新時期河南投資增長與GDP增長關(guān)系研究

馮文元 顧俊龍 朱麗玲 呼曉飛

（河南省統(tǒng)計局，河南 鄭州 450008）

2014年5月，習(xí)近平總書記考察河南時提出：“我國發(fā)展仍處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，我們要增強(qiáng)信心，從當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性特征出發(fā)，適應(yīng)新常態(tài)，保持戰(zhàn)略上的平常心態(tài)?！?017年10月，黨的十九大作出了“中國特色社會主義進(jìn)入了新時代”的重要判斷。從“新常態(tài)”到“新時代”，中國不斷加深對發(fā)展規(guī)律、發(fā)展階段和發(fā)展任務(wù)的認(rèn)識，經(jīng)濟(jì)增長告別傳統(tǒng)模式，從高速增長轉(zhuǎn)為中高速增長，從主要依靠土地、資金、勞動要素驅(qū)動轉(zhuǎn)向土地、資金、勞動要素和創(chuàng)新共同驅(qū)動。新的歷史時期，需要重新認(rèn)識投資增長與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，進(jìn)一步深化對投資促進(jìn)發(fā)展的認(rèn)識。

一、新時期河南固定資產(chǎn)投資增長的主要特點

（一）投資增速逐漸放緩，與GDP增長趨勢基本一致

2004年以來，河南固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）總體增速逐漸回落，從2005年的39.3%回落到2019年的8.0%，同時，GDP增速也由2006年的14.4%回落到2019年的7.0%，二者在趨勢上大體一致，增速到2019年基本接近。這一時期正是經(jīng)濟(jì)從高速增長逐漸回落到個位數(shù)增長的轉(zhuǎn)換期，同時是向新常態(tài)的過渡期。

投資結(jié)構(gòu)的變化推動河南三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改變。三次產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)從2000年的5.9∶43.8∶50.3到2010年的 4.4∶51.1∶44.5，2015年演變?yōu)?4.2∶48.6∶47.2，2019年進(jìn)一步演變?yōu)?.7∶28.9∶67.4。第三產(chǎn)業(yè)投資占比逐漸占據(jù)最大份額，同時推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深刻變化，第三產(chǎn)業(yè)成為三次產(chǎn)業(yè)中占比最大的產(chǎn)業(yè)。

（二）投資增長更加符合高質(zhì)量發(fā)展理念

1.高成長性制造業(yè)投資占比提高，傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)加快改造提升

黨的十八大以來，河南高成長性制造業(yè)投資年均增長10.6%，占工業(yè)投資比重由2012年的43.2%提高到2019年的47.6%。傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)年均增長9.4%，占工業(yè)投資的比重由2012年的40.4%提高到2019年的42.9%，改造提升步伐進(jìn)一步加快。

2.技改投資成為工業(yè)投資增長的重要拉動力量

黨的十八大以來，河南工業(yè)企業(yè)技術(shù)改造投資年均增長12.3%，占工業(yè)投資的比重由2012年的13.7%提高到2019年的29.9%。2019年，河南工業(yè)企業(yè)技術(shù)改造投資同比增長55.0%，高出全省工業(yè)投資45.3個百分點，占工業(yè)投資的比重為29.9%，較2018年提升8.8個百分點。其中，制造業(yè)技術(shù)改造投資增長49.3%，高出全省制造業(yè)投資41.1個百分點，占全部工業(yè)投資的比重為25.5%，較2018年提升6.7個百分點。

3.民間投資活力增強(qiáng)

隨著市場機(jī)制的完善和開放領(lǐng)域的擴(kuò)大，河南民間投資逐漸活躍，投資領(lǐng)域繼續(xù)拓展。2000年以來，民間投資占比從37.7%提升到2015年的84.9%，之后雖有回落，但仍在70%以上。河南民間投資的主體作用十分突出，在整個投資中扮演重要角色。

4.民生相關(guān)領(lǐng)域投資增長較快

黨的十八大以來，河南教育行業(yè)投資年均增長21.8%，文化、體育和娛樂業(yè)投資年均增長26.7%，衛(wèi)生、社會保障和社會福利業(yè)投資年均增長25.1%。房地產(chǎn)開發(fā)投資由2012年的3035.29億元增加到2019年的7464.59億元，住房保障工程扎實推進(jìn)，商品房市場健康發(fā)展。

（三）投資更加兼顧經(jīng)濟(jì)效益和社會效益

1.固定資產(chǎn)投資經(jīng)濟(jì)效益有所降低

投資彈性系數(shù)是年度GDP增速與固定資產(chǎn)投資增速的比值，反映了固定資產(chǎn)投資每增長一個百分點帶動GDP增長的百分點數(shù)。從投資與GDP增長的彈性系數(shù)看，河南投資彈性系數(shù)從2000年的0.99下降至2019年的0.87，總體略有降低。具體來看，2000—2003年，河南投資彈性系數(shù)明顯下降，由0.98下降到0.32；2004—2009年在 0.34—0.39之間波動；2010年有所反彈，之后又有所下滑；2014—2018年逐步增長；2019年再次出現(xiàn)下滑。與全國相比，河南投資彈性系數(shù)低于全國平均水平，反映出河南投資的效率和效益相對較低。

2.固定資產(chǎn)投資社會效益不斷顯現(xiàn)

投資在改善民生、推動新型城鎮(zhèn)化、完善基礎(chǔ)施設(shè)等方面發(fā)揮了巨大作用，有力地推進(jìn)社會公平，補(bǔ)足發(fā)展短板。近年來，河南先后開工建設(shè)一批地鐵、水利、高速公路、城市快速路項目，極大地方便群眾出行，改善了城市環(huán)境。黨的十八大以來，河南水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)投資年均增長25.4%，占全部投資的比重從2012年的7.0%提升到2019年的14.4%；交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)投資年均增長19.9%，占全部投資的比重從2012年的4.3%提升到2019年的6.1%。脫貧攻堅方面，從解決“兩不愁三保障”突出問題出發(fā)，聚焦深度貧困地區(qū)和特殊貧困群體，一批交通扶貧項目、農(nóng)村水利項目、農(nóng)廁改造項目、易地扶貧搬遷項目建成并投入使用，貧困地區(qū)群眾生活質(zhì)量得到提升。截至2019年底，河南933個貧困村飲水安全得到鞏固提升；“十三五”易地扶貧搬遷26萬人任務(wù)全面完成，黃河灘區(qū)居民遷建20萬人安置區(qū)基本建成；“百縣通村入組”工程順利實施，實現(xiàn)約1萬個自然村通硬化路，全省自然村通硬化路率達(dá)80%左右，農(nóng)村公路成為鄉(xiāng)村振興的加速器。

二、河南固定資產(chǎn)投資增長與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系

（一）投資項目建設(shè)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的帶動作用

1.提供就業(yè)崗位

固定資產(chǎn)投資對增加就業(yè)的作用，可以從四個層面理解：一是投資項目的建設(shè)，直接為建筑業(yè)提供就業(yè)崗位；二是增加投資引起對相關(guān)投資品供應(yīng)行業(yè)產(chǎn)品需求的增加，促進(jìn)相關(guān)行業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)，增加相關(guān)行業(yè)就業(yè)崗位；三是投資項目建成后，吸納勞動力維持項目的正常生產(chǎn)運(yùn)行；四是為交通運(yùn)輸業(yè)、商業(yè)流通業(yè)、售后服務(wù)業(yè)等后續(xù)相關(guān)行業(yè)提供就業(yè)崗位。從與固定資產(chǎn)投資密切相關(guān)的房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)看，2018年，河南房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)直接吸納從業(yè)人員24.35萬人，是2010年的2.6倍；建筑業(yè)從業(yè)人數(shù)291.96萬人，是2010年的1.24倍。

2.拉動當(dāng)期生產(chǎn)和消費(fèi)，形成未來供給

固定資產(chǎn)投資不僅通過當(dāng)年施工，拉動鋼鐵、水泥、建材、設(shè)備等生產(chǎn)增加當(dāng)年的GDP，還在項目建成后，形成新的生產(chǎn)和服務(wù)能力。一方面可以彌補(bǔ)因折舊和技術(shù)落后而淘汰的生產(chǎn)能力，另一方面通過擴(kuò)大再生產(chǎn)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)大和轉(zhuǎn)型升級，增強(qiáng)市場供應(yīng)能力和競爭力。

3.促進(jìn)消費(fèi)增長，提高人民生活水平

投資對消費(fèi)的促進(jìn)作用主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一是固定資產(chǎn)投資通過建設(shè)過程中的各項支出，一定比例的投資資金轉(zhuǎn)入消費(fèi)領(lǐng)域；二是擴(kuò)大就業(yè)增加收入，形成新的消費(fèi)；三是生產(chǎn)新產(chǎn)品，適應(yīng)市場需求，激發(fā)消費(fèi)熱點。

4.改善發(fā)展條件，提升經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率

近年來，河南省地鐵、市域鐵路等城市軌道交通項目加快建設(shè)，水利領(lǐng)域“四水同治”工程全面鋪開，交通領(lǐng)域高速公路建得更多更密，“米”字型高鐵網(wǎng)日益完善，城市快速路投入使用，舊城改造、新區(qū)開發(fā)、中心區(qū)建設(shè)等加快推進(jìn)，不僅便利了出行，而且提升了經(jīng)濟(jì)效率。

（二）新時期河南投資增長與GDP增長的回歸分析

通過計量分析方法，定量分析2000年以來河南投資與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系，分析得出河南投資和經(jīng)濟(jì)增長之間的回歸關(guān)系。

1.數(shù)據(jù)與變量

采用地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）作為衡量經(jīng)濟(jì)增長的指標(biāo)，用固定資產(chǎn)投資額（TZ）作為衡量投資的指標(biāo)，時間長度為2000—2018年。為消除價格因素影響，以1999年的GDP和固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)為基期，以1999年為基期的GDP增長指數(shù)和投資增長率計算2000—2018年實際的GDP和固定資產(chǎn)投資額。同時，為消除時間序列異方差的影響，對數(shù)據(jù)進(jìn)行自然對數(shù)化處理，分別用lnGDP、lnTZ表示。

2.平穩(wěn)性檢驗

分析時間序列數(shù)據(jù)以數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性為前提，且要求變量間存在協(xié)整關(guān)系，因此需對數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性和協(xié)整關(guān)系進(jìn)行檢驗。本文采用單位根檢驗（Unit Root Test）方法，對投資和GDP進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗，結(jié)果見表1。

表1 GDP與投資平穩(wěn)性檢驗結(jié)果

從檢驗結(jié)果看，lnGDP和lnTZ的ADF檢驗統(tǒng)計量在5%的顯著性水平下大于對應(yīng)的臨界值，表現(xiàn)為非平穩(wěn)。再對lnGDP和lnTZ進(jìn)行一階差分處理，進(jìn)行檢驗，結(jié)果表明時間序列平穩(wěn)。因此得出：lnGDP和lnTZ序列均為一階單整，差分后分別為lnGDP（-1）和lnTZ（-1）。

3.協(xié)整檢驗

平穩(wěn)性檢驗證明變量間可能存在協(xié)整關(guān)系，但不能確定，因此繼續(xù)進(jìn)行協(xié)整檢驗，以證明變量間是否存在長期的穩(wěn)定關(guān)系。

對 lnGDP（-1）和 lnTZ（-1）進(jìn)行最小二乘估計（OLS），回歸方程如下：

對上述模型的殘差進(jìn)行單位根檢驗，結(jié)果見表2。

表2 GDP與固定資產(chǎn)投資的協(xié)整檢驗

從檢驗結(jié)果看，殘差序列μ在5%的顯著性水平下，ADF統(tǒng)計量小于臨界值，通過了檢驗，屬于平穩(wěn)序列。因此得出：投資和GDP之間存在協(xié)整關(guān)系，即二者之間存在長期的穩(wěn)定關(guān)系。

4.結(jié)果說明

由前述河南固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長之間關(guān)系的定量分析，可發(fā)現(xiàn)河南固定資產(chǎn)投資和經(jīng)濟(jì)增長之間存在長期的穩(wěn)定關(guān)系，且投資增長對GDP的拉動系數(shù)為0.448779。

5.與過去結(jié)論的對比

馬艷麗和徐良對1984—2006年投資與GDP增長的關(guān)系做過研究，對lnGDP和lnTZ進(jìn)行最小二乘估計（OLS），得出以下結(jié)論：

兩個結(jié)果對比來看，2000—2018年投資對GDP的拉動系數(shù)明顯小于1984—2006年計算的結(jié)果，說明投資拉動GDP增長的效應(yīng)在減弱。新時期需要重新認(rèn)識投資增長與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，投資活動貫穿創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的新發(fā)展理念，追求的不再是刺激經(jīng)濟(jì)增長和反周期調(diào)節(jié)，而是發(fā)展的高質(zhì)量。有效投資也不再單指經(jīng)濟(jì)效益，而是兼顧社會效益，解決發(fā)展不平衡、不充分的問題。

（三）基于投入產(chǎn)出模型測算的投資拉動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的效應(yīng)

1.投入產(chǎn)出模型

凱恩斯的有效需求原理提出了投資乘數(shù)概念，即投資的擴(kuò)大帶來國民收入擴(kuò)張的倍數(shù)。在投入產(chǎn)出分析中，也存在乘數(shù)概念，即投入產(chǎn)出乘數(shù)。投入產(chǎn)出模型可表示為：

X=（I-A）-1*Y=（I-A）-1*（C+I+EX）

其中，X表示社會總產(chǎn)出，Y表示最終需求，A為直接消耗系數(shù)矩陣，（I-A）-1為里昂惕夫逆矩陣，C為最終消費(fèi)列向量，EX為凈流出列向量。可以看出，I的增加會帶來總產(chǎn)出的成倍擴(kuò)張。

2.數(shù)據(jù)計算

基于2017年河南省投入產(chǎn)出表，計算分行業(yè)的直接消耗系數(shù)矩陣及里昂惕夫逆矩陣，將（I-A）-1與2017年分行業(yè)投資總額矩陣相乘，得出各行業(yè)基于投入產(chǎn)出表的產(chǎn)出量（見表3）。運(yùn)用分行業(yè)的產(chǎn)出量占比/投資總額占比，評價行業(yè)投資的產(chǎn)出效果。當(dāng)比值大于1時，表明該部門固定資產(chǎn)投資對國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的影響程度超過該部門的投入水平；當(dāng)比值小于1時，表明該部門固定資產(chǎn)投資對國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的影響程度低于該部門的投入水平。比值越大，投資效果越好，拉動作用越大。

表3 分行業(yè)投資與產(chǎn)出情況表

（續(xù)表）

3.結(jié)果分析

（1）從投資占比情況看，第二產(chǎn)業(yè)中通用專用設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)工業(yè)、食品制造及煙草加工業(yè)等支柱產(chǎn)業(yè)投資占比較高，石油和天然氣開采業(yè)、建筑業(yè)占比較低。第三產(chǎn)業(yè)中房地產(chǎn)業(yè)、水利環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)、交通運(yùn)輸及倉儲業(yè)等民生相關(guān)行業(yè)投資占比高，金融業(yè)、郵政業(yè)等具有壟斷性質(zhì)或寡頭性質(zhì)的服務(wù)業(yè)投資占比低。

（2）從產(chǎn)出占比情況看，化學(xué)工業(yè)、金屬冶煉及壓延加工業(yè)、燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)等傳統(tǒng)制造業(yè)占比較高，房地產(chǎn)業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、水利環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出占比高。

（3）投入產(chǎn)出效果分析。2017年，河南省固定資產(chǎn)投資產(chǎn)出效果較好的大多是郵政業(yè)、金融業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)、燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、石油加工等壟斷性行業(yè)。教育、房地產(chǎn)業(yè)、水利環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)以及衛(wèi)生、社會保障和社會福利業(yè)等行業(yè)產(chǎn)出效果不佳。從經(jīng)濟(jì)效益的角度分析，投資壟斷行業(yè)的收益最好，投資社會領(lǐng)域則收益較差。從全社會平衡發(fā)展分析，教育、房地產(chǎn)業(yè)、水利環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)以及衛(wèi)生、社會保障和社會福利業(yè)中的相當(dāng)一部分屬于公共產(chǎn)品，正是需要政府投入的領(lǐng)域，也是推進(jìn)社會公平、彌補(bǔ)發(fā)展短板的領(lǐng)域。從制造業(yè)看，制造業(yè)投資受市場影響較為顯著，同時不能享受壟斷收益，因此制造業(yè)的投入產(chǎn)出效果處于中等水平，但不能因此放棄對制造業(yè)的投資。

三、當(dāng)前河南固定資產(chǎn)投資存在的主要問題

（一）符合新發(fā)展理念的投資增速快但占比低，拉動作用不明顯

近年來，河南省謀劃實施了一批符合新發(fā)展理念的投資項目，相關(guān)項目投資快速增長，但因其占比較低，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的拉動作用尚不顯著。黨的十八大以來，河南科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)投資年均增長27.6%，占全部投資的比重從2012年的0.4%提升到2020年的0.6%，對經(jīng)濟(jì)拉動作用不明顯。從投入產(chǎn)出分析看，與其相關(guān)的研究與試驗發(fā)展業(yè)產(chǎn)出效果不佳，拉動系數(shù)僅有0.3442。

（二）制造業(yè)投資增長低迷，制約工業(yè)轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展

近年來，河南緊抓中部地區(qū)崛起戰(zhàn)略機(jī)遇，立足省情實際，揚(yáng)長避短，堅持把制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展作為推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的主攻方向，制造業(yè)投資保持較快增長。黨的十八大以來，隨著“去降補(bǔ)”和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的推進(jìn)，全省制造業(yè)投資逐漸從高速增長轉(zhuǎn)向中低速增長，制造業(yè)投資增速從2012年的23.8%逐漸下降到2020年的0.8%。疫情發(fā)生以來，雖然河南出臺了一系列推動工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策，但國內(nèi)外疫情變化以及市場有效需求不足影響了制造業(yè)投資的增長，且進(jìn)一步波及到投資。2020年，河南汽車制造業(yè)投資下降9.3%，服裝服飾業(yè)投資下降33.1%，皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋業(yè)投資下降17.9%。

（三）房地產(chǎn)開發(fā)投資增速明顯放緩，對經(jīng)濟(jì)增長拉動作用弱化

河南認(rèn)真落實“房住不炒”的政策要求，堅持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)手段的原則，積極推動房地產(chǎn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。隨著房地產(chǎn)市場熱度下降，全省房地產(chǎn)開發(fā)投資增速也逐漸回落，從2016年的28.2%回落到2020年的4.3%，回落幅度明顯。從投入產(chǎn)出模型看，房地產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出效果不佳，對經(jīng)濟(jì)增長的帶動系數(shù)僅為0.3976，拉動效果較弱。

四、投資推動新時期河南高質(zhì)量發(fā)展的建議

“十四五”時期是河南進(jìn)一步提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和質(zhì)量的關(guān)鍵時期，要在保增長、轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)上取得明顯突破，謀求更持久的發(fā)展動力，關(guān)鍵要加大有效投資力度，著力提高投資效率，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級的引領(lǐng)作用。

（一）加快投資結(jié)構(gòu)調(diào)整，著力解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的不平衡、不充分問題

新時期要依據(jù)當(dāng)前河南經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀和特點確定投資重點，合理調(diào)整投資結(jié)構(gòu)。在投資結(jié)構(gòu)上，要鞏固提高第一產(chǎn)業(yè)、優(yōu)化升級第二產(chǎn)業(yè)、加快發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)。始終把工業(yè)放在牽動全局的戰(zhàn)略位置上，在現(xiàn)有優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上繼續(xù)重點投入、重點培養(yǎng)，對國家明令禁止、已處于淘汰的行業(yè)堅決取締，堅持有保有壓。

（二）聚焦優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)發(fā)展，做大做強(qiáng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)

河南要瞄準(zhǔn)先進(jìn)制造業(yè)強(qiáng)省目標(biāo)，加大制造業(yè)投資，做大做強(qiáng)制造業(yè)。進(jìn)一步做強(qiáng)、做精傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，不斷提升傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的競爭力。同時要加大研發(fā)投入，提高產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平和規(guī)模。

（三）著眼培育新增長點，加大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資

在新舊動能轉(zhuǎn)換進(jìn)程中，河南要鞏固新能源、高端技術(shù)裝備等領(lǐng)域的發(fā)展成果，著力引進(jìn)和扶持生物、醫(yī)學(xué)、數(shù)字等領(lǐng)域有發(fā)展前景的高新技術(shù)企業(yè)，加大新興產(chǎn)業(yè)重點領(lǐng)域投資的政策扶持力度，支持企業(yè)創(chuàng)新投資。充分調(diào)動科研人員的創(chuàng)新積極性，釋放企業(yè)科研創(chuàng)新紅利，使科研成果迅速轉(zhuǎn)化為項目落地，形成新的增長動能，打造經(jīng)濟(jì)增長動力新引擎?！?/p>