產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級對城鄉(xiāng)收入差距的影響分析
——基于金融“脫實向虛”視角

藍管秀鋒 匡賢明

一 引 言

隨著我國經(jīng)濟實力的快速提高，社會主要矛盾已經(jīng)由過去滿足人民衣食住行等物質(zhì)方面的“硬需求”，轉(zhuǎn)變?yōu)閺娬{(diào)以人為核心的公平正義、民主法治、生態(tài)文明等方面的“軟需求”。其中，進入新常態(tài)以來我國城鄉(xiāng)居民收入差距持續(xù)擴大成為迫切需要解決的突出問題。有學(xué)者認為，我國城鄉(xiāng)居民收入差距仍處于世界上較大的國家之列，不僅嚴重制約經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型發(fā)展，而且影響宏觀經(jīng)濟運行的穩(wěn)定性(何愛平和李清華,2019)[1]。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年我國基尼系數(shù)達到0.474，介于0.45-0.5收入差距過大國際警戒線水平，而城鄉(xiāng)收入差距在我國整體居民收入不平等中的貢獻度超過50%(楊燦明等,2018)[2]。學(xué)者們結(jié)合社會經(jīng)濟發(fā)展實際，基于不同角度分析我國城鄉(xiāng)收入差距形成的內(nèi)在影響因素，在諸多變量中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)毫無疑問會產(chǎn)生非常重要的作用，代表性觀點包括：城鎮(zhèn)化進程中，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級對不同地區(qū)城鄉(xiāng)收入差距具有明顯異質(zhì)性效應(yīng)(張志新等,2020)[3]；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)通過中介變量外商投資、貿(mào)易開放、勞動力轉(zhuǎn)移、固定資產(chǎn)投資、創(chuàng)新強度、人口結(jié)構(gòu)等對城鄉(xiāng)居民收入增長產(chǎn)生不均衡影響(李超,2019[4]；李政和楊思瑩,2016[5])。雖然現(xiàn)有研究對城鄉(xiāng)收入差距形成原因進行了多方面的剖析，但較少有學(xué)者基于我國金融“脫實向虛”的社會經(jīng)濟發(fā)展實際研究產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級對城鄉(xiāng)收入差距影響的內(nèi)在機制。事實上，目前我國金融市場表現(xiàn)出明顯的“脫實向虛”現(xiàn)象，這種金融體系對社會經(jīng)濟發(fā)展的許多領(lǐng)域都產(chǎn)生了廣泛影響。

二 文獻綜述

城鄉(xiāng)收入差距的產(chǎn)生表現(xiàn)為生產(chǎn)要素例如資本、勞動、數(shù)據(jù)、企業(yè)家才能等在城鄉(xiāng)之間的價格扭曲問題(Lin et al.,2013)[6]，但是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級能夠較好地解決城鄉(xiāng)之間生產(chǎn)要素的錯位配置。因此，實現(xiàn)以要素自由流動為基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整成為我國緩解城鄉(xiāng)收入差距的重要手段。然而，有關(guān)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與城鄉(xiāng)收入差距內(nèi)在關(guān)系的研究大多集中于影響效應(yīng)、區(qū)域差異性以及中介因素等方面，且存在如下幾種不同的觀點：有學(xué)者從勞動力轉(zhuǎn)移視角提出產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級有利于縮小城鄉(xiāng)收入差距。社會經(jīng)濟結(jié)構(gòu)由“二元”向“融合”轉(zhuǎn)變的發(fā)展過程中，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整使得農(nóng)村大量剩余勞動力從農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中得到釋放，并由此轉(zhuǎn)移至城市工業(yè)或服務(wù)業(yè)部門就業(yè)，這種勞動力在部門間的自由流動不僅可以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級，而且有利于農(nóng)村居民實際收入水平的提高(Donald,2012)[7]。改革開放以來，我國通過要素市場化改革不斷放松戶籍政策限制就是實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的重要措施之一，市場經(jīng)濟條件下勞動力的自由流動有利于增加農(nóng)村居民收入水平，緩解城鄉(xiāng)收入失衡問題(趙立文等,2018)[8]。但是，有學(xué)者從我國重工業(yè)優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略角度提出產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級降低農(nóng)村勞動者就業(yè)機會、加劇城鄉(xiāng)居民收入不平衡的觀點。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)剩余價值被人為干預(yù)并在工農(nóng)產(chǎn)品之間形成價格“剪刀差”，以此補貼城市用于推動重工業(yè)優(yōu)先發(fā)展，為了這一戰(zhàn)略有效實施而衍生出的戶籍制度成為特定歷史時期制約農(nóng)村勞動力向城市第二、三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的制度壁壘，如果將勞動力流動、城鎮(zhèn)化、外商投資以及金融集聚等考慮進關(guān)系函數(shù)，可以發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級是導(dǎo)致城鄉(xiāng)收入差距擴大的重要原因(陳斌開和林毅夫,2013[9]；彭定贇和張飛鵬,2017[10])。另外，也有學(xué)者通過對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化指標的測算提出不同于上述線性影響的結(jié)論，認為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級與城鄉(xiāng)收入差距之間表現(xiàn)為非線性的倒“U”型關(guān)系(Huang和Wei,2016)[11]。在分析產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級對城鄉(xiāng)收入差距影響的區(qū)域差異時，學(xué)者們通過空間回歸模型、面板門檻效應(yīng)、CES生產(chǎn)函數(shù)等實證分析方法得出兩者之間存在顯著空間異質(zhì)性的結(jié)論，且在空間分布上表現(xiàn)出不同程度的依賴特征，而人力資本、逆向財政機制以及技術(shù)進步在其中發(fā)揮著關(guān)鍵性的影響(Acemoglur,2008[12]；Dastidar,2012[13])。東部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級對城鄉(xiāng)收入差距的影響表現(xiàn)為先擴大后縮小的非線性效應(yīng)，西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)集約型、合理性以及高度化對城鄉(xiāng)收入差距變動的作用機制呈現(xiàn)異質(zhì)性，而中部地區(qū)兩者之間的檢驗結(jié)果不顯著(常遠和吳鵬,2019)[14]。

綜上所述，現(xiàn)有研究主要集中于分析產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與城鄉(xiāng)收入差距之間的直接作用機制，或是將城鎮(zhèn)化、經(jīng)濟增長、市場潛力、對外開放、勞動力轉(zhuǎn)移等變量納入理論模型探討其間接影響，較少有學(xué)者根據(jù)新時代社會經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展中的現(xiàn)實矛盾，基于金融“脫實向虛”視角研究產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級對城鄉(xiāng)收入差距影響的內(nèi)在機理。因此，本文在已有研究成果的基礎(chǔ)上，利用2000-2019年我國除港澳臺、西藏自治區(qū)以外的省級面板數(shù)據(jù)，實證檢驗產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級以及“金融發(fā)展—產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”交互效應(yīng)對城鄉(xiāng)收入差距的影響，對新常態(tài)下我國如何實現(xiàn)城鄉(xiāng)融合發(fā)展具有一定邊際貢獻。

三 理論分析與研究假說

(一)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級角度的分析

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級作為推動經(jīng)濟高速發(fā)展的重要動力是理解我國城鄉(xiāng)收入差距持續(xù)擴大的核心因素(馬青等,2019)[15]。一方面，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級可以促進勞動力在產(chǎn)業(yè)之間的自由流動，提高要素配置合理性。通常來說，城鄉(xiāng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異性體現(xiàn)在城市以第二、三產(chǎn)業(yè)為重點，農(nóng)村以第一產(chǎn)業(yè)占主導(dǎo)地位，由此表現(xiàn)出城鄉(xiāng)“二元”經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的特征。例如，隨著我國要素價格市場決定機制的逐步建立，部門勞動生產(chǎn)率不同導(dǎo)致的城鄉(xiāng)勞動報酬差異使得城市第二、三產(chǎn)業(yè)能夠吸納大量農(nóng)村剩余勞動力就業(yè)，從而提高農(nóng)村居民的整體收入水平，縮小城鄉(xiāng)收入差距；另一方面，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級可以帶來“涓滴效應(yīng)”，實現(xiàn)社會經(jīng)濟均衡發(fā)展。改革開放以來，我國在利用發(fā)達國家先進生產(chǎn)技術(shù)的同時充分實現(xiàn)資源配置中市場對要素價格的決定機制，積極推動產(chǎn)業(yè)非公經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。當(dāng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展達到一定程度時，就會提高對農(nóng)業(yè)剩余的需求，引起農(nóng)產(chǎn)品市場供求關(guān)系變化，形成工業(yè)對農(nóng)業(yè)的反哺效應(yīng)。同時，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級能夠為農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展提供技術(shù)條件、管理經(jīng)驗和市場環(huán)境(馬遠和龔新蜀,2010)[16]，農(nóng)村電子商務(wù)、農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+、特色旅游、智慧田園等都是在第二、三產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來技術(shù)進步、管理創(chuàng)新、資本積聚、人才培養(yǎng)以及交易制度變遷基礎(chǔ)上實現(xiàn)的。因此，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級可以促進農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展，提高農(nóng)村居民收入水平，縮小城鄉(xiāng)收入差距。

(二)金融“脫實向虛”角度的分析

金融發(fā)展本質(zhì)上是我國以銀行業(yè)為主體的金融體系中金融資源配置效率提升的過程，但是由于信息不對稱、外部性以及不完全競爭等因素的存在，導(dǎo)致經(jīng)濟金融化過度問題，表現(xiàn)為金融“脫實向虛”(陳享光和黃澤清,2020)[17]。有學(xué)者認為，金融“脫實向虛”對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響主要體現(xiàn)在實體經(jīng)濟空心化、缺乏科技創(chuàng)新驅(qū)動力、民營企業(yè)融資難以及對生產(chǎn)性投資的擠出效應(yīng)等方面(舒展和程建華,2017)[18]。首先，虛擬經(jīng)濟利潤率超過實體經(jīng)濟，造成金融資源在金融體系中空轉(zhuǎn)，出現(xiàn)實體經(jīng)濟空心化，由此制約產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級。我國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)以來，實體經(jīng)濟面臨經(jīng)營風(fēng)險加劇、生產(chǎn)成本提升、外部環(huán)境不確定性增強、化解產(chǎn)能過剩壓力增加等突出問題，而此時金融衍生品加速創(chuàng)新、房地產(chǎn)價格不斷上漲，使得金融資源在利潤最大化目標的趨利效應(yīng)下脫離實體經(jīng)濟，甚至大量企業(yè)降低生產(chǎn)性資本投入，形成“企業(yè)金融化”現(xiàn)象。其次，銀行提供貸款時就不同風(fēng)險水平企業(yè)的差異性處理導(dǎo)致對“影子銀行”監(jiān)管的失效，不僅造成企業(yè)缺乏科技創(chuàng)新驅(qū)動力，而且掣肘了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級。在我國以銀行業(yè)為主體的金融體系中，銀行提供貸款的融資約束對國有企業(yè)或者上市公司相對較少，這使得很多企業(yè)在獲得低息融資后成為從事轉(zhuǎn)貸套息差的“資金掮客”，形成對生產(chǎn)性投資的擠出效應(yīng)。第三，金融機構(gòu)對部分國有低效率企業(yè)的過度金融扶持帶來民營企業(yè)貸款難、融資貴問題，不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級。出于政府信用擔(dān)保、企業(yè)經(jīng)營人為干預(yù)、銀行效率以及資金安全性等方面的考慮，金融機構(gòu)往往更愿意將資金放貸給低效率的國有企業(yè)，使得這些企業(yè)占據(jù)大量低成本的金融資源，對中小企業(yè)特別是民營企業(yè)產(chǎn)生嚴重的負外部性，導(dǎo)致企業(yè)融資難問題無法得到有效解決。通過上述三個層面的分析可知，新時代我國社會經(jīng)濟發(fā)展過程中金融“脫實向虛”現(xiàn)象的長期存在成為掣肘產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的重要原因，限制產(chǎn)業(yè)之間勞動力的合理有序流動以及工業(yè)對農(nóng)業(yè)反哺效應(yīng)的形成。因此，我國金融“脫實向虛”會通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級對城鄉(xiāng)收入差距造成影響。

基于上述分析，本文結(jié)合我國社會經(jīng)濟發(fā)展中金融“脫實向虛”的現(xiàn)實矛盾提出有待進一步驗證的三個研究假設(shè)如下：

H1：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級能夠縮小城鄉(xiāng)收入差距。

H2：金融“脫實向虛”問題的長期存在，使得“金融發(fā)展—產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”交互效應(yīng)加劇城鄉(xiāng)收入差距的擴大。

H3：地區(qū)金融發(fā)展水平的差異，導(dǎo)致不同地區(qū)之間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級以及“金融發(fā)展—產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”交互效應(yīng)對城鄉(xiāng)收入差距的影響存在異質(zhì)性。

四 實證分析

(一)計量模型設(shè)定

通過理論分析可知，金融發(fā)展過程中金融“脫實向虛”問題的存在是導(dǎo)致我國城鄉(xiāng)收入差距擴大的重要原因。因此，本文以城鄉(xiāng)收入差距為被解釋變量，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和“金融發(fā)展—產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”交互項為解釋變量，考慮到其他經(jīng)濟因素可能產(chǎn)生的影響，將城鎮(zhèn)化率、經(jīng)濟發(fā)展水平、對外開放程度、市場潛能、人力資本狀況作為控制變量，構(gòu)建計量模型實證檢驗上文提出的研究假設(shè)。

URIGit=α+βISit+γXit+εit

(1)

URIGit=α+βISit+ηFDit*ISit+γXit+εit

(2)

式(1)和式(2)中：URIGit為i省級區(qū)域t年份的城鄉(xiāng)收入差距；ISit為i省級區(qū)域t年份的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；FDit*ISit為i省級區(qū)域t年份的“金融發(fā)展—產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”交互項。另外，Xit為i省級區(qū)域t年份被納入計量模型的相關(guān)控制變量；εit為擾動項；α為個體效應(yīng)，用以反映各地區(qū)共有的特性。

(二)數(shù)據(jù)來源與變量說明

1.數(shù)據(jù)來源

本文以2000-2019年除港澳臺、西藏自治區(qū)以外的省級面板數(shù)據(jù)為樣本進行分析，相關(guān)數(shù)據(jù)來自《中國城市統(tǒng)計年鑒》、《中國統(tǒng)計年鑒》、國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)庫、中國經(jīng)濟與社會發(fā)展統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫以及中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫。另外，對于部分異常值和少數(shù)缺失數(shù)據(jù)通過插值法進行處理。

2.變量說明

被解釋變量：城鄉(xiāng)收入差距(URIG)，本文借鑒朱雅玲和趙強(2020)[19]的做法，采用城鄉(xiāng)居民人均可支配收入比來衡量。該值越大，表明我國社會經(jīng)濟中城鄉(xiāng)居民收入分配狀況越失衡。

控制變量：主要包括城鎮(zhèn)化率(UP)、經(jīng)濟發(fā)展水平(PGDP)、對外開放程度(OPN)、市場潛能(MAK)、人力資本狀況(HCS)。

主要變量內(nèi)涵與說明見表1。

表1 變量內(nèi)涵與說明

(三)回歸結(jié)果分析

為避免偽回歸問題，對面板數(shù)據(jù)的時間序列進行平穩(wěn)性分析，在1%的顯著性水平上各變量均拒絕原假設(shè)，說明為同階單整序列。同時，協(xié)整關(guān)系檢驗得出變量之間滿足長期均衡關(guān)系。因此，運用固定效應(yīng)模型對數(shù)據(jù)進行回歸分析，具體結(jié)果如表2所示。

表2 模型回歸結(jié)果

(續(xù)上表)

從表2模型(1)的基準回歸結(jié)果看，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的估計系數(shù)為-2.152，且在1%水平上顯著，表明樣本期內(nèi)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級能夠有效緩解城鄉(xiāng)收入差距，且在模型中加入城鎮(zhèn)化率、經(jīng)濟發(fā)展水平、市場潛能等控制變量后依然成立。因此，假設(shè)H1得到驗證，該結(jié)論與韓磊(2020)[22]的結(jié)論類似，即我國要素價格市場決定機制逐步建立，使得農(nóng)村大量剩余勞動力從農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中得到釋放，轉(zhuǎn)移到城市工業(yè)或服務(wù)業(yè)部門就業(yè)，由此形成的勞動力產(chǎn)業(yè)間流動能夠推動農(nóng)村居民收入水平的提升。同時，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級帶來的“涓滴效應(yīng)”可以促進農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展，最終縮小了城鄉(xiāng)收入差距。從模型(2)控制變量的回歸結(jié)果可知，我國城鎮(zhèn)化發(fā)展水平提高是造成城鄉(xiāng)收入差距擴大的原因之一?，F(xiàn)階段以固定資產(chǎn)投資為重點的城鎮(zhèn)化過程將勞動力、資本和土地等資源集中于城市，并通過規(guī)?；?yīng)實現(xiàn)經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型發(fā)展。城鎮(zhèn)居民在這一過程中成為最直接的受益主體，財產(chǎn)性收入大幅提高，收入水平顯著提升。因此，這種城鄉(xiāng)居民在城鎮(zhèn)化過程中的機會不平等，使得城鄉(xiāng)收入差距問題長期無法得到有效解決。我國經(jīng)濟發(fā)展水平提高以及市場潛能增強有利于緩解城鄉(xiāng)收入差距。當(dāng)經(jīng)濟發(fā)展到一定程度時會對農(nóng)村地區(qū)形成擴散效應(yīng)，從而帶動其迅速發(fā)展：一方面，提高對農(nóng)村勞動力、農(nóng)業(yè)產(chǎn)品的需求，這為農(nóng)村居民提供了大量的就業(yè)機會和潛在的收入補貼；另一方面，提高了對農(nóng)村地區(qū)的扶持力度，政府對農(nóng)村教育、醫(yī)療、社會保障以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面的財政投入，降低了農(nóng)民的生活壓力。市場潛能的聚集效應(yīng)會吸引大量企業(yè)在城市集中，而企業(yè)的地區(qū)集聚能夠提供更多就業(yè)崗位。相對于第一產(chǎn)業(yè)來說，第二、三產(chǎn)業(yè)擁有更高的勞動生產(chǎn)率，導(dǎo)致城鄉(xiāng)之間勞動報酬的差異，促進農(nóng)村勞動力向第二、三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，從而提高農(nóng)村居民的收入水平。因此，我國經(jīng)濟發(fā)展水平的提高以及市場潛能的增強最終有效緩解了城鄉(xiāng)收入不平等狀況。另外，在樣本期內(nèi)我國對外開放程度、人力資本狀況對城鄉(xiāng)收入差距的影響不顯著。

在模型(3)金融“脫實向虛”影響效應(yīng)的存在性檢驗方面，“金融發(fā)展—產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”交互項的估計系數(shù)為2.479，且在1%水平上顯著，說明我國“金融發(fā)展—產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”交互效應(yīng)導(dǎo)致城鄉(xiāng)收入差距的擴大，假設(shè)H2得到驗證。我國金融“脫實向虛”問題帶來的實體經(jīng)濟空心化、缺乏科技創(chuàng)新驅(qū)動力、民營企業(yè)融資難以及對生產(chǎn)性投資擠出效應(yīng)的長期存在，使得金融發(fā)展掣肘了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級，加劇了城鄉(xiāng)收入失衡問題。

由地區(qū)差異效應(yīng)分析可知，東、西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的估計系數(shù)分別為-1.125、-1.301，且在1%水平上顯著，說明東、西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級有利于緩解城鄉(xiāng)收入差距。同時，東、西部地區(qū)“金融發(fā)展—產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”交互項的估計系數(shù)分別為1.524、1.791，且在1%水平上顯著，表明東、西部地區(qū)金融“脫實向虛”問題的存在是導(dǎo)致城鄉(xiāng)收入差距擴大的重要原因。但是，中部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的估計系數(shù)為1.794，且在1%水平上顯著，說明中部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級反而造成城鄉(xiāng)收入差距的擴大。另外，中部地區(qū)“金融發(fā)展—產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”交互項的估計系數(shù)為-0.059，且不顯著?？傮w而言，我國東、西部地區(qū)差異效應(yīng)的檢驗結(jié)果與全國的情況基本一致，驗證了研究假設(shè)H3。東部地區(qū)出現(xiàn)這種作用機制的原因可能是其在經(jīng)濟發(fā)展過程中存在金融衍生品加速創(chuàng)新、房地產(chǎn)價格持續(xù)上漲等一系列問題，使得大量企業(yè)將原本屬于生產(chǎn)性業(yè)務(wù)的投資轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谫Y源，形成對實體經(jīng)濟的擠出效應(yīng)，同時金融機構(gòu)也并非將資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟而是流入金融領(lǐng)域，體現(xiàn)為“企業(yè)金融化”和“金融空轉(zhuǎn)”。金融發(fā)展過程中出現(xiàn)的各種金融“脫實向虛”現(xiàn)象導(dǎo)致實體經(jīng)濟空心化、缺乏科技創(chuàng)新驅(qū)動力、民營企業(yè)融資難等問題，掣肘了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級，最終加劇城鄉(xiāng)收入差距的擴大。而西部地區(qū)則是由于在政府信用隱性擔(dān)保下，低效率的國有企業(yè)或僵尸企業(yè)持續(xù)獲得金融機構(gòu)提供的大量低息融資，許多企業(yè)存在從事轉(zhuǎn)貸套息差的行為，形成“影子銀行”。這種金融資源的錯位配置，造成民營企業(yè)尤其是小微企業(yè)貸款難、融資貴、企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資金不足等問題，限制產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級，加劇城鄉(xiāng)收入差距的擴大。中部地區(qū)在金融發(fā)展過程中也同樣存在金融“脫實向虛”現(xiàn)象，但是實證結(jié)果顯示中部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級反而擴大了城鄉(xiāng)收入差距，這使得中部地區(qū)金融發(fā)展中出現(xiàn)的金融“脫實向虛”問題通過抑制產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級緩解了城鄉(xiāng)收入差距擴大。因此，政府要根據(jù)社會經(jīng)濟發(fā)展實際來甄別金融“脫實向虛”現(xiàn)象對城鄉(xiāng)收入差距影響的地區(qū)差異性，采取更有針對性的政策措施。

(四)穩(wěn)健性檢驗

本部分利用以下兩種方式進行穩(wěn)健性檢驗：一方面，對解釋變量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、“金融發(fā)展—產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”交互項做滯后一期處理，將相關(guān)數(shù)據(jù)再次引入計量模型進行回歸分析；另一方面，以泰爾指數(shù)作為衡量城鄉(xiāng)收入差距的替代指標。對于泰爾指數(shù)的測算借鑒陳工和何鵬飛(2016)[23]的方法，具體檢驗結(jié)果見表3。

表3 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

(續(xù)上表)

從表3模型(4)回歸結(jié)果看，對解釋變量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、“金融發(fā)展—產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”交互項做滯后一期處理后，主要變量無論是系數(shù)符號還是顯著性水平基本保持一致。另外，通過以泰爾指數(shù)替換城鄉(xiāng)收入差距變量的回歸結(jié)果可以看出，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級有利于緩解城鄉(xiāng)收入差距的擴大，金融發(fā)展過程中的“金融發(fā)展—產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”交互效應(yīng)是城鄉(xiāng)收入失衡的重要原因。因此，可以看到表2中的基準回歸結(jié)果是穩(wěn)健的。

五 研究結(jié)論與啟示

在深化要素市場化改革的特定歷史背景下，我國城鄉(xiāng)收入差距的存在是社會經(jīng)濟發(fā)展不平衡不充分問題長期無法得到有效解決的集中體現(xiàn)。黨的十九大報告指出：“必須堅持按勞分配原則，統(tǒng)籌兼顧效率與公平，確保經(jīng)濟發(fā)展成果人民共享”。因此，如何在鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略背景下促進我國城鄉(xiāng)融合發(fā)展成為實現(xiàn)經(jīng)濟增長“內(nèi)循環(huán)”的重要考量。本文基于金融“脫實向虛”視角，利用2000-2019年除港澳臺、西藏自治區(qū)以外的省級面板數(shù)據(jù)，實證檢驗產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級以及“金融發(fā)展—產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”交互效應(yīng)對我國城鄉(xiāng)收入差距的影響?；狙芯拷Y(jié)論為：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級可以有效緩解城鄉(xiāng)收入差距。但是，金融發(fā)展過程中金融“脫實向虛”問題的長期存在，導(dǎo)致“金融發(fā)展—產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”交互效應(yīng)加劇了我國城鄉(xiāng)收入差距。金融“脫實向虛”會通過各種途徑引起要素配置錯位，形成“企業(yè)金融化”、“金融空轉(zhuǎn)”、“影子銀行”等，使得金融資源脫離實體經(jīng)濟，抑制產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，并最終導(dǎo)致城鄉(xiāng)收入差距的擴大。另外，由于社會經(jīng)濟發(fā)展水平的不同，我國東、中、西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級以及“金融發(fā)展—產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”交互效應(yīng)對城鄉(xiāng)收入差距的影響存在異質(zhì)性。

本文嘗試為緩解我國長期存在的城鄉(xiāng)收入差距問題提供新的解決思路，即通過一系列市場化改革扭轉(zhuǎn)金融發(fā)展過程中的金融“脫實向虛”現(xiàn)象，使得金融資源能夠流入實體經(jīng)濟領(lǐng)域，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，緩解城鄉(xiāng)收入差距的擴大。因此，本文提出如下政策建議：第一，強化對金融機構(gòu)業(yè)務(wù)模式的監(jiān)管，避免金融資源“脫實向虛”。針對金融機構(gòu)不將資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟領(lǐng)域造成的“金融空轉(zhuǎn)”問題，政府應(yīng)該加強監(jiān)管力度，使得金融資源回歸到刺激實體經(jīng)濟發(fā)展的本質(zhì)上；第二，深化金融體制改革，消除轉(zhuǎn)貸套利的“影子銀行”。需要消除在政府信用隱性擔(dān)保下，為低效率的國有企業(yè)或僵尸企業(yè)持續(xù)提供大量低息融資，也應(yīng)該消除銀行提供貸款時對不同性質(zhì)企業(yè)的歧視性處理；第三，推進利率市場化改革，減少“企業(yè)金融化”。根據(jù)虛擬經(jīng)濟利潤率超過實體經(jīng)濟、房地產(chǎn)價格持續(xù)上漲等問題，防止大量企業(yè)在利潤最大化目標的趨利效應(yīng)下降低生產(chǎn)性資本投資行為；第四，創(chuàng)新農(nóng)村金融服務(wù)產(chǎn)品，促進農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。主要包括：降低交易成本發(fā)展數(shù)字普惠金融、促進農(nóng)戶金融契約信用發(fā)育、支持農(nóng)村集體經(jīng)濟組織融資等，以此改變我國城鄉(xiāng)“二元”金融體系；第五，根據(jù)不同地區(qū)金融“脫實向虛”現(xiàn)象對城鄉(xiāng)收入差距影響的差異性，應(yīng)該實施更有針對性的措施緩解城鄉(xiāng)收入差距。東部地區(qū)主要是加快利率市場化改革，突出解決“企業(yè)金融化”和“金融空轉(zhuǎn)”問題，中部地區(qū)主要是推動產(chǎn)業(yè)間勞動力的自由流動以及第二、三產(chǎn)業(yè)發(fā)展對農(nóng)業(yè)的反哺作用，從而改變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級反而加劇城鄉(xiāng)收入差距的情況，西部地區(qū)則主要應(yīng)減少并逐步消除金融機構(gòu)對國有企業(yè)或僵尸企業(yè)的過度金融扶持，著重處理“影子銀行”問題。