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    管理者過度自信與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效
    ——基于政府補助與知識基礎(chǔ)的雙調(diào)節(jié)作用

    2021-06-29 09:27:12魏長升
    湖北農(nóng)業(yè)科學(xué) 2021年11期
    關(guān)鍵詞:高新技術(shù)過度寬度

    魏長升,石 歡

    (河海大學(xué)商學(xué)院,南京 211100)

    在換擋降速增效的產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景下,技術(shù)創(chuàng)新不僅是經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的重要保證,也是當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展跨越中等收入陷阱、產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)技術(shù)推動向技術(shù)驅(qū)動和跨越轉(zhuǎn)變的新動能。作為國家高新技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展主要陣地,高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新引領(lǐng)作用日益凸顯,據(jù)《2018年科技統(tǒng)計報告匯編》統(tǒng)計,通過高企認定的企業(yè)中,68.5%的高新技術(shù)企業(yè)存在技術(shù)創(chuàng)新行為,其中86.2%的企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新。盡管在“創(chuàng)新驅(qū)動”“雙創(chuàng)”等戰(zhàn)略號召下,高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)值持續(xù)提升,但在高層次高質(zhì)量的技術(shù)創(chuàng)新成果上與發(fā)達國家還存在一定差距。因此,科學(xué)研判高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動因素,為產(chǎn)業(yè)新舊動能轉(zhuǎn)換升級提供多樣化管理視角顯得愈發(fā)重要。

    近年來,隨著行為金融學(xué)在公司財務(wù)和戰(zhàn)略決策領(lǐng)域的不斷發(fā)展,基于“有限理性”假設(shè)和高階梯隊理論的管理者特征及行為與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系研究成為熱點議題,而過度自信作為決策心理學(xué)的穩(wěn)健發(fā)現(xiàn)之一[1],也逐步被學(xué)者納入到這一關(guān)系研究中。管理者過度自信是一種高估收益或成功概率,而低估損失或失敗概率的決策心理和行為特征,多表現(xiàn)為管理者在面臨復(fù)雜動態(tài)的外部環(huán)境、重大決策制定、協(xié)調(diào)組織內(nèi)外部關(guān)系時的主觀專業(yè)性判斷和心理偏差[2]。在企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效研究方面,管理者過度自信的前攝性影響不斷得到理論推演和實證研究的支持,然而對于管理者過度自信究竟是“善因”抑或是“惡因”定論不一。Galasso等[3]認為競爭性行業(yè)中的管理者過度自信,會激勵其迎難而上,有利于提高創(chuàng)新產(chǎn)出,這一點與創(chuàng)新性行業(yè)的研究結(jié)論一致[4];而Wong等[5]的研究表明管理者過度自信會加劇雙元創(chuàng)新矛盾,不利于提升整體技術(shù)創(chuàng)新績效,同時,由于過度自信會導(dǎo)致創(chuàng)新資源投入結(jié)構(gòu)失衡,并不能取得相應(yīng)的創(chuàng)新收益[6]。對管理者過度自信影響技術(shù)創(chuàng)新微觀作用機理的忽視可能是造成這種研究爭議的原因之一。

    知識基礎(chǔ)理論和路徑依賴理論視角下的技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)沿著已有的研發(fā)路徑進行內(nèi)外部知識整合,重組橫向和垂直維度的技術(shù)知識從而實現(xiàn)價值創(chuàng)新的過程,同時技術(shù)創(chuàng)新也是企業(yè)進行創(chuàng)新資源投入與分配的過程,在不同維度的知識重組中發(fā)生的資源配置偏倚必然會影響最終的創(chuàng)新效果。考慮管理者過度自信進行創(chuàng)新投入的資源分配情境能夠更為合理地探尋其對技術(shù)創(chuàng)新績效影響的微觀發(fā)生機制,同時鑒于政府補助在扶植高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新方面的積極作用,其作為重要的外部創(chuàng)新資源,在管理者過度自信對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效的影響關(guān)系中可能扮演著“犯錯資本”的角色。

    針對以上分析,為厘清管理者過度自信作用于高新技術(shù)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效關(guān)系的微觀機理,本研究從知識和資源基礎(chǔ)觀、路徑依賴理論出發(fā),考慮兩類創(chuàng)新資源——知識基礎(chǔ)和政府補助的調(diào)節(jié)作用,以期豐富高階梯隊理論及創(chuàng)新管理研究的應(yīng)用范式,為高新技術(shù)企業(yè)突破技術(shù)瓶頸、實現(xiàn)跨越式趕超提供管理對策的制定思路。

    1 理論分析與研究假設(shè)

    1.1 管理者過度自信與技術(shù)創(chuàng)新績效

    過度自信是指由于個體特征和外部因素所共同導(dǎo)致的個體主觀認知與客觀實際之間的一種向上認知偏誤。諸多心理學(xué)和管理學(xué)研究表明,過度自信在組織個體層面廣泛存在[7]。首先,創(chuàng)新項目與短視理性決策者的矛盾較少地體現(xiàn)在過度自信的管理者身上,后者作為風(fēng)險愛好者,其防御動機水平較低,能夠有效降低代理成本從而制定利于技術(shù)創(chuàng)新活動有序持續(xù)推進的戰(zhàn)略決策。其次,過度自信的企業(yè)管理者,偏好投資高風(fēng)險的創(chuàng)新項目[8],并高估其帶來的收益,同時傾向樂觀評價外部環(huán)境的可控性,即便面臨創(chuàng)新失敗率居高不下的現(xiàn)實,過度自信的管理者因其較高的風(fēng)險承受能力而選擇探索式的創(chuàng)新路徑,由此做出的創(chuàng)新決策會提高有形或無形的創(chuàng)新資源投入水平以獲取“戰(zhàn)略性”創(chuàng)新成果[9]。再者,相對于風(fēng)險厭惡型管理者,具有優(yōu)于平均心理特征的高管對自身解決技術(shù)創(chuàng)新問題的能力更自信[10],所做出的創(chuàng)新決策也更具連貫性[11]?!袄щy效應(yīng)”表明過度自信的管理者不會輕易放棄處于瓶頸狀態(tài)的創(chuàng)新活動[12],在面對內(nèi)外部質(zhì)疑時不易動搖其在研發(fā)項目上投入資金、人力和制度保障的決心,這種決策的始終如一會在企業(yè)內(nèi)部,尤其在研發(fā)部門營造良好的信任氛圍,創(chuàng)新參與者會受到管理者一致和可預(yù)見的決策預(yù)期影響,激發(fā)其對研發(fā)目標(biāo)的信任,有利于創(chuàng)新活動的持續(xù)進行。因此,研究提出假設(shè)H1:管理者過度自信與技術(shù)創(chuàng)新績效正相關(guān)。

    1.2 政府補助的調(diào)節(jié)作用

    由于技術(shù)創(chuàng)新活動具有高風(fēng)險、高不確定性和顯著的外部性特征[13],企業(yè)往往會規(guī)避風(fēng)險,缺乏主動創(chuàng)新的動力。企業(yè)與投資者間的信息不對稱加劇了創(chuàng)新活動的融資約束現(xiàn)象[14]。一方面,根據(jù)資源基礎(chǔ)理論,政府補助作為一種外部資源,可在某種程度上彌補市場機制的缺陷,直接且有計劃地作用于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動[15],降低企業(yè)為創(chuàng)新活動而付出的成本,盡可能地平衡技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險與收益。另一方面,政府補助具有信號傳遞的作用,某種程度上代表企業(yè)聲譽,有利于企業(yè)從資本市場上籌集更多的創(chuàng)新資金[16]。同時,現(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn),在企業(yè)擁有豐富的冗余資源[17]、無形資源[18]和充足的現(xiàn)金流時,管理者過度自信的作用力會更強[19]。因此,研究提出假設(shè)H2:政府補助增強了管理者過度自信與技術(shù)創(chuàng)新績效的正相關(guān)關(guān)系。

    1.3 知識基礎(chǔ)的調(diào)節(jié)作用

    企業(yè)的知識基礎(chǔ)是指其所從事領(lǐng)域中的信息、科技、核心技術(shù)等各類知識元素集合[20]。根據(jù)知識基礎(chǔ)理論,隨企業(yè)發(fā)展而不斷積累的知識會嵌入組織慣例中,并且很難被模仿和轉(zhuǎn)移。技術(shù)創(chuàng)新是知識轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的過程,無論是成果斐然還是偃旗息鼓,都受到企業(yè)識別、吸收和應(yīng)用知識能力的影響[21-23],因此,組織所具備的知識基礎(chǔ)成為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動中重要且獨特的資源[24],也是形成企業(yè)持續(xù)競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵驅(qū)動因素[25]。本研究借鑒Katila等[26]的方法,根據(jù)知識基礎(chǔ)的覆蓋范圍和了解程度將其劃分為知識寬度和知識深度2個維度。

    1.3.1 知識寬度的調(diào)節(jié)作用 知識寬度是指企業(yè)技術(shù)和科學(xué)領(lǐng)域所涉及的范圍,反映企業(yè)知識多樣化的程度。知識寬度大的低知識位勢企業(yè)具備較強的跨組織知識吸收能力和外地搜索學(xué)習(xí)傾向,提高與高知識位勢企業(yè)進行技術(shù)資源耦合的可能性,在企業(yè)能動地進行外部知識整合時,知識寬度的逐步拓展為過度自信的管理者提供了更多的創(chuàng)新決策方案和交叉跨界創(chuàng)新有效性。憑借涵蓋各個領(lǐng)域的廣泛知識,企業(yè)可意外地從多個學(xué)科中獲得獨特、新的專業(yè)知識和技術(shù)機會,識別新興的技術(shù)領(lǐng)域,結(jié)合所獲取的異質(zhì)性市場信息,會使企業(yè)進一步明確技術(shù)研發(fā)方向。總而言之,較大的知識寬度提高了過度自信管理者在進行創(chuàng)新決策、實施創(chuàng)新活動、解決創(chuàng)新問題時的容錯率,有助于發(fā)揮過度自信對技術(shù)創(chuàng)新的積極作用。因此,研究提出假設(shè)H3:知識寬度增強了管理者過度自信與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效的正相關(guān)關(guān)系。

    1.3.2 知識深度的調(diào)節(jié)作用 知識深度表現(xiàn)為企業(yè)對擅長領(lǐng)域知識的了解程度,反映了企業(yè)在個別技術(shù)領(lǐng)域中的垂直專業(yè)化水準(zhǔn),這種水準(zhǔn)的提升多依靠企業(yè)對原有知識積累的提煉和深化,雖然在產(chǎn)品性能的改進優(yōu)化表現(xiàn)不俗,但在探索式的技術(shù)創(chuàng)新活動中卻收效甚微[27]。概括而言,知識深度在2個層面會影響管理者過度自信對技術(shù)創(chuàng)新活動的影響。在組織層面,知識深度越大,部分高新技術(shù)企業(yè)越有可能產(chǎn)生內(nèi)部技術(shù)鎖定傾向[28],在諸多技術(shù)創(chuàng)新活動中循環(huán)強化企業(yè)整體的路徑依賴性與核心剛性,從而降低和外部知識源開展技術(shù)合作的意愿,最終導(dǎo)致因管理者過度自信帶來的研發(fā)資源投入發(fā)生偏倚,技術(shù)創(chuàng)新靈活性有限,增加了創(chuàng)新失敗的風(fēng)險。在個體層面,由于對某個領(lǐng)域知識具有深刻理解從而過度倚重該部分知識,部分高新技術(shù)企業(yè)的管理者可能過高估計和自滿于已有的技術(shù)知識體系[29],極易導(dǎo)致在管理者主導(dǎo)下內(nèi)部成員忽視既有技術(shù)路徑之外的新知識和跨領(lǐng)域的先進知識,強化本地學(xué)習(xí)行為,降低了技術(shù)創(chuàng)新質(zhì)量。此外,過度自信的管理者所提出的技術(shù)創(chuàng)新方案或指令在上傳下達的過程中會遇到深受知識深度影響的專業(yè)技術(shù)人員的抵觸。有研究表明[30],技術(shù)創(chuàng)新對新舊知識的洗練會促使部分研發(fā)人員已有知識貶值,一方面,處于知識深度大的組織內(nèi)部,更新知識儲備來讓其保持競爭力需要投入大量精力,另一方面,技術(shù)創(chuàng)新失敗可能損害研發(fā)人員在組織內(nèi)部的專業(yè)化形象,為避免這種“無謂”的成本和形象落差,部分研發(fā)人員可能會消極對待技術(shù)創(chuàng)新活動。因此,研究提出假設(shè)H4:知識深度減弱了管理者過度自信與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效的正相關(guān)關(guān)系。

    綜上,本研究的理論框架如圖1所示。

    圖1 理論框架

    2 研究設(shè)計

    2.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源

    本研究選取了2013—2018年全部A股存續(xù)的、符合資質(zhì)認定標(biāo)準(zhǔn)的高新技術(shù)企業(yè)作為初始研究樣本,并剔除以下2種樣本:①ST和*ST公司;②存在數(shù)據(jù)異常和數(shù)據(jù)缺失的公司。經(jīng)過篩選,最終得到121家有效樣本,共726個觀測值,構(gòu)建了2013—2018年的平衡面板數(shù)據(jù)。選擇高新技術(shù)企業(yè)作為研究對象是因為作為國家重點扶持的知識密集型企業(yè),高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新活動頻繁、對知識基礎(chǔ)的依賴性較強,具有一定的樣本代表性。

    研究所涉及的專利申請數(shù)量來源于國家知識產(chǎn)權(quán)局網(wǎng)站,其他變量的數(shù)據(jù)均來源于國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫和巨潮資訊網(wǎng)的企業(yè)年報數(shù)據(jù),數(shù)據(jù)處理使用軟件STATA14.0。

    2.2 主要變量及其測量

    2.2.1 管理者過度自信 參考余明桂等[31]、魏哲海[32]的研究,用總經(jīng)理個人特征綜合得分作為管理者過度自信的替代變量,具體方法如下。

    1)性別分(Gender-S)。相較于女性管理者,男性管理者更易表現(xiàn)得積極與激進,過度自信水平較高。因此,若總經(jīng)理為男性,Gender-S賦值為1,否則為0。

    2)年齡分(Age-S)。相較于年輕管理者,年齡較大的管理者通常具備更豐富的經(jīng)驗和更穩(wěn)定的心態(tài),自我認知更加客觀。因此,年輕總經(jīng)理的過度自信水平相對較高。具體而言

    3)學(xué)歷分(Degree-S)。心理學(xué)研究認為,個體的教育水平越高,其對自身判斷能力的自信程度越高。因此,本研究認為總經(jīng)理學(xué)歷越高,越有可能過度自信。具體而言若總經(jīng)理的學(xué)歷為本科及本科以上,Degree-S賦值為1,否則為0。

    4)兩職合一分(Duality-S)。當(dāng)總經(jīng)理兼任董事長一職時,總經(jīng)理對自身能力的認可度會提高,其在決策中更易表現(xiàn)出過度自信的傾向。因此,若董事長與總經(jīng)理兩職合一,Duality-S賦值為1,否則為0。

    5)綜合得分。本研究利用性別分、年齡分、學(xué)歷分和兩職合一分的算數(shù)平均數(shù)作為過度自信的測量指標(biāo)。即Duality-S)。

    2.2.2 技術(shù)創(chuàng)新績效 專利申請量較為客觀直接地反映了企業(yè)的創(chuàng)新水平,因此本研究采用專利申請量作為衡量技術(shù)創(chuàng)新績效的代理指標(biāo)。同時,為準(zhǔn)確度量技術(shù)創(chuàng)新績效,借鑒陳修德等[33]的方法,將發(fā)明專利申請量、實用新型專利申請量和外觀設(shè)計專利申請量分別賦予0.5、0.3和0.2的權(quán)重,取加權(quán)總量加1的自然對數(shù)測量技術(shù)創(chuàng)新績效。

    2.2.3 政府補助 為減少不同企業(yè)政府補助數(shù)額差異過大導(dǎo)致的估計偏誤,本研究采用政府補助數(shù)額加1取對數(shù)的形式進行測量。

    2.2.4 知識基礎(chǔ) 為了減少技術(shù)環(huán)境變化帶來的噪音影響,本研究借鑒蔡虹等[34]對知識基礎(chǔ)的測量方法,采用企業(yè)前5年的專利申請量衡量當(dāng)年的知識存量,即2013年的知識基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)是通過對企業(yè)2008—2012年的專利申請量分析探討而成的。具體計算公式為:第t年企業(yè)i的知識存量為t-5至t-1年企業(yè)專利申請總量其中,t=2013,2014,2015,2016,2017,2018)。借鑒Granstrand等[35]測量企業(yè)核心技術(shù)的方法,某一領(lǐng)域內(nèi)專利數(shù)與其總專利數(shù)的比值超過5%的技術(shù)類別則為核心專利,考慮到部分企業(yè)在某些年份的核心專利過少甚至為0,本研究將該比值設(shè)定為4.5%,以分析企業(yè)的核心知識基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)特征。

    1)知識寬度。參照Lerner[36]和Huang等[37]的方法測量企業(yè)知識寬度,具體公式為:

    式中,Pj表示企業(yè)在技術(shù)分類j上的專利申請數(shù)量與企業(yè)當(dāng)年專利申請總量的比值表示技術(shù)分類j的權(quán)重。

    2)知識深度。根據(jù)George等[38]對企業(yè)知識深度的測量方式,以各技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)累計專利申請的密集性來測量企業(yè)知識深度,具體公式為:

    2.2.5 控制變量 借鑒現(xiàn)有文獻[39,40],本研究選取了企業(yè)規(guī)模、所有權(quán)性質(zhì)、企業(yè)年齡、資產(chǎn)負債率、流動資產(chǎn)比例、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、企業(yè)現(xiàn)金流和企業(yè)成長性作為控制變量。具體變量的內(nèi)涵界定及測量方法如表1所示。

    表1 變量性質(zhì)、名稱、符號及測量

    2.3 模型構(gòu)建

    1)為檢驗管理者過度自信對高新技術(shù)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效的影響,本研究構(gòu)建了模型1:

    Innovation=α0+α1Overcon+α2Size+α3State+α4Age+α5Lev+α6Car+α7Tat+α8Cash+α9Growth+ε

    2)為檢驗政府補助的調(diào)節(jié)作用,本研究構(gòu)建了模型2:

    Innovation=β0+β1Overcon+β2Gov+β3Overcon×Gov+β4Size+β5State+β6Age+β7Lev+β8Car+β9Tat+β10Cash+β11Growth+ε

    3)為檢驗知識寬度和知識深度的調(diào)節(jié)作用,本研究構(gòu)建了模型3和模型4:

    Innovation=γ0+γ1Overcon+γ2KnoB+γ3Overcon×KnoB+γ4Size+γ5State+γ6Age+γ7Lev+γ8Car+γ9Tat+γ10Cash+γ11Growth+ε

    Innovation=λ0+λ1KnoD+λ2Overcon+λ3Overcon×KnoD+λ4Size+λ5State+λ6Age+λ7Lev+λ8Car+λ9Tat+λ10Cash+λ11Growth+ε

    3 實證結(jié)果分析

    3.1 描述性統(tǒng)計及相關(guān)性分析

    表2匯總了各變量的描述性統(tǒng)計和相關(guān)性分析結(jié)果,Pearson相關(guān)性分析顯示,知識寬度與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效存在顯著的正相關(guān)關(guān)系,而知識深度與技術(shù)創(chuàng)新績效呈顯著負相關(guān)。本研究還采用方差膨脹因子VIF檢驗變量之間是否存在多重共線性,經(jīng)檢驗所有變量的VIF值均小于5,說明各變量之間不存在明顯的多重共線性,適合進一步做回歸分析。

    表2 描述性統(tǒng)計及相關(guān)性分析

    3.2 多元回歸分析

    運用雙向固定效應(yīng)模型(同時控制行業(yè)和年份)進行回歸分析后,管理者過度自信、企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效、政府補助和知識基礎(chǔ)的關(guān)系結(jié)構(gòu)如表3所示。所有模型的調(diào)整R2都較高,說明模型擬合度較好,對變量的解釋能力較強。

    表3 多元回歸結(jié)果

    模型1的回歸結(jié)果表明,管理者過度自信對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效有顯著的促進作用(α1=0.621,P=0.077),假設(shè)H1得到驗證。說明在高風(fēng)險、高不確定性的創(chuàng)新活動中,過度自信的管理者能夠迎難而上,促進企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效的提升。

    模型2的回歸結(jié)果表明,政府補助水平越高,管理者過度自信與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效的正相關(guān)關(guān)系越強(β1=1.040,P=0.000),假設(shè)H2得到驗證。說明作為一種外部創(chuàng)新資源,政府補助減輕了企業(yè)創(chuàng)新活動的成本壓力,擴大了企業(yè)聲譽,有助于企業(yè)拓寬融資渠道,提高技術(shù)創(chuàng)新績效,政府補助具體的正向調(diào)節(jié)效應(yīng)見圖2。

    圖2 政府補助的調(diào)節(jié)作用

    模型3的回歸結(jié)果表明,知識寬度越大,管理者過度自信與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效的正相關(guān)關(guān)系越強(γ3=3.784,P=0.000),假設(shè)H3得到驗證。說明較大的知識寬度為過度自信的管理者提供了更多解決創(chuàng)新問題的途徑,企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動更加靈活,創(chuàng)新績效更高,知識寬度具體的正向調(diào)節(jié)效應(yīng)見圖3。

    圖3 知識寬度的調(diào)節(jié)作用

    模型4的回歸結(jié)果表明,知識深度對管理者過度自信與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效起負向調(diào)節(jié)作用(λ3=-6.010,P=0.000),假設(shè)H4得到驗證。說明知識深度較大時,過度自信的企業(yè)管理者過于重視已有產(chǎn)品系列技術(shù)研發(fā),受原有技術(shù)路線影響,對新技術(shù)融合缺乏敏感性,對技術(shù)高管而言,受到技術(shù)思維慣性的影響,更傾向依靠已有垂直維度的復(fù)雜性技術(shù)知識,從而使得創(chuàng)新路徑較窄,不利于提升技術(shù)創(chuàng)新績效,知識深度具體的負向調(diào)節(jié)效應(yīng)見圖4。

    圖4 知識深度的調(diào)節(jié)作用

    此外,需要注意的是,知識深度的負向調(diào)節(jié)作用要顯著強于知識寬度和政府補助的正向調(diào)節(jié)作用說明核心知識剛性在管理者過度自信對技術(shù)創(chuàng)新績效的正相關(guān)關(guān)系中起到的負面效果會在一定程度上削弱多樣化技術(shù)研發(fā)、多元知識創(chuàng)新和政府扶植力量的正向影響,這也解釋了為何部分企業(yè)即便在知識寬度和政府補助明顯高于樣本企業(yè)平均水平的情況下,受限于知識深度,也未能取得良好的技術(shù)創(chuàng)新績效。

    3.3 穩(wěn)健性檢驗

    1)考慮到測量誤差帶來的估計偏誤,同時鑒于中國新聞媒體行業(yè)的實際狀況、證券市場的運作情況和數(shù)據(jù)的可得性,采取替換核心解釋變量的方式進行穩(wěn)健性檢驗。本研究選擇高管薪酬的相對比例(薪酬最高的前3名高管薪酬之和∕所有高管的薪酬之和)衡量管理者過度自信,對上述模型重新進行回歸分析,結(jié)果如表4(模型1、2、3、4)所示,回歸結(jié)果與原模型差異較小,所得結(jié)論與前文基本一致。

    2)考慮到過度自信的管理者在進行創(chuàng)新決策時可能會受到上一期技術(shù)創(chuàng)新績效的影響,即管理者過度自信與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效可能存在互為因果的關(guān)系。為了防止這種可能的內(nèi)生性問題對研究結(jié)論帶來的影響,本研究用滯后一期的管理者過度自信變量與當(dāng)期企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效變量進行重新回歸,結(jié)果如表4(模型1’、2’、3’、4’)所示,可見研究結(jié)論比較穩(wěn)健。

    表4 穩(wěn)健性檢驗

    4 結(jié)論建議與研究展望

    4.1 主要結(jié)論及建議

    本研究以2013—2018年高新技術(shù)企業(yè)作為研究樣本,分析了管理者過度自信對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效的影響,并探討了政府補助與知識基礎(chǔ)的調(diào)節(jié)作用。結(jié)果表明,管理者過度自信會顯著提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效;政府補助起到了稀釋技術(shù)研發(fā)風(fēng)險、降低創(chuàng)新成本的作用,從而會正向調(diào)節(jié)管理者過度自信與技術(shù)創(chuàng)新績效的相關(guān)關(guān)系;知識寬度由于能夠刺激知識創(chuàng)新和創(chuàng)意產(chǎn)生,降低了單一創(chuàng)新路徑的資源過載時技術(shù)人員畏懼創(chuàng)新失敗的壓力,會促進管理者過度自信對技術(shù)創(chuàng)新績效的積極作用;而知識深度體現(xiàn)的創(chuàng)新路徑依賴及其對組織惰性的放大效應(yīng)會在一定程度上阻礙管理者過度自信正能量發(fā)揮,這一結(jié)論與曾德明等[28]的研究結(jié)論一致。因此,本研究從以下2個層面提出建議。

    1)對政府部門而言,首先,應(yīng)進一步加大補助力度,健全企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)保護政策法規(guī),以鼓勵支持高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動;其次,加強企業(yè)創(chuàng)新活動監(jiān)管和創(chuàng)新能力評估,動態(tài)調(diào)整補助額度,減少部分企業(yè)的尋租、“騙補”行為;最后,出臺相應(yīng)政策改善政企信息不對稱,鼓勵行業(yè)企業(yè)構(gòu)筑研發(fā)聯(lián)盟,以不斷刺激企業(yè)積極吸收外部多元化技術(shù)知識,拓展知識寬度。

    2)對高新技術(shù)企業(yè)而言,首先,應(yīng)重視管理者的聘任決策,留任過度自信的CEO,加強高管團隊建設(shè),做好過度自信的心理偏差負面效應(yīng)防控工作;其次,注重發(fā)展多元技術(shù)研發(fā)路徑和異質(zhì)性研發(fā)知識的多源獲取,防止企業(yè)陷入核心知識剛性和產(chǎn)生知識搜索惰性;最后,高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)加大政策研究人才引進與加強高端智庫合作,把握政府扶植政策方針風(fēng)向,合理獲得政府補助資金。

    4.2 研究展望

    本研究運用了總經(jīng)理綜合評分法和高管相對薪酬法測量管理者過度自信,后續(xù)研究可以考慮采用其他方法衡量過度自信,以驗證研究結(jié)論的可靠性;樣本企業(yè)可進一步拓展到高新技術(shù)企業(yè)以外的其他技術(shù)知識密集型行業(yè),同時也需要更長周期的實證檢驗,以驗證結(jié)論的適用性;對是否存在知識寬度或知識深度對管理者過度自信與技術(shù)創(chuàng)新績效的曲線調(diào)節(jié)效應(yīng),以及政府補助的不同類型(如事前補助和事后補助、研發(fā)補助和非研發(fā)補助等)對管理者過度自信與技術(shù)創(chuàng)新績效關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)是否一致等相關(guān)內(nèi)容的研究,還有待進一步完善。

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