三峽集團打造電力史上規(guī)模最大IPO

文=史愛蘋

三峽能源A股在滬市主板正式掛牌交易，上市首日市值達到1091億元人民幣，成為A股市值最高的新能源上市公司。既是自2020年1月份 18個月以來中國股市最大規(guī)模IPO，也是中國電力行業(yè)史上規(guī)模最大IPO。其母公司三峽集團已經(jīng)成為全球最大水電企業(yè)和國內(nèi)最大清潔能源企業(yè)。

6月10日，三峽能源A股在滬市主板正式掛牌交易，當(dāng)天開盤3.18元/股，報收3.82元/股，上漲44.15%，上市首日市值達到1091億元人民幣，隨后的幾天，幾乎每天都是漲停封板，6月14日突破1200億元，6月15日一天就成交164億元，居兩市首位。三峽能源成為A股市值最高的新能源上市公司，既是自2020年1月份18個月以來中國股市最大規(guī)模IPO，也是中國電力行業(yè)史上規(guī)模最大IPO。

目前，其母公司中國長江三峽集團有限公司（以下簡稱“三峽集團”）已經(jīng)成為全球最大水電企業(yè)和國內(nèi)最大清潔能源企業(yè)，近年來積極發(fā)展陸上風(fēng)電、光伏發(fā)電乃至海上風(fēng)電。業(yè)界人士稱，作為三峽集團新能源業(yè)務(wù)戰(zhàn)略實施主體，三峽能源受到市場認可，反映了當(dāng)前碳達峰、碳中和目標下各界對新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展進一步加速的樂觀預(yù)期。在這一領(lǐng)域，中央企業(yè)已經(jīng)取得了規(guī)模與技術(shù)優(yōu)勢，從而在國際市場增強了競爭力。

“股改—引戰(zhàn)—上市”，提出三步走改革路線圖

三峽能源本次募投資金227.13億元，發(fā)行價格為2.65元/股，公開發(fā)行股票85.71億股，總股本為285.71億股。此次投資者參與三峽能源A股IPO申購十分踴躍。據(jù)統(tǒng)計，網(wǎng)上發(fā)行有效申購戶數(shù)約為1619萬戶，有效申購股數(shù)約為4874億股，整體申購規(guī)模近1.3萬億元。

根據(jù)三峽能源規(guī)劃，募集資金擬投資于總裝機容量250萬千瓦的7個海上風(fēng)電項目。募投項目建成后，將大幅提升三峽能源裝機規(guī)模和盈利能力，同時募集資金有望改善三峽能源資本結(jié)構(gòu)、增強資金實力，為后續(xù)項目開展提供有力支撐。

A股上市標志著三峽能源完成“股改—引戰(zhàn)—上市”三步走改革路線圖，成為央企新能源公司登陸A股的先行者，為其他新能源公司資本運作提供了新的思路。作為A股市場稀缺的大型新能源發(fā)電投資標的，三峽能源上市有利于加深投資者對行業(yè)和企業(yè)的了解，推動更多社會資本助力新能源行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

三峽能源表示，將以此上市為契機，進一步完善法人治理結(jié)構(gòu)，加強市值管理，用好用足募集資金，努力將三峽能源打造成A股市場大盤藍籌股，努力為社會奉獻更多清潔能源、為股東創(chuàng)造更多投資價值，在構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)中發(fā)揮更大作用、作出更多貢獻。

據(jù)公司官網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2020年12月底，三峽能源業(yè)務(wù)已覆蓋全國30個省、自治區(qū)和直轄市，已并網(wǎng)風(fēng)電、光伏等裝機規(guī)模超1500萬千瓦，盈利能力穩(wěn)居國內(nèi)同行業(yè)前列。

風(fēng)光海陸齊頭并進，打造千億級風(fēng)光電力企業(yè)

據(jù)悉，三峽集團正將新能源打造為核心主業(yè)，三峽能源已確立了建設(shè)“風(fēng)光三峽”和“海上風(fēng)電引領(lǐng)者”的戰(zhàn)略目標，大力推進海上風(fēng)電、積極發(fā)展陸上風(fēng)電和光伏發(fā)電，并堅持把海上風(fēng)電作為做強做優(yōu)做大的核心，打造世界一流新能源公司。

三峽能源于2008年并入三峽集團開始發(fā)展風(fēng)電、光伏業(yè)務(wù)，裝機規(guī)模、盈利能力等躋身國內(nèi)新能源企業(yè)第一梯隊。在母公司的大力支持下，三峽能源發(fā)電項目裝機規(guī)模由2008年底的14.3萬千瓦迅速增長至2020年末的超1500萬千瓦，十二年間增長近104倍，總裝機情況在A股、港股相關(guān)上市公司中均處于領(lǐng)先地位。

從三峽能源的營收結(jié)構(gòu)來看，三峽能源主要產(chǎn)品為新能源電力，且以風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電為主，2020年，風(fēng)電、光伏在三峽能源營收中的占比分別為61.24%、37.63%，未來三峽能源有望順應(yīng)新能源行業(yè)趨勢迅速成長。

同時，三峽能源業(yè)績也在持續(xù)增長，2017-2020年三峽能源營業(yè)收入由67.81億元增長至113.15億元，復(fù)合增速高達18.61%；歸母凈利潤由24.30億元增長至35.88億元，復(fù)合增速達13.89%。根據(jù)三峽能源公告，2021年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入約為36.13億元至39.01億元，同比增長35.60%至46.41%；歸屬于母公司股東的凈利潤約為11.30億元至12.20億元，同比增長14.43%至23.55%。

在“碳達峰、碳中和”目標引領(lǐng)下，新能源發(fā)電行業(yè)具有30年持續(xù)增長的確定性前景。根據(jù)國務(wù)院發(fā)布的《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃（2014-2020年）》，我國將加快構(gòu)建清潔、高效、安全、可持續(xù)的現(xiàn)代能源體系，重點實施綠色低碳戰(zhàn)略。逐步降低煤炭消費比重，大幅增加風(fēng)電、太陽能、地?zé)岬瓤稍偕茉春秃穗娤M比重。

按照招股說明書，截至2020年9月末，三峽能源風(fēng)電、光伏發(fā)電裝機規(guī)模分別為689.88萬千瓦、477.14萬千瓦，在全國市場份額分別為3.08%、2.14%；風(fēng)電及光伏發(fā)電量分別為108.33億千瓦時、48.42億千瓦時，全國市場份額分別為3.27%及2.41%，均屬于行業(yè)前列。

從三峽能源獲取資源上看，項目所在區(qū)域資源優(yōu)質(zhì)，利用小時數(shù)高于全國平均水平。在風(fēng)力發(fā)電裝機中，以特高壓送出配套和大基地項目為重點的陸上風(fēng)電主要分布在內(nèi)蒙古、江蘇、新疆等風(fēng)源良好的區(qū)域，海上風(fēng)電項目主要位于遼寧大連、江蘇、廣東及福建地區(qū)。2019年三峽能源風(fēng)電利用小時數(shù)達2250小時，超全國平均水平168個小時。在光伏發(fā)電裝機中，三峽能源積極搶占青海等地優(yōu)質(zhì)太陽能資源，已投產(chǎn)光伏項目遍及甘肅、青海等21省區(qū)，2019年三峽能源光伏利用小時數(shù)達1405小時，超全國平均水平236個小時。

作為一家清潔能源企業(yè)，在三峽集團黨組書記、董事長雷鳴山看來“下?！弊鲲L(fēng)電，是一種必然選擇：一是有先發(fā)優(yōu)勢。三峽集團是我國最早進軍海上風(fēng)電領(lǐng)域的中央企業(yè)之一，2016年在江蘇響水建設(shè)了一個20萬千瓦的海上風(fēng)電場，創(chuàng)造了多項國內(nèi)第一，為三峽集團進軍海上風(fēng)電領(lǐng)域成功打響了第一槍。二是已經(jīng)形成了集中連片規(guī)?；_發(fā)的布局。三峽集團的海上風(fēng)電建設(shè)起步于江蘇、深耕于閩粵，并逐步在全國完成了建設(shè)布局，集中連片規(guī)?；_發(fā)態(tài)勢已初步形成，目前，從北遼寧到南廣東，沿著1.8萬公里大陸海岸線，三峽集團都布局了海上風(fēng)電項目。三是為引領(lǐng)海上風(fēng)電開發(fā)取經(jīng)問道。2016年，三峽集團成功收購德國梅爾海上風(fēng)電項目80%股權(quán)，成為我國第一家控股已投運的境外海上風(fēng)電項目的企業(yè)，并且獲得了一支具有海上風(fēng)電融資、設(shè)計、建設(shè)、運營等完整經(jīng)驗的專業(yè)團隊。2017年，又成功中標英國Moray海上風(fēng)電項目，成為首個投資全球近百萬千瓦級海上風(fēng)電項目的中國企業(yè)。四是當(dāng)好產(chǎn)業(yè)鏈“鏈長”，加快推進海上風(fēng)電技術(shù)自主創(chuàng)新。三峽集團海上風(fēng)電開發(fā)傳承三峽經(jīng)驗，積極主導(dǎo)海上風(fēng)電裝備制造國產(chǎn)化進程，初步掌握了海上風(fēng)電大容量風(fēng)機及關(guān)鍵部件國產(chǎn)化成套技術(shù)。

任重道遠，成為國資委首批創(chuàng)建世界一流示范企業(yè)之一

1993年9月27日，經(jīng)國務(wù)院批準，成立中國長江三峽工程開發(fā)總公司，作為三峽工程建設(shè)的業(yè)主，全面負責(zé)三峽工程建設(shè)和運營管理。2009年9月27日，更名為中國長江三峽集團公司。2017年12月28日，中國長江三峽集團公司完成公司制改制，變更為國有獨資公司，名稱變更為中國長江三峽集團有限公司。在黨中央、國務(wù)院的堅強領(lǐng)導(dǎo)下，歷經(jīng)近30年持續(xù)快速高質(zhì)量發(fā)展，三峽集團已經(jīng)成為全球最大的水電開發(fā)運營企業(yè)和中國最大的清潔能源集團，成為國務(wù)院國資委確定的首批10家創(chuàng)建世界一流示范企業(yè)之一。

黨的十八大以來，習(xí)近平總書記先后8次對三峽集團作出重要講話指示批示，充分體現(xiàn)了以習(xí)近平同志為核心的黨中央對三峽集團的高度重視和親切關(guān)懷，為三峽集團做好當(dāng)前各項工作、謀劃未來發(fā)展指明了前進方向、提供了根本遵循。根據(jù)習(xí)近平總書記重要指示批示精神要求，2018年4月，國家發(fā)展改革委、國務(wù)院國資委聯(lián)合批復(fù)三峽集團戰(zhàn)略發(fā)展定位，即：主動服務(wù)長江經(jīng)濟帶發(fā)展、“一帶一路”建設(shè)等國家重大戰(zhàn)略，在深度融入長江經(jīng)濟帶、共抓長江大保護中發(fā)揮骨干主力作用，在促進區(qū)域可持續(xù)發(fā)展中承擔(dān)基礎(chǔ)保障功能，在推動清潔能源產(chǎn)業(yè)升級和創(chuàng)新發(fā)展中承擔(dān)引領(lǐng)責(zé)任，推進企業(yè)深化改革，加快建成具有較強創(chuàng)新能力和全球競爭力的世界一流跨國清潔能源集團。同時要求發(fā)揮好“六大作用”，即：在促進長江經(jīng)濟帶發(fā)展中發(fā)揮基礎(chǔ)保障作用，在共抓長江大保護中發(fā)揮骨干主力作用，在帶領(lǐng)中國水電“走出去”中發(fā)揮引領(lǐng)作用，在促進清潔能源產(chǎn)業(yè)升級中發(fā)揮帶動作用，在深化國有企業(yè)改革中發(fā)揮示范作用，在履行社會責(zé)任方面發(fā)揮表率作用。

截至2020年底，三峽集團可控、在建和權(quán)益裝機達1.4億千瓦；資產(chǎn)規(guī)模接近1萬億元，資產(chǎn)負債率50.78%，保持最高的國際信用評級；利潤總額、歸母凈利潤、成本費用利潤率、全員勞動生產(chǎn)率、人均利潤等指標繼續(xù)在中央企業(yè)名列前茅。在中央企業(yè)年度經(jīng)營業(yè)績考核中連續(xù)13年獲評A級。

當(dāng)前，三峽集團“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標已經(jīng)基本確定。對于三峽集團的未來發(fā)展，無疑，三峽集團黨組書記、董事長雷鳴山的講話最為點題：一是不斷提高政治站位，切實加強黨的建設(shè)。持續(xù)深入學(xué)習(xí)習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想，繼續(xù)深入貫徹落實習(xí)近平總書記重要講話和指示批示精神，做到學(xué)以致用、知行合一，不斷增強“四個意識”、堅定“四個自信”、做到“兩個維護”。二是精益運行大國重器，著力筑牢三峽集團穩(wěn)健發(fā)展根基。堅持精確調(diào)度、精益運行、精心維護，持續(xù)強化“五大安全風(fēng)險”管控，不斷提高水資源綜合利用水平，努力建設(shè)本質(zhì)安全型企業(yè)。三是堅定不移深化改革，不斷激發(fā)三峽集團發(fā)展活力。中央要求，2020年要在國有企業(yè)改革重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得決定性成果，認真對照“雙百行動”綜合改革的總體目標，扎實推動改革方案各項措施實施落地；同時，以“科改示范行動”試點為契機，推動在三年內(nèi)將三峽高科打造成三峽集團應(yīng)用技術(shù)轉(zhuǎn)化平臺。四是加大自主創(chuàng)新力度，持續(xù)增強行業(yè)引領(lǐng)能力。習(xí)近平總書記指出，“創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動力”，創(chuàng)新賦能是鍛造核心能力的必勝法寶。積極構(gòu)建與引領(lǐng)世界水電行業(yè)發(fā)展能力相匹配的體制機制，推進大水電創(chuàng)建世界一流三年行動計劃及其配套專項方案落實落地，鞏固大型水電全球領(lǐng)先的運行管理能力。五是深入推動人才強企，努力培育高素質(zhì)專業(yè)化干部人才隊伍。持續(xù)加強干部隊伍建設(shè)，進一步優(yōu)化完善干部選育管用的體制機制，持續(xù)深化干部人事制度改革，形成“能者上、庸者下”的常態(tài)化機制。