銀河證券轉(zhuǎn)型困局

惠凱

·編者按·

在近年券商“傭金戰(zhàn)”日趨激烈下，特別是2020年進(jìn)一步放開海外券商進(jìn)入門檻后，國內(nèi)不少經(jīng)紀(jì)型券商在經(jīng)營上頗感壓力。目前來看，國內(nèi)券商的同質(zhì)化經(jīng)營情況直接導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)卷現(xiàn)象明顯，而業(yè)績考核和“低傭金”壓力下，有多家券商基層員工不得不違規(guī)經(jīng)營，譬如以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為核心的銀河證券就有類似問題。據(jù)知情人爆料，銀河證券江蘇分公司不僅有多家營業(yè)部存在向第三方機(jī)構(gòu)購買“有效戶”的違規(guī)行為，且還有營業(yè)部借助地方的免稅政策，主打大宗減持業(yè)務(wù)?？偛侩m多次提示風(fēng)險，但依然有營業(yè)部存在違規(guī)現(xiàn)象。

銀河證券是業(yè)內(nèi)老牌券商，其投行等業(yè)務(wù)曾經(jīng)也做得頗有聲色，但隨著其他券商的崛起而有所掉隊。目前來看，其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的占比已越來越高。不過，在當(dāng)前券商“傭金戰(zhàn)”日趨激烈下，特別是2020年進(jìn)一步放開海外券商進(jìn)入門檻后，國內(nèi)不少經(jīng)紀(jì)型券商比如銀河證券等是頗感壓力的，對于他們來說，如何在保證業(yè)績前提下又能在短期內(nèi)實現(xiàn)快速轉(zhuǎn)型顯然是一個亟須解決的難題。

或正是有業(yè)績考核和轉(zhuǎn)型壓力，銀河證券部分營業(yè)部的員工為完成考核任務(wù)而不得不自掏腰包“買戶”。據(jù)知情人爆料，銀河證券江蘇分公司不僅有多家營業(yè)部存在向第三方機(jī)構(gòu)購買“有效戶”的違規(guī)行為，且有營業(yè)部還借助地方的免稅政策，主打大宗減持業(yè)務(wù)（不久前已被叫停）。

行走在灰色地帶的“買戶”業(yè)務(wù)

[銀河證券江蘇分公司為完成增量業(yè)績，明顯存在通過第三方渠道“買戶”的情形。]

銀河證券是一家老牌大型券商，以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)聞名。截至2020年底，銀河證券全國有36家分公司、491家營業(yè)部。近幾年業(yè)內(nèi)大打低傭金戰(zhàn)的做法，對其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)沖擊很大?？杀M管如此，仍有分公司取得了亮眼業(yè)績，譬如其年報數(shù)據(jù)就顯示，銀河證券江蘇分公司去年營收2億元，同比增長4成，毛利率達(dá)47.3%，同比提高22.4%。在銀河證券所列示的20多家分公司中，江蘇分公司的毛利率增幅最高。

對于銀河證券江蘇分公司的出色表現(xiàn)，有知情人士向《紅周刊》記者爆料稱，銀河證券江蘇的部分營業(yè)部員工為完成增量業(yè)績，存在通過第三方渠道“買戶”的情形。從上述知情人士提供的與銀河證券江蘇某營業(yè)部員工桂某的錄音等材料來看，如果開“兩融”戶，“50萬起，成本是6%;如果資金量大、超過百萬元，則可以把資金成本下調(diào)到5.8%”。

具體價格方面，一個有效戶200～230元，資金規(guī)模不超過300萬元，對應(yīng)滿足的考核標(biāo)準(zhǔn)為“20個交易日內(nèi)，日均交易金額>1萬元”;如果需要開通“兩融”功能，則再加300元;如果券商考核對客戶中大戶的要求比較高，比如賬戶資金規(guī)模需要超過300萬元，則再收取1000元。雙方若初步談妥后，三方再把相關(guān)券商員工的開戶二維碼展示在導(dǎo)流公號中。

除了上述合作模式外，也可選擇僅限于一段時間內(nèi)的合作，比如開戶兩個月后撤出資金。如果需要繼續(xù)交易，則再收取額外費(fèi)用。

對此，記者以業(yè)內(nèi)人士的身份咨詢了多位三方人士。有三方人士介紹，通過其開戶傭金很低，“股票萬1免5，取消最低5元收費(fèi)，場內(nèi)基金萬0.6免5，可轉(zhuǎn)債萬0.5免5”。

另一位女士也透露，“3月份時，銀河證券找我合作的情況最多，和江蘇分公司、北京分公司都做得不少?！彼硎?，可以開有效戶，但是開通“兩融”功能比較困難。

《紅周刊》記者手中的錄音內(nèi)容顯示，合規(guī)是雙方合作的重中之重，“原本就是灰色地帶，盡量避免被投訴”。桂某也特意叮囑：“不要在公號或網(wǎng)頁上以低成本的方式來吸引流量，避免出現(xiàn)‘銀河證券萬一免五等信息”。如果風(fēng)險大、有同行等投訴，就趕緊中斷合作。

實際上，這種通過第三方渠道獲客的現(xiàn)象在業(yè)內(nèi)并不罕見。上述采訪對象也透露，和海通證券的合作也比較多;另外去年以來，多地證監(jiān)局也對國元證券、愛建證券部分員工“委托他人從事客戶招攬活動”的情形，作出了處罰。

其實，按照證監(jiān)會多年前發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整證券交易傭金收取標(biāo)準(zhǔn)的通知》的要求，“A股、證券投資基金每筆交易傭金不足5元的，按5元收取;B股每筆交易傭金不足1美元或5港元的，按1美元或5港元收取?！倍獭皞蚪饝?zhàn)”中，實際操作時往往會打出“萬一免五”的噱頭，顯然這是有違規(guī)之嫌的。而一旦被監(jiān)管部門查實，會要求券商把傭金上調(diào)至合理水平，否則券商就可能被重罰。

記者了解到，在實操過程中，前幾年很多券商都有“萬一免五”優(yōu)惠，在2020年隨著監(jiān)管收緊，此前基本公開的優(yōu)惠已由明面變成了私下，不在公開宣傳，只在拉客戶時私下提到“萬一免五”的優(yōu)惠。不過，低傭獲客的風(fēng)險在于，可能或突破了券商的成本底線，做了一些“賠本賺吆喝”的事。

中信證券員工蔡先生曾向《紅周刊》記者解釋過，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的成本主要有：人力成本+營業(yè)部成本+稅費(fèi)。“稅費(fèi)的核心是印花稅，投資者賣出時需要繳納1/1000的印花稅;營業(yè)部成本，包括店面、網(wǎng)絡(luò)等，其中一二線城市的營業(yè)部租金本就很高，尤其是北上廣深的營業(yè)部，出于企業(yè)形象的考慮，往往會選擇市區(qū)內(nèi)交通樞紐附近的辦公室，年均租金都在幾十萬元左右;人力成本也是硬性支出”。因此一般來說，互聯(lián)網(wǎng)開戶往往給客戶安排的是偏遠(yuǎn)地區(qū)的中小型券商營業(yè)部，以降低成本。

對于低傭金的問題，此前《紅周刊》也曾報道過，有銀河證券員工王經(jīng)理就向記者大吐苦水：“很多大型券商，存量客戶特別多，但是對一些新成立的公司，由于沒有客戶資源，就只能跟大券商拼價格。像我們的傭金萬分之3，如按網(wǎng)絡(luò)開戶的比例收取傭金，基層員工收入就會少很多”，特別是近幾年券商業(yè)內(nèi)大打“傭金戰(zhàn)”，有些老客戶也在要求降低傭金，令員工壓力很大。

總部曾多次提示風(fēng)險，基層員工卻有苦難言

[江蘇分公司不少營業(yè)部會從員工的年終獎中撥出部分資金，以此與第三方合作。如此一來，讓很多員工有了怨言。]