立中集團(tuán)：三大主營推動(dòng)半年業(yè)績?nèi)嬖鲩L新能源項(xiàng)目打開發(fā)展新局面

漢中

8月15日晚間，立中集團(tuán)（300428.SZ）發(fā)布半年度報(bào)告。公告顯示，2021年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入86.65億元，同比增長61.8%;歸母凈利潤2.75億元，同比增長61.32%;扣非歸母凈利潤2.27億元，同比增長116.38%;每股收益0.47元，同比增長56.67%。受益于疫情后全球經(jīng)濟(jì)和行業(yè)的快速恢復(fù)，在“碳達(dá)峰、碳中和”國家政策的利好加持下，公司各項(xiàng)主營均呈現(xiàn)快速增長，業(yè)績實(shí)現(xiàn)全方位提升。

三大主營實(shí)現(xiàn)全面增長需求拉動(dòng)再生鑄造鋁產(chǎn)能高速擴(kuò)張

近年來，通過內(nèi)生外延式發(fā)展和資源整合協(xié)同布局，立中集團(tuán)形成了功能中間合金新材料、再生鑄造鋁合金材料、鋁合金車輪三大主營齊頭并進(jìn)的發(fā)展格局，并擁有了熔煉設(shè)備研發(fā)制造、鑄造鋁合金研發(fā)制造、功能中間合金研發(fā)制造、車輪模具研發(fā)制造、車輪產(chǎn)品設(shè)計(jì)和生產(chǎn)工藝技術(shù)研究制造等極具規(guī)?；耐暾a(chǎn)業(yè)鏈。

目前，立中集團(tuán)三大主營業(yè)務(wù)在所屬領(lǐng)域內(nèi)均處行業(yè)領(lǐng)先地位。據(jù)半年報(bào)顯示，2021年上半年，公司的鑄造鋁合金、鋁合金車輪和中間合金分別實(shí)現(xiàn)營收51.23億元、24.02億元和6.17億元，營收同比增幅分別達(dá)到79.92%、37.21%和32.61%。報(bào)告期間，公司各主營業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)大幅增長，其中鑄造鋁合金業(yè)務(wù)增幅最為明顯。

研究顯示，經(jīng)過三十多年的發(fā)展，公司再生鑄造鋁合金材料業(yè)務(wù)主體立中合金已成為我國最大的再生鑄造鋁合金生產(chǎn)企業(yè)之一，業(yè)務(wù)規(guī)模行業(yè)領(lǐng)先。而作為國內(nèi)再生鑄造鋁合金行業(yè)龍頭企業(yè)，立中集團(tuán)當(dāng)前共擁有鑄造鋁合金產(chǎn)能120萬噸/年，其鋁合金錠在國內(nèi)市場(chǎng)的市占率約為13%。根據(jù)2020年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年公司鑄造鋁合金產(chǎn)量為74.54萬噸，其中再生鋁為原料的鑄造鋁合金產(chǎn)量為46.46萬噸，生產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢(shì)為公司提供了強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

據(jù)悉，目前，公司已在天津、河北保定、吉林長春等地區(qū)建有鑄造鋁合金材料生產(chǎn)基地，并且正在江蘇揚(yáng)中和揚(yáng)州、湖北武漢、廣東英德新建生產(chǎn)基地，產(chǎn)品銷售覆蓋東北、華北、華東、西北和華南等多個(gè)國內(nèi)主要汽車產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)集群地。生產(chǎn)區(qū)域布局的多元化降低了公司的生產(chǎn)經(jīng)營及市場(chǎng)營銷成本，并完善了下游客戶的拓展和維護(hù)體系，有效控制了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)信達(dá)證券研究報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2023年燃油車及新能源汽車將分別拉動(dòng)公司再生鑄造鋁合金101/19萬噸銷量，對(duì)應(yīng)CGAR=10%/69%。而公司當(dāng)前仍有近42萬噸/年規(guī)劃在建產(chǎn)能，預(yù)計(jì)伴隨新增產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，公司再生鑄造鋁合金產(chǎn)能2023將達(dá)到154萬噸/年，而汽車輕量化的持續(xù)推進(jìn)，也將使再生鑄造鋁合金在汽車中的運(yùn)用領(lǐng)域繼續(xù)拓寬。

輪轂擁抱新能源車賽道鋰電材料等項(xiàng)目延伸產(chǎn)業(yè)上下游

除了再生鋁領(lǐng)域的高速成長，立中集團(tuán)在新能源汽車賽道的布局同樣值得關(guān)注。據(jù)中汽協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，汽車產(chǎn)銷分別完成1256.9萬輛和1289.1萬輛，同比分別增長24.2%和25.6%。其中，新能源汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)到121.5萬輛和120.6萬輛，同比增長均為兩倍，規(guī)模體量增長尤為迅速。隨著國內(nèi)外疫情形勢(shì)的逐步好轉(zhuǎn)，汽車行業(yè)呈現(xiàn)出明顯的復(fù)蘇趨勢(shì)。

立中集團(tuán)生產(chǎn)的鋁合金車輪是汽車的重要零部件，通過對(duì)鋁合金車輪輕量化業(yè)務(wù)持續(xù)深耕，公司現(xiàn)已發(fā)展成為國內(nèi)最大的汽車鋁合金車輪生產(chǎn)商之一，并進(jìn)一步向新能源汽車新材料和輕量化方面進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸。據(jù)公告顯示，目前，公司已經(jīng)成為蔚來汽車、威馬汽車等多家新興造車企業(yè)的供應(yīng)商。對(duì)此，海通證券在研報(bào)中表示，“成功切入大型新能源車企的供應(yīng)鏈中，為以后產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁╀N量保證。”

此外，值得一提的是，公司近期發(fā)布了擬投資12億元建設(shè)新能源鋰電材料項(xiàng)目的公告，項(xiàng)目包括1.8萬噸六氟磷酸鋰，8000噸雙氟磺酰亞胺鋰，3000噸電子級(jí)氟化鈉等。項(xiàng)目共分兩期建設(shè)，并與公司原有業(yè)務(wù)可以形成有效的產(chǎn)業(yè)協(xié)同。太平洋證券研究表示，新能源汽車的快速發(fā)展和需求擴(kuò)張導(dǎo)致六氟磷酸鋰等材料價(jià)格上漲，盈利水平顯著提升。目前六氟磷酸鋰市場(chǎng)價(jià)格為43萬/噸，利潤超過30萬/噸，公司項(xiàng)目利潤達(dá)到80億元，如果按照20萬元/噸長期均價(jià)計(jì)算，項(xiàng)目利潤超過25億元。

從企業(yè)整體發(fā)展現(xiàn)狀來看，目前，公司主營的功能中間合金有望隨著新項(xiàng)目的建成投產(chǎn)逐步進(jìn)入放量階段。而未來伴隨再生鋁產(chǎn)能的擴(kuò)張和鋰電材料等項(xiàng)目的投建，企業(yè)的長期成長空間正在逐步釋放。