“綠色金融”背景下企業(yè)環(huán)境信息披露研究

陳燕燕（浙江金融職業(yè)學(xué)院 浙江杭州 310018）

一、引言

2020年初突如其來(lái)的新冠肺炎疫情，令各行各業(yè)的人士重新審視人與環(huán)境的關(guān)系，環(huán)境污染、氣候變暖等已演變成全球性問(wèn)題。越來(lái)越多的國(guó)家和政府開(kāi)始提升對(duì)可持續(xù)發(fā)展的認(rèn)識(shí)，重視和發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)。2020年9月，中國(guó)提出力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到二氧化碳排放峰值、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和的長(zhǎng)期目標(biāo)。將借助綠色金融，利用更多資源維護(hù)環(huán)境與資源和諧發(fā)展。企業(yè)作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)的基本單位，既受到政府環(huán)境規(guī)制的壓力和外部政策引導(dǎo)，也存在自身改革和提高績(jī)效的需求驅(qū)動(dòng)。互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，隨著信息透明度不斷提升，信息披露逐漸成為企業(yè)主動(dòng)向公眾展示其落實(shí)可持續(xù)發(fā)展、履行社會(huì)責(zé)任以及接受社會(huì)全面監(jiān)督的一個(gè)重要途徑。對(duì)于企業(yè)而言，披露環(huán)境信息有利于提升綠色品牌形象，擴(kuò)大企業(yè)的社會(huì)影響力，提供投資者更多的環(huán)境信息，同時(shí)幫助企業(yè)管理者了解企業(yè)環(huán)境狀況，以便做出合理的決策。對(duì)于政府而言，企業(yè)環(huán)境信息披露有利于降低環(huán)境監(jiān)管成本，提高監(jiān)管水平，制定科學(xué)化的政策。然而，目前我國(guó)企業(yè)環(huán)境信息披露方面還存在一系列問(wèn)題，有待改善。

二、我國(guó)企業(yè)環(huán)境信息披露的發(fā)展現(xiàn)狀

近年來(lái)，我國(guó)持續(xù)出臺(tái)相關(guān)法律法規(guī)，通過(guò)法律和政策推動(dòng)社會(huì)低碳的發(fā)展，但整體而然，我國(guó)的環(huán)境信息披露水平仍然處于發(fā)展階段，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有較大的差距。根據(jù)CDP（全球環(huán)境信息研究中心）年度調(diào)查問(wèn)卷顯示，目前規(guī)范化模式集中披露環(huán)境與氣候相關(guān)信息的機(jī)構(gòu)主要集中在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。我國(guó)存在行業(yè)間水平差距大、披露不規(guī)范流于形式、環(huán)境績(jī)效不公開(kāi)等一系列問(wèn)題。

（一）相關(guān)的法規(guī)政策。近年來(lái)，我國(guó)生態(tài)文明建設(shè)不斷深化，綠色金融戰(zhàn)略地位不斷提升，環(huán)境信息披露機(jī)制在逐步建立和健全。同時(shí)，與企業(yè)環(huán)境信息披露相關(guān)的政策法規(guī)不斷出臺(tái)和完善。如表1所示，與企業(yè)環(huán)境信息披露相關(guān)的政策法規(guī)涉及到多個(gè)部門(mén)和機(jī)構(gòu)，內(nèi)容經(jīng)歷了從試用到立法，從自愿披露到強(qiáng)制執(zhí)行的階段。然而相關(guān)法規(guī)政策在執(zhí)行中也遇到一些問(wèn)題。如證券交易所發(fā)布的《上市公司環(huán)境信息披露指引》給予了上市公司在信息披露方面一定的導(dǎo)向作用，但是因?yàn)闆](méi)有法律效力，相關(guān)規(guī)定的實(shí)施難以獲得法律的保障?！吨腥A人民共和國(guó)環(huán)境保護(hù)法》是從政府治理層面出發(fā)制定相關(guān)政策，以政策引導(dǎo)為主，只是對(duì)重點(diǎn)排污單位要求如實(shí)公開(kāi)環(huán)境信息，要求污染嚴(yán)重的行業(yè)承擔(dān)強(qiáng)制性的披露義務(wù)，而未對(duì)其他行業(yè)的企業(yè)的信息披露做出要求，因此大部分企業(yè)環(huán)境信息披露狀況并不樂(lè)觀。

表1 環(huán)境信息披露法規(guī)與政策

（二）披露載體與內(nèi)容。對(duì)于環(huán)境信息披露的具體內(nèi)容方面（如下頁(yè)表2所示），目前我國(guó)大部分企業(yè)是通過(guò)上市公司年報(bào)、年度社會(huì)責(zé)任報(bào)告（CSR報(bào)告）或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告、環(huán)境報(bào)告書(shū)、綠色債券募集資金使用情況報(bào)告等為載體對(duì)環(huán)境信息進(jìn)項(xiàng)披露的，披露的指標(biāo)包括：（1）定性指標(biāo)，即文字性描述的信息。（2）定量指標(biāo)，主要是財(cái)務(wù)計(jì)量的環(huán)境信息與非財(cái)務(wù)計(jì)量的環(huán)境信息。前者主要通過(guò)數(shù)據(jù)圍繞環(huán)保資金的來(lái)源與運(yùn)用情況進(jìn)行說(shuō)明，通過(guò)資產(chǎn)、負(fù)債、收入、費(fèi)用等列報(bào)類(lèi)目的相關(guān)事項(xiàng)，在財(cái)務(wù)報(bào)告中進(jìn)行披露說(shuō)明；后者主要包括排污量、廢物回收利用方面的數(shù)據(jù)信息，主要出現(xiàn)在公司年度報(bào)告的相關(guān)章節(jié)和社會(huì)責(zé)任報(bào)告。

表2 企業(yè)環(huán)境信息披露情況

（三）披露的產(chǎn)業(yè)與行業(yè)。根據(jù)2019年底發(fā)布的《中國(guó)上市公司環(huán)境責(zé)任信息披露評(píng)價(jià)報(bào)告（2018）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《報(bào)告》”）顯示，第一第二產(chǎn)業(yè)環(huán)境責(zé)任信息披露指數(shù)基本持平，但兩者總體高于第三產(chǎn)業(yè)，環(huán)境責(zé)任信息披露指數(shù)排名前20的企業(yè)均屬于第一第二產(chǎn)業(yè)（如表3所示）。從行業(yè)水平來(lái)看，我國(guó)上市公司分布于19個(gè)行業(yè)，而其中發(fā)布環(huán)境信息相關(guān)報(bào)告的有17個(gè)行業(yè)，教育業(yè)及居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)2個(gè)行業(yè)未發(fā)布環(huán)境信息披露相關(guān)報(bào)告。根據(jù)《報(bào)告》，在上市公司環(huán)境信息披露評(píng)價(jià)前20名的“優(yōu)秀”企業(yè)，根據(jù)各項(xiàng)指標(biāo)綜合打分，其均為四星級(jí)以上企業(yè)，除了兩家是采礦業(yè)之外，其他企業(yè)均為制造業(yè)。由此可見(jiàn)，披露水平在不同的產(chǎn)業(yè)和不同的行業(yè)間差別較大。

表3 上市公司環(huán)境信息披露評(píng)價(jià)前20名企業(yè)

（四）信息披露不規(guī)范，內(nèi)容流于形式。企業(yè)環(huán)境信息披露的政策法規(guī)在不斷出臺(tái)和完善，但大部分法律法規(guī)政策都以政策引導(dǎo)為主，對(duì)企業(yè)環(huán)境信息披露的標(biāo)準(zhǔn)沒(méi)有明確的統(tǒng)一和規(guī)定，也沒(méi)有細(xì)化具體的披露形式、內(nèi)容、時(shí)間、頻率等相關(guān)要求，綠色項(xiàng)目的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和界限比較模糊，導(dǎo)致各企業(yè)信息披露的隨意性較大，信息的及時(shí)性、連續(xù)性都得不到保障，同行業(yè)的信息可比性也較差。同時(shí)，環(huán)境信息發(fā)布和共享平臺(tái)不規(guī)范，缺乏標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一的信息共享機(jī)制，利益相關(guān)者獲取信息的成本較高。此外，上市公司是我國(guó)發(fā)布相關(guān)環(huán)境責(zé)任信息報(bào)告的主體，其披露體系明顯比普通企業(yè)完善，但也存在較多問(wèn)題。除了沒(méi)有單獨(dú)的社會(huì)責(zé)任報(bào)告外，在年度報(bào)告中披露的信息量不足，所占的篇幅較少，披露以定性的文字描述為主，缺乏可量化的指標(biāo)，貨幣化等統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)較少，在內(nèi)容上披露存在選擇性?xún)A向，如大部分企業(yè)環(huán)境資產(chǎn)信息披露多于環(huán)境負(fù)債的信息披露，披露內(nèi)容較多的是公司治理層面，其次是環(huán)境績(jī)效指標(biāo)、環(huán)境指數(shù)等信息，環(huán)境現(xiàn)狀和自發(fā)的環(huán)保行為類(lèi)關(guān)鍵的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)信息通常被回避。而環(huán)境績(jī)效指標(biāo)大部分披露能源使用方面，減排及污染治理等項(xiàng)目披露較少。因此企業(yè)環(huán)境信息披露過(guò)于表面和形式化，信息披露內(nèi)容的質(zhì)量較低，實(shí)用性不高，重要信息缺失，披露不全面，無(wú)法發(fā)揮信息披露應(yīng)有的效果，也難以滿(mǎn)足投資者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等利益相關(guān)方對(duì)信息的需求。

（五）環(huán)境信息披露意識(shí)不足。目前我國(guó)法律制度對(duì)上市公司有強(qiáng)制披露要求，非上市公司以自愿披露為主，企業(yè)管理者通常更注重短期企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益，忽視企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，出于短期節(jié)約成本的需要，會(huì)縮減環(huán)保方面的投入，忽視環(huán)境信息披露的重要性，缺乏信息披露的動(dòng)力和積極性。同時(shí)，企業(yè)管理層缺乏環(huán)境會(huì)計(jì)、環(huán)境審計(jì)方面的知識(shí)，也缺乏第三方審計(jì)機(jī)構(gòu)的有效監(jiān)督。

根據(jù)《報(bào)告》顯示，未發(fā)布上市公司環(huán)境信息披露相關(guān)報(bào)告的企業(yè)中有多個(gè)因?yàn)榄h(huán)境污染問(wèn)題被國(guó)家、省、市各級(jí)生態(tài)環(huán)境部門(mén)處罰（如表4所示），上市公司企業(yè)管理層以及投資人普遍對(duì)反映盈利狀況的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)較重視，而忽視了環(huán)境效益的計(jì)量。大部分企業(yè)將環(huán)境相關(guān)的工作停留在表層，僅作為企業(yè)品牌宣傳的手段，沒(méi)有計(jì)量環(huán)境給企業(yè)帶來(lái)的深層次影響，環(huán)境信息披露的內(nèi)生動(dòng)力不足。

表4 2018年部分上市公司環(huán)境處罰狀況

三、綠色金融對(duì)企業(yè)環(huán)境信息披露的影響

（一）綠色金融是綠色經(jīng)濟(jì)的重要支撐。綠色金融有助于解決環(huán)境污染，是綠色經(jīng)濟(jì)的重要支撐。眾所周知，排污處理設(shè)備的購(gòu)入、以及節(jié)能減排的新工藝和新技術(shù)的引進(jìn)都需要大量的資金投入。尤其對(duì)于民營(yíng)企業(yè)，環(huán)保項(xiàng)目會(huì)給其帶來(lái)融資困難問(wèn)題。提供低息及稅收優(yōu)惠的綠色金融產(chǎn)品，如同為企業(yè)注入新鮮的血液，一定程度上可以緩解企業(yè)環(huán)保資金壓力，有利于企業(yè)環(huán)保工作的開(kāi)展，促進(jìn)環(huán)境信息的披露。有研究表明，公司治理與環(huán)境信息披露之間存在正相關(guān)，而綠色融資政策的影響下，這種正相關(guān)會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化。綠色金融政策的落地一定程度上能提高公司治理水平，提升企業(yè)的環(huán)保意識(shí)，提高企業(yè)履行環(huán)境保護(hù)責(zé)任的積極性，從而進(jìn)一步對(duì)環(huán)境信息披露起到積極的促進(jìn)作用。

（二）融資企業(yè)受制于綠色金融審核的壓力。綠色金融政策對(duì)融資企業(yè)有一定的環(huán)保審核要求，在審核過(guò)程中往往需要提交環(huán)境資格認(rèn)證等相關(guān)材料。在金融機(jī)構(gòu)方面，越來(lái)越多銀行開(kāi)始關(guān)注ESG（環(huán)境、社會(huì)、治理）指標(biāo)，只有在充分掌握貸款企業(yè)環(huán)保相關(guān)的信息，如環(huán)境資產(chǎn)、環(huán)境負(fù)債、環(huán)境收入和環(huán)境費(fèi)用等前提下才能向企業(yè)發(fā)放綠色信貸。如發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在違反環(huán)境保護(hù)等相關(guān)法律政策時(shí)，可采取停止、延緩發(fā)放貸款等措施，從而倒逼企業(yè)提供高質(zhì)量的環(huán)境信息。在企業(yè)方面，如果企業(yè)環(huán)境保護(hù)和治理方面實(shí)施不利，環(huán)境信息披露不充分，甚至掩蓋事實(shí)，披露虛假信息等都會(huì)影響其獲取綠色貸款或者獲取其他綠色優(yōu)惠政策。因此，企業(yè)意識(shí)到披露的環(huán)境信息是綠色發(fā)債機(jī)構(gòu)審核和判斷企業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理水平高低的途徑。企業(yè)只有加強(qiáng)自身的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理，才能形成良好的融資環(huán)境，獲得綠色發(fā)債機(jī)構(gòu)的信任，從而獲取更多的綠色資金。企業(yè)迫于融資環(huán)保審核壓力，會(huì)積極參與環(huán)境信息披露工作。

四、環(huán)境信息披露的建議與策略

（一）借助大數(shù)據(jù)提高環(huán)境信息披露質(zhì)量。隨著新一代技術(shù)的不斷發(fā)展，運(yùn)用大數(shù)據(jù)構(gòu)建環(huán)境感知、環(huán)境監(jiān)測(cè)、環(huán)境懲戒等系統(tǒng)，可以完善環(huán)境信息披露的質(zhì)量。企業(yè)應(yīng)借助大數(shù)據(jù)環(huán)境對(duì)生產(chǎn)和管理活動(dòng)進(jìn)行持續(xù)性監(jiān)控，以改善目前環(huán)境責(zé)任信息不連續(xù)不完整的現(xiàn)狀，進(jìn)一步增加環(huán)境信息披露的全面性與真實(shí)性。同時(shí)，可以開(kāi)發(fā)專(zhuān)業(yè)的環(huán)境效益和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)，運(yùn)用大數(shù)據(jù)平臺(tái)聯(lián)和貫通企業(yè)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及第三方平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)共享、考核和管理等線上服務(wù)。運(yùn)用大數(shù)據(jù)信息載體和方式的多樣性，有利于監(jiān)管部門(mén)和社會(huì)公眾對(duì)環(huán)境信息披露內(nèi)容進(jìn)行識(shí)別和衡量，防止信息無(wú)故缺失并無(wú)處查詢(xún)的現(xiàn)象發(fā)生，實(shí)現(xiàn)對(duì)環(huán)境信息和數(shù)據(jù)的跟蹤和監(jiān)控，提高信息披露的質(zhì)量。

（二）形成披露體系與框架，建立第三方監(jiān)督機(jī)制。環(huán)境信息披露相關(guān)的法律法規(guī)政策的制定能有效地推動(dòng)我國(guó)企業(yè)的環(huán)境信息披露。應(yīng)積極探索符合中國(guó)國(guó)情的披露體系與框架，加強(qiáng)披露的監(jiān)管，制定統(tǒng)一的披露標(biāo)準(zhǔn)，減少披露內(nèi)容上的選擇性，增加同行業(yè)企業(yè)披露報(bào)告的可比性。同時(shí)應(yīng)建立有效的第三方監(jiān)督機(jī)制，從而加大對(duì)企業(yè)的外部壓力。如同傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)告需要獨(dú)立第三方審計(jì)一樣，環(huán)境信息報(bào)告也需要進(jìn)行審計(jì)與鑒證，以確保環(huán)境信息的真實(shí)性與可靠性。應(yīng)制定與環(huán)境信息審計(jì)相關(guān)的法規(guī)政策，重視和加快環(huán)境信息審計(jì)的投入，加強(qiáng)對(duì)環(huán)境審計(jì)專(zhuān)業(yè)人員進(jìn)行培訓(xùn)，加快環(huán)境信息審計(jì)的實(shí)踐。

（三）提高企業(yè)披露的積極性。企業(yè)應(yīng)充分認(rèn)識(shí)環(huán)境信息披露的重要性與必要性，提升可持續(xù)發(fā)展意識(shí)，從被動(dòng)接受轉(zhuǎn)為主動(dòng)披露。企業(yè)員工及管理層應(yīng)進(jìn)行環(huán)境會(huì)計(jì)方面的教育，不斷學(xué)習(xí)環(huán)保新理念，提高自身的素質(zhì)。同時(shí)，相關(guān)監(jiān)管部門(mén)可通過(guò)豐富披露載體和運(yùn)用場(chǎng)景的方式，鼓勵(lì)企業(yè)主動(dòng)披露。如目前常見(jiàn)的信息披露載體是社會(huì)責(zé)任報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)告等，披露內(nèi)容不夠全面，披露載體比較單一?？梢钥紤]將企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系作為載體進(jìn)行考量，建立合理規(guī)范的綠色信用評(píng)價(jià)體系，提高環(huán)境信息公開(kāi)度和透明度，加大國(guó)家對(duì)金融機(jī)構(gòu)的綠色金融產(chǎn)品的績(jī)效考核與評(píng)價(jià)，從而提高企業(yè)對(duì)環(huán)境信息披露的主動(dòng)性與積極性。鼓勵(lì)企業(yè)通過(guò)披露綠色發(fā)展理念、先進(jìn)的環(huán)保制造經(jīng)驗(yàn)以及創(chuàng)新的產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念等向社會(huì)公眾及投資者展示其在綠色環(huán)保工作中的貢獻(xiàn)，樹(shù)立良好的綠色品牌形象，提升自身社會(huì)責(zé)任意識(shí)的擔(dān)當(dāng)。

（四）借助綠色金融，運(yùn)用市場(chǎng)調(diào)控。綠色金融能幫助企業(yè)緩減融資壓力，把環(huán)境問(wèn)題從外部性的特點(diǎn)轉(zhuǎn)向內(nèi)部，通過(guò)運(yùn)用市場(chǎng)的手段進(jìn)行自我調(diào)控，從而降低企業(yè)的環(huán)保成本，提高環(huán)保效率。企業(yè)應(yīng)充分借助綠色金融政策，積極發(fā)揮公司治理的作用，將ESG因素納入投資決策、研究和風(fēng)控全流程，將內(nèi)部治理和外部監(jiān)管結(jié)合起來(lái)，提高環(huán)境信息披露的透明度，向金融機(jī)構(gòu)獲得更多的資金支持，享受更多的綠色信貸政策，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，形成良性循環(huán)。與此同時(shí)，大力發(fā)展綠色金融是推進(jìn)我國(guó)綠色發(fā)展，進(jìn)一步促進(jìn)資源節(jié)約型和環(huán)境友好型社會(huì)建設(shè)的重要途經(jīng)。綠色金融通過(guò)宏觀調(diào)控政策，發(fā)揮政府“看得見(jiàn)手”的作用，在遵循市場(chǎng)規(guī)律的基礎(chǔ)上，有效提升企業(yè)的環(huán)境意識(shí)與社會(huì)責(zé)任感。