企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與控制研究

[摘 要]在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展背景下，企業(yè)有了更廣闊的市場(chǎng)環(huán)境，也面臨著更激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，企業(yè)面臨的國(guó)內(nèi)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境越來(lái)越復(fù)雜，要實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展目標(biāo)，就必須做好經(jīng)營(yíng)過(guò)程中各種風(fēng)險(xiǎn)的防范，尤其要做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在的，但是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有可識(shí)別、可控的特征，正確地識(shí)別企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，才能為風(fēng)險(xiǎn)的防范提供有意義的證據(jù)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制做出正確的決策。

[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);市場(chǎng)經(jīng)濟(jì);集資

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.18.176

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)成果和財(cái)務(wù)狀況的風(fēng)險(xiǎn)，指由于未來(lái)事項(xiàng)的不確定性引起的實(shí)際結(jié)果和預(yù)期結(jié)果背離產(chǎn)生財(cái)務(wù)損失的可能性，是企業(yè)所面臨的全部風(fēng)險(xiǎn)的資本化的表現(xiàn)形態(tài)。在當(dāng)今高度貨幣化的經(jīng)濟(jì)社會(huì)中， 企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的環(huán)境下組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所面對(duì)和承受的各種風(fēng)險(xiǎn)， 其發(fā)生、發(fā)展和危害都集中地反映為企業(yè)的現(xiàn)實(shí)或潛在的經(jīng)濟(jì)利益損失， 各種非經(jīng)濟(jì)損失也可以按一定方式折算為經(jīng)濟(jì)損失，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的大小及損失程度都直接和清楚地表現(xiàn)于企業(yè)財(cái)務(wù)收支的變化之中， 最終表現(xiàn)為企業(yè)財(cái)務(wù)收益的減少。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作用于企業(yè)通常表現(xiàn)為企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性下降、經(jīng)營(yíng)資金不足、資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高、盈利能力下降等。只有有效地識(shí)別企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，才能有針對(duì)性地控制并管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的首要環(huán)節(jié)。通過(guò)正確的判斷和發(fā)現(xiàn)企業(yè)面臨的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)， 確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率及損失程度，把握各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)及其產(chǎn)生原因，才能提供風(fēng)險(xiǎn)的防范依據(jù)，做出正確的控制決策。

1.1 資金籌集風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別

為了維持企業(yè)可持續(xù)發(fā)展所需的資金，大部分企業(yè)借助于負(fù)債籌資來(lái)支持收入的增長(zhǎng);企業(yè)采用負(fù)債融資后所須承擔(dān)的額外風(fēng)險(xiǎn)便是籌資風(fēng)險(xiǎn)，它是企業(yè)籌資后由于不能按既定目標(biāo)取得資金使用收益，企業(yè)無(wú)法按原定要求履行以滿足資金供應(yīng)者預(yù)期結(jié)果的風(fēng)險(xiǎn)。負(fù)債經(jīng)營(yíng)是企業(yè)為滿足迅速增長(zhǎng)的資金需求時(shí)候的一種有效的措施，但企業(yè)也會(huì)出現(xiàn)因資本結(jié)構(gòu)的變化、盈利能力與債務(wù)資金成本的不確定性，舉債規(guī)模大和利率過(guò)高等因素影響而形成的較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

籌資風(fēng)險(xiǎn)的大小可通過(guò)指標(biāo)分析來(lái)度量。識(shí)別籌資風(fēng)險(xiǎn)，可以著重對(duì)流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、資產(chǎn)負(fù)債率、有形凈值負(fù)債率等財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行詳細(xì)的分析。如果負(fù)債率指標(biāo)較高，而流動(dòng)、速動(dòng)比率指標(biāo)低，企業(yè)的償債能力就有問(wèn)題。

1.2 資金投入風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別

企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，需要不斷地進(jìn)行投資。企業(yè)的投資活動(dòng)可分為對(duì)內(nèi)投資活動(dòng)和對(duì)外投資活動(dòng)。對(duì)內(nèi)投資的目的主要是為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供必要的資源條件，以謀取經(jīng)營(yíng)收益，包括流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等的投資;對(duì)外投資的目的是優(yōu)化資源配置和投資組合，提高資產(chǎn)利用效率和流動(dòng)性，包括資金或?qū)嵨锿顿Y，購(gòu)買有價(jià)證券等金融資產(chǎn)。但由于企業(yè)所處內(nèi)外環(huán)境的不確定性，往往會(huì)導(dǎo)致投資不能達(dá)到預(yù)期收益而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而造成投資風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)波動(dòng)幅度等來(lái)分析。測(cè)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，可以估計(jì)經(jīng)營(yíng)杠桿利益的大小，幫助企業(yè)發(fā)揮好經(jīng)營(yíng)杠桿利益作用。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)波動(dòng)可借助營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率等指標(biāo)來(lái)分析。對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)投資報(bào)酬率的概率分布和離散程度等概率和統(tǒng)計(jì)方法來(lái)度量，如計(jì)算投資報(bào)酬期望值的標(biāo)準(zhǔn)差，置信區(qū)間等。

1.3 資金回收風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別

資金回收風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)過(guò)程中，營(yíng)運(yùn)資金是企業(yè)資金鏈的重要支撐，一旦出現(xiàn)問(wèn)題會(huì)給企業(yè)帶來(lái)明顯的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)資金回收主要來(lái)自銷售過(guò)程，對(duì)于商品銷售和勞務(wù)供應(yīng)，能否及時(shí)、足額收回資金及其收益是不能事先肯定的。企業(yè)存貨庫(kù)存結(jié)構(gòu)不合理，存貨周轉(zhuǎn)率不高，流動(dòng)性差，會(huì)占用企業(yè)大量資金，為保管存貨需支付大量的保管費(fèi)用;為了擴(kuò)大銷售、鞏固和占領(lǐng)市場(chǎng)，企業(yè)會(huì)采用靈活多變的財(cái)務(wù)結(jié)算方式，較多地采用信用工具，但由于企業(yè)在賒銷過(guò)程中，對(duì)客戶的信用等級(jí)了解不夠，盲目賒銷，造成應(yīng)收賬款失控，相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長(zhǎng)期無(wú)法收回，直至成為壞賬，從而加大了企業(yè)的資金回收風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于資金回收風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別，可以通過(guò)存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)來(lái)分析。周轉(zhuǎn)率低，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)周期長(zhǎng)，占用資金情況嚴(yán)重，需要找出影響企業(yè)存貨及應(yīng)收賬款不斷加大的原因并采取相應(yīng)的對(duì)策以減少資金回收風(fēng)險(xiǎn)。

1.4 企業(yè)積累與利潤(rùn)分配財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別

企業(yè)增加積累與分配利潤(rùn)是企業(yè)財(cái)務(wù)循環(huán)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)。企業(yè)收益留存和利潤(rùn)分配比例不當(dāng)，會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)分配風(fēng)險(xiǎn)提高，可能會(huì)給企業(yè)后續(xù)的經(jīng)營(yíng)及管理活動(dòng)造成不利影響。留存收益是企業(yè)支持和擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的來(lái)源，分配利潤(rùn)是股東財(cái)產(chǎn)擴(kuò)大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果處于發(fā)展時(shí)期，需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤(rùn)大部分需留存用于支持企業(yè)的高速發(fā)展。但如果利潤(rùn)率很高，而利潤(rùn)分配水平低，就可能影響企業(yè)價(jià)值和投資者的積極性。因此，必須注意兩者之間的平衡，確保企業(yè)合理的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，避免企業(yè)處于較大的風(fēng)險(xiǎn)不確定中。

在衡量積累與分配的關(guān)系時(shí)，可以使用利潤(rùn)分配率，留存收益率和同行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行比較，發(fā)現(xiàn)差異后結(jié)合本企業(yè)實(shí)際進(jìn)行調(diào)整。

2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制

由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在危及企業(yè)的生存和發(fā)展， 因此控制好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)是至關(guān)重要的，如果控制不當(dāng)，將會(huì)對(duì)企業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展產(chǎn)生極其不利的影響。為此企業(yè)在制定經(jīng)營(yíng)發(fā)展規(guī)劃的同時(shí)，要高度重視對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制和管理，在做好企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的同時(shí)，充分考慮可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，統(tǒng)籌規(guī)劃生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與投融資活動(dòng)的資金供求，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)資金保障能力?？刂曝?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具體可從以下幾個(gè)方面入手。

2.1 加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、不斷提高企業(yè)的盈利能力

從根本上來(lái)講，企業(yè)要降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就必須以提高企業(yè)的盈利能力為出發(fā)點(diǎn)，盈利能力是評(píng)價(jià)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲利能力的重要指標(biāo)，是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的根本途徑。若盈利能力差，說(shuō)明企業(yè)的運(yùn)營(yíng)情況不佳，不能有效地賺取利潤(rùn)來(lái)用于債務(wù)的清償和新項(xiàng)目的投資，這就會(huì)增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不利于企業(yè)健康、可持續(xù)地發(fā)展。企業(yè)只有不斷增強(qiáng)獲利能力，才能有效地預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果盈利不能滿足企業(yè)資金需要，企業(yè)就要靠減少現(xiàn)金余額，出售短期金融資產(chǎn)，或借入更多的債務(wù)等手段來(lái)彌補(bǔ)資金缺口，增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，保持盈利能力，增加資金積累，是控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本要求。

2.2 提高信息化管理水平，建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

建立反應(yīng)靈敏、及時(shí)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，是控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要條件。通過(guò)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警可使企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)萌發(fā)時(shí)，及早進(jìn)行識(shí)別，并采取適當(dāng)?shù)呐e措做出防范，這一體系可以結(jié)合財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系的建立一并進(jìn)行。在財(cái)務(wù)指標(biāo)體系中可以選出具有行業(yè)代表性的財(cái)務(wù)指標(biāo)，計(jì)算出各指標(biāo)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值和平均值，企業(yè)確定的安全底線，然后結(jié)合各指標(biāo)的近期實(shí)際值進(jìn)行對(duì)比，對(duì)異常波動(dòng)分析原因，及早發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)并采取相應(yīng)對(duì)策。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，確保一旦發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)， 就能準(zhǔn)確及時(shí)傳至主要人員， 以防事態(tài)的逐步擴(kuò)大。

2.3 強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)控管理，抓好企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的有效控制點(diǎn)

將企業(yè)財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)管理、發(fā)展戰(zhàn)略聯(lián)系起來(lái)，密切關(guān)注可能會(huì)引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的事故多發(fā)地帶，抓好企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的有效控制點(diǎn)。圍繞企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中，我們要把握好以下控制點(diǎn)：資金成本控制點(diǎn);投資項(xiàng)目中的投資流出、投資回報(bào)、投資回收期控制點(diǎn);產(chǎn)品開發(fā)中的技術(shù)經(jīng)濟(jì)匹配、產(chǎn)品壽命周期控制點(diǎn);商品銷售合同履約控制點(diǎn)、賒銷應(yīng)收賬款控制點(diǎn)、存貨結(jié)構(gòu)控制點(diǎn);物流過(guò)程中的產(chǎn)品加工、供產(chǎn)銷協(xié)調(diào)控制點(diǎn);以及企業(yè)效益、社會(huì)貢獻(xiàn)等方面的控制點(diǎn)。由這些管理過(guò)程中的控制點(diǎn)形成針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)隱患的風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)，對(duì)于防范和控制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常重要。

2.4 適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展要求，優(yōu)化財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)和財(cái)務(wù)管理行為

面對(duì)企業(yè)的發(fā)展，要通過(guò)各種形式的內(nèi)控建設(shè)，優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)和財(cái)務(wù)管理行為。通過(guò)設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)， 健全財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度， 強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作， 使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有效運(yùn)行， 防范因財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。探索與經(jīng)營(yíng)管理、合同管理、物資管理部門的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，以業(yè)務(wù)為源頭，以合同為牽引，強(qiáng)化應(yīng)收賬款和存貨管理的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí);優(yōu)化資金管理模式，有效控制應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)。加強(qiáng)合同評(píng)審管理，建立完善客戶的信用管理體系，在企業(yè)信用調(diào)查的基礎(chǔ)上，制定合理的收款策略和結(jié)算方式，提前規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.5 加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理人員素質(zhì)培養(yǎng)，提高財(cái)務(wù)管理及風(fēng)險(xiǎn)判斷水平

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)要求參與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的人員具有敏銳的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性是瞬息萬(wàn)變的，參與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的人員要在眾多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息中做到準(zhǔn)確把握。企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)管理人員建立科學(xué)的管理培訓(xùn)機(jī)制， 造就一支與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)的高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員隊(duì)伍，不斷提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和業(yè)務(wù)技能， 要使財(cái)務(wù)管理人員明白， 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)， 財(cái)務(wù)管理人員必須將風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始終。

3 結(jié)論

企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可回避的，在挑戰(zhàn)和機(jī)遇并存，效益和風(fēng)險(xiǎn)同在的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)大環(huán)境下，企業(yè)應(yīng)客觀分析和識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，掌握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的途徑和方法。有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理可以不斷提升企業(yè)盈利能力，給企業(yè)帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，確保企業(yè)沿著既定的目標(biāo)，健康、穩(wěn)定地發(fā)展下去。

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[作者簡(jiǎn)介]王小平（1974— ），女，漢族，北京人，高級(jí)會(huì)計(jì)師。