CEO國際化背景促進企業(yè)國際化了嗎？

田海峰 郭英莉 娜美麗娜

摘 要：新冠疫情在加速全球化重構(gòu)的同時，也加劇了企業(yè)國際化經(jīng)營環(huán)境的易變性、復雜性、模糊性與不確定性，從而使得企業(yè)最重要的決策者CEO個人特質(zhì)在企業(yè)國際化決策中將發(fā)揮更加凸顯的作用。本文以高階理論和注意力基礎(chǔ)觀為理論基礎(chǔ)，基于2015—2018年中國滬深A股上市企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)，采用具有穩(wěn)健標準誤的最小二乘法，基于CEO認知與動機的視角揭示了CEO的國際化背景和國際化注意力影響企業(yè)國際化的內(nèi)在微觀機理。結(jié)果表明，CEO國際化背景促進了企業(yè)國際化， CEO國際化注意力（CEO認知與動機的直接體現(xiàn)）對CEO國際化背景與企業(yè)國際化的影響具有部分中介作用。本文更加深入地揭示了CEO影響企業(yè)國際化戰(zhàn)略的微觀心理基礎(chǔ)，在證實CEO國際化背景確實會對企業(yè)國際化帶來影響的基礎(chǔ)上，強調(diào)了CEO認知與動機在其中所發(fā)揮的中介效應。這一研究發(fā)現(xiàn)無論是對企業(yè)推進國際化進程還是黨和政府推進“走出去”戰(zhàn)略都具有重要的啟示意義。

關(guān)鍵詞：CEO國際化背景;CEO國際化注意力;企業(yè)國際化;注意力基礎(chǔ)觀;高階理論

中圖分類號：F276.7? 文獻標識碼：A

文章編號：1000-176X（2021）06-0110-08

一、問題的提出

2020年新冠疫情席卷全球，中美間貿(mào)易摩擦愈演愈烈，一方面，直接給企業(yè)的國際化經(jīng)營帶來了前所未有的挑戰(zhàn);另一方面，也必將進一步推動“逆全球化”思潮的涌動，從而間接地給企業(yè)的國際化經(jīng)營帶來負面沖擊。但全球化在促進各國經(jīng)濟增長和提高資源利用效率等方面所發(fā)揮的重要作用，已被過去幾十年世界經(jīng)濟與貿(mào)易的快速增長所充分證實，而像中國這樣的發(fā)展中國家也早已成為全球化的最大受益者。所以，盡管貿(mào)易保護主義、逆全球化思潮有所涌動，但貿(mào)易自由化和全球化依然是未來發(fā)展的主流，疫情與貿(mào)易摩擦并不會改變?nèi)蚧姆较颍赡艿氖菐砣蚧闹貥?gòu)。企業(yè)要想在未來激烈的全球競爭中實現(xiàn)長遠發(fā)展，則必須更加積極主動地參與到全球產(chǎn)業(yè)鏈分工當中，在新一輪的全球化重構(gòu)中做好企業(yè)的戰(zhàn)略定位、打造企業(yè)可持續(xù)競爭優(yōu)勢。因此，面對越來越嚴峻的國內(nèi)外經(jīng)營局勢，企業(yè)所要考慮的不是要不要繼續(xù)從事國際化經(jīng)營，而是如何更好地推進企業(yè)的國際化以應對新形勢下的全球競爭挑戰(zhàn)。顯然，在如此充滿不確定性與復雜性的國際環(huán)境下，企業(yè)CEO的認知與動機，即CEO看到更多的是機遇還是威脅以及CEO是否有足夠的意愿推進企業(yè)國際化戰(zhàn)略，都將對企業(yè)的國際化進程帶來實質(zhì)性的影響。

對于企業(yè)國際化影響因素的研究，早期學者主要是從經(jīng)濟發(fā)展水平、文化差異、東道國或母國的相關(guān)政策、國內(nèi)外環(huán)境的不確定性和市場需求狀況等外部環(huán)境因素和企業(yè)的規(guī)模、資源特征、戰(zhàn)略經(jīng)驗、所有制性質(zhì)、經(jīng)營績效和發(fā)展周期等內(nèi)部環(huán)境因素兩方面展開的。而自Hambrick和Mason[1]提出高階理論后，Carpenter等[2]與Hambrick[3]的研究證實了高管在戰(zhàn)略決策與企業(yè)績效中所發(fā)揮的重要作用，由此，也吸引了國內(nèi)眾多學者開始研究高管團隊（TMT）特征和CEO特質(zhì)如何影響中國企業(yè)的國際化。其中，高管的國際化背景與注意力對企業(yè)國際化的影響更是近幾年學者關(guān)注的焦點。

從目前已有研究來看，學者主要關(guān)注了高管團隊的影響，而對于企業(yè)最重要決策者CEO的影響卻鮮有涉及。高階理論的一系列方差分解分析（Variance Decomposition Analysis）表明，企業(yè)間決策與績效的差別很大一部分可以由CEO的異質(zhì)性給予解釋，并且CEO所帶來的影響還隨著近些年環(huán)境復雜性與動態(tài)性的增強而變得越來越顯著[4]。尤其是在中國這樣權(quán)力距離指數(shù)較高的國家，CEO在企業(yè)決策中所發(fā)揮的作用更加顯著。所以，以中國企業(yè)為研究背景，從CEO認知與動機的視角探索其國際化背景對企業(yè)國際化的影響不僅具有很強的現(xiàn)實意義也具有一定的理論價值。為此，本文將以CEO的認知與動機為核心機制，揭示CEO國際化背景與企業(yè)國際化二者之間的內(nèi)在邏輯關(guān)系以及CEO國際化注意力在它們之間所發(fā)揮的中介效應，并基于2015—2018年中國滬深A股上市企業(yè)數(shù)據(jù)，對此進行實證檢驗。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）CEO國際化背景對企業(yè)國際化的影響

企業(yè)在國外市場的成長和成功高度依賴于企業(yè)高層管理人員的決策和有效管理[5]，CEO的國際化背景作為CEO的一種能力和企業(yè)的一項資源，能夠幫助企業(yè)更好地實現(xiàn)國際化[6]。進入國外市場的企業(yè)在應對不同文化、新競爭者和復雜環(huán)境時將面臨新的管理挑戰(zhàn)，而企業(yè)高層管理人員對其他國家的文化、法規(guī)和市場風險的了解有助于企業(yè)克服國外市場運營過程中所遇到的各種障礙。

首先，CEO的國際化背景可以減少國際化的不確定性所帶來的焦慮[5]，使得他們具有更高的信心和更好的信息處理能力，以應對國際環(huán)境中的不確定性和復雜性[7]。

其次，CEO的國際化背景作為企業(yè)至關(guān)重要的管理資源，其所領(lǐng)導的企業(yè)能夠更好地解決與國際化運營相關(guān)的不確定性和差異性，從而有利于企業(yè)國際化戰(zhàn)略的成功實施[8]。

再次，CEO的國際化背景可以幫助企業(yè)縮短熟悉國外市場所需的時間，加速掌握國際化經(jīng)營相關(guān)的市場知識、技能以及管理方法，從而加快企業(yè)的國際化進度，并降低國外市場失敗的可能性[9]。

最后，具有國際化背景的CEO可以幫助企業(yè)建立更加廣泛的海外聯(lián)系，使企業(yè)能夠與潛在的國際合作伙伴（如供應商和客戶）發(fā)展業(yè)務(wù)合作，提高企業(yè)的國際化程度[10]。所以，筆者認為，CEO的國際化背景不僅促使CEO更加積極地推行企業(yè)的國際化戰(zhàn)略，其所帶來的國際化經(jīng)驗也有助于企業(yè)國際化戰(zhàn)略的有效實施。由此，筆者提出如下假設(shè)：

H1：CEO國際化背景有助于提升企業(yè)國際化程度。

（二）CEO國際化注意力的中介效應

企業(yè)戰(zhàn)略決策通常是在極其復雜和不確定的情況下所作出的選擇，需要決策者考慮與平衡大量的內(nèi)外部因素，這些因素之間的因果關(guān)系復雜而模糊，決策者根本無法作出符合完全理性的抉擇，而只能是基于有限理性作出最終戰(zhàn)略選擇[11]。既然CEO無法實現(xiàn)對內(nèi)外部環(huán)境的完全了解，其只能將注意力集中于他們最感興趣的領(lǐng)域，并有選擇地忽略其他領(lǐng)域的信息，由此使得CEO的注意力成為影響企業(yè)戰(zhàn)略選擇的重要因素，這也正是注意力基礎(chǔ)觀的核心思想所在[12]。筆者認為，體現(xiàn)CEO關(guān)注焦點的CEO注意力，反映的不僅是CEO的決策認知：即CEO是如何過濾和解讀相關(guān)決策信息的[9]，而且也反映CEO的決策動機：即CEO認為相關(guān)決策將給企業(yè)或個人的利益帶來怎樣的影響[13]。只有那些CEO認為應該做（認知）并且愿意做（動機）的事情才更可能成為CEO關(guān)注的焦點，并反映在CEO的注意力當中。就本文研究的問題而言，這意味著CEO國際化注意力越強，表明其越關(guān)注國際化所帶來的機遇而非風險，并且具有很強的意愿推行企業(yè)的國際化戰(zhàn)略。

首先，從決策認知的視角來看，CEO從以前的生活、學習或工作經(jīng)驗中獲得的國際經(jīng)驗和知識使得他們更熟悉國際市場、更容易獲取有關(guān)企業(yè)國際化的信息、并更具有全球化視野和更開放的態(tài)度，而且在進入國外市場時能更好地識別市場機會、感受到更低的風險[5]，具有更高的信心和更好的國際信息處理能力以應對國際環(huán)境中的不確定性和復雜性[14]，因此，當面對同樣的國際經(jīng)營環(huán)境時，具有國際化背景的CEO更可能認為企業(yè)應該推行國際化戰(zhàn)略。而“感知過濾”現(xiàn)象表明：當人們對某一領(lǐng)域越熟悉、越充滿信心的時候，則其就更愿意關(guān)注該領(lǐng)域的信息;反之，當人們對某一領(lǐng)域感到陌生、缺乏信心時，則會有意回避該領(lǐng)域的信息。所以，具有國際化背景的CEO由于對國際化方面的信息更加了解、更有信心，也就更愿意將注意力聚焦到企業(yè)的國際化議題。

其次，從決策動機的視角來看，具有國際化背景的CEO不僅其本人更可能相信自己可以更好地識別和把握國際市場的機遇，而且企業(yè)內(nèi)部的其他管理者和員工以及企業(yè)外部的利益相關(guān)者也都可能對具有國際化背景的CEO寄予更高的國際化期望。所以，從印象管理的角度來看，具有國際化背景的CEO相信其在企業(yè)國際化方面的努力與表現(xiàn)將會得到更多的內(nèi)部支持與認可，因此，也就更愿意在企業(yè)國際化方面注入更多的時間與精力。而且，從承諾升級的角度來看，無論企業(yè)前期的國際化努力是成功還是失敗，具有國際化背景的CEO更可能繼續(xù)將注意力聚焦在企業(yè)的國際化方面，以證實前期決策的正確性或掩飾前期決策的失誤，從而樹立“前后一致而非朝令夕改的領(lǐng)導形象”，以獲得更多的支持。所以，具有國際化背景的CEO由于其更有動力和意愿推出并加強企業(yè)的國際化，也就更愿意將注意力聚焦到企業(yè)的國際化議題。

最后，從認知與動機的相互關(guān)系來看，具有國際化背景的CEO由于對企業(yè)國際化持有更高的信念，使得他們在做國際化戰(zhàn)略決策時更傾向于冒險，更有動機推進企業(yè)的國際化[7]。反過來，從動機性認知的角度來看，CEO為了看到他們想看到的東西，聽到他們想聽到的東西，會更加選擇性地留意并正面解讀企業(yè)的國際化信息，以證實自己推行和加強企業(yè)國際化意愿的正確性與可行性，這將進一步強化其推行企業(yè)國際化戰(zhàn)略的動機[15]。所以，從認知與動機相互強化的角度來看，具有國際化背景的CEO更可能將注意力聚焦于企業(yè)的國際化議題。

注意力基礎(chǔ)觀表明，決策者的戰(zhàn)略選擇在很大程度上取決于其將注意力聚焦在哪里。當CEO將注意力聚焦于企業(yè)國際化議題時，說明其更加看重國際環(huán)境中的機遇、有較強的意愿推行企業(yè)國際化，因此，更可能制定和實施提高企業(yè)國際化水平的戰(zhàn)略決策。而企業(yè)國際化經(jīng)營環(huán)境復雜多變且充滿不確定性，CEO注意力作為CEO個人和企業(yè)的一項重要稀缺資源，當CEO將注意力配置到企業(yè)的國際化議題時，意味著其愿意將個人和企業(yè)更多的資源、時間、精力用于企業(yè)國際化戰(zhàn)略的推行，這對于企業(yè)更好地獲取有關(guān)國際市場的發(fā)展狀況、顧客需求和地域文化等方面的信息、并發(fā)掘其中所蘊含的商機，開發(fā)與構(gòu)建企業(yè)國際化競爭力所需的資源與能力具有極為重要的意義，從而有助于國際化戰(zhàn)略的成功實施，提升企業(yè)的國際化水平。另外，CEO關(guān)注企業(yè)國際化議題，也表明其對企業(yè)的國際化業(yè)務(wù)充滿信心，CEO的這種信心會向整個高管團隊和員工傳遞出樂觀積極的信號，增強企業(yè)國際化戰(zhàn)略實施過程中的凝聚力，提高企業(yè)國際化戰(zhàn)略成功的可能性。

在以上分析中，一是解釋了CEO國際化背景所帶來的資源與能力如何影響企業(yè)的國際化水平。二是從認知與動機的角度揭示了CEO國際化背景如何促使CEO更加關(guān)注企業(yè)的國際化議題。三是基于注意力基礎(chǔ)觀分析了CEO國際化注意力如何通過影響企業(yè)國際化戰(zhàn)略的決策與推行來影響企業(yè)國際化水平。這些分析清楚地表明，CEO國際化背景一方面借助所積累的國際化管理能力來提升企業(yè)的國際化水平，另一方面通過影響CEO的動機與認知（體現(xiàn)為CEO的國際化注意力）來提升企業(yè)的國際化水平。由此，筆者提出如下假設(shè)：

H2：在CEO國際化背景對企業(yè)國際化產(chǎn)生影響過程中，CEO國際化注意力發(fā)揮部分中介效應。

三、研究設(shè)計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選取2015—2018年中國滬深A股上市企業(yè)作為初始樣本，并進行了如下篩選：剔除金融企業(yè)，剔除被標記為ST、*ST的企業(yè)，剔除無國際化業(yè)務(wù)的企業(yè)，剔除存在數(shù)據(jù)缺失的企業(yè)，最終得到827個研究樣本。企業(yè)年報來自上海證券交易所和深圳證券交易所的官網(wǎng)，企業(yè)國際化數(shù)據(jù)來源于Wind數(shù)據(jù)庫，CEO個人數(shù)據(jù)及企業(yè)其他數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫。

（二）變量測量

1.被解釋變量：企業(yè)國際化程度（Inter）

目前用于測量企業(yè)國際化程度的指標主要有：海外銷售收入占比、海外資產(chǎn)占比、海外子公司數(shù)量占比和海外子公司員工數(shù)占比等。鑒于這些指標是高度相關(guān)的[16]，而中國上市企業(yè)國際化信息披露十分有限，有關(guān)中國上市企業(yè)國際化的研究普遍采用海外銷售收入占比作為測量企業(yè)國際化的指標，因此，借鑒周澤將等[17]的研究，本文采用海外銷售收入與總銷售收入之比來測量企業(yè)的國際化程度。由于從高管作出戰(zhàn)略決策到取得戰(zhàn)略結(jié)果會有一定的時滯性，且為緩解CEO國際化背景與企業(yè)國際化程度之間可能存在的反向因果關(guān)系，本文采用滯后兩年的數(shù)據(jù)進行回歸分析。

2.解釋變量：CEO國際化背景（Oversea）

借鑒Herrmann和Datta[7]等對高管海外經(jīng)歷的界定以及大多數(shù)學者對高管國際化背景的定義，本文將具有海外求學經(jīng)歷或海外工作經(jīng)驗的CEO認定為具有國際化背景。采用虛擬變量的方式來測量，當CEO具有海外求學經(jīng)歷或海外工作經(jīng)驗時，取值為1，否則為0。

3.中介變量：CEO國際化注意力（Atten）

基于Sapir-Whorf假說所提出的人的意識可以通過語言表現(xiàn)出來，所以，目前學者普遍使用企業(yè)的相關(guān)文字材料并借助文本分析來測量CEO國際化注意力[18]。筆者認為，上市企業(yè)年報中的“公司未來的發(fā)展展望”部分是最能體現(xiàn)CEO關(guān)注焦點的文本內(nèi)容。這是因為這部分內(nèi)容集中體現(xiàn)企業(yè)的重要戰(zhàn)略議題，可以反映出CEO對于企業(yè)未來發(fā)展的設(shè)想，并且這部分內(nèi)容的最終確定也要通過CEO親自對其進行審核，所以，有理由相信這部分內(nèi)容能夠較好地反映出CEO的認知與動機。通過提取并分析這部分文本中反映某議題的關(guān)鍵詞，可以測量CEO對于該議題的興趣與重視程度。

本文按照以下步驟對CEO國際化注意力進行測量。（1）對文本分析材料進行整理。從企業(yè)年報中，將第四部分“公司未來的發(fā)展展望”提取出來，作為進行文本分析的基礎(chǔ)材料。（2）確定反映企業(yè)國際化戰(zhàn)略的關(guān)鍵詞。在研讀與分析年報中“公司未來的發(fā)展展望”內(nèi)容的基礎(chǔ)上，借鑒吳建祖和關(guān)斌[19]與董臨萍和宋淵洋[20]等的研究，初步確定一組關(guān)鍵詞，然后查找包含關(guān)鍵詞的語境詞語，經(jīng)過與相關(guān)領(lǐng)域?qū)＜业亩啻窝杏?，對關(guān)鍵詞列表進行調(diào)整，最終確定以市場、地區(qū)、出口、國際和海外5個詞語作為測量CEO國際化注意力的關(guān)鍵詞。（3）詞頻數(shù)測量。將文本分析材料導入到Nvivo12.0軟件中，檢索關(guān)鍵詞出現(xiàn)的次數(shù)，即詞頻數(shù)。（4）注意力測量。以關(guān)鍵詞詞頻和關(guān)鍵詞字數(shù)的乘積占年報“公司未來的發(fā)展展望”的總字數(shù)比重來測量CEO國際化注意力。

4.控制變量

借鑒已有關(guān)于企業(yè)國際化的研究[24-25]，選取如下變量作為本文的控制變量：企業(yè)規(guī)模（Size），用企業(yè)總資產(chǎn)的自然對數(shù)測量;企業(yè)年齡（Age），用企業(yè)成立年到報告期年數(shù)的自然對數(shù)來測量;企業(yè)績效（Roa），用企業(yè)總資產(chǎn)收益率來測量;資產(chǎn)負債率（Lev），用負債總額與資產(chǎn)總額的比值來測量;企業(yè)性質(zhì)（Own），是否為國有企業(yè)，是=1，否=0;股權(quán)集中度（Ocen），用第一大股東持股比例來測量;董事會獨立性（Indrec），用獨立董事人數(shù)與董事會總?cè)藬?shù)的比值來測量;兩職兼任（Dual），CEO與董事長是否由一人兼任，是=1，否=0;CEO年齡（Cage），用報告期CEO年齡的自然對數(shù)來測量;CEO性別（Gender），CEO是否為女性，是=1，否=0;CEO受教育水平（Edu），按以下方式測量：1=中專及以下，2=大專，3=本科，4=碩士，5=博士。借鑒已有關(guān)于企業(yè)國際化的研究[21-22]，選取如下變量作為本文的控制變量：行業(yè)競爭強度（HHI），以證監(jiān)會二級行業(yè)內(nèi)企業(yè)銷售收入測算的赫芬達爾指數(shù)來測量;企業(yè)規(guī)模（Size），用企業(yè)總資產(chǎn)的自然對數(shù)來測量;企業(yè)績效（Roa），用企業(yè)總資產(chǎn)收益率來測量;企業(yè)性質(zhì)（Own），是否為國有企業(yè)，是=1，否=0;機構(gòu)投資者比例（Inshold），用機構(gòu)投資者所持股份在總股本中所占比重來測量;兩職兼任（Dual），CEO與董事長是否由一人兼任，是=1，否=0;CEO年齡（Cage），用報告期CEO年齡的自然對數(shù)來測量;CEO性別（Gender），CEO是否為女性，是=1，否=0。

（三）模型構(gòu)建

為避免異方差對回歸結(jié)果的影響，本文采用具有穩(wěn)健標準誤的最小二乘法進行回歸分析。根據(jù)溫忠麟和葉寶娟[23]推薦的中介效應檢驗方法與步驟，本文采用逐步法和Bootstrap法進行中介效應檢驗。

1.直接效應模型

為了驗證H1，構(gòu)建如下模型：

Inter=β0+β1Oversea+∑9j=2βjControls+ε（1）

其中，Controls為所有控制變量，ε為隨機擾動項。

2.中介效應模型

為了驗證H2，在模型（1）的基礎(chǔ)上，構(gòu)建如下模型：

Atten=α0+α1Oversea+∑9j=2αjControls+ε（2）

Inter=γ0+γ1Oversea+γ2Atten+∑10j=3γjControls+ε （3）

根據(jù)中介效應檢驗的逐步法，當存在以下兩種情況時存在中介效應：回歸系數(shù)β1、α1和γ2都顯著，γ1不顯著，說明CEO國際化注意力具有完全中介效應;回歸系數(shù)β1、α1、γ2和γ1都顯著，且系數(shù)γ1絕對值小于系數(shù)β1的絕對值，說明CEO的國際化注意力具有部分中介效應。

四、實證結(jié)果與分析

（一）變量的描述性統(tǒng)計與相關(guān)性分析

變量的描述性統(tǒng)計與相關(guān)性分析結(jié)果如表1所示。從變量間的相關(guān)系數(shù)來看，CEO國際化背景與企業(yè)國際化程度、CEO國際化注意力與企業(yè)國際化程度、CEO國際化背景與CEO國際化注意力之間具有顯著的正相關(guān)關(guān)系。另外，變量兩兩之間的相關(guān)系數(shù)較小，說明變量間不存在嚴重的多重共線性問題。為進一步檢驗多重共線性問題，本文在每次回歸分析后還對變量進行了方差膨脹因子分析（VIF），結(jié)果顯示各變量與模型整體的VIF值都沒有超過2，遠小于閾值10，說明本文研究變量設(shè)定合理，變量間不存在嚴重的多重共線性問題，適合進行回歸分析。

（二）回歸結(jié)果分析

表2給出了CEO國際化背景、CEO國際化注意力與企業(yè)國際化程度之間關(guān)系的檢驗結(jié)果。列（1）為只包括控制變量的回歸結(jié)果。列（2）是以企業(yè)國際化程度為被解釋變量并加入CEO國際化背景進行的基準回歸分析，結(jié)果表明CEO國際化背景的回歸系數(shù)為0.104，且在1%的水平上顯著，即CEO國際化背景對企業(yè)國際化程度具有顯著的正向影響，H1通過檢驗。列（3）是以CEO國際化注意力為被解釋變量并加入CEO國際化背景進行的回歸分析，結(jié)果表明CEO國際化背景的回歸系數(shù)為0.024，且在1%的水平上顯著，即CEO國際化背景對CEO國際化注意力具有顯著的正向影響。列（4）是以企業(yè)國際化程度為被解釋變量并同時加入CEO國際化背景和CEO國際化注意力進行的回歸分析，結(jié)果表明CEO國際化背景與企業(yè)國際化程度的回歸系數(shù)為0.051，且在5%的水平上顯著，而CEO國際化背景與CEO國際化注意力的回歸系數(shù)為2.204，且在1%的水平上顯著，而且與列（2）回歸中CEO國際化背景的回歸系數(shù)相比，列（4）回歸中的CEO國際化背景的回歸系數(shù)減小了且顯著性也降低了，當加入CEO國際化注意力這一變量后，CEO國際化背景對企業(yè)國際化程度的影響減弱了，說明CEO的國際化注意力在CEO國際化背景與企業(yè)國際化之間發(fā)揮著部分中介效用，即H2通過檢驗。另外，本文進一步采用Bootstrap法對CEO國際化注意力的中介效應進行了檢驗，檢驗結(jié)果表明，CEO國際化注意力（β=0.051，p<0.010）在CEO國際化背景與企業(yè)國際化程度之間的中介效應顯著，且Bootstrap=5 000的95%置信區(qū)間不包含0，為[0.004，0.099]，與逐步法的檢驗結(jié)果一致， H2通過檢驗。

（三）穩(wěn)健性檢驗

為了檢驗以上回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，本文進行了如下穩(wěn)健性檢驗。

1.變換回歸模型

因為本文選擇的是有國際化業(yè)務(wù)的企業(yè)作為研究樣本，未考慮沒有國際化業(yè)務(wù)的企業(yè)，所以企業(yè)國際化程度數(shù)據(jù)與CEO國際化注意力數(shù)據(jù)存在斷尾的情況，因此，本文采用斷尾回歸模型（Truncreg）再次進行了回歸分析，結(jié)果如表3所示，與上述回歸結(jié)果一致，本文研究結(jié)果得到驗證。

2.更換被解釋變量的測量方式

在以上回歸分析中，是以海外銷售收入與總銷售收入之比來測量企業(yè)的國際化程度，為進一步檢驗本文研究結(jié)果的可靠性，此處通過更換企業(yè)國際化程度的測量方式來進行穩(wěn)健性檢驗。借鑒鐘熙等[24]的研究，以企業(yè)海外子公司數(shù)量占企業(yè)子公司總數(shù)的比重（Intersub）來測量企業(yè)國際化程度，再次進行回歸，回歸結(jié)果如表4所示。與上述回歸結(jié)果基本一致，本文研究結(jié)果再次得到驗證。

3.更換被解釋變量的滯后年數(shù)

以上分析均采用滯后兩年的企業(yè)國際化程度數(shù)據(jù)，為進一步驗證CEO國際化背景和CEO國際化注意力對企業(yè)國際化的短期影響，在此采用滯后一年企業(yè)國際化程度（Inter1）數(shù)據(jù)進行回歸分析，結(jié)果如表5所示，回歸結(jié)果與上述回歸結(jié)果一致。為進一步驗證CEO國際化背景與CEO國際化注意力對企業(yè)國際化的長期影響，在此采用滯后三年的企業(yè)國際化程度（Inter2）數(shù)據(jù)再次進行回歸分析，結(jié)果如表5所示，回歸結(jié)果也與上述回歸結(jié)果一致。綜上，本文研究結(jié)論具有較強的穩(wěn)健性。

五、結(jié)論與啟示

本文的研究結(jié)果表明，若CEO國際化管理能力提升是CEO國際化背景影響企業(yè)國際化程度的“相對客觀機制”的話，那么CEO認知與動機則是CEO背景影響企業(yè)國際化程度的“相對主觀機制”。CEO國際化背景使得CEO不僅在認知上更認為企業(yè)應該推行企業(yè)國際化戰(zhàn)略，而且在動機上也更愿意推行企業(yè)的國際化戰(zhàn)略，從而配置在國際化議題上的注意力也就越多，這都將助推企業(yè)國際化水平的提高?；?015—2018年滬深A股上市企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，采用具有穩(wěn)健標準誤的最小二乘法，本文檢驗了CEO國際化背景與企業(yè)國際化之間的關(guān)系，證實了CEO國際化注意力在其中所發(fā)揮的部分中介作用，并進一步探討了企業(yè)所有制性質(zhì)和CEO權(quán)力如何影響三者之間的關(guān)系。

本文主要得出了如下結(jié)論：其一，CEO國際化背景有助于提升企業(yè)的國際化程度。CEO的國際化背景，使得CEO形成更加積極的國際化認知與動機，積累更豐富的國際化經(jīng)驗來更有效地推進企業(yè)國際化戰(zhàn)略的制定與實施，從而提高企業(yè)國際化程度。其二，CEO國際化背景將增強CEO國際化注意力。CEO國際化背景有助于CEO對企業(yè)國際化形成更加積極的認知，而CEO自我概念和他人期望使得具有國際化背景的CEO對企業(yè)國際化具有更強烈的動機，這都將增強CEO國際化注意力。其三，CEO配置在國際化議題上的注意力越多，則企業(yè)國際化程度就越高。CEO聚焦于國際化議題意味著其對國際化充滿信心并愿意推行企業(yè)國際化，而且會將更多的有形資源和無形資源向企業(yè)國際化戰(zhàn)略傾斜，提高企業(yè)國際化程度。其四，CEO國際化注意力部分中介CEO國際化背景與企業(yè)國際化程度之間的關(guān)系。CEO國際化背景通過動機與認知影響CEO國際化注意力，進而影響企業(yè)國際化程度，這是內(nèi)在心理機制間接發(fā)揮作用。同時，CEO國際化背景還通過影響CEO國際化管理能力影響企業(yè)國際化程度，這是外在能力表現(xiàn)直接發(fā)揮作用。所以，CEO國際化注意力在CEO國際化背景與企業(yè)國際化程度之間發(fā)揮部分中介作用。

本文的主要貢獻與管理啟示在于拓展了CEO國際化背景影響企業(yè)國際化程度的作用途徑與機制，凸顯了CEO認知與動機的重要性。從實證結(jié)果來看，一方面CEO注意力的加入顯著提高了模型的解釋力，另一方面CEO注意力與海外背景的回歸系數(shù)都十分顯著且前者高于后者。由此可以說明CEO國際化背景的確能夠促進企業(yè)的國際化，無論是CEO的國際化背景還是CEO國際化的認知與動機都能促進企業(yè)的國際化。CEO認知與動機（表現(xiàn)為注意力）不僅是CEO經(jīng)驗與能力之外的影響企業(yè)國際化的重要因素，甚至可能超越CEO經(jīng)驗與能力本身所帶來的影響。所以，從微觀層面來看，企業(yè)不僅可以通過選拔具有豐富國際經(jīng)驗的CEO來推進企業(yè)國際化程度，也可以通過讓現(xiàn)有CEO參與國際化方面的學習、參觀、培訓等方式來幫助CEO形成更加積極的國際化認知，或通過一些治理機制、激勵手段等提升CEO國際化動機，促使CEO更加關(guān)注企業(yè)的國際化戰(zhàn)略，以此提升企業(yè)的國際化水平。從宏觀層面來看，黨和政府在制定與實施“走出去”戰(zhàn)略的過程中，可以嘗試通過加強對典型行業(yè)、企業(yè)以至企業(yè)家的代表性國際化案例和事跡的宣傳與表彰，來影響與改變各行各業(yè)的CEO對于企業(yè)國際化戰(zhàn)略的認知與動機，從而將更多的注意力聚焦于企業(yè)的國際化議題。，以此共同推進我國“走出去”戰(zhàn)略進程，這在新冠疫情之后全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)背景下顯得極為重要。

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Does the Internationalization Background of the

CEO Promote the Internationalization of the Enterprise： From the Perspective of Cognition and Motivation

Tian Haifeng， Guo Yingli， Namirna

（School of Business and Administration， Northeastern University， Shenyang 110819， China）

Abstract：While coVID-19 accelerates the restructuring of globalization， it also intensifies the volatility， complexity， ambiguity and uncertainty of the international business environment. Therefore， as the most important decision-maker of enterprises， CEOs characteristics play a more prominent role in the decision making of enterprises' internationalization. Based on upper echelon theory and attention-based view， this study reveals the internal micro-mechanism of how CEO internationalization background and international attention exert an influence on enterprise internationalization from the perspective of CEO cognition and motivation. The authors argue that the CEO international attention， as direct embodiment of CEO cognition and motivation for enterprise internationalization， has more direct and significant influence on enterprise internationalization than CEO international background. Meanwhile， the impact of CEO internationalization background on enterprise internationalization is partially mediated by CEO international attention. A longitudinal analysis of a sample of publicly listed China firms in the period 2015-2018 provides considerable support for the above viewpoints. This study further reveals the micro-psychological basis of how CEO have an effect on the internationalization strategy of an enterprise. On the basis of confirming that the internationalization background of CEO will indeed have an impact on the internationalization of an enterprise， this study emphasizes the fundamental role played by CEO cognition and motivation. The findings of this study have important implications for enterprises to promote internationalization and for the party and government to promote "going out" strategy.

Key words：international background of CEO; cognition and motivation; attention-based view; upper echelon theory; enterprise internationalization

（責任編輯：劉 艷）