游戲會(huì)重蹈教培行業(yè)覆轍嗎？

胡楠

2021年8月3日，一篇名為《網(wǎng)游對(duì)未成年人影響觸目驚心 “精神鴉片”竟長(zhǎng)成數(shù)千億產(chǎn)業(yè)》的文章引發(fā)港股、A股市場(chǎng)游戲公司股價(jià)的普遍下跌，而其在發(fā)布四小時(shí)后卻悄然下線，在將文中的過(guò)激詞匯刪除后，以新標(biāo)題《網(wǎng)絡(luò)游戲長(zhǎng)成數(shù)千億產(chǎn)業(yè)》重新上線。

文章指出，當(dāng)下游戲產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品泛濫、監(jiān)管疏漏等問(wèn)題已致使未成年人沉迷網(wǎng)絡(luò)游戲、引發(fā)性格異化的現(xiàn)象日益激增，對(duì)青少年生理和心理帶來(lái)雙重負(fù)面影響，引發(fā)公眾的強(qiáng)烈情緒共識(shí)。

加之前期對(duì)教培行業(yè)的強(qiáng)監(jiān)管措施發(fā)布，資本市場(chǎng)猜測(cè)下一個(gè)被嚴(yán)格監(jiān)管和處罰的對(duì)象很有可能落在游戲產(chǎn)業(yè)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)游戲行業(yè)的集體恐慌。

強(qiáng)監(jiān)管與自我約束

文章發(fā)布當(dāng)日，騰訊控股（0700.HK）最大跌幅為10.82%，網(wǎng)易-S（9999.HK）最大跌幅為15.68%，吉比特（603444.SH）最大跌幅為9.91%，心動(dòng)公司（2400.HK）最大跌幅為21.75%，祖龍娛樂(lè)（9990.HK）最大跌幅為22.92%。

不過(guò)，需要指出的是，二級(jí)市場(chǎng)似乎對(duì)上述文章過(guò)于敏感了。其實(shí)，早在2016年，游戲行業(yè)就已經(jīng)迎來(lái)了強(qiáng)監(jiān)管。隨著監(jiān)管的深入，相關(guān)監(jiān)管部門(mén)先后出臺(tái)了一系列有關(guān)未成年人防沉迷的政策。

根據(jù)2021年6月份由伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布的《游戲消費(fèi)者權(quán)益保障調(diào)查報(bào)告》，“未成年人游戲時(shí)間限制”和“實(shí)名制認(rèn)證”是消費(fèi)者關(guān)心的重點(diǎn)，且接近九成用戶(hù)認(rèn)為現(xiàn)階段的未成年人保護(hù)取得了成效。

綜合來(lái)看，近期風(fēng)向大概率為以前年度監(jiān)管政策的“延續(xù)”，“防沉迷”監(jiān)管下游戲時(shí)長(zhǎng)的縮短不會(huì)對(duì)游戲企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

未成年人保護(hù)始終是游戲行業(yè)政策的核心關(guān)切點(diǎn)，從政策內(nèi)容和監(jiān)管措施來(lái)看，其關(guān)切點(diǎn)主要在兩方面：一方面是游戲行業(yè)的合法規(guī)范化經(jīng)營(yíng)，即以游戲版號(hào)為核心的總量調(diào)控和對(duì)一部分題材和內(nèi)容的審核限制;另一方面是針對(duì)未成年人的保護(hù)，這部分內(nèi)容始終貫穿行業(yè)監(jiān)管，是監(jiān)管的核心關(guān)切點(diǎn)，從近年來(lái)的政策走向來(lái)看，在未成年人保護(hù)方面，監(jiān)管政策逐步趨嚴(yán)。

據(jù)東北證券研報(bào)，2016年9月，國(guó)家新聞出版廣電總局發(fā)布《關(guān)于移動(dòng)游戲出版服務(wù)管理的通知》，通知要求所有移動(dòng)游戲出版運(yùn)營(yíng)前均需獲得版號(hào)，除益智休閑外的游戲類(lèi)型還需要提交防沉迷等其他材料。

隨后，國(guó)家相關(guān)單位針對(duì)防止未成年人沉迷網(wǎng)絡(luò)游戲的措施不斷加碼，出臺(tái)更為嚴(yán)苛的監(jiān)管政策。2018年2月，中共中央宣傳部、中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、教育部、公安部、文化部、國(guó)家工商總局、國(guó)家新聞出版廣電總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)格規(guī)范網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)管理的意見(jiàn)》，指出要重點(diǎn)排查用戶(hù)數(shù)量多、社會(huì)影響大的網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品，對(duì)價(jià)值導(dǎo)向嚴(yán)重偏差、含有暴力色情等法律法規(guī)禁止內(nèi)容的，堅(jiān)決予以查處;對(duì)內(nèi)容格調(diào)低俗、存在打擦邊球行為的，堅(jiān)決予以整改。

2019年11月，國(guó)家新聞出版署發(fā)布《關(guān)于防止未成年人沉迷網(wǎng)絡(luò)游戲的通知》，對(duì)未成年游戲用戶(hù)從實(shí)名注冊(cè)、游戲時(shí)長(zhǎng)、付費(fèi)、適齡提示、行業(yè)監(jiān)管、監(jiān)護(hù)責(zé)任六個(gè)方面進(jìn)行規(guī)定。

次年10月，全國(guó)人大頒布《中華人民共和國(guó)未成年人保護(hù)法修訂案》，提出將新增“網(wǎng)絡(luò)保護(hù)”章節(jié)，在網(wǎng)絡(luò)保護(hù)理念、未成年人網(wǎng)絡(luò)防沉迷以及相關(guān)企業(yè)責(zé)任方面進(jìn)行細(xì)化。

從通知到立法，上文中所提到的有關(guān)未成年人沉迷網(wǎng)絡(luò)游戲的問(wèn)題已經(jīng)通過(guò)實(shí)施版號(hào)管理、身份認(rèn)證、控制游戲在線時(shí)長(zhǎng)、限制提供付費(fèi)服務(wù)等方式得到了明顯的改善。

從公司層面來(lái)看，中國(guó)游戲行業(yè)集中度高，騰訊控股和網(wǎng)易游戲?yàn)樾袠I(yè)的絕對(duì)龍頭，市場(chǎng)占有率分別約為55%和15%，為了響應(yīng)“防沉迷”相關(guān)政策，兩巨頭也主動(dòng)“加碼”。

據(jù)東興證券研報(bào)，8月3日，騰訊控股提出將對(duì)未成年人保護(hù)進(jìn)行新一輪升級(jí)，從熱門(mén)游戲《王者榮耀》開(kāi)始試點(diǎn)，逐步面向全線游戲推出“雙減、雙打、三倡議”的七條新舉措。其中，“雙減”指減時(shí)長(zhǎng)與減充值，即將執(zhí)行比監(jiān)管政策要求更嚴(yán)厲的未成年用戶(hù)在線時(shí)長(zhǎng)限制，非節(jié)假日從每天1.5小時(shí)降低至1小時(shí)，節(jié)假日從每天3小時(shí)縮減到2小時(shí);未滿(mǎn)12周歲未成年人禁止在游戲內(nèi)消費(fèi)?！半p打”指打擊身份冒用與打擊作弊，即針對(duì)未成年人冒充成年人游戲的情況，將原來(lái)的“零點(diǎn)巡查”升級(jí)為“全天巡查”，可疑賬戶(hù)需全部重新認(rèn)證;積極配合政策，打擊用戶(hù)通過(guò)加速器登錄及部分第三方平臺(tái)買(mǎi)賣(mài)成年人賬號(hào)的行為。

與此同時(shí)，網(wǎng)易游戲也宣布啟動(dòng)2021年“暑期未成年網(wǎng)絡(luò)環(huán)境專(zhuān)項(xiàng)整治”活動(dòng)，針對(duì)未成年人游戲時(shí)間、游戲消費(fèi)進(jìn)行合理限制。

另外，根據(jù)銀河證券研報(bào)，截至2021年6月，在國(guó)內(nèi)手機(jī)游戲App用戶(hù)中，小于18歲的群體占比共計(jì)15.7%，其中付費(fèi)游戲用戶(hù)占比為13.2%?？紤]到未成年人整體ARPPU值較低，實(shí)際的總付費(fèi)規(guī)模占比預(yù)計(jì)低于10%。

而對(duì)于騰訊控股而言，2020年第四季度，國(guó)內(nèi)18歲以下的未成年人在其國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)游戲流水的占比為6%，其中16歲以下未成年人的流水占比僅為3.2%。

由于騰訊控股當(dāng)下主推的網(wǎng)絡(luò)游戲?yàn)椤锻跽邩s耀》、《和平精英》兩款競(jìng)技游戲，相對(duì)較容易受到未成年人喜愛(ài)，從上述數(shù)據(jù)的角度，未成年人并不是其網(wǎng)絡(luò)游戲的主要受眾。

而對(duì)于其他A股上市公司來(lái)說(shuō)，各家主力產(chǎn)品無(wú)論是從IP壽命還是游戲類(lèi)型來(lái)看，未成年人玩家的用戶(hù)數(shù)及收入占比或更少。

綜合上述信息，對(duì)于“防沉迷”的后續(xù)監(jiān)管，大概率會(huì)延續(xù)合法規(guī)范化經(jīng)營(yíng)與未成年保護(hù)兩個(gè)方向，對(duì)于已經(jīng)被“強(qiáng)監(jiān)管”多年的游戲企業(yè)來(lái)說(shuō)，即便后續(xù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)未成年人“防沉迷”政策繼續(xù)加碼，也不會(huì)對(duì)游戲公司經(jīng)營(yíng)層面產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

出海對(duì)沖政策沖擊

近年來(lái)，手游出海成為大趨勢(shì)。2020年，中國(guó)手游“貿(mào)易順差”超過(guò)600億元。

根據(jù)游戲工委數(shù)據(jù)，“游戲進(jìn)口額”為中國(guó)游戲市場(chǎng)規(guī)模減去中國(guó)自研游戲在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售額，“游戲出口額”為海外游戲在中國(guó)市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入。

經(jīng)過(guò)計(jì)算后可以發(fā)現(xiàn)，2014年，中國(guó)游戲“貿(mào)易逆差”約為200億元，但是到2018年，已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)椤百Q(mào)易順差”，且“貿(mào)易順差”超過(guò)600億元，出口增長(zhǎng)迅速。

經(jīng)歷數(shù)年的精準(zhǔn)打擊之后，游戲行業(yè)已經(jīng)相當(dāng)自律，重蹈教培行業(yè)覆轍的可能性不大。

盡管在端游時(shí)代，中國(guó)自研游戲水平處于弱勢(shì)，但手游時(shí)代中國(guó)自研游戲順利實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)，近年來(lái)保持著強(qiáng)勢(shì)的對(duì)外輸出能力。

據(jù)開(kāi)源證券研報(bào)，2021年上半年，中國(guó)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入為1504.93億元，同比增長(zhǎng)7.89%;中國(guó)自主研發(fā)游戲海外市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入為84.68億元，同比增長(zhǎng)11.58%。由于2020年同期受疫情影響帶來(lái)高基數(shù)的影響，2021年上半年國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)和出海游戲收入增速均有所放緩，但出海增速再次高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

另外，SensorTower商店情報(bào)平臺(tái)顯示，2021年7月中國(guó)手游發(fā)行商在全球AppStore和GooglePlay收入共計(jì)近23.9億美元，占全球Top100手游發(fā)行商收入的39.1%，共有36個(gè)中國(guó)廠商入圍全球手游發(fā)行商收入榜Top100。

其中，騰訊手游收入位居第一，其旗下《和平精英》7月收入環(huán)比增長(zhǎng)80%;網(wǎng)易游戲收入位居其次，收入環(huán)比上漲10%，其中《荒野行動(dòng)》收入增幅最大，達(dá)到22%;米哈游排名第三，由于《原神》2.0版本于7月21日推出并登上亞洲和歐美多國(guó)手游暢銷(xiāo)榜前列，游戲收入環(huán)比增長(zhǎng)56%;完美世界排名第九，收入同步增長(zhǎng)126%，旗下《夢(mèng)幻新誅仙》收入環(huán)比增長(zhǎng)391%，回歸榜單前十。

更為重要的是，占據(jù)手游收入前30的發(fā)行商7月總收入同比增長(zhǎng)21.4%，其中來(lái)自海外市場(chǎng)的收入增長(zhǎng)27.7%，占總收入的比重為51.3%。如果按照區(qū)域劃分，美國(guó)、日本和韓國(guó)分別為海外收入貢獻(xiàn)了29.4%、26%和7.3%，與此同時(shí)，來(lái)自東南亞和土耳其等新興市場(chǎng)的收入也保持了高速增長(zhǎng)。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，國(guó)產(chǎn)游戲的出海在很大程度上可以對(duì)沖掉“防沉迷”監(jiān)管對(duì)國(guó)內(nèi)游戲公司業(yè)績(jī)的影響。