(fēng)暴演變?yōu)閬喼藿鹑谖C(jī)，甚至對香港股市都造成了影響。

（3）美國次貸危機(jī)

在其他國家都還想著如何將金融業(yè)自由化的時(shí)候，美國的金融服務(wù)業(yè)已經(jīng)產(chǎn)生了很多的衍生產(chǎn)品?？裳苌a(chǎn)品的杠桿性都是極其的高，這使得它所面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大。

2008年，美國發(fā)生了席卷全球的金融危機(jī)。起源于美國的房地產(chǎn)市場。

這都源于住房抵押貸款這一資產(chǎn)池工具，指一些“特殊目的公司”可以將貸款合同證券化，然后賣給金融機(jī)構(gòu)。該流程始于要購買房屋的貸款人，他向銀行進(jìn)行貸款，一手給錢，一手簽貸款合同;銀行將手中現(xiàn)有的貸款合同都賣給“特殊目的公司”;而這些公司將貸款合同證券化后賣給金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)給“特殊目的公司”錢;通過一二級市場，金融機(jī)構(gòu)將這些證券都賣給投資者;最后，由最初的貸款人按月給投資者錢。MBS將在此鏈條中的每一個(gè)人都利益最大化。

然而，由于9.11事件、長時(shí)間的房價(jià)上漲，使人們產(chǎn)生進(jìn)一步上漲的預(yù)期，造成房地產(chǎn)泡沫后又急速下跌、以及納斯達(dá)克股市泡沫破滅之后美聯(lián)儲(chǔ)為了減少這些事件對美國經(jīng)濟(jì)的攻擊而采取的完全寬松的貨幣政策，將美國聯(lián)邦基準(zhǔn)利率下調(diào)這些原因，使得在大量的銀行將錢貸給信用不太好的“次貸者”在房價(jià)開始下跌時(shí)出現(xiàn)大量違約，就如上圖的MBS的鏈條所示，使得大量的金融機(jī)構(gòu)虧損嚴(yán)重，尤其是保險(xiǎn)公司。此外，大量的投資者也損失慘重。

2.拉大貧富差距：

投資是要有資本的，這就導(dǎo)致很多有錢人投資到門檻更高但利益更大的產(chǎn)品、項(xiàng)目中，他們要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對而言就更小;而沒錢的人他們只能投資正常收益卻承擔(dān)著過高的風(fēng)險(xiǎn)。這樣以來，有錢人就更加有錢，而沒錢人就更加沒錢。

三、應(yīng)對金融服務(wù)貿(mào)易自由化

時(shí)代的潮流都將會(huì)讓我們?nèi)ビ咏鹑诜?wù)貿(mào)易自由化。我們可以做的，就是適應(yīng)發(fā)展潮流，最大化金融服務(wù)貿(mào)易自由化帶來的“機(jī)”，規(guī)避或者減小它與生俱來的“?！?。

1.完善及嚴(yán)格遵守金融市場規(guī)則

目前來說，我國金融市場規(guī)則偏于籠統(tǒng)化，要加強(qiáng)銀行間市場制度建設(shè)，加強(qiáng)黃金市場制度建設(shè)，完善證券和保險(xiǎn)市場制度建設(shè)。此外，我國的大宗交易市場透明度不夠、監(jiān)管也不夠。只有在法律觸及到的地方，才有公平可言。

2.加快金融創(chuàng)新的步伐

面對市場化、全球化、信息化帶來的各種挑戰(zhàn)，“金融科技”已經(jīng)成為金融業(yè)誰主沉浮最核心的問題之一。相比那些發(fā)達(dá)國家來說，我國在這方面起步較晚。中國人民銀行最近發(fā)布了《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2019-2021年）》，明確地提出未來三年金融科技指導(dǎo)方向，即要求加強(qiáng)金融科技戰(zhàn)略部署;要求強(qiáng)化金融科技合理應(yīng)用;賦能金融服務(wù)提質(zhì)增效;要求增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)技防能力;要求強(qiáng)化金融科技監(jiān)管以及夯實(shí)金融科技技術(shù)支撐。相信這將推動(dòng)我國的金融科技進(jìn)程，也可以保護(hù)金融安全。

我國自1979年以來就開始為實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)貿(mào)易自由化努力爭取，它給我們迎來了機(jī)遇，與此同時(shí)，也帶來了挑戰(zhàn)。相信在國家政策的支持、金融市場的健康發(fā)展以及我們每一個(gè)人的努力之下，金融服務(wù)貿(mào)易自由化的明天將會(huì)更加精彩！

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