如何規(guī)劃基金定投

張瑾

文前提要：作為“懶人投資神器”，基金定投可幫助大部分投資者成功平滑投資成本，降低整體風(fēng)險。而成功的前提，離不開科學(xué)的規(guī)劃。

說起基金定投，不少投資者可能都已經(jīng)耳熟能詳。作為公認的“懶人投資神器”，基金定投可以幫助大部分投資者通過長期定額的投資，積少成多，平攤投資成本，降低整體風(fēng)險。不過，老少咸宜的基金定投雖然看起來十分簡單，但并非每個投資者都能達成“微笑曲線”。如果想要通過基金定投賺取較為可觀的投資收益，除了需要較長時間的積累，對定投原理的理解以及科學(xué)的規(guī)劃也非常重要。

定期定點投資

從投資方式上來說，基金定投是指投資者通過基金銷售機構(gòu)，按事先約定固定扣款時間、扣款金額、扣款基金，在約定的扣款日從指定賬戶內(nèi)自動申購基金的投資方式。這種投資方式的底層邏輯，就是定期投入一筆錢，用來買入指定的基金，每期買入的價格（即成本）會隨基金凈值變化，只要贖回時的資產(chǎn)價格大于平均成本，就能實現(xiàn)盈利。

更簡單地說，通俗意義上的基金定投主要由3個關(guān)鍵詞構(gòu)成，即“固定的時間”“固定的金額”以及“固定的基金”。

舉例而言：假設(shè)張先生每周五都會留出500元購買A基金。那么，在張先生的定投計劃中，A基金就是“指定的基金”，每周五就是“固定的時間”，500元就是指“固定的金額”。

在實際的定投操作中，投資者可以選擇日、周、月為周期進行，定投資金扣款都是在交易日進行，如果扣款當(dāng)天趕上節(jié)假日，就會被自動順延到扣款日的下一個交易日。比如，定投日在每周五，但某個周五正好趕上節(jié)假日，周五、周六、周日3天假期，那么，扣款日就會順延到下周一。

值得一提的是，除了在固定扣款日扣除固定的金額外，也有部分基金銷售機構(gòu)推出有“智能定投”服務(wù)，投資者也可選擇提前設(shè)置定投金額的浮動規(guī)則（比如根據(jù)估值分位數(shù)，估值低位多投，估值高位少投等），在這樣的設(shè)定下，銷售機構(gòu)會在每個定投固定扣款日按浮動規(guī)則計算當(dāng)日的具體定投金額。

平滑投資風(fēng)險

從投資特性上來說，基金定投最大的優(yōu)勢就是可以通過在一定時間內(nèi)定期分批買入的方法，平滑持倉成本及投資風(fēng)險。不管行情如何波動，中長期基金定投者幾乎都可以有效避免一次性買在市場高點的風(fēng)險。

雖說投資最理想的狀態(tài)就是“低買高賣”，但即便是享譽全球的投資大師也很難做到這一點。許多投資者可能都有這樣一個共同的感受：每次市場最瘋狂的時候，都是資金瘋狂涌入的時候，也是自己忍不住跟著“上車”的時候，不少資金就會被“套”在市場高位。但基金定投是分批買入，通過平滑成本，就能夠顯著地降低這一風(fēng)險，即使在市場高點開始定投，只要堅持通過定投投入資金，基金的持倉成本就會逐漸攤薄，等到下一次牛市到來之時，基金的整體收益將會大幅提升，此時投資者如果選擇高位一次性賣出，依舊可以獲得一筆較為可觀的收益。

這也就是說，如果股市在一段時間內(nèi)呈現(xiàn)一波先下跌再回升的走勢，對于基金定投而言，就構(gòu)成了“微笑曲線”。在這個過程中，如果你能堅持定投，那么就意味著你在市場下跌時揀了很多“便宜貨”，有效地攤薄了投資成本，一旦市場好轉(zhuǎn)，你的定投賬戶就能在較短時間內(nèi)扭虧為盈。

另一方面，從心態(tài)上來說，基金定投往往能使得投資者更加平和。由于這種定投方式不是“一錘子買賣”，且一般在市場下跌時可以拉低成本，投資者通常也不會因為市場波動而過于恐慌，即使短期虧損，一般也不會影響日常生活，可以保持平和的心態(tài)繼續(xù)投入和持有。

總體而言，基金定投的投資風(fēng)險相對可控，對投資者專業(yè)技能、投資經(jīng)驗以及投資本金的要求也都較低，對于大部分“打工人”來說，其收益不一定能讓你暴富，但有望“戰(zhàn)勝”通脹。

科學(xué)制訂定投規(guī)劃

值得注意的是，基金定投雖然是一種老少咸宜的“低門檻”投資方式，但在制訂自己的定投計劃前，還是需要想清楚以下幾個問題：

• 定投金額：一般建議根據(jù)工資收入、租金收入等穩(wěn)定收入扣除支出后的結(jié)余，或者是不影響正常生活的“閑錢”設(shè)定具體金額。

• 定投期限：基金定投是“時間的朋友”，一般建議投資者制訂3、5、8年甚至更長時間的長期定投計劃，最好能經(jīng)歷較為完整的“微笑曲線”。

• 定投基金：一般建議隨時開放申購、波動相對較大、長期回報可期的基金。這是因為只有波動較大的基金才能在市場下跌時積累較低的成本，市場反彈時也能快速獲利，長期收益更可觀，而凈值過于平穩(wěn)的基金，比如貨幣基金或債券基金的波動太小，分批投入平滑波動的效果就比較弱。

在具體的選擇過程中，基金投資經(jīng)驗較為豐富的投資者可根據(jù)自身偏好選擇長期業(yè)績優(yōu)異穩(wěn)定的主動管理型基金;投資經(jīng)驗較少或追求平均收益的投資者可考慮選擇寬基指數(shù)型基金，如跟蹤滬深300、中證500或者創(chuàng)業(yè)板指的基金進行定投。

在具體定投基金的數(shù)量選擇上，業(yè)內(nèi)人士建議普通投資者的定投組合一般不宜超過5只基金。原因一是因為定投組合里每多一只基金，就意味著投資者要多操一份心，這和定投省心省力的初衷相悖;另一方面是因為基金不同于股票，基金經(jīng)理在實際投資過程中就已經(jīng)考慮了風(fēng)險分散，同一主題、行業(yè)類型的基金，一般挑選一只就足夠了。如果定投組合中的多只基金所投資的方向高度重合，則很可能出現(xiàn)同漲同跌的情況，也不能達到分散風(fēng)險的效果。