如何解決農(nóng)業(yè)科技企業(yè)融資難？

王春柳 楊海芬 趙博涵

2019年的“中央一號”文件提出，“強化企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新主體地位，培育農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新型企業(yè)，支持符合條件的企業(yè)牽頭實施技術(shù)創(chuàng)新項目。”可見農(nóng)業(yè)科技企業(yè)在引領(lǐng)農(nóng)業(yè)創(chuàng)新中的重要地位。但農(nóng)業(yè)科技企業(yè)有研發(fā)周期長、投資風險大等特點，導(dǎo)致其在融資過程中遭到了金融排斥，如何使農(nóng)業(yè)科技企業(yè)得到有效的金融支持是十分緊迫的問題。

為解決目前農(nóng)業(yè)科技企業(yè)融資難問題，本文以河北省11個市區(qū)的121家農(nóng)業(yè)科技企業(yè)為研究對象，其中小型企業(yè)31家、中型企業(yè)20家、大型企業(yè)70家，調(diào)查其企業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化不同階段的融資狀況，以河北省各市為決策變量，量化各市農(nóng)業(yè)科技企業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化不同階段融資效率，并縱向比較各階段的動態(tài)融資效率。

投入產(chǎn)出指標選取

結(jié)合農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的經(jīng)營特點和融資的特殊性，界定出本文的投入、產(chǎn)出指標，其中投入指標包括各階段企業(yè)規(guī)模、融資金額、融資利率和政府支持，產(chǎn)出指標包括收入總額、收益占比和凈利潤。

企業(yè)規(guī)模。是指對農(nóng)業(yè)科技企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營等范圍的劃型，根據(jù)企業(yè)從業(yè)人員、營業(yè)收入、資產(chǎn)總額等綜合指標來確定，因此是影響企業(yè)不同階段融資效率的重要因素。

融資金額。是指此階段企業(yè)通過融資獲得的資金數(shù)量。是企業(yè)根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經(jīng)營發(fā)展的需要，能夠籌集到的資金，以保證企業(yè)此階段正常生產(chǎn)運營的需要。因此融資金額直接反映的是該階段企業(yè)的融資能力，影響企業(yè)融資效率。

融資利率。是影響企業(yè)選擇融資方式的重要選擇指標之一，且企業(yè)處在不同的發(fā)展階段，即使采用相同的融資方式，其融資利率也會有所差別，尤其是農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)，融資具有政策性的扶持，其融資利率會相對較低。

政府支持。農(nóng)業(yè)科技具有公共性、區(qū)域性、長期性等很強的“準公共產(chǎn)品”價值，但微觀效益較低，金融機構(gòu)一般不愿意給予融資支持，?農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的融資一直處于劣勢，因此在某些發(fā)展薄弱的階段，需要政府支持保證融資效率。

收入總額。收入總額是企業(yè)融資及經(jīng)營轉(zhuǎn)化的一個具體表現(xiàn)，可以反映出融資效率及效果的高低，所以把收入總額作為一項產(chǎn)出指標。

收益占比。企業(yè)的經(jīng)營目標就是其利潤最大化，收益占比是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的效益，反映了融資后企業(yè)經(jīng)營的效果，因此將其作為產(chǎn)出指標。

凈利潤。是指企業(yè)某階段的經(jīng)營利潤總額減去所得稅后的金額，即企業(yè)的稅后利潤。反映了企業(yè)剔除政府稅收支持層面因素后的利潤所得，是企業(yè)自身融資效率及實力的真實反映，因此將凈利潤作為一項產(chǎn)出指標。

121個企業(yè)融資量化效率結(jié)果分析

以投入數(shù)據(jù)為導(dǎo)向，對投入、產(chǎn)出指標進行效率測算，量化了121個決策單元四階段（研發(fā)、中試、商品化、規(guī)?；┑木C合效率、純技術(shù)效率和規(guī)模效率，以各市為量化單元，取各市效率的平均值，從空間區(qū)域的角度分析比較企業(yè)各階段效率。由以上指標的描述性統(tǒng)計可知企業(yè)規(guī)模、融資金額、收入總額以及凈利潤的標準差較大，說明各企業(yè)指標值比較分散，效率值可能差距較大，具體結(jié)果如圖1所示。

由圖1的量化結(jié)果可知，首先，研發(fā)階段各效率值較其他階段較高，大多數(shù)市區(qū)的效率值均在0.8以上，且各效率值差距較小。其次，中試階段效率值仍然保持了研發(fā)階段高效率值的態(tài)勢，廊坊、滄州和邢臺等地效率值均接近甚至等于1。再次，商品化階段各效率值偏低且波動較大，保定、衡水和石家莊有明顯的降低趨勢，降幅甚至達到了0.3。最后，規(guī)?；A段效率值無較大增長仍處于較低水平。總之，研發(fā)和中試階段的效率水平高于商品化和規(guī)?；A段。

處于不同發(fā)展階段的農(nóng)業(yè)科技企業(yè)，其融資的效率值有所差別。下面以企業(yè)發(fā)展的不同階段為載體，以最有代表性的規(guī)模效率（規(guī)模效率=純技術(shù)效率×規(guī)模效率）為例，分析各市區(qū)的動態(tài)融資效率的變化情況。通過以上各階段效率的整體分析，選取廊坊（高）、承德（中）、邯鄲和衡水（低）4個效率處于高中低水平的市區(qū)，量化各市效率值的動態(tài)變化。

如圖2是各市動態(tài)融資綜合效率的折線圖，由圖可知，廊坊市各階段的綜合效率值都是1，并沒有波動，且處于較高效率水平。承德市綜合效率值有較小波動，其中商品化階段處于波動最低點。邯鄲市和衡水市兩個處于較低水平的市區(qū)，綜合效率值都呈現(xiàn)出先升高后降低的趨勢，而衡水市的降幅較大，在中試階段出現(xiàn)了0.92的峰值以后，商品化和規(guī)?；A段一直在下降，最終綜合效率值降到了0.56。通過以上各市動態(tài)融資效率值的量化發(fā)現(xiàn)，整體處于較中高效率值水平的市區(qū)，其波動較小，處于較低效率值水平的市區(qū)各階段的波動幅度較大。

通過對121個決策單元效率的量化，發(fā)現(xiàn)研發(fā)和中試階段的效率值高于商品化和規(guī)?；A段。此外，廊坊的效率處于較高水平、邯鄲和衡水處于較低水平，其他市區(qū)的效率值處于中等水平。再量化分別處于高、中、低水平的各市動態(tài)融資效率，發(fā)現(xiàn)整體處于較高效率值水平的市區(qū)，其波動較小，處于較低效率值水平的市區(qū)各階段的波動幅度較大。

解決農(nóng)業(yè)科技企業(yè)融資難的建議

1.加大政府政策性金融支持

由于企業(yè)自身實力增強的直接作用和政府支持的間接作用都可導(dǎo)致企業(yè)規(guī)模的增加，政府的支持也起到了決定性作用。尤其是在技術(shù)風險較高的研發(fā)階段，政府的財政補貼、稅收優(yōu)惠及科技優(yōu)惠貸款成為農(nóng)業(yè)科技企業(yè)存活的動力，能夠擴大財政資金的輻射范圍，引導(dǎo)資本注入企業(yè)。對于動態(tài)融資波動較大的企業(yè)，政府要成為效率值低洼階段融資支持的主力軍。除此以外，政府還具有構(gòu)建組織體系的能力，可運用自身的組織功能，為農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)創(chuàng)造良好的金融支持環(huán)境和條件。

2.完善企業(yè)信用擔保機制

農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的農(nóng)業(yè)技術(shù)開發(fā)不確定性高、投資大、周期長、風險也較高，又缺乏雄厚的資金作為擔保，大多趨利型的金融機構(gòu)避而遠之不愿放貸給農(nóng)業(yè)科技企業(yè)，造成金融排斥現(xiàn)象普遍存在。因此，在金融機構(gòu)和企業(yè)之間引入第三方信用擔保是十分必要的?！般y行貸款+保險”和“銀行貸款+保險+擔?！笔墙鉀Q企業(yè)信用擔保的良好金融支持模式，是指農(nóng)業(yè)科技企業(yè)或者擔保方購買保險，銀行依據(jù)保單發(fā)放貸款給農(nóng)業(yè)科技企業(yè)，最終由保險公司補償銀行信貸損失。銀行的貸款風險降低，企業(yè)遭受金融排斥的局面也會得到緩解，企業(yè)的融資可得性增加，融資滿意度就會提高，從而提高融資效率。

3.增大企業(yè)技術(shù)研發(fā)投入

科技要素是衡量農(nóng)業(yè)科技企業(yè)是否具有發(fā)展?jié)摿σ约伴L期利潤增長點的重要指標，對科技依賴程度也成為政府、金融機構(gòu)等金融支持者選擇企業(yè)的篩選準則。因此企業(yè)加大技術(shù)研發(fā)、注重農(nóng)業(yè)科技的資金投入、促進科技成果轉(zhuǎn)化和技術(shù)核心員工的培訓(xùn)，對于實現(xiàn)長期、持續(xù)、穩(wěn)定經(jīng)營以及信用的產(chǎn)生和存貸關(guān)系的維持是非常重要的。同時無形的科技風險在企業(yè)發(fā)展中會逐漸轉(zhuǎn)化為潛在的融資價值，有利于維持企業(yè)與金融支持方長期的利益共生關(guān)系，提升各階段的融資效率。

4.完善企業(yè)不同發(fā)展階段支持

農(nóng)業(yè)科技企業(yè)在發(fā)展中存在不同的發(fā)展階段，不同的發(fā)展階段作用于融資效率的影響因素不同。完善邯鄲、衡水等效率較低且動態(tài)融資波動較大市企業(yè)各階段的融資支持。金融機構(gòu)也要根據(jù)企業(yè)發(fā)展的不同階段提供合適的融資產(chǎn)品，研發(fā)階段政府要加大金融支持，并參與核心人才的輸送和管培。中試階段在研發(fā)階段扶持的基礎(chǔ)上還要增加農(nóng)業(yè)科學(xué)技術(shù)的支持。商品化和規(guī)模化階段企業(yè)的信用資本升高，建立多層次的資本市場支持體系是十分必要的，拓寬直接融資和間接融資渠道，同時政府也要放寬農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的上市條件，適當增加其上市額度，為高新技術(shù)企業(yè)進入資本市場提供中介服務(wù)，增加企業(yè)的融資滿意度。

[作者單位：河北農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院。本文屬河北省省級科技計劃軟科學(xué)研究專項資助“河北省科技型中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的金融支持研究?（編號：205576101D）”成果。]

（本文刊發(fā)于《中國經(jīng)濟周刊》2021年第15期）