新能源股一飛沖天

文 / 張恒

本周（7月5日-11日）金融市場(chǎng)發(fā)生了幾件大事，事后市場(chǎng)表現(xiàn)卻出人意料。顯然，資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好在下降，但汽車產(chǎn)業(yè)反而因此受益。

A股：新能源行業(yè)“一飛沖天”

7月5日，歐佩克搞砸了對(duì)于原油增產(chǎn)的談判會(huì)議。千萬(wàn)不要小看這次會(huì)議，在全球通脹愈演愈烈的今天，原油價(jià)格是漲是跌，有非常重要的指向意義。

問(wèn)題是沙特和阿聯(lián)酋之間的矛盾似乎到了難以調(diào)和的程度，每天增產(chǎn)50萬(wàn)桶市場(chǎng)預(yù)期被搞砸了，油價(jià)理應(yīng)大漲，直奔80美元，但令人意外的是，原油價(jià)格卻連崩兩天，跌落至30日均線之下。

另一件蹊蹺的事是中國(guó)央行針對(duì)微小企業(yè)定向降準(zhǔn)。由于這次定向降準(zhǔn)是突如其來(lái)的，市場(chǎng)必然發(fā)生波瀾。縱觀以往，降準(zhǔn)利好銀行股是沒爭(zhēng)議的，這是金融常識(shí)。解釋來(lái)說(shuō)，降準(zhǔn)不但是一種貨幣工具，同時(shí)也是調(diào)節(jié)銀行利益的工具，降準(zhǔn)等于就是給銀行變相減稅。

7月7日晚間定向降準(zhǔn)消息公布后，7月8日，銀行股不漲反跌，招商銀行領(lǐng)跌。這下整個(gè)金融圈全都懵了，各種說(shuō)法此起彼伏。有一種說(shuō)法是只給中小微企業(yè)貸款，會(huì)使銀行的資產(chǎn)端變差，其實(shí)也非常牽強(qiáng)。

兩天后，7月9日央行發(fā)布消息，決定在7月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期資金約1萬(wàn)億元。此次降準(zhǔn)距離上一次2020年1月6日的降準(zhǔn)時(shí)隔已經(jīng)有一年半。

按理來(lái)說(shuō)，通脹應(yīng)該加息才對(duì)，為什么我國(guó)央行會(huì)選擇降準(zhǔn)？

有專業(yè)人士分析，背后也許有兩大原因：第一，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的下滑已經(jīng)顯露，中小微企業(yè)最為受傷；第二，相比通脹對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的傷害，滯漲甚至通縮危害更大一些。

所以，可以這樣理解，在原材料價(jià)格高漲的大環(huán)境下，中小微企業(yè)受傷最嚴(yán)重；相比通脹，在堅(jiān)持不搞“大水灌溉”的前提下，通過(guò)降準(zhǔn)的方式對(duì)中小微企業(yè)施以援手，是一種兩害相權(quán)取其輕的選擇。

現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題遠(yuǎn)比教科書上復(fù)雜得多。對(duì)于金融市場(chǎng)的反常，目前靠譜一些的解釋就是風(fēng)險(xiǎn)偏好在下降。這么說(shuō)也不是毫無(wú)根據(jù)，近日來(lái)，避險(xiǎn)資產(chǎn)如黃金和瑞士法郎都出現(xiàn)了明顯上漲，美國(guó)10年期國(guó)債收益率也出現(xiàn)了明顯反彈。

對(duì)中國(guó)股市，資金正加速?gòu)母餍袠I(yè)流出，同時(shí)流向極少數(shù)人氣板塊，如新能源汽車、光伏和半導(dǎo)體。這同樣說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，資金向少數(shù)板塊集中，顯然是避險(xiǎn)行為。

本周，上證指數(shù)微漲0.15%，收于3524點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板上漲2.26%，收于3409點(diǎn)。指數(shù)變化不大，但各個(gè)板塊之間的內(nèi)卷卻進(jìn)一步加劇。

汽車類板塊本周大漲5.7%，不但大幅跑贏指數(shù)，還創(chuàng)出了歷史新高。更夸張的是，鋰電池板塊本周漲幅高達(dá)11.43%，大幅刷新了上周的歷史高點(diǎn)。

市場(chǎng)資金向少數(shù)行業(yè)高度集中，汽車產(chǎn)業(yè)，新能源產(chǎn)業(yè)成為最大贏家。

具體到個(gè)股，比亞迪本周上漲4.09%，在過(guò)去9周當(dāng)中實(shí)現(xiàn)了8周上漲，再度回到歷史最高一線，市值沖破7100億元；長(zhǎng)安汽車本周大漲16.16%，收于21元，創(chuàng)歷史新高，總市值來(lái)到了1600億元；長(zhǎng)城汽車本周大漲17.31%，收于49.13元，市值4521億元；廣汽集團(tuán)本周走出了放量突破向上的行情，周漲幅高達(dá)20.73%，收于15.84元，市值1641億元。

此外，上汽集團(tuán)上漲4.23%、北汽集團(tuán)上漲4.94%、江淮汽車大漲14.61%、江鈴汽車上漲13.45%，三家商用車企業(yè)頹勢(shì)不改，一汽解放、濰柴動(dòng)力和中國(guó)重汽分別收于+1.68%、-0.88%和-2.81%。

鋰電池龍頭企業(yè)的估值上漲同樣瘋狂，寧德時(shí)代本周上漲5.11%，股價(jià)收于545.88元，市值來(lái)到了1.27萬(wàn)億元；天齊鋰業(yè)本周大漲12.92%，股價(jià)創(chuàng)出歷史新高，市值來(lái)到了1107億元；贛鋒鋰業(yè)本周大漲25.49%，股價(jià)創(chuàng)出歷史新高，市值2181億元；億緯鋰能本周大漲20.90%，股價(jià)同樣創(chuàng)出歷史新高，市值來(lái)到了2220億元。

對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，本周是極其瘋狂的一周，多數(shù)頭部上市公司股價(jià)都創(chuàng)出歷史新高，市值普遍增長(zhǎng)了10%-20%。汽車產(chǎn)業(yè)在人氣高漲的同時(shí)，也要注意到，新能源汽車產(chǎn)業(yè)目前對(duì)整個(gè)A股市場(chǎng)都產(chǎn)生了虹吸效應(yīng)。

美股：“中概股”普跌

美股方面，最受關(guān)注的是滴滴上市后遭中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)反壟斷調(diào)查。這一次的反壟斷調(diào)查，被認(rèn)為是中國(guó)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)壟斷行為的監(jiān)管升級(jí)。滴滴事件直接帶崩了“中概股”甚至是港股，多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)寡頭企業(yè)出現(xiàn)破位下跌。

7月9日，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求下架滴滴旗下的25款A(yù)pp。在7月10日，監(jiān)管層又發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法（修訂草案征求意見稿）》，其中明確寫到，掌握超過(guò)100萬(wàn)用戶個(gè)人信息的運(yùn)營(yíng)者赴外國(guó)上市，必須向網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室申報(bào)網(wǎng)絡(luò)安全審查。

本周，道瓊斯工業(yè)指數(shù)微漲0.24%，收于34870點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)上漲0.43%，收于14701點(diǎn)，再創(chuàng)歷史新高；雪球中概30指數(shù)下跌了3.25%。

受滴滴事件影響，“中概股”全線下跌，阿里巴巴本周下跌5.42%、拼多多下跌6.82%、京東下跌3.50%、百度下跌7.80% ……

汽車股方面，蔚來(lái)本周下跌9.66%、小鵬汽車下跌8.73%、理想汽車下跌2.60%。

此外，特斯拉本周下跌3.23%，結(jié)束了之前連續(xù)4周的上漲，市值6328億美元；福特汽車本周下跌3.01%；通用汽車本周微跌0.34%；豐田汽車本周上漲1.00%，市值2485億美元。

顯而易見，本周美股的邏輯跟A股的邏輯是完全不同的。美股汽車股普跌，造車新勢(shì)力也未能幸免。

港股：恒生指數(shù)破位下跌

港股市場(chǎng)的主力軍就是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭，小鵬汽車也在本周于港交所掛牌上市。恒生指數(shù)本周出現(xiàn)破位下跌，幅度達(dá)3.41%，收在27344點(diǎn)。受滴滴事件影響，本就處于弱勢(shì)震蕩的互聯(lián)網(wǎng)上市公司出現(xiàn)了新一輪加速下跌。

騰訊控股破位下跌6.27%、美團(tuán)放量下跌8.16%、阿里巴巴下跌7.78%、快手下跌16.59%、京東下跌7.25%、小米集團(tuán)上漲1.91%。港股的小鵬汽車上市僅三天就破發(fā)了，周跌幅達(dá)到了5.58%，市值2635億港元。

雖然互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)普跌，但是港股的汽車板塊仍實(shí)現(xiàn)了2.72%的放量上漲，在過(guò)去8周里，港股的汽車板塊實(shí)現(xiàn)了7周的上漲。

具體的，吉利汽車本周上漲1.50%、長(zhǎng)城汽車大漲12.24%、廣汽集團(tuán)放量大漲12.59%、北京汽車上漲3.39%、比亞迪股份下跌2.26%（連續(xù)第2周下跌）、恒大汽車下跌2.5%。

顯而易見，各大金融市場(chǎng)之中，我國(guó)的新能源汽車產(chǎn)業(yè)可謂獨(dú)樹一幟：頭部的整車企業(yè)實(shí)現(xiàn)了大幅上漲，頭部的鋰電池企業(yè)漲幅更甚，H股相關(guān)上市公司也實(shí)現(xiàn)了跟漲，只有在美國(guó)上市的造車新勢(shì)力出現(xiàn)了回調(diào)。

最后要強(qiáng)調(diào)的是，新能源汽車板塊對(duì)整個(gè)A股市場(chǎng)已經(jīng)產(chǎn)生了虹吸效應(yīng)，這是非常值得關(guān)注和警惕的。