看空動(dòng)能逐步釋放 美元美債左右黃金

3月底，黃金探底反攻一度大漲超過(guò)8%，六月初觸及1916.41美元，隨後回吐超過(guò)三分之二的漲幅。此前美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)摻雜不齊，美債收益率超過(guò)預(yù)算中假設(shè)，拖累美元走弱;全球通脹加速跡象上升，部分國(guó)家新冠肺炎捲土重來(lái)，令市場(chǎng)憂慮經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不均衡，美聯(lián)儲(chǔ)不敢過(guò)早調(diào)整貨幣政策，提振了黃金避險(xiǎn)需求;以及幣圈巨震“哀鴻遍野”;拜登提出規(guī)模6萬(wàn)億美元預(yù)算方案，加劇了市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂，推動(dòng)資金流入黃金避險(xiǎn)。6月美聯(lián)儲(chǔ)頻繁釋放鷹派基調(diào)，美元躍升至數(shù)月高位，金價(jià)高位回落跌破1770美元。

4、5月中美公佈的CPI與PPI均超預(yù)期，通脹關(guān)注度急劇升溫，因通脹源頭在美國(guó)不在中國(guó)，使得焦點(diǎn)聚集在美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)上，美國(guó)5月製造業(yè)、服務(wù)業(yè)PMI均創(chuàng)歷史新高;5月ADP就業(yè)人數(shù)創(chuàng)下2020年6月以來(lái)最大增幅;5月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值和ISM非製造業(yè)PMI均創(chuàng)記錄新高，儘管系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，4月份就業(yè)僅新增26.6萬(wàn)人，5月份新增就業(yè)55.9萬(wàn)個(gè)，連續(xù)二個(gè)月就業(yè)報(bào)告不及預(yù)期。宏觀數(shù)據(jù)雖摻雜不齊，但美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)健康狀況有所改善，以及通貨膨脹上升，6月中旬美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表聲明突然轉(zhuǎn)向鷹派，放棄了長(zhǎng)期以來(lái)有關(guān)危機(jī)正在拖累經(jīng)濟(jì)的說(shuō)法，大流行後首次提到加息，點(diǎn)燃了美元的漲勢(shì)，令大宗商品及貴金屬連遭暴跌。

5月之前一年多，各種虛擬貨幣價(jià)格暴漲，如比特幣、乙太坊、萊特幣、狗狗幣、柴犬幣、豬豬幣、熊貓幣、猩猩幣等，其中比特幣四月創(chuàng)下歷史新高至64854美元。因加密貨幣用於洗錢(qián)、欺詐、逃稅、法幣轉(zhuǎn)移到海外、恐怖主義融資等行為在不斷擴(kuò)大，給各國(guó)利益帶來(lái)非常大危害;4月開(kāi)始，全球多國(guó)密集出臺(tái)多項(xiàng)針對(duì)加密貨幣監(jiān)管措施，包括美國(guó)、印度、土耳其、韓國(guó)等多國(guó)陸續(xù)針對(duì)加密貨幣交易進(jìn)行更加嚴(yán)格的監(jiān)管;5月以來(lái)中國(guó)政府對(duì)虛擬貨幣接連推出監(jiān)管重拳，三大行業(yè)協(xié)會(huì)集體發(fā)聲，要求會(huì)員機(jī)構(gòu)不得開(kāi)展虛擬貨幣交易兌換及其他相關(guān)金融業(yè)務(wù)等。在各國(guó)對(duì)加密貨幣嚴(yán)格監(jiān)管下，機(jī)構(gòu)獲利離場(chǎng)，加密貨幣價(jià)格集體跳水，給黃金提供了支撐。比特幣一路暴跌，五月一度下探30000美元，目前仍處在低位元區(qū)域，大部分虛擬貨幣跌幅超過(guò)50%;加密貨幣“失去光彩”有利黃金。

5月底，美國(guó)總統(tǒng)拜登提出總額6萬(wàn)億美元的2022財(cái)年預(yù)算草案，以刺激經(jīng)濟(jì)、增加就業(yè)，指望通過(guò)增加稅收減少赤字。有報(bào)導(dǎo)稱，此次預(yù)算案比疫情前的政府開(kāi)支水準(zhǔn)大幅提高了約35%，預(yù)計(jì)未來(lái)十年美國(guó)政府赤字可能會(huì)超過(guò)十四萬(wàn)億美元，經(jīng)濟(jì)增速放緩近1個(gè)百分點(diǎn)，減少逾10萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。目前面臨最大威脅不是獲得國(guó)會(huì)通過(guò)，而是工人、鋼鐵、水泥、勞動(dòng)力供應(yīng)等各類(lèi)資源迫切短缺的窘境，自新冠停擺後，經(jīng)濟(jì)重啟遇到前所未有的困難。拜登團(tuán)隊(duì)提出對(duì)企業(yè)和富人加稅，不僅會(huì)遭到共和黨部分議員強(qiáng)烈抵制，經(jīng)濟(jì)還將背負(fù)重大債務(wù)，大規(guī)模流動(dòng)性勢(shì)必導(dǎo)致通脹，房租、物價(jià)都會(huì)急劇上漲，若美聯(lián)儲(chǔ)加息，可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退;還會(huì)令美元大幅貶值喪失信譽(yù)。隨著美元流動(dòng)性氾濫，俄羅斯、巴西等多國(guó)已提前加息防範(fàn)通脹風(fēng)險(xiǎn)。

最近，大宗商品貴金屬暴跌，看空動(dòng)能逐步得到釋放;隨著新冠疫苗接種繼續(xù)擴(kuò)大，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步改善，加密貨幣“失去光彩”及季節(jié)性需求等，雖為黃金營(yíng)造了良好環(huán)境;美國(guó)政府推進(jìn)其雄心勃勃的支出計(jì)劃，或?qū)⒖吹礁叩耐ㄘ浥蛎浡屎透叩睦?雖美聯(lián)儲(chǔ)大流行後首次提到加息，加息要在兩年之後;但對(duì)黃金的壓制關(guān)鍵仍在美元、美債，因此美國(guó)的重磅數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)言論仍是市場(chǎng)焦點(diǎn)，直接影響到美元、美債的變化，從而傳導(dǎo)到黃金。