萬(wàn)億協(xié)議達(dá)成 歐美股市齊漲

李興然

不久前，中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷曾在微博發(fā)文感慨：每天早上醒來(lái)打開(kāi)手機(jī)，經(jīng)常看的一條新聞是，美股又創(chuàng)新高了。本周五早上，李迅雷先生醒來(lái)又該看到同樣的新聞了，因?yàn)槊拦捎中赂吡?，這次的主角是納指和標(biāo)普500指數(shù)，二者聯(lián)袂新高。

美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài)忽鷹忽鴿，其鷹派表態(tài)上周一度導(dǎo)致美股拋售、短端美債收益率飆升、美元大漲。然而，本周鮑威爾在國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)上又“放鴿”，受此影響，標(biāo)普500指數(shù)再度創(chuàng)下歷史新高，以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)周四凌晨也已經(jīng)突破歷史高點(diǎn)，買(mǎi)盤(pán)洶涌。歐洲股市同樣全線上漲。

政策面上，拜登宣布美兩黨就基礎(chǔ)設(shè)施問(wèn)題達(dá)成協(xié)議，方案總成本為1.20萬(wàn)億美元，期限為8年，其中，5590億美元屬于新增支出。

歐美股市齊漲

美東時(shí)間周四，美股三大指數(shù)集體收漲，納指、標(biāo)普齊創(chuàng)歷史新高。截止收盤(pán)，道指漲322.58點(diǎn)，漲幅0.95%，報(bào)34196.82點(diǎn);納指漲97.98點(diǎn)，漲幅0.69%，報(bào)14369.71點(diǎn);標(biāo)普500指數(shù)漲24.65點(diǎn)，漲幅0.58%，報(bào)4266.49點(diǎn)。盤(pán)面上，美股大型科技股漲跌不一，能源股、銀行股集體上漲，芯片股普漲。大型科技股方面，F(xiàn)acebook、谷歌、微軟收漲，股價(jià)均創(chuàng)收盤(pán)歷史新高。

歐洲時(shí)間周四，歐洲三大股指全線上漲，法國(guó)CAC指數(shù)漲超1%。截止收盤(pán)，英國(guó)倫敦股市《金融時(shí)報(bào)》100種股票平均價(jià)格指數(shù)24日?qǐng)?bào)收于7109.97點(diǎn)，比前一交易日上漲35.91點(diǎn)，漲幅為0.51%。法國(guó)巴黎股市CAC40指數(shù)24日?qǐng)?bào)收于6631.15點(diǎn)，較前一交易日上漲80.08點(diǎn)，漲幅為1.22%。德國(guó)法蘭克福股市DAX指數(shù)24日上漲132.84點(diǎn)，漲幅為0.86%，報(bào)收于15589.23點(diǎn)。

同期，國(guó)際金價(jià)小幅下跌，失守1780美元關(guān)口。截止收盤(pán)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的8月黃金期價(jià)24日比前一交易日下跌6.70美元，收于每盎司1776.70美元，跌幅為0.38%。國(guó)際油價(jià)收漲，截止收盤(pán)，紐約8月原油期貨收漲0.22美元，漲幅0.30%，報(bào)73.30美元/桶;布倫特8月原油期貨收漲0.37美元，漲幅0.49%，報(bào)75.56美元/桶。

萬(wàn)億美元基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)議達(dá)成

美國(guó)總統(tǒng)拜登6月24日宣布，白宮已經(jīng)與一個(gè)兩黨參議員小組就改善美國(guó)道路、橋梁和寬帶的大規(guī)模計(jì)劃進(jìn)行了討論，達(dá)成了一項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)議。拜登稱(chēng)，雙方都做出了妥協(xié)，希望達(dá)成一項(xiàng)罕見(jiàn)的協(xié)議。拜登承認(rèn)，該協(xié)議將不包括他此前提出的支援美國(guó)家庭的建議，但他在公開(kāi)的講話中曾堅(jiān)定地支持基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)議包含對(duì)美國(guó)家庭的援助協(xié)議。

白宮表示，基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)議是向前邁出的關(guān)鍵一步，當(dāng)前規(guī)模相當(dāng)于此前拜登提議的三分之二。白宮的一份聲明顯示，這項(xiàng)為期八年的提案將斥資1090億美元投資道路、橋梁和重大工程;730億美元用于電力基礎(chǔ)設(shè)施;660億美元用于客運(yùn)和貨運(yùn)鐵路;650億美元用于寬帶接入;490億美元用于公共交通;250億美元用于機(jī)場(chǎng)。

此外，該基建計(jì)劃并不包含拜登此前提出的“美國(guó)家庭計(jì)劃”。此前，拜登提出的“美國(guó)家庭計(jì)劃”要求聯(lián)邦政府在教育、兒童保育等事項(xiàng)上增加1.80萬(wàn)億美元支出。民主黨人計(jì)劃將這些事項(xiàng)放在另一個(gè)支出計(jì)劃中，在沒(méi)有共和黨人支持的情況下通過(guò)參議院投票。民主黨目前以微弱優(yōu)勢(shì)控制國(guó)會(huì)。

拜登認(rèn)為該協(xié)議是真正的兩黨合作，打破了經(jīng)?；ゲ蛔尣降慕┚?。拜登還強(qiáng)調(diào)，雙方都沒(méi)有在這項(xiàng)協(xié)議中得到他們想要的一切。拜登表示，基建協(xié)議將為美國(guó)創(chuàng)造數(shù)百萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)，兩黨達(dá)成的基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)議將帶來(lái)早就應(yīng)該得到的投資。他還提到，基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃最大的投資是公共交通，基礎(chǔ)設(shè)施法案中沒(méi)有增加汽油稅?；ㄓ?jì)劃不會(huì)讓年收入在40萬(wàn)美元以下的人付出成本。值得注意的是，拜登還表示，基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃中不對(duì)電動(dòng)汽車(chē)加稅。

除了基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)議，6月24日盤(pán)中時(shí)段，美國(guó)還公布了一系列重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，結(jié)果數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第一季度實(shí)際GDP年化季率終值符合預(yù)期，上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加，耐用品訂單不及預(yù)期。

美聯(lián)儲(chǔ)“是鷹是鴿”？

美聯(lián)儲(chǔ)最近的對(duì)外言論忽鷹忽鴿，令市場(chǎng)不少人士摸不著頭腦。

6月17日美聯(lián)儲(chǔ)的利率聲明是一個(gè)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)時(shí)釋放了更為鷹派的加息信號(hào)，點(diǎn)陣圖顯示，2023年年末之前有兩次加息，而上次會(huì)議的中位值為零。更關(guān)鍵的是，6月有多達(dá)七名委員認(rèn)為，2022年就應(yīng)該開(kāi)始加息。雖然七名委員在整個(gè)委員會(huì)的占比還未達(dá)50%，但去年12月的會(huì)議只有一名委員、今年3月有四名認(rèn)為2022年應(yīng)該加息。按照這樣的趨勢(shì)，在下半年超過(guò)半數(shù)委員認(rèn)為明年應(yīng)該加息的可能性正在上升。

這一意外的信號(hào)當(dāng)時(shí)直接讓五年期美債收益率大幅飆升11個(gè)基點(diǎn)，而整個(gè)債券收益率曲線開(kāi)始走平，可見(jiàn)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)短期的緊縮預(yù)期非常強(qiáng)烈。

但市場(chǎng)在一頓恐慌操作后開(kāi)始慢慢緩過(guò)神來(lái)，市場(chǎng)流動(dòng)性的實(shí)際情況是，美聯(lián)儲(chǔ)目前仍在每個(gè)月買(mǎi)入1200億美元的資產(chǎn)，歐洲央行的購(gòu)債量則達(dá)到了1000億歐元，且繼續(xù)保持負(fù)利率。

本周美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)上又釋放鴿派言論，成功安撫了市場(chǎng)。他重申，最近通脹攀升只是源于暫時(shí)的因素影響，稱(chēng)不會(huì)因?yàn)橥洆?dān)憂就先發(fā)制人地加息，暗示美聯(lián)儲(chǔ)在退出QE和加息方面會(huì)保持耐心。

英國(guó)央行同樣是鴿派立場(chǎng)。6月24日英國(guó)公布央行利率決議、政策聲明及會(huì)議紀(jì)要。英國(guó)央行公布的基準(zhǔn)利率為0.10%，與前值持平。英國(guó)央行維持資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)總規(guī)模在8950億英鎊不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。市場(chǎng)預(yù)測(cè)英國(guó)央行第一次加息將發(fā)生在2023年初，而決議給出了新的提示，表示“過(guò)早收緊政策會(huì)損害復(fù)蘇，這是錯(cuò)誤的”。從總體來(lái)看，英國(guó)央行維持了一個(gè)非常穩(wěn)定的立場(chǎng)。

圖：納指震蕩數(shù)月之后再刷新高