政府創(chuàng)新補貼、研發(fā)投入與企業(yè)創(chuàng)新績效
——基于河南省上市公司的實證研究

劉亞平（鄭州商學院 河南鞏義 451200）

一、引言

黨的十九屆五中全會提出，我國經(jīng)濟發(fā)展的外部環(huán)境正處于復雜的變化過程中，創(chuàng)新能力尚未滿足高質(zhì)量發(fā)展的要求，并強調(diào)，到2035年要在經(jīng)濟、科技及綜合國力上有重大提升，經(jīng)濟的總產(chǎn)量以及來自城鎮(zhèn)和鄉(xiāng)村居民的平均收入水平得到改善，核心技術(shù)水平逐漸得到提升，在創(chuàng)新型國家中占據(jù)重要的地位。為了增強競爭實力，抵御外部帶來的挑戰(zhàn)，提高創(chuàng)新水平，激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新積極性，并增加企業(yè)的創(chuàng)新績效將變得更加重要。

研發(fā)活動有助于增強企業(yè)創(chuàng)新實力、提高核心競爭力，能夠促進地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展。隨著我國經(jīng)濟的快速增長，企業(yè)更加注重研究開發(fā)活動，但是由于研發(fā)行為成本高、風險大、見效慢，所以很多企業(yè)對于研發(fā)活動存有顧慮。政府為了促進企業(yè)積極進行研發(fā)，會通過各種形式，如通過經(jīng)費補助的直接方式及稅收優(yōu)惠等間接方式減輕企業(yè)資金投入的負擔，以降低企業(yè)研發(fā)投入最終失敗的風險。根據(jù)資金來源的不同，企業(yè)研發(fā)投入可分為企業(yè)自身資金的投入以及來自政府資金的投入，這兩種方式的投入會對企業(yè)創(chuàng)新績效產(chǎn)生不同的影響，而且差異較大。此外，高管團隊是企業(yè)運營管理的核心，經(jīng)濟管理相關專業(yè)的高管通常更加關注企業(yè)的經(jīng)濟利益與投資回報率?；谏鲜鰞?nèi)容，本文將探討政府創(chuàng)新補貼與企業(yè)創(chuàng)新績效之間的關系以及企業(yè)研發(fā)投入在二者之間起到的中介作用，并在此基礎上分析高管專業(yè)背景的調(diào)節(jié)效應。

二、理論分析與研究假設

（一）政府創(chuàng)新補貼對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響。有關政府補助與企業(yè)創(chuàng)新績效之間的關系，眾多學者對其展開了研究，但是研究結(jié)論并未達成一致意見。王一卉（2013）以我國高新技術(shù)企業(yè)為對象，從企業(yè)的所有制制度、企業(yè)經(jīng)營時間長短及企業(yè)經(jīng)營所在地的位置三方面，對政府補助與創(chuàng)新績效之間的關系進行了研究，研究發(fā)現(xiàn)，在國有企業(yè)中，政府補貼對企業(yè)創(chuàng)新績效沒有明顯的促進作用；對于經(jīng)營時間較短的企業(yè)而言，政府補助與創(chuàng)新績效之間的關系更明顯。Catozzella等（2016）基于意大利的數(shù)據(jù)樣本，采用雙變量內(nèi)生轉(zhuǎn)變模型進行實證檢驗發(fā)現(xiàn)，政府補貼對企業(yè)的創(chuàng)造力具有消極影響。桂黃寶、李航（2019）基于我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)資料，通過建立模型并進行實證檢驗發(fā)現(xiàn)，政府補貼與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新績效具有負相關關系。有的學者認為政府補貼對企業(yè)創(chuàng)新績效具有正面影響。蔣安璇、鄭軍、裴瀟（2019）通過對相關數(shù)據(jù)進行實證檢驗發(fā)現(xiàn)，政府補貼能夠增加企業(yè)對研發(fā)活動的投入，并且有助于提高企業(yè)專利申請的數(shù)量，而且媒體的關注有助于增強政府補貼對企業(yè)創(chuàng)新投入的激勵效用，進一步提高創(chuàng)新產(chǎn)出。顏曉暢（2019）采用固定效應面板模型對規(guī)模較大的制造業(yè)企業(yè)進行研究發(fā)現(xiàn)，來自政府的補貼與企業(yè)通過創(chuàng)新產(chǎn)生的效益呈正相關關系，而且創(chuàng)新能力在其中起到了中介作用。屈文彬、夏文麗（2020）研究發(fā)現(xiàn)，政府補助與企業(yè)績效的關系會受到產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的影響，在非國企樣本中政府補助對企業(yè)績效具有正向促進作用。還有學者認為政府補貼與創(chuàng)新績效之間的關系不明確。李爽（2016）通過對我國新能源上市企業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)，新能源企業(yè)中，創(chuàng)新活動并未受到政府補助的影響。朱衛(wèi)東、田雨緋、胡雪（2020）以滬深創(chuàng)業(yè)板和中小板的制造業(yè)上市公司為樣本，分析政府創(chuàng)新資助與企業(yè)績效之間的關系，研究發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)新性的政府補貼與企業(yè)績效之間不具有線性關系。本文認為政府創(chuàng)新補助與企業(yè)創(chuàng)新績效之間具有密切的關系，由此，提出以下假設：

假設1：政府創(chuàng)新補貼有助于企業(yè)創(chuàng)新績效的提高。

（二）企業(yè)研發(fā)投入的中介效應。很多學者從不同角度對政府補貼、研發(fā)投入及企業(yè)創(chuàng)新績效三者之間的關系進行了分析，得出了不同的結(jié)論。大多數(shù)學者認為政府給予企業(yè)的補助，能夠促進企業(yè)增加研究開發(fā)投入，可以減少企業(yè)研發(fā)投入中自身資金的注入；也有學者認為，政府補貼并未促進企業(yè)研發(fā)投入的增加。丘東、王維才、謝宗曉（2016）從政府補貼對企業(yè)創(chuàng)新績效的作用機理角度對研發(fā)投入的中介效應進行分析，研究表明企業(yè)研發(fā)投入具有中介作用。王一卉（2013）通過分析發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟發(fā)展較差的地區(qū)，政府補貼與研發(fā)投入正向關系不顯著，也不能改變企業(yè)的績效。賈春香、王婉瑩（2019）以高新技術(shù)企業(yè)為研究對象，深入分析了不同形式的政府補貼對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響，研究發(fā)現(xiàn)政府補貼與企業(yè)創(chuàng)新績效之間具有顯著的關系；研發(fā)投入在政府補貼與企業(yè)創(chuàng)新績效之間能夠發(fā)揮部分中介效應。丁倫楨、韓書成（2019）將政府補貼進一步細分為與研究開發(fā)直接相關以及與研究開發(fā)無關的補貼，并進行分類檢驗，研究發(fā)現(xiàn)，相比于非研發(fā)補貼，研發(fā)補貼的中介作用更明顯。梅冰菁、羅劍朝（2020）采用西北農(nóng)林科技大學科技型企業(yè)的相關數(shù)據(jù)庫資料，通過實證檢驗發(fā)現(xiàn)，研發(fā)投入在政府補貼與創(chuàng)新績效之間能夠起到中介效應。本文從政府補貼明細項目中篩選出與創(chuàng)新相關的項目，認為政府補貼中創(chuàng)新性的補貼能夠增加企業(yè)對于研究開發(fā)的投入，并有助于增加企業(yè)通過創(chuàng)新產(chǎn)生的效益。因此，提出如下假設：

假設2：研發(fā)投入對政府創(chuàng)新補貼與企業(yè)創(chuàng)新績效之間的關系具有正向調(diào)節(jié)作用。

（三）高管團隊專業(yè)背景的調(diào)節(jié)作用。部分學者對高管團隊與創(chuàng)新績效之間的關系展開了研究。Bushee（1998）采用實證的方法，以市場價值超過50億美元的企業(yè)為對象展開研究，研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)的創(chuàng)造性受到高級管理人員所學專業(yè)的影響。Smith&Tushman（2005）認為，企業(yè)在做出戰(zhàn)略決策時，高級管理人員受教育的背景不同，其收集的信息也存在差異，進而決策效果也不同。因此高級管理人員的專業(yè)與企業(yè)價值之間具有一定的關系，專業(yè)性越強，企業(yè)市場價值越高。張長江、陳雨晴、溫作民（2020）認為，異質(zhì)性越高的高管團隊更容易從多種角度、多種渠道獲取準確且多樣化的信息，并通過已有專業(yè)知識對信息進行加工整理，從而有助于高管團隊做出有效、實用的戰(zhàn)略決策。高層梯隊理論認為，高管的認知、學習能力及閱歷會對企業(yè)經(jīng)營決策起到一定的作用。周茂春、劉仁越（2020）基于高層梯隊理論以及特質(zhì)激活理論對我國高新制造業(yè)公司進行相關研究，發(fā)現(xiàn)高管成員的專業(yè)背景與企業(yè)創(chuàng)新性之間具有明顯的正向關系，認為高管團隊成員的本科、研究生以及博士專業(yè)與企業(yè)主營業(yè)務契合度越高，企業(yè)創(chuàng)新能力越強。綜上，本文認為，高管團隊教育背景的專業(yè)性越強，企業(yè)創(chuàng)新水平越高，企業(yè)價值也越大，同時經(jīng)管專業(yè)背景的高管成員，更加注重投資回報水平，對創(chuàng)新績效的影響更明顯。據(jù)此，提出以下假設：

假設3：與其他專業(yè)的高管團隊相比，經(jīng)濟管理相關專業(yè)的高管人員比例越高，企業(yè)利用政府創(chuàng)新補貼的能力越強，高管專業(yè)背景對政府創(chuàng)新補貼與企業(yè)創(chuàng)新績效之間的調(diào)節(jié)作用越明顯。

三、研究設計

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源。本文選取的樣本為2015—2019年河南省88家上市公司，分析所用的大部分數(shù)據(jù)來源于國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫，其他數(shù)據(jù)通過企業(yè)財務報告、公司官網(wǎng)、巨潮資訊及同花順等渠道獲得，基于基礎數(shù)據(jù)，去掉部分異常的數(shù)據(jù)，同時對變量進行1%的Winsorize處理，最后得到170個樣本數(shù)據(jù)。

（二）變量定義。

1.因變量。為防止專利數(shù)據(jù)之間不均衡，對專利數(shù)據(jù)采取對數(shù)的形式，又由于部分企業(yè)并非每年都存在專利授權(quán)，所以將專利授權(quán)數(shù)加1，然后再進行標準化，作為創(chuàng)新績效的代理變量。專利授權(quán)數(shù)采用集團公司中單體公司當年發(fā)明、實用新型以及外觀設計的專利授權(quán)數(shù)量的合計數(shù)。

2.自變量。政府創(chuàng)新補貼指企業(yè)當年從政府獲取的與創(chuàng)新相關的補貼占當年營業(yè)收入的比重，其中政府補貼中與創(chuàng)新項目相關的補貼是從企業(yè)年報附注“政府補助”的明細項目中提取出來，并進行收集與整理獲得，包括研究項目政府扶持資金、科技創(chuàng)新項目獎勵、科研撥款、國內(nèi)外申請專利補助、發(fā)明專利獎、重大創(chuàng)新科技經(jīng)費、技術(shù)開發(fā)補助、名牌產(chǎn)品獎勵費、技改補貼、科技成果轉(zhuǎn)化獎勵、新產(chǎn)品財政扶持資金、科技進步獎勵、創(chuàng)新計劃補貼、專項經(jīng)費補貼、重大科技專項資金、企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)補助資金、發(fā)明專利扶持資金、著作權(quán)資助、院士及博士后科研資助以及引智專項等項目，將每年的明細項目進行加總，匯總出每年政府創(chuàng)新補助總量，作為當年的政府創(chuàng)新補助。若沒有明細，則通過查詢發(fā)文單位或批準機關的文件中關于補助的“說明”“種類”等信息獲得。

3.中介變量。本文采用相關學者的做法，選擇該企業(yè)當年的研發(fā)投入與當年的營業(yè)收入之間的比值作為企業(yè)研發(fā)投入（R&D）的代理變量。

4.調(diào)節(jié)變量。以高管團隊中具備經(jīng)濟管理相關專業(yè)的高管人員占高管總?cè)藬?shù)的比例來反映高管團隊的專業(yè)背景。

具體變量定義如下頁表1所示。

表1 變量定義表

（三）模型構(gòu)建。為了檢驗政府創(chuàng)新補貼與企業(yè)創(chuàng)新績效之間的關系，建立如下模型：

為了檢驗企業(yè)研發(fā)投入在政府創(chuàng)新補貼與企業(yè)創(chuàng)新績效之間的中介效應，在模型（1）的基礎上加入研發(fā)投入變量，建立如下模型：

為了檢驗高管專業(yè)背景對政府創(chuàng)新補貼與企業(yè)績效之間的調(diào)節(jié)作用，在模型（3）的基礎上引入高管專業(yè)背景、高管專業(yè)背景與政府創(chuàng)新補貼的交互項，建立如下模型：

四、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計。從表2描述性統(tǒng)計分析可以發(fā)現(xiàn)，研發(fā)投入以及專利授權(quán)數(shù)量的極大值與極小值之間差異較為突出，說明企業(yè)之間的創(chuàng)新投入以及創(chuàng)新產(chǎn)出具有較大的差異；政府補貼在不同企業(yè)中差異不是特別明顯；經(jīng)濟管理專業(yè)的高管人員占比在各個企業(yè)中分布較為均勻；控制變量中，企業(yè)年齡、第一大股東的持股份額以及固定資產(chǎn)比率的分布也不均勻，說明不同企業(yè)經(jīng)營情況存在差異。

表2 描述性統(tǒng)計分析

（二）相關性分析。為了確保實證檢驗的準確度，采用Pearson方法對本文選取的變量進行相關性檢驗。結(jié)果如表3所示，本文選取的變量之間的相關系數(shù)均低于0.5，表明各個變量之間沒有顯著的線性相關關系。

表3 變量Pearson相關系數(shù)表

（三）回歸分析。從表4模型回歸結(jié)果可以看出，模型1將企業(yè)創(chuàng)新績效（Patent）作為被解釋變量，將政府創(chuàng)新補貼（SUB）作為解釋變量，然后對模型進行回歸，用于解釋假設1，通過分析發(fā)現(xiàn)，政府創(chuàng)新補貼的系數(shù)為150.3，在1%水平上顯著，說明企業(yè)當年獲得的來自政府的創(chuàng)新性補貼越多，獲得的專利授權(quán)數(shù)量越多，驗證了假設1。模型（2）和模型（3）用于分析研發(fā)投入是否具有中介作用，實證檢驗證明，以研發(fā)支出（R&D）作為被解釋變量，政府創(chuàng)新補貼（SUB）作為解釋變量的政府創(chuàng)新補貼的系數(shù)為149.2，在10%的水平上顯著；然后以企業(yè)創(chuàng)新績效為被解釋變量，在模型（1）的基礎上，引入研發(fā)支出中介變量，通過回歸分析發(fā)現(xiàn)，政府創(chuàng)新補貼和研發(fā)支出的回歸系數(shù)分別為135.8和0.0972，分別在5%和1%的水平上顯著，說明研發(fā)支出能夠起到部分中介效應，驗證了假設2。模型（4）是對假設3的檢驗，通過分析發(fā)現(xiàn)，高管專業(yè)背景的調(diào)節(jié)效應并不顯著，說明高管的專業(yè)背景對政府補貼與企業(yè)創(chuàng)新績效之間的關系沒有起到明顯的作用。

表4 模型回歸結(jié)果

（四）穩(wěn)健性檢驗。由于企業(yè)通常通過對生產(chǎn)要素和經(jīng)濟資源的不斷儲備逐漸實現(xiàn)盈利目標，而通過創(chuàng)新活動給企業(yè)帶來收益的風險往往比較高，究其原因，是因為從創(chuàng)新投入到成果轉(zhuǎn)化并被市場接納，實現(xiàn)創(chuàng)新效益，需要很長的時間。為防止檢驗結(jié)果出現(xiàn)偏差，將模型中政府創(chuàng)新補貼變量滯后一期，進一步進行回歸，通過分析發(fā)現(xiàn)，回歸結(jié)果并未發(fā)生較大變化，說明回歸結(jié)果依然較為穩(wěn)健。

五、結(jié)論與啟示

（一）研究結(jié)論。本文以2015—2019年河南省上市公司為研究樣本，實證分析政府創(chuàng)新補貼與企業(yè)創(chuàng)新績效之間存在的關聯(lián)關系；為了研究二者之間關系的內(nèi)在機理，進一步探討了企業(yè)的研發(fā)支出在政府創(chuàng)新補貼與企業(yè)創(chuàng)新績效之間的中介作用；此外，結(jié)合高管專業(yè)背景，深入分析高級管理人員的專業(yè)背景對政府創(chuàng)新補貼與企業(yè)創(chuàng)新績效關系的影響。研究發(fā)現(xiàn)，政府創(chuàng)新補貼能夠促進企業(yè)創(chuàng)新績效的提升，而且作用顯著；政府創(chuàng)新補貼有助于企業(yè)增加研發(fā)投入，研發(fā)投入又進一步促進企業(yè)創(chuàng)新績效的提高，研發(fā)支出具有一定的中介效應；高管中具有經(jīng)濟管理專業(yè)的人員所占比重對政府創(chuàng)新補貼與企業(yè)創(chuàng)新績效之間的關系不具有顯著影響。

（二）研究啟示。第一，政府部門可以建立創(chuàng)新補貼機制，加大對企業(yè)的創(chuàng)新補貼力度，提升企業(yè)的創(chuàng)新能力，最終實現(xiàn)我國創(chuàng)新能力的大幅提升。第二，政府應加強對補貼資金的監(jiān)督，既要保證創(chuàng)新補貼的數(shù)量，還要提高補貼的質(zhì)量，確保企業(yè)將政府補貼用于研發(fā)，有效促進企業(yè)創(chuàng)新績效的提升。第三，明確政府補貼的分類及使用范圍，加強政府補貼事后評價，提高政府補貼的效用。