[摘 要]在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展背景下,企業(yè)有了更廣闊的市場環(huán)境,也面臨著更激烈的市場競爭,隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展,企業(yè)面臨的國內(nèi)、國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境越來越復(fù)雜,要實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展目標(biāo),就必須做好經(jīng)營過程中各種風(fēng)險(xiǎn)的防范,尤其要做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在的,但是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有可識(shí)別、可控的特征,正確地識(shí)別企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),才能為風(fēng)險(xiǎn)的防范提供有意義的證據(jù),對風(fēng)險(xiǎn)控制做出正確的決策。
[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);市場經(jīng)濟(jì);集資
[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.18.176
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)成果和財(cái)務(wù)狀況的風(fēng)險(xiǎn),指由于未來事項(xiàng)的不確定性引起的實(shí)際結(jié)果和預(yù)期結(jié)果背離產(chǎn)生財(cái)務(wù)損失的可能性,是企業(yè)所面臨的全部風(fēng)險(xiǎn)的資本化的表現(xiàn)形態(tài)。在當(dāng)今高度貨幣化的經(jīng)濟(jì)社會(huì)中, 企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)的環(huán)境下組織生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所面對和承受的各種風(fēng)險(xiǎn), 其發(fā)生、發(fā)展和危害都集中地反映為企業(yè)的現(xiàn)實(shí)或潛在的經(jīng)濟(jì)利益損失, 各種非經(jīng)濟(jì)損失也可以按一定方式折算為經(jīng)濟(jì)損失,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的大小及損失程度都直接和清楚地表現(xiàn)于企業(yè)財(cái)務(wù)收支的變化之中, 最終表現(xiàn)為企業(yè)財(cái)務(wù)收益的減少。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作用于企業(yè)通常表現(xiàn)為企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性下降、經(jīng)營資金不足、資產(chǎn)負(fù)債率過高、盈利能力下降等。只有有效地識(shí)別企業(yè)經(jīng)營過程中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),才能有針對性地控制并管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的首要環(huán)節(jié)。通過正確的判斷和發(fā)現(xiàn)企業(yè)面臨的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn), 確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率及損失程度,把握各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)及其產(chǎn)生原因,才能提供風(fēng)險(xiǎn)的防范依據(jù),做出正確的控制決策。
1.1 資金籌集風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別
為了維持企業(yè)可持續(xù)發(fā)展所需的資金,大部分企業(yè)借助于負(fù)債籌資來支持收入的增長;企業(yè)采用負(fù)債融資后所須承擔(dān)的額外風(fēng)險(xiǎn)便是籌資風(fēng)險(xiǎn),它是企業(yè)籌資后由于不能按既定目標(biāo)取得資金使用收益,企業(yè)無法按原定要求履行以滿足資金供應(yīng)者預(yù)期結(jié)果的風(fēng)險(xiǎn)。負(fù)債經(jīng)營是企業(yè)為滿足迅速增長的資金需求時(shí)候的一種有效的措施,但企業(yè)也會(huì)出現(xiàn)因資本結(jié)構(gòu)的變化、盈利能力與債務(wù)資金成本的不確定性,舉債規(guī)模大和利率過高等因素影響而形成的較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
籌資風(fēng)險(xiǎn)的大小可通過指標(biāo)分析來度量。識(shí)別籌資風(fēng)險(xiǎn),可以著重對流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、資產(chǎn)負(fù)債率、有形凈值負(fù)債率等財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行詳細(xì)的分析。如果負(fù)債率指標(biāo)較高,而流動(dòng)、速動(dòng)比率指標(biāo)低,企業(yè)的償債能力就有問題。
1.2 資金投入風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別
企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營的過程中,需要不斷地進(jìn)行投資。企業(yè)的投資活動(dòng)可分為對內(nèi)投資活動(dòng)和對外投資活動(dòng)。對內(nèi)投資的目的主要是為生產(chǎn)經(jīng)營提供必要的資源條件,以謀取經(jīng)營收益,包括流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等的投資;對外投資的目的是優(yōu)化資源配置和投資組合,提高資產(chǎn)利用效率和流動(dòng)性,包括資金或?qū)嵨锿顿Y,購買有價(jià)證券等金融資產(chǎn)。但由于企業(yè)所處內(nèi)外環(huán)境的不確定性,往往會(huì)導(dǎo)致投資不能達(dá)到預(yù)期收益而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),從而造成投資風(fēng)險(xiǎn)。
對內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)可通過經(jīng)營杠桿系數(shù)和經(jīng)營利潤波動(dòng)幅度等來分析。測算經(jīng)營杠桿系數(shù),可以估計(jì)經(jīng)營杠桿利益的大小,幫助企業(yè)發(fā)揮好經(jīng)營杠桿利益作用。經(jīng)營利潤波動(dòng)可借助營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率等指標(biāo)來分析。對外投資風(fēng)險(xiǎn)可以通過投資報(bào)酬率的概率分布和離散程度等概率和統(tǒng)計(jì)方法來度量,如計(jì)算投資報(bào)酬期望值的標(biāo)準(zhǔn)差,置信區(qū)間等。
1.3 資金回收風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別
資金回收風(fēng)險(xiǎn)主要來源于營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)過程中,營運(yùn)資金是企業(yè)資金鏈的重要支撐,一旦出現(xiàn)問題會(huì)給企業(yè)帶來明顯的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)資金回收主要來自銷售過程,對于商品銷售和勞務(wù)供應(yīng),能否及時(shí)、足額收回資金及其收益是不能事先肯定的。企業(yè)存貨庫存結(jié)構(gòu)不合理,存貨周轉(zhuǎn)率不高,流動(dòng)性差,會(huì)占用企業(yè)大量資金,為保管存貨需支付大量的保管費(fèi)用;為了擴(kuò)大銷售、鞏固和占領(lǐng)市場,企業(yè)會(huì)采用靈活多變的財(cái)務(wù)結(jié)算方式,較多地采用信用工具,但由于企業(yè)在賒銷過程中,對客戶的信用等級(jí)了解不夠,盲目賒銷,造成應(yīng)收賬款失控,相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收回,直至成為壞賬,從而加大了企業(yè)的資金回收風(fēng)險(xiǎn)。
對于資金回收風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別,可以通過存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)來分析。周轉(zhuǎn)率低,說明營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)周期長,占用資金情況嚴(yán)重,需要找出影響企業(yè)存貨及應(yīng)收賬款不斷加大的原因并采取相應(yīng)的對策以減少資金回收風(fēng)險(xiǎn)。
1.4 企業(yè)積累與利潤分配財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別
企業(yè)增加積累與分配利潤是企業(yè)財(cái)務(wù)循環(huán)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)。企業(yè)收益留存和利潤分配比例不當(dāng),會(huì)導(dǎo)致利潤分配風(fēng)險(xiǎn)提高,可能會(huì)給企業(yè)后續(xù)的經(jīng)營及管理活動(dòng)造成不利影響。留存收益是企業(yè)支持和擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的來源,分配利潤是股東財(cái)產(chǎn)擴(kuò)大的要求,二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果處于發(fā)展時(shí)期,需要添置大量資產(chǎn),稅后利潤大部分需留存用于支持企業(yè)的高速發(fā)展。但如果利潤率很高,而利潤分配水平低,就可能影響企業(yè)價(jià)值和投資者的積極性。因此,必須注意兩者之間的平衡,確保企業(yè)合理的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),避免企業(yè)處于較大的風(fēng)險(xiǎn)不確定中。
在衡量積累與分配的關(guān)系時(shí),可以使用利潤分配率,留存收益率和同行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行比較,發(fā)現(xiàn)差異后結(jié)合本企業(yè)實(shí)際進(jìn)行調(diào)整。
2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制
由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在危及企業(yè)的生存和發(fā)展, 因此控制好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對于企業(yè)來說是至關(guān)重要的,如果控制不當(dāng),將會(huì)對企業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展產(chǎn)生極其不利的影響。為此企業(yè)在制定經(jīng)營發(fā)展規(guī)劃的同時(shí),要高度重視對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制和管理,在做好企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的同時(shí),充分考慮可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),統(tǒng)籌規(guī)劃生產(chǎn)經(jīng)營與投融資活動(dòng)的資金供求,優(yōu)化融資結(jié)構(gòu),增強(qiáng)資金保障能力??刂曝?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具體可從以下幾個(gè)方面入手。
2.1 加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營管理、不斷提高企業(yè)的盈利能力
從根本上來講,企業(yè)要降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),就必須以提高企業(yè)的盈利能力為出發(fā)點(diǎn),盈利能力是評價(jià)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)獲利能力的重要指標(biāo),是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的根本途徑。若盈利能力差,說明企業(yè)的運(yùn)營情況不佳,不能有效地賺取利潤來用于債務(wù)的清償和新項(xiàng)目的投資,這就會(huì)增加企業(yè)經(jīng)營中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),不利于企業(yè)健康、可持續(xù)地發(fā)展。企業(yè)只有不斷增強(qiáng)獲利能力,才能有效地預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果盈利不能滿足企業(yè)資金需要,企業(yè)就要靠減少現(xiàn)金余額,出售短期金融資產(chǎn),或借入更多的債務(wù)等手段來彌補(bǔ)資金缺口,增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此,保持盈利能力,增加資金積累,是控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本要求。
2.2 提高信息化管理水平,建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)
建立反應(yīng)靈敏、及時(shí)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng),是控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要條件。通過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警可使企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)萌發(fā)時(shí),及早進(jìn)行識(shí)別,并采取適當(dāng)?shù)呐e措做出防范,這一體系可以結(jié)合財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系的建立一并進(jìn)行。在財(cái)務(wù)指標(biāo)體系中可以選出具有行業(yè)代表性的財(cái)務(wù)指標(biāo),計(jì)算出各指標(biāo)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值和平均值,企業(yè)確定的安全底線,然后結(jié)合各指標(biāo)的近期實(shí)際值進(jìn)行對比,對異常波動(dòng)分析原因,及早發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)并采取相應(yīng)對策。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)以企業(yè)信息化為基礎(chǔ),對企業(yè)在經(jīng)營管理活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控,確保一旦發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào), 就能準(zhǔn)確及時(shí)傳至主要人員, 以防事態(tài)的逐步擴(kuò)大。
2.3 強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)控管理,抓好企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中的有效控制點(diǎn)
將企業(yè)財(cái)務(wù)與經(jīng)營管理、發(fā)展戰(zhàn)略聯(lián)系起來,密切關(guān)注可能會(huì)引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的事故多發(fā)地帶,抓好企業(yè)經(jīng)營管理活動(dòng)中的有效控制點(diǎn)。圍繞企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃,在經(jīng)營管理活動(dòng)中,我們要把握好以下控制點(diǎn):資金成本控制點(diǎn);投資項(xiàng)目中的投資流出、投資回報(bào)、投資回收期控制點(diǎn);產(chǎn)品開發(fā)中的技術(shù)經(jīng)濟(jì)匹配、產(chǎn)品壽命周期控制點(diǎn);商品銷售合同履約控制點(diǎn)、賒銷應(yīng)收賬款控制點(diǎn)、存貨結(jié)構(gòu)控制點(diǎn);物流過程中的產(chǎn)品加工、供產(chǎn)銷協(xié)調(diào)控制點(diǎn);以及企業(yè)效益、社會(huì)貢獻(xiàn)等方面的控制點(diǎn)。由這些管理過程中的控制點(diǎn)形成針對風(fēng)險(xiǎn)隱患的風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn),對于防范和控制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常重要。
2.4 適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展要求,優(yōu)化財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)和財(cái)務(wù)管理行為
面對企業(yè)的發(fā)展,要通過各種形式的內(nèi)控建設(shè),優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)和財(cái)務(wù)管理行為。通過設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu), 健全財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度, 強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作, 使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有效運(yùn)行, 防范因財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。探索與經(jīng)營管理、合同管理、物資管理部門的聯(lián)動(dòng)機(jī)制,以業(yè)務(wù)為源頭,以合同為牽引,強(qiáng)化應(yīng)收賬款和存貨管理的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí);優(yōu)化資金管理模式,有效控制應(yīng)收賬款的增長。加強(qiáng)合同評審管理,建立完善客戶的信用管理體系,在企業(yè)信用調(diào)查的基礎(chǔ)上,制定合理的收款策略和結(jié)算方式,提前規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2.5 加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理人員素質(zhì)培養(yǎng),提高財(cái)務(wù)管理及風(fēng)險(xiǎn)判斷水平
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)要求參與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的人員具有敏銳的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性是瞬息萬變的,參與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的人員要在眾多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息中做到準(zhǔn)確把握。企業(yè)應(yīng)對財(cái)務(wù)管理人員建立科學(xué)的管理培訓(xùn)機(jī)制, 造就一支與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)的高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員隊(duì)伍,不斷提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和業(yè)務(wù)技能, 要使財(cái)務(wù)管理人員明白, 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié),任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會(huì)給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn), 財(cái)務(wù)管理人員必須將風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始終。
3 結(jié)論
企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可回避的,在挑戰(zhàn)和機(jī)遇并存,效益和風(fēng)險(xiǎn)同在的市場競爭大環(huán)境下,企業(yè)應(yīng)客觀分析和識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),掌握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的途徑和方法。有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理可以不斷提升企業(yè)盈利能力,給企業(yè)帶來競爭優(yōu)勢,確保企業(yè)沿著既定的目標(biāo),健康、穩(wěn)定地發(fā)展下去。
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[作者簡介]王小平(1974— ),女,漢族,北京人,高級(jí)會(huì)計(jì)師。