混圈必備的公募基金“行話”

語言來源于群眾的日常生活，而基金圈里的“行話”更是基金投資

中各種操作形象生動的展現(xiàn)。

二鳥說

知名理財自媒體人，雪球財經(jīng)作者，資深基金投資人士，具有 11 年公募基金從業(yè)經(jīng)驗。

近年來，公募基金成為老百姓理財?shù)闹匾x擇。隨著公募基金知識的普及，基金已經(jīng)慢慢成為社交工具。聊聊市場行情，聊聊各自挑選的基金經(jīng)理，瞬間拉近彼此之間的距離。在公募基金大發(fā)展的過程中，這幾年也產(chǎn)生了不少“圈內(nèi)行話”。

這些大白話非常形象，把深奧的基金知識躍然紙上，有利于傳播，慢慢成了大家的口頭禪。我們想要混進基金圈，這些 “行話”就不得不去了解。

一、基金交易類

1.發(fā)車、跟車

傳統(tǒng)釋義：南方部分地區(qū)的方言。車到點從車站開出去，駛向目的地為發(fā)車。發(fā)車之后上這輛車，隨這輛車到目的地為跟車。

公募語境：發(fā)車、跟車現(xiàn)已成為基金投顧業(yè)務的術(shù)語。信號類組合的主理人根據(jù)自己的投資體系，經(jīng)研判市場后，給出交易的信號為發(fā)車。這些交易的信號經(jīng)投顧平臺推送給跟投人。跟投人跟隨交易的信號進行操作為跟車。

2.發(fā)黑車、跳車

傳統(tǒng)釋義：不按規(guī)則發(fā)車為發(fā)黑車，在車上跳下去為跳車。

公募語境：為“發(fā)車、跟車”含義的延伸。贊成主理人的意圖，但不嚴格按主理人的信號進行操作為“發(fā)黑車”。通常是市場趨勢性行情比較明顯，搶先于主理人自行買入或賣出。

“跳車”是指不贊成主理人的操作，接收到交易信號后不跟隨操作。

3.梭哈、一把梭

傳統(tǒng)釋義：梭哈是來源于港澳地區(qū)博彩行業(yè)的術(shù)語，為show hand的音譯，把手讓對方看見。引申為“把籌碼全部壓上，博一把”。

公募語境：指對自己的判斷十分自信，一次性將手中的資金全部買入某一只或某一類基金，期待抓住大行情實現(xiàn)一夜暴富，即所謂的“博一博，單車變摩托”。這種操作方法優(yōu)點是倉位高，能充分把握行情，缺點是沒有預留資金應對未來的不確定風險，一旦買在高位被套，就很被動。

二、評價基金公司和基金經(jīng)理類

1.老司機

傳統(tǒng)釋義：開車時間長的人。引申為在某些方面熟門熟路，資歷老、見識廣、經(jīng)驗老到的人，含驚嘆與崇敬之意。

公募語境：指資深基金經(jīng)理，管理基金時間較長（5年以上），經(jīng)歷過多輪牛熊考驗，有深厚的投研功底。見識過各種“路況”，因此應變能力、抗風險能力較強，中長期業(yè)績穩(wěn)健。

2.老十家

圈內(nèi)釋義：指國內(nèi)首批獲準成立的十家公募基金公司，是開歷史先河的業(yè)界先鋒。憑借先發(fā)優(yōu)勢，多年來引領(lǐng)基金行業(yè)發(fā)展，作出了巨大的歷史貢獻。它們分別是：國泰、南方、華夏、華安、博時、鵬華、嘉實、富國、長盛、大成。這里面的一些優(yōu)秀公司，至今仍位于Top級別，在品牌、產(chǎn)品布局、管理業(yè)績等方面處于領(lǐng)先地位。

3.下蛋雞

傳統(tǒng)釋義：開江魚，下蛋雞，回籠覺，二房妻，古人的四大幸福。下蛋母雞能夠使“雞生蛋、蛋生雞”循環(huán)下去，營養(yǎng)價值更高，滋補效果更好。

公募語境：指經(jīng)常分紅的基金。雖然基金分紅并不改變賬戶的資產(chǎn)總額，但只有基金賺錢了才可以分紅，一方面反映基金業(yè)績好，另一方面可以幫投資者落袋為安。國內(nèi)已有基金自成立以來累計分紅超過百億。

4.“雙十”基金經(jīng)理

傳統(tǒng)釋義：“雙十”指10月10日。

公募語境：指管理公募基金10年以上、年化收益率超過10%的基金經(jīng)理。他們的代表基金中長期收益穩(wěn)定，穿越牛熊，為行業(yè)和投資者樹立了長期投資、價值投資的標桿。達到“雙十”標準的基金經(jīng)理十分稀缺，占比非常低（不超過5%），每一位都值得高度重視。

5.老鼠倉

傳統(tǒng)釋義：源自《詩經(jīng)》中的《國風·魏風·碩鼠》：碩鼠碩鼠，無食我黍。引申為品德敗壞、貪得無厭的人偷食別人的東西。

公募語境：基金經(jīng)理在用公有資金拉升股價之前，先用自己個人（或關(guān)系戶）的資金在低位建倉，待用公有資金拉升到高位后，個人倉位率先賣出獲利。

老鼠倉是一種營私舞弊、損公肥私的腐敗行徑。它嚴重損害基金持有人的利益，破壞公募基金信任的行業(yè)基石，是一種違法行為。依據(jù)我國法律法規(guī)和司法解釋的有關(guān)規(guī)定，老鼠倉違法所得超過50萬元即要追究刑事責任。

三、投資者自我感受類

1.韭菜

傳統(tǒng)釋義：多年生草本植物，抗寒耐熱，全國均可種植且一年可收割多次，如果處理好收割和培育的過程，可以保持連年高產(chǎn)。

公募語境：指處于劣勢的投資者（比如普通的散戶），買了套，套了割，割了買，反反復復，賬戶資產(chǎn)逐漸減少，就像割韭菜一樣，被一茬一茬地收走。也指基金市場不斷有新人入市，就像割掉的韭菜還會再長出來一樣，俗稱“新韭”。

2.躺贏

傳統(tǒng)釋義：躺著就贏了，表示不作為也能贏。

公募語境：指買到好的基金，將資金托付給優(yōu)秀的基金經(jīng)理進行管理，自己不用天天盯盤、交易，吃得好睡得香，長期持有后獲得不錯的收益 ，就像“躺贏”一樣。也指行情好的時候，隨便買什么基金都能賺錢。

3.過山車

傳統(tǒng)釋義：一種游樂設施，基本構(gòu)造中包含了爬升、滑落、倒轉(zhuǎn)等，風馳電掣、上上下下的刺激感令不少人著迷。

公募語境：持有的基金好不容易賺了錢，沒有進行止盈操作，遇到比較劇烈的短期調(diào)整，到手的收益溜走了。就像過山車，雖然刺激，但令投資者心情也跟著時好時壞，頭疼不已。也指波動性非常高的基金，凈值升得快，墜落也快。

4.偷吃

傳統(tǒng)釋義：偷吃東西，暗地里做事情。

公募語境：當一只基金的凈值漲幅小于估算凈值漲幅時，被基民稱為偷吃凈值。尤其是大漲的時候，甚至會相差2%以上，令基民認為凈值被故意算低了。其實估算凈值是根據(jù)上一個季度前十大重倉股模擬計算出來的，并未考慮基金經(jīng)理實時調(diào)倉的情況，只能作為參考值?；饍糁祫t是基金公司每天根據(jù)實際持倉計算并且由托管銀行進行嚴格校對后的數(shù)據(jù)，是官方的權(quán)威數(shù)據(jù)。

5.落袋為安

傳統(tǒng)釋義：指將不確定性較高或抽象的財富、情感等，變成現(xiàn)實的財富或明確的答案。

公募語境：基金作為金融產(chǎn)品，賬戶中體現(xiàn)的是浮動盈虧，并且伴隨著市場上下波動，持有人為了保住既得的收益，把基金賬戶中的盈利兌現(xiàn)，放進口袋里才覺穩(wěn)妥。

6.關(guān)燈吃面

傳統(tǒng)釋義：把燈關(guān)了，在黑暗的屋子里吃面條。

公募語境：2011年12月7日，重慶啤酒“黑天鵝”事件爆發(fā)，引發(fā)連續(xù)跌停，股價大幅下挫。12月15日，在重慶啤酒經(jīng)歷了連續(xù)6個一字跌停的晚上，一名東方財富網(wǎng)股吧網(wǎng)友在重慶啤酒吧發(fā)表了一篇題為《一邊吃，一邊哭》的帖子。帖子內(nèi)容很簡單，只有簡短的一句話：“今天回到家，煮了點面吃，一邊吃面一邊哭，淚水滴落在碗里，沒有開燈。”帖子發(fā)出后，迅速在股民、網(wǎng)友中引起強烈共鳴。自此，“關(guān)燈吃面”一詞被廣泛引用，并逐漸引申成為我國股民群體內(nèi)心痛苦的特有表達方式。

公募基金語境的含義與股市相同。指大跌之后基金凈值浮虧，表達基民內(nèi)心的痛苦。

四、基金評價、基金風格和公募術(shù)語類

1.能力圈

傳統(tǒng)釋義：在某一個領(lǐng)域有著非同尋常的愛好，或者長期深入的研究和實踐經(jīng)驗。

公募語境：指基金經(jīng)理通過長期不懈的研究，能夠?qū)δ承┕?、某些行業(yè)獲得超越市場的認知，將知識兌現(xiàn)為投資收益。能力圈是以巴菲特為代表的價值投資者堅守的重要原則之一，對于能力圈以外的公司，無論別人如何看好也不要盲目參與。

2.微笑曲線

傳統(tǒng)釋義：宏碁集團創(chuàng)辦人施振榮在1992年為了“再造宏碁”提出，公司要往價值最豐厚的區(qū)域發(fā)展，即價值鏈的兩端——研發(fā)和市場。

公募語境：堅持定投基金，尤其是調(diào)整的時候，以較低的價格獲取更多的份額攤薄成本，靜待市場上漲，直到獲利后賣出，“開始定投——虧損——盈利——賣出”的過程連成一條線，就形成了一條U字形的微笑曲線。

3.阿爾法

傳統(tǒng)釋義：α，全拼Alpha，是希臘字母表的第一個字母，有第一個、開端、最初的含意，用于各類理工學科中。

公募語境：指和市場波動無關(guān)的收益，需要基金經(jīng)理通過主動擇時、擇股等手段來獲取的超額收益（跑贏大盤、戰(zhàn)勝市場平均收益），是衡量主動型基金的重要指標之一。承擔同樣風險的前提下，獲取的阿爾法收益越高，表明基金經(jīng)理主動管理能力越強。

4.貝塔

傳統(tǒng)釋義：β，希臘字母，數(shù)學符號，代表一個未知數(shù)。

公募語境：指不需要主動選股、擇時等獲得的收益，會隨著業(yè)績基準（比如大盤、市場平均收益）一起波動的收益，是一個中性指標。因為假設β為1.1，業(yè)績基準上漲10%，該資產(chǎn)上漲11%，看似是獲得了更好的收益，但是當業(yè)績基準下跌11%時，對應該標的要下跌11%，會跌得更多。

5.安全墊

傳統(tǒng)釋義：體育用品，用于在地上防止摔傷的墊子。

公募語境：指投資標的市場價格低于內(nèi)在價值，或者市值低于企業(yè)賬面現(xiàn)金等情況，差值越大，安全墊越厚，抗震性越強。即以相對較低的價格買入中長期看好的標的，提高投資的風險承受能力，避免損害到本金。

6.深度價值

公募語境：價值投資的一個分支。在股票的價格低于內(nèi)在價值時買入，待估值回歸正?；蚋吖篮筚u出。深度價值投資風格強調(diào)價格的絕對低估，注重買入時的安全性，對股票本身的質(zhì)量和增長性要求不高。國內(nèi)最典型的深度價值風格的基金經(jīng)理是中歐基金的曹名長。

7.成長價值

公募語境：價值投資的另一個分支。強調(diào)股票本身的質(zhì)量，通常要求具有護城河和持續(xù)增長性的行業(yè)龍頭。對買入的價格要求不高，通常要求以合理的價格買入即可。通過長期持有這類股票分享偉大企業(yè)成長的紅利。國內(nèi)最典型的成長價值風格的基金經(jīng)理是易方達基金的張坤。

8.GARP

公募語境：GARP，growth at a reasonable price，以合理的價格投資成長股，是將價值和成長結(jié)合的一種選股方法。GARP試圖將價值和成長兩者的優(yōu)勢相結(jié)合。最擅長使用GARP的投資者是著名的基金經(jīng)理彼得 · 林奇，他利用這個策略，在1977年至1990年這13年間獲得了29%的平均年收益率。

9.固收+

公募語境：指通過主投固定收益資產(chǎn)追求基礎收益，同時精選權(quán)益資產(chǎn)或通過進攻型策略增厚收益，實現(xiàn)“穩(wěn)中有進”投資目標的產(chǎn)品?！?”的部分比較多樣，比如股票、股指期貨、打新、定增、可轉(zhuǎn)債等，公募基金中一級債基、二級債基、偏債混合基金是“固收+”產(chǎn)品的代表。