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    “一帶一路”背景下中國(guó)對(duì)印度尼西亞的直接投資研究

    2021-05-10 03:04:24趙東昇潘勝男
    今日財(cái)富 2021年10期
    關(guān)鍵詞:貢獻(xiàn)度印度尼西亞進(jìn)出口

    趙東昇 潘勝男

    本文從“一帶一路”沿線國(guó)家選擇東南亞第一大國(guó)印度尼西亞,利用中國(guó)對(duì)印度尼西亞的直接投資、印度尼西亞的GDP、印度尼西亞對(duì)中國(guó)的出口額、印度尼西亞自中國(guó)的進(jìn)口額四個(gè)指標(biāo),構(gòu)建VAR模型實(shí)證研究了中國(guó)對(duì)印尼的直接投資對(duì)兩國(guó)之間的進(jìn)出口的影響。最后得出結(jié)論:印尼與中國(guó)之間的進(jìn)口貿(mào)易對(duì)OFDI的影響十分微弱,而我國(guó)對(duì)印尼的直接投資對(duì)于兩國(guó)之間的進(jìn)出口貿(mào)易的替代效應(yīng)比較明顯。

    一、引言

    印度尼西亞是位于亞洲東南部的發(fā)展中國(guó)家,擁有全球排名第4位的人口數(shù)。印尼國(guó)內(nèi)數(shù)以萬(wàn)計(jì)的島嶼有機(jī)地將印度洋和太平洋劃上了“分界線”,和馬來(lái)西亞、新加坡一共扼守著馬六甲海峽,戰(zhàn)略地位十分突出。印度尼西亞有著豐富的島嶼,素有“熱帶寶島”之稱(chēng),自然資源豐富。印尼是棕櫚油的第一生產(chǎn)大國(guó)和天然橡膠的第二生產(chǎn)大國(guó),同時(shí)在石油、天然氣等礦產(chǎn)資源上擁有大量?jī)?chǔ)備。印度尼西亞也是東盟最大的經(jīng)濟(jì)體,經(jīng)濟(jì)增速長(zhǎng)年來(lái)穩(wěn)定在5個(gè)百分點(diǎn)上下,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景看好。

    2013年10月,習(xí)近平主席訪問(wèn)了印度尼西亞,并提出了“21世紀(jì)海上絲綢之路”倡議。根據(jù)《中國(guó)居民赴印度尼西亞共和國(guó)投資稅收指南》顯示,2018年,印尼落實(shí)投資同比增長(zhǎng)了4.1%,投資額達(dá)312億美元。其中,來(lái)自中國(guó)的投資有43.9億美元,占比14%,居于印尼外資來(lái)源國(guó)的第三名。2018年印尼與中國(guó)雙邊貨物進(jìn)出口額為724.8億美元,增長(zhǎng)了23.7%。具體來(lái)看,印尼自中國(guó)進(jìn)口453.5億美元,增長(zhǎng)26.8個(gè)百分點(diǎn),占其進(jìn)口總額的24.1%;印尼對(duì)中國(guó)出口271.3億美元,增長(zhǎng)18.9個(gè)百分點(diǎn),占其出口總額的15.1%。截止到2018年12月,中國(guó)為印尼第一大出口市場(chǎng)和進(jìn)口來(lái)源地,是印尼最大的貿(mào)易對(duì)象。

    近年來(lái),中國(guó)在東南亞的投資受到震蕩,主要體現(xiàn)在對(duì)印度的投資的變化。在2020年4月,印度政府宣稱(chēng)“防止在新型冠狀病毒大流行期間對(duì)印度本土公司的投機(jī)性收購(gòu)”,修訂了外國(guó)直接投資(FDI)政策,規(guī)定印度邊界周?chē)鷩?guó)家必須經(jīng)過(guò)政府審批,才能進(jìn)行投資,取消了此前多領(lǐng)域通用的自動(dòng)審批流程。隨之而來(lái)的結(jié)果是中國(guó)對(duì)印度的直接投資從2019年上半年的12.3億美元下降到2020年上半年的2.63億美元,下降近百分之八十。這樣的大幅度下跌,除了新冠疫情的波及之外,印度變動(dòng)投資政策也產(chǎn)生了作用。而自從印度“關(guān)上大門(mén)”后,中國(guó)資本正將目光從印度轉(zhuǎn)向印尼。印度尼西亞擁有和印度比肩的投資潛力和特質(zhì)。上億的適齡勞動(dòng)力使得勞動(dòng)力價(jià)格極具競(jìng)爭(zhēng)力,同時(shí)全球第四位的人口數(shù)帶來(lái)了規(guī)模龐大的市場(chǎng)。印尼擁有東南亞國(guó)家中數(shù)量最多的獨(dú)角獸企業(yè),吸引了Paypal、谷歌、順為資本等一大批全球科技巨頭的投資。隨著“一帶一路”倡議的逐步實(shí)踐,印尼也會(huì)達(dá)成快車(chē)引來(lái)飛速的發(fā)展。因此,促使中國(guó)在印度尼西亞的投資活動(dòng)進(jìn)一步深化,加強(qiáng)中印兩國(guó)的經(jīng)貿(mào)合作,有必要對(duì)中國(guó)對(duì)印尼的直接投資進(jìn)行研究,分析其對(duì)印尼經(jīng)濟(jì)及兩國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的影響,探尋兩國(guó)在貿(mào)易過(guò)程中存在的問(wèn)題與深化發(fā)展的潛力所在,更好地促進(jìn)中國(guó)和印尼互利共贏,共同發(fā)展。

    二、模型構(gòu)建與實(shí)證研究

    (一)變量選取

    為研究中國(guó)對(duì)印尼直接投資的影響,本文選擇2003-2017年中國(guó)對(duì)印尼的直接投資流量OFDI、印尼GDP、印尼自中國(guó)的進(jìn)口額Import和印尼對(duì)中國(guó)的出口額Export作為研究變量(單位均是億美元),分析中國(guó)對(duì)印尼的直接投資分別對(duì)印尼的GDP、中國(guó)與印尼之間的進(jìn)出口貿(mào)易的影響。其中,中國(guó)對(duì)印尼的直接投資OFDI來(lái)源于2003-2017年的《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》,印尼GDP來(lái)源于快易數(shù)據(jù),兩國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易額來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局。為消除異方差,對(duì)以上變量做了取對(duì)數(shù)處理。

    (二)VAR模型構(gòu)建

    本文研究的是中國(guó)對(duì)印尼的直接投資與兩國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易之間的長(zhǎng)期動(dòng)態(tài)關(guān)系。選擇VAR模型來(lái)構(gòu)建這一動(dòng)態(tài)關(guān)系,公式如下:

    Yt = A0 +A1Yt-1 +A2Yt-2 +…+ApYt-p +BXt +εt? ? (t=1,2,…,n)

    上式中,Yt和Xt分別是內(nèi)生和外生變量向量,A1、A2…Ap、B是系數(shù)矩陣,εt是誤差項(xiàng)向量。按照AIC和SC準(zhǔn)則選取了二階為最優(yōu)滯后階數(shù),結(jié)果如表1所示。

    (三)平穩(wěn)性檢驗(yàn)

    本文選用ADF檢驗(yàn)方法對(duì)所選數(shù)據(jù)進(jìn)行單位根檢驗(yàn),模型不包含截距項(xiàng)和趨勢(shì)項(xiàng),發(fā)現(xiàn)四個(gè)變量OFDI、GDP、Import、Export經(jīng)二階差分以后的P值均小于顯著性水平0.05,即均是平穩(wěn)的,表示這幾個(gè)變量之間可能存在一種長(zhǎng)期較穩(wěn)定關(guān)系,因此本文采用差分后的時(shí)間序列進(jìn)行相關(guān)研究。

    (四)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)

    在上節(jié)協(xié)整性檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上對(duì)變量進(jìn)行Granger因果檢驗(yàn)以進(jìn)一步檢驗(yàn)這四個(gè)變量之間的因果關(guān)系,本文選取了0.05的顯著性水平,具體結(jié)果表4所示。

    可以看出:在0.05的顯著性水平上印尼的GDP(lnGDP)是中國(guó)對(duì)其直接投資流量(lnOFDI)的格蘭杰原因,而lnOFDI不是lnGDP的格蘭杰原因,表明在近十五年里,印尼GDP的增長(zhǎng)促進(jìn)了我國(guó)對(duì)印尼的直接投資流量OFDI的增長(zhǎng),而我國(guó)加大對(duì)印尼的投資力度并未帶動(dòng)印尼GDP的明顯增長(zhǎng)。同樣在0.05的顯著性水平上,lnExport、lnImport和lnOFDI之間存在單向的因果關(guān)系,表明在近十五年里,印尼增加從中國(guó)的進(jìn)口促進(jìn)了我國(guó)對(duì)印尼的直接投資流量OFDI的增長(zhǎng),而我國(guó)對(duì)印尼的投資流量對(duì)于兩國(guó)的的進(jìn)出口貿(mào)易沒(méi)有明顯拉動(dòng)作用。

    (五)脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

    脈沖響應(yīng)函數(shù)描述了VAR模型中的隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)的一個(gè)單位沖擊對(duì)其他變量產(chǎn)生影響的時(shí)間路徑。由圖1可知,中國(guó)對(duì)印尼直接投資的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的沖擊在一開(kāi)始對(duì)其自身有著積極影響,但是這種積極影響從一開(kāi)始就在逐漸減弱,到了第3期時(shí)影響已經(jīng)為負(fù)且在第4期達(dá)到負(fù)影響的最大值。從第4期開(kāi)始,該負(fù)影響的沖擊又在持續(xù)減弱且在接下來(lái)的幾期中仍表現(xiàn)為負(fù)影響且這種影響從第8期開(kāi)始又在逐漸增強(qiáng)。

    中國(guó)對(duì)印尼的直接投資的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的沖擊在一開(kāi)始對(duì)印尼自中國(guó)進(jìn)出口額有著積極影響,但是這種積極影響從一開(kāi)始就都在持續(xù)減弱,在第2期時(shí)就已經(jīng)完全消除并轉(zhuǎn)變成負(fù)影響且不斷增強(qiáng),分別在第3期和第4期達(dá)到負(fù)影響的最大值。雖然在此之后又有負(fù)向影響大小的變化以及后面幾期的微弱的正影響,但在未來(lái)各期總體表現(xiàn)為抑制作用。

    (六)方差分解分析

    方差分解分析能夠幫助預(yù)測(cè)各變量間的相互關(guān)系,中國(guó)對(duì)印尼的直接投資lnOFDI的方差分解于第6期趨于穩(wěn)定,其變動(dòng)中有53%來(lái)自自身貢獻(xiàn);印尼自中國(guó)的進(jìn)口lnImport和印尼GDP對(duì)于lnOFDI的貢獻(xiàn)率在經(jīng)過(guò)幾期的增減變動(dòng)以后也于第6期達(dá)到穩(wěn)定且分別貢獻(xiàn)了26%和19%;而lnExport對(duì)于lnOFDI的貢獻(xiàn)達(dá)到穩(wěn)定以后也只貢獻(xiàn)了1%。

    印尼GDP的方差分解結(jié)果在第5期之后趨于穩(wěn)定,其變動(dòng)中來(lái)自自身的貢獻(xiàn)度僅有25%,lnOFDI的貢獻(xiàn)度卻有53%。lnImport的方差分解結(jié)果在第6期之后趨于穩(wěn)定,進(jìn)口變動(dòng)中其自身的貢獻(xiàn)度僅有35%,lnOFDI的貢獻(xiàn)度卻有45%。lnExport的方差分解結(jié)果在第6期之后趨于穩(wěn)定,出口變動(dòng)中l(wèi)nOFDI的貢獻(xiàn)度有53%,而自身的貢獻(xiàn)度也僅有3%。

    三、結(jié)論和建議

    本文用VAR模型實(shí)證研究了中國(guó)對(duì)印尼的直接投資對(duì)兩國(guó)之間的進(jìn)出口的影響,最后得出結(jié)論:我國(guó)對(duì)印尼外直接投資與兩國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易之間具有單方向和長(zhǎng)期效應(yīng)的特點(diǎn),盡管各自的增長(zhǎng)是非平穩(wěn)的,但它們之間存在一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系,即我國(guó)對(duì)印尼的直接投資對(duì)于兩國(guó)之間的進(jìn)出口貿(mào)易以及印尼的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比較明顯,且具有一定的長(zhǎng)期效應(yīng)。

    本文政策啟示:一是繼續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施投資。印尼港口及交通設(shè)施建設(shè)需求量大,而且基礎(chǔ)設(shè)施陳舊,維修和興建的投入巨大。同時(shí)中國(guó)企業(yè)要注重長(zhǎng)期投資,將投資布局規(guī)劃的階段拉長(zhǎng)。二是深化能源投資合作。中國(guó)可以利用自身充足的工業(yè)資金,與印尼加強(qiáng)投資方面對(duì)接合作,實(shí)現(xiàn)互利共贏。

    (作者單位:1.湖南科技大學(xué);2.貴州銀行水城支行)

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