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    120億保險(xiǎn)聯(lián)姻新故事

    2021-07-21 05:40:48雷賽蘭
    財(cái)經(jīng) 2021年14期
    關(guān)鍵詞:友邦保險(xiǎn)中郵友邦

    雷賽蘭

    120億元增資,牽出兩家金融巨頭新的中國故事。

    發(fā)布引戰(zhàn)消息的兩個(gè)月后,中郵人壽保險(xiǎn)股份有限公司(下稱“中郵人壽”)72億股股份增資金主浮出水面,即友邦保險(xiǎn)(01299.HK)旗下全資子公司友邦保險(xiǎn)有限公司(下稱“友邦保險(xiǎn)公司”)。

    6月29日,友邦保險(xiǎn)和中郵人壽均發(fā)布相關(guān)公告。公告顯示,友邦保險(xiǎn)公司擬以120.34億元認(rèn)購中郵人壽全部增發(fā)股份。

    增資后,友邦保險(xiǎn)將成為中郵人壽二股東,持股24.99%。后者也將改頭換面,由中資國企轉(zhuǎn)變?yōu)橹型饣旌纤兄破髽I(yè)。

    保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,此次中郵人壽和友邦保險(xiǎn)聯(lián)姻,或能相互取長補(bǔ)短,發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。友邦保險(xiǎn)直言,此次投資將利于其拓展中國市場,并將從與其現(xiàn)行的中國戰(zhàn)略互補(bǔ)的分銷渠道和客戶群中獲得發(fā)展?jié)摿?。?dāng)擁有成熟個(gè)險(xiǎn)營銷員體系的友邦保險(xiǎn)與銀郵網(wǎng)點(diǎn)分布廣泛的中郵人壽結(jié)合,強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的二者又將產(chǎn)生怎樣的火花?

    中郵集團(tuán)仍為中郵人壽第一大股東。圖/IC

    中郵人壽120億增資變身

    6月29日,中郵人壽發(fā)布公告稱,友邦保險(xiǎn)全資子公司友邦保險(xiǎn)公司擬以120.34億元認(rèn)購中郵人壽全部增發(fā)的71.63億股股份,折合每股1.68元。

    中郵人壽,被業(yè)內(nèi)戲稱為中國郵政系統(tǒng)的“親兒子”,屬于根正苗紅的純國企,也是郵儲(chǔ)銀行(601658.SH)的關(guān)聯(lián)壽險(xiǎn)公司。

    增資后,中郵人壽注冊資本將由此前的215億元增至286.63億元,并成為僅次于平安人壽和大家人壽的注冊資本金第三大壽險(xiǎn)公司,公司性質(zhì)也將由中資國企轉(zhuǎn)變?yōu)橹型夂腺Y企業(yè)。不過,變更事項(xiàng)尚待銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后生效。

    從股權(quán)變化看,中國郵政集團(tuán)有限公司(下稱“中郵集團(tuán)”)仍為第一大股東,持股比例從50.92%降至38.2%;友邦保險(xiǎn)成為其二股東,將持有24.99%的股份;北京中郵資產(chǎn)管理有限公司、中國集郵有限公司、郵政科學(xué)院規(guī)劃院有限公司等公司股權(quán)分別稀釋至15%、12.19%、9.62%,股東位序后挪一位(見表)。

    4月27日,通過上海聯(lián)交所,中郵人壽透露募集資金將用于“補(bǔ)充資本金”。此次公告,中郵人壽指出,增資是為了進(jìn)一步完善公司治理,健全市場化經(jīng)營機(jī)制,提升綜合競爭實(shí)力。

    不管是從此次增資,還是從用人層面,中郵人壽市場化轉(zhuǎn)變意向已逐漸明晰?!敦?cái)經(jīng)》記者注意到,中郵人壽總經(jīng)理一職尚處空缺狀態(tài),去年12月底開始招聘。該則招聘,不僅允許郵政體系內(nèi)部人才自薦,也允許外部人才競聘。2021年5月,中郵人壽公告,由劉文駿任副總經(jīng)理(主持工作)。目前,坊間傳聞中郵人壽已鎖定總經(jīng)理人選。

    《財(cái)經(jīng)》記者欲深入了解此次增資相關(guān)事項(xiàng),中郵人壽有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,回復(fù)以公開內(nèi)容為主。

    上海友邦大廈。圖/視覺中國

    同樣在6月29日,友邦保險(xiǎn)在港交所發(fā)布公告,此次投資將全額由內(nèi)部資源以現(xiàn)金支付,友邦保險(xiǎn)公司有權(quán)提名一名非執(zhí)行董事加入中郵人壽董事會(huì)。

    對于此次增資,首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系副主任李文中向《財(cái)經(jīng)》記者表示,“如果此次引戰(zhàn)成功,友邦保險(xiǎn)的股權(quán)占比為24.99%,這既能保證中郵系統(tǒng)對中郵人壽的絕對控股,又能引入友邦保險(xiǎn)選派的高管,分享借鑒友邦保險(xiǎn)的公司管理經(jīng)驗(yàn),改善公司的法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控管理,提升公司的運(yùn)營效率?!?h3>友邦中國戰(zhàn)略下沉

    此次增資的另一主角,友邦保險(xiǎn)公司成立于1931年,開展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)長達(dá)90年,為一家老牌保險(xiǎn)公司。

    友邦保險(xiǎn)公司前身為上海四海保險(xiǎn)公司,1948年更名為“美國友邦保險(xiǎn)有限公司”。2010年,友邦保險(xiǎn)在香港上市,友邦保險(xiǎn)及附屬公司成為泛亞地區(qū)最大的獨(dú)立上市人壽保險(xiǎn)集團(tuán),業(yè)務(wù)廣泛覆蓋于泛亞地區(qū)內(nèi)多個(gè)中心城市市場。

    1992年,中國內(nèi)地保險(xiǎn)業(yè)重啟恢復(fù)之際,友邦保險(xiǎn)公司回到闊別已久的上海并設(shè)立友邦分公司,引入全新的壽險(xiǎn)營銷員制度。2010年開始,友邦人壽推出“卓越營銷員”并意欲將其培養(yǎng)成“保障專家”,基于不同時(shí)代對客戶需求的新認(rèn)知,人才培養(yǎng)方向逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤敖】导柏?cái)富管理伙伴”“保險(xiǎn)企業(yè)家”等。

    營銷員制度迭代的同時(shí),友邦人壽實(shí)施優(yōu)質(zhì)增員計(jì)劃,并先于市場啟動(dòng)了高質(zhì)量發(fā)展之路,挖掘服務(wù)高端客群,主張應(yīng)更關(guān)注市場價(jià)值,而并非保費(fèi)規(guī)模。

    正是如此,友邦人壽逐漸打造起其頗為自豪的“護(hù)城河”,其新業(yè)務(wù)、高價(jià)值業(yè)務(wù)、業(yè)績等表現(xiàn)整體來說較亮眼。2020年,友邦人壽實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入397.98億元,同比增16.60%;凈利潤達(dá)73.19億元,同比降10.41%。

    隨著中國內(nèi)地新一輪金融改革開放熱潮來臨,時(shí)代賦予了外資保險(xiǎn)公司新的契機(jī)與可能,友邦保險(xiǎn)明言看好中國保險(xiǎn)市場,開始加速內(nèi)地保險(xiǎn)版圖擴(kuò)張。

    2020年6月,友邦人壽獲監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)完成“分改子”,注冊資本37.8億元。2021年3月,四川分公司獲批開業(yè)。2021年6月,湖北分公司獲批籌建。如今120億元資金投向中郵人壽,業(yè)務(wù)布局更為豐富。

    評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪對此項(xiàng)投資做出正面評(píng)估,稱友邦保險(xiǎn)收購中郵人壽24.99%股權(quán)對前者具有正面信用影響,因?yàn)橥ㄟ^增加分銷渠道和擴(kuò)大客戶群,交易將提高友邦保險(xiǎn)在中國的市場滲透率。

    相對于友邦的資本金水平而言,該投資金額較小,僅相當(dāng)于截至2020年12月31日友邦保險(xiǎn)股東權(quán)益的2.9%左右。穆迪認(rèn)為,該項(xiàng)投資對友邦保險(xiǎn)的財(cái)務(wù)狀況影響有限。

    一手握有獨(dú)資牌照,一手參股國內(nèi)網(wǎng)點(diǎn)王牌機(jī)構(gòu),后續(xù)戰(zhàn)略如何布局?友邦保險(xiǎn)明確表示,“旗下子公司友邦人壽的運(yùn)營將與此次投資保持完全獨(dú)立,將繼續(xù)專注通過代理人達(dá)成保險(xiǎn)業(yè)務(wù)高質(zhì)量增長,拓展經(jīng)營區(qū)域,為快速增長的中產(chǎn)階層和富??蛻羧后w提供高質(zhì)的保障和長期儲(chǔ)蓄產(chǎn)品?!庇纱藖砜矗寻畋kU(xiǎn)在中國內(nèi)地或?qū)⑿纬伞皟蓷l腿”走路的業(yè)務(wù)布局。

    對于新參股的中郵人壽在友邦中國大的棋局中將扮演何種角色,業(yè)界幾乎指向一致——下沉。

    就在不久前,友邦人壽CEO張曉宇表示,友邦人壽會(huì)逐漸從成都拓寬到下一級(jí)地方,友邦人壽在廣東、江蘇去做二三線市場,也是為未來的擴(kuò)張打下更好的基礎(chǔ)。針對下沉市場更加多元的客戶需求和特點(diǎn),通過差異化策略,友邦人壽欲深耕友邦在非一線城市的新主場。

    如今,中郵人壽顯然成為友邦實(shí)現(xiàn)這一戰(zhàn)略布局的重要盟友。

    強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)姻的真相

    業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,此次中郵人壽和友邦保險(xiǎn)聯(lián)姻,是希望能夠相互取長補(bǔ)短,發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。

    “公司對中郵人壽的投資將令本集團(tuán)受益于拓寬的中國壽險(xiǎn)市場機(jī)遇,以及與我們現(xiàn)行的中國戰(zhàn)略互補(bǔ)的分銷渠道和客戶群所帶來的潛力。”對于此次增資,友邦保險(xiǎn)如是表示。

    李文中認(rèn)為,友邦保險(xiǎn)參與中郵人壽的引戰(zhàn)投資,或可借助中郵人壽強(qiáng)大的銀郵渠道加快銀保業(yè)務(wù)的發(fā)展,同樣實(shí)現(xiàn)自身業(yè)務(wù)渠道多元化。

    表:增資及股東變更前后股權(quán)結(jié)構(gòu)對照表

    資料來源:中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)

    目前,中郵人壽通過郵儲(chǔ)銀行的分銷合作關(guān)系,可觸達(dá)中國最大的零售金融分銷網(wǎng)絡(luò),包括遍布中國的約4萬個(gè)金融網(wǎng)點(diǎn)及超過6億的零售客戶。目前在21省分銷保險(xiǎn)產(chǎn)品,覆蓋郵儲(chǔ)銀行分銷網(wǎng)絡(luò)的80%。

    借助這一獨(dú)到股東資源優(yōu)勢,中郵人壽保費(fèi)規(guī)模迅速做大,更是持續(xù)盈利。2012年,中郵人壽在第三個(gè)完整年度保費(fèi)即破百億元,此后保費(fèi)持續(xù)增長,2020年已攀升至820億元。利潤方面,成立第五年即實(shí)現(xiàn)扭虧,迄今已連續(xù)七年盈利。

    在友邦保險(xiǎn)看來,這種獨(dú)特的業(yè)務(wù)模式形成了重要的競爭優(yōu)勢,使其能夠以市場領(lǐng)先的效益實(shí)現(xiàn)盈利性增長。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,友邦保險(xiǎn)或是看中了其網(wǎng)點(diǎn)下沉的優(yōu)勢,利于用戶的進(jìn)一步挖掘。

    對于中郵人壽而言,長期以來,其銀郵渠道一支獨(dú)大,其他渠道業(yè)務(wù)收入幾乎可以忽略不計(jì),這也造成早年間中郵人壽因中短期理財(cái)產(chǎn)品導(dǎo)致的退保和給付壓力,間接促使其高達(dá)八次的增資。

    對于這一問題,早在四五年前,中郵人壽提出將推進(jìn)團(tuán)險(xiǎn)、個(gè)險(xiǎn)、網(wǎng)銷渠道建設(shè)與渠道創(chuàng)新,尋求全功能業(yè)務(wù)渠道新突破,但一直不見顯著成效。有接近中郵人壽的相關(guān)人士表示,未來,還是希望保險(xiǎn)業(yè)務(wù)渠道能夠多元化。

    友邦保險(xiǎn)對合作則公開表示,將利用友邦集團(tuán)總部的資源為中郵人壽提供有針對性的專業(yè)建議和支持。專業(yè)支持與合作的領(lǐng)域?qū)óa(chǎn)品開發(fā)、科技、投資和風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)知識(shí),以及就拓展和深化中郵人壽獨(dú)有分銷潛力方面的支持。

    “對于中郵人壽來說,引進(jìn)友邦保險(xiǎn),可借助友邦保險(xiǎn)在個(gè)人代理渠道中的強(qiáng)大優(yōu)勢和經(jīng)驗(yàn),加快個(gè)人代理渠道業(yè)務(wù)的發(fā)展,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品與渠道多元化。同時(shí),可以借鑒友邦保險(xiǎn)在香港上市的優(yōu)勢為自己未來上市鋪路,積累經(jīng)驗(yàn)?!崩钗闹斜硎?。

    中郵人壽黨委書記、董事長黨秀茸表示,“我們相信,在友邦保險(xiǎn)卓越的經(jīng)驗(yàn)支持下,我們將穩(wěn)步推進(jìn)戰(zhàn)略重點(diǎn),為尚未充分滲透的大眾和新興市場提供財(cái)務(wù)保障,同時(shí)捕捉進(jìn)一步增長和可持續(xù)價(jià)值創(chuàng)造的巨大潛力?!?/p>

    就二者結(jié)合是否會(huì)存在挑戰(zhàn),李文中表示,“如果要說挑戰(zhàn),雙方業(yè)務(wù)協(xié)同,這絕不是簡單的資本簡單聯(lián)合就能實(shí)現(xiàn)的,恐怕更需要的是對企業(yè)文化進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整?!?/p>

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