從福布斯富豪到巨債纏身

南方周末記者　羅歡歡

曾經(jīng)的福布斯富豪陸正耀。

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★陸正耀名下神州優(yōu)車(chē)股票已經(jīng)被申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行；瑞幸咖啡對(duì)外確認(rèn)，陸正耀不再擁有任何一股；神州租車(chē)的股份也全部售出用于還貸。昔日締造者陸正耀最終成了“局外人”。

陸正耀背負(fù)著三筆未執(zhí)行款共計(jì)35億元，其中兩筆共計(jì)約23億元來(lái)自浦銀安盛。另一筆約11億元來(lái)自銀聯(lián)。

在陸正耀的資本局中，瑞幸咖啡是一個(gè)起點(diǎn)，寶沃汽車(chē)才是終點(diǎn)。陸正耀幾乎是以強(qiáng)制退市為代價(jià)，雪藏了寶沃汽車(chē)的真實(shí)財(cái)報(bào)。

兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)了10年，陸正耀和他的舊部們又回到了北京的望京，開(kāi)始新的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。這個(gè)名為“趣小面”的餐飲項(xiàng)目，被媒體描述為“陸正耀的最后一擊”。

2021年6月18日，南方周末記者來(lái)到東煌大廈16層，這里是舌尖科技的總部所在。正值大量員工剛剛?cè)肼?，前臺(tái)正在發(fā)放門(mén)卡。整個(gè)辦公室，人頭攢動(dòng)。還有員工正在打電話，聯(lián)絡(luò)申辦食品衛(wèi)生許可證。

據(jù)36氪稱(chēng)，舌尖科技是陸正耀新的創(chuàng)業(yè)平臺(tái)。但天眼查的工商登記材料顯示，舌尖科技的股東名錄中并沒(méi)有陸正耀，舌尖科技的實(shí)際控制人張英，曾經(jīng)是神州優(yōu)車(chē)的股東，也是陸正耀的老部下。

舌尖科技對(duì)外投資的16家公司中，原神州系的老人張英、張鈞、靳軍、雷利琴和瑞幸高管周斌、李軍、盧勇、李青原也都依次出現(xiàn)。對(duì)于舌尖科技與陸正耀的關(guān)系，舌尖科技方面拒絕回應(yīng)。

陸正耀上一次撤退到望京，還是在10年前。為了節(jié)省租金，陸正耀把神州租車(chē)從國(guó)貿(mào)搬到望京，與劉二海、黎輝組成了后來(lái)廣為人知的“鐵三角”。依靠一套標(biāo)準(zhǔn)化打法，三年內(nèi)成功運(yùn)作上市三家公司：神州租車(chē)、神州優(yōu)車(chē)、瑞幸咖啡。

陸正耀因此掛滿了閃亮的頭銜——神州優(yōu)車(chē)董事長(zhǎng)兼CEO、神州租車(chē)董事局主席、北京寶沃汽車(chē)有限公司董事長(zhǎng)、瑞幸咖啡董事長(zhǎng)。

但十年資本局終歸化作“咖啡沫”。2021年3月22日，因遲遲拿不出年報(bào)，神州優(yōu)車(chē)在新三板被強(qiáng)制退市。2020年6月29日，瑞幸咖啡在納斯達(dá)克停牌正式退市。2021年7月8日前，神州租車(chē)將完成私有化退市。接盤(pán)的韓國(guó)財(cái)團(tuán)安博凱將對(duì)神州租車(chē)百分百控股。

陸正耀名下神州優(yōu)車(chē)股票已經(jīng)被申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行；瑞幸咖啡對(duì)外確認(rèn)，陸正耀不再擁有任何一股；神州租車(chē)的股份也全部售出用于還貸。昔日締造者陸正耀最終成了“局外人”。

更糟糕的是，陸正耀還淪為了老賴(lài)。2021年1月21日，北京市第四中級(jí)人民法院將陸正耀列為失信被執(zhí)行人，同時(shí)對(duì)他下達(dá)了“限制消費(fèi)令”。

兩年前，陸正耀還曾以130.8億元財(cái)富值位列福布斯中國(guó)400富豪榜第194名。即便到了2021年4月，他還尷尬地以23億美元的財(cái)富值，被排在福布斯全球富豪榜第908位。

陸正耀到底還有多少財(cái)富，這成了一個(gè)謎。

股東變債主

把陸正耀送入“老賴(lài)”名目的正是他昔日的合作者——浦銀安盛。

神州優(yōu)車(chē)公告顯示，2017年2月28日，這家由浦東發(fā)展銀行控股的資管公司以每股16.8元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)神州優(yōu)車(chē)共計(jì)10億元的定向增發(fā)股票。

此后，浦銀安盛、中國(guó)銀聯(lián)、中金啟元國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金、上海谷欣投資有限公司、中國(guó)人壽保險(xiǎn)五家公司，共同完成了70億融資。其中，上海谷欣認(rèn)購(gòu)7億元，中金啟元認(rèn)購(gòu)5億元，中國(guó)人保認(rèn)購(gòu)了24億元。

盡管認(rèn)購(gòu)延期三次也未能如期完成100億的目標(biāo)，但陸正耀仍認(rèn)為這一輪融資“非常漂亮，圓滿完成！”

按照神州優(yōu)車(chē)的公告，這輪認(rèn)購(gòu)沒(méi)有回購(gòu)承諾，“本次股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議中均不存在業(yè)績(jī)承諾及補(bǔ)償、股份回購(gòu)、反稀釋等特殊條款”。但南方周末記者掌握的一份判決書(shū)卻顯示，陸正耀實(shí)際上承諾了苛刻的回購(gòu)條件。

判決書(shū)顯示，2016年11月15日，浦銀安盛公司與陸正耀簽訂風(fēng)險(xiǎn)控制協(xié)議，約定陸正耀對(duì)浦銀安盛的認(rèn)購(gòu)價(jià)款本金及預(yù)期收益進(jìn)行差額補(bǔ)足并提供擔(dān)保。

擔(dān)保條件是，“自本次認(rèn)購(gòu)定向增發(fā)股票登記完成十年內(nèi)，累計(jì)收益不足以覆蓋按7%/年計(jì)算的收益與本金的，甲方有權(quán)自前述十年期限屆滿之日起三個(gè)月內(nèi)要求乙方對(duì)資管計(jì)劃財(cái)產(chǎn)不足以覆蓋本金及預(yù)期收益的部分，以現(xiàn)金提供差額補(bǔ)足，保證資管計(jì)劃的投資本金和預(yù)期收益，擔(dān)保方/差額補(bǔ)足方承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任”。

鮮為人知的是，上海浦銀安盛資管-上信神州優(yōu)車(chē)專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃其實(shí)是針對(duì)新三板投資的理財(cái)產(chǎn)品，真正參與投資的是這個(gè)計(jì)劃中的“散戶”，并不是浦銀安盛，更不是浦發(fā)銀行，他們只是充當(dāng)了資管計(jì)劃管理人的角色。

2019年，神州優(yōu)車(chē)跌破16.8元的定向增發(fā)價(jià)后一路向下。2019年12月26日，浦銀安盛修改了協(xié)議，雙方約定陸正耀自2023年起對(duì)股票分五年進(jìn)行回購(gòu)，“2027年2月27日前結(jié)清，每年回購(gòu)本金均為2億元，2022年底前按照7%/年計(jì)算并支付甲方投資回報(bào)，其后按照9%/年計(jì)算并支付甲方投資回報(bào)”。

除了上述資管項(xiàng)目外，浦發(fā)安盛還與陸正耀簽訂了一份名為浦銀安盛資管-浦發(fā)銀行北京分行1號(hào)專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱(chēng)北分一號(hào)資管計(jì)劃）的項(xiàng)目，涉及回購(gòu)股份金額約為9.3億。

瑞幸自爆財(cái)務(wù)造假后股價(jià)暴跌，浦銀安盛向陸正耀下達(dá)了北分1號(hào)資管計(jì)劃回購(gòu)?fù)ㄖ?。陸正耀并未履行，所以?021年4月26日浦銀安盛向法院緊急申請(qǐng)了仲裁前財(cái)產(chǎn)保全，要求凍結(jié)陸正耀9.2億資金。由于浦銀安盛申請(qǐng)了仲裁，未對(duì)外公開(kāi)審理，目前這項(xiàng)計(jì)劃的具體內(nèi)容不得而知。

一同向陸正耀討債的股東還有中國(guó)銀聯(lián)。2020年4月6日，瑞幸造假事件爆出三天后，銀聯(lián)旗下上海聯(lián)銀創(chuàng)業(yè)投資有限公司就申請(qǐng)了財(cái)產(chǎn)保全，此前它曾認(rèn)購(gòu)了高達(dá)24億的神州優(yōu)車(chē)股份。上海聯(lián)銀也申請(qǐng)了仲裁，陸正耀具體的違約情況，外界也因此不得而知。

目前，陸正耀背負(fù)著三筆未執(zhí)行款共計(jì)35億元，其中兩筆共計(jì)約23億元來(lái)自浦銀安盛。另一筆約11億元來(lái)自銀聯(lián)。北京市第四中級(jí)人民法院向南方周末記者確認(rèn)了陸正耀目前仍位列限消名單，名下已沒(méi)有可供執(zhí)行的財(cái)產(chǎn)。

低價(jià)甩貨

2020年9月9日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)外公布了瑞幸造假事件中的調(diào)查結(jié)果——在2019年4月到12月之間，北京神州優(yōu)通科技發(fā)展有限公司等43家第三方公司，為瑞幸公司實(shí)施虛假宣傳行為提供實(shí)質(zhì)性幫助。對(duì)此，市場(chǎng)監(jiān)管總局決定對(duì)45家涉案公司作出行政處罰決定，處罰金額共計(jì)6100萬(wàn)元。

這些公司幾乎囊括了與神州系相關(guān)的上下游公司，造假的參與方式主要有兩種：一種是與瑞幸有業(yè)務(wù)往來(lái)的公司，主要是通過(guò)虛增成本的方式幫助瑞幸造假。例如，北京新鼎廣告?zhèn)髅接邢薰?、北京寶利恒通勞?wù)服務(wù)有限公司、北京植信堂公關(guān)顧問(wèn)有限公司，都參與了虛增成本。

另一種是沒(méi)有直接業(yè)務(wù)往來(lái)的公司，則是通過(guò)支付寶購(gòu)買(mǎi)咖啡券、API企業(yè)客戶下虛假訂單等方式造假，這部分訂單高達(dá)1.23億單。參與企業(yè)大多是神州的關(guān)聯(lián)公司，包括寶沃汽車(chē)都參與了造假。

類(lèi)似神州優(yōu)通、車(chē)行天下咨詢有限公司，是登記在張英名下，太原東金商務(wù)咨詢公司是在熊衛(wèi)東名下，前者是陸正耀的老部下，后者曾在2017年到2019年間為陸正耀代持過(guò)神州租車(chē)的股份。

幫助陸正耀間接收購(gòu)寶沃汽車(chē)的北大研究生同學(xué)王百因，其名下有兩家公司幫助瑞幸咖啡造假。其中征者國(guó)際貿(mào)易(廈門(mén))有限公司通過(guò)虛假原材料采購(gòu)交易所歸集的資金，用于瑞幸公司虛增營(yíng)業(yè)收入。另一家公司是達(dá)特英菲(北京)數(shù)據(jù)科技發(fā)展有限公司，以企業(yè)API客戶的名義向瑞幸咖啡(北京)有限公司購(gòu)買(mǎi)咖啡券充值,并通過(guò)簽訂虛假銷(xiāo)售合同的方式偽造交易記錄,幫助瑞幸公司虛增銷(xiāo)售收入。

哪怕是瑞幸造假事件已經(jīng)東窗事發(fā)后，陸正耀依然涉嫌撒謊。2021年4月10日，在回復(fù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的問(wèn)詢中，針對(duì)“公司實(shí)際控制人存在涉訴及股權(quán)凍結(jié)風(fēng)險(xiǎn)，是否存在導(dǎo)致公司實(shí)際控制人變更的風(fēng)險(xiǎn)？”神州優(yōu)車(chē)回答稱(chēng)，截至本回復(fù)簽署日，我們沒(méi)有收到公司實(shí)際控制人關(guān)于其存在涉訴情況的通知。

事實(shí)上，4月7日上海銀聯(lián)創(chuàng)業(yè)投資公司已經(jīng)向法院申請(qǐng)凍結(jié)陸正耀11億財(cái)產(chǎn)，而北京市第一中級(jí)人民法院在4月8日已經(jīng)批準(zhǔn)凍結(jié)了陸正耀名下神州優(yōu)車(chē)的股份。

與此同時(shí)，由于神州優(yōu)車(chē)名下神州租車(chē)所有股權(quán)都已經(jīng)質(zhì)押，受瑞幸咖啡造假事件牽連，神州租車(chē)暴跌，導(dǎo)致神州優(yōu)車(chē)一度被動(dòng)減持神州租車(chē)的股票。

4月9日，神州優(yōu)車(chē)對(duì)神州租車(chē)的持股比例從29.76%降低至27.65%，4月16日，神州優(yōu)車(chē)對(duì)神州租車(chē)持股比例降至25.92%，一周內(nèi)減持了近3.84%的股票。

其實(shí)在瑞幸事件過(guò)后，神州優(yōu)車(chē)便開(kāi)始瘋狂甩賣(mài)資產(chǎn)。清倉(cāng)大甩貨中，“鐵三角”首先響應(yīng)。

盡管瑞幸咖啡董事會(huì)內(nèi)部人士多次向媒體透露，“鐵三角”已經(jīng)分崩離析。黎輝、劉二海希望可以繼續(xù)內(nèi)部的獨(dú)立調(diào)查以撇清自己，陸正耀試圖阻止調(diào)查，在其股權(quán)清算前一天將調(diào)查組負(fù)責(zé)人及劉二海和黎輝趕出了董事會(huì)。

但事實(shí)上，大鉦資本的黎輝是為數(shù)不多從瑞幸咖啡賺到錢(qián)的資本玩家。公開(kāi)信息顯示，2020年1月8日，大鉦資本減持了瑞幸咖啡3840萬(wàn)股，持股比例從14.06%下降至12.15%，套現(xiàn)2.3億美元，減持后已收回當(dāng)初對(duì)瑞幸咖啡的投資。

事發(fā)后，黎輝與陸正耀依然保持了良好的互動(dòng)。神州優(yōu)車(chē)公告顯示，事發(fā)后半個(gè)月，神州優(yōu)車(chē)就以2.5億元的價(jià)格出售了其持有的河北幸福消費(fèi)金融有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)河北幸福）39.25%股權(quán)。神州優(yōu)車(chē)為河北幸福一共投入了2.5億元。值得注意的是，當(dāng)時(shí)正值河北幸福發(fā)布2019年財(cái)報(bào)宣布首次盈利，這是其2017年6月開(kāi)業(yè)以來(lái)第一次實(shí)現(xiàn)盈利。營(yíng)收和利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的情況下，神州優(yōu)車(chē)依然以2.5億的原價(jià)將其出售給優(yōu)車(chē)產(chǎn)業(yè)基金，而優(yōu)車(chē)產(chǎn)業(yè)基金的實(shí)控人是黎輝。

2020年4月24日，神州優(yōu)車(chē)又以2.3元每股的價(jià)格出售了神州租車(chē)4.65%的股票給自己昔日的老伙伴華平資本，雙方約定這是第一批股票，第二批將再以3.4港元每股的價(jià)格出售12.46%給華平。可是第一批低價(jià)股交割完成后，第二批股票交割最終流產(chǎn)。

2020年11月，安博凱提出以每股4.00港幣收購(gòu)神州優(yōu)車(chē)手中所有的神州租車(chē)股票。對(duì)比華平給出的報(bào)價(jià)，安博凱的價(jià)格高出了1.7港幣/每股。

低價(jià)出售的還有優(yōu)車(chē)產(chǎn)業(yè)基金。神州優(yōu)車(chē)公告顯示，2020年7月29日，神州優(yōu)車(chē)以5億的價(jià)格向南京柏語(yǔ)成企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)出售了優(yōu)車(chē)產(chǎn)業(yè)基金30.75%的合伙份額。神州優(yōu)車(chē)原本投入了10億，最終卻以五折價(jià)格出售。

優(yōu)車(chē)產(chǎn)業(yè)基金是由黎輝和陸正耀共同投資的一只汽車(chē)產(chǎn)業(yè)基金，曾參與小鵬汽車(chē)的A輪融資。這也是神州優(yōu)車(chē)為數(shù)不多掙錢(qián)的資產(chǎn)，截至2019年12月31日，優(yōu)車(chē)產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額為39.7億元，營(yíng)業(yè)收入為1.2億元，凈利潤(rùn)為1.04億元。

消失了39億

在陸正耀的資本局中，瑞幸咖啡是一個(gè)起點(diǎn)，寶沃汽車(chē)才是終點(diǎn)。陸正耀幾乎是以強(qiáng)制退市為代價(jià)，雪藏了寶沃汽車(chē)的真實(shí)財(cái)報(bào)。

瑞幸咖啡造假事件爆發(fā)之后，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)了對(duì)陸正耀的調(diào)查。2020年7月31日，證監(jiān)會(huì)下達(dá)了行政處罰事先告知書(shū)，對(duì)神州優(yōu)車(chē)控制寶沃汽車(chē)的時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行了確認(rèn)，“擬認(rèn)定公司不晚于2019年1月17日取得了北京寶沃控股權(quán)，并認(rèn)為公司應(yīng)從2019年1月17日起將北京寶沃納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍”。

對(duì)于這一處罰，神州優(yōu)車(chē)并不認(rèn)同，認(rèn)為“上述擬認(rèn)定結(jié)論與實(shí)際情況不符，公司已正式發(fā)起聽(tīng)證程序”。按照神州優(yōu)車(chē)的說(shuō)法，直到2019年7月29日才完成股權(quán)交割。那么，神州優(yōu)車(chē)到底是2019年1月17日，還是2019年7月29日控制了寶沃汽車(chē)，將是兩個(gè)完全不同的故事。

按照神州優(yōu)車(chē)的版本，寶沃汽車(chē)在2019年1月31日經(jīng)過(guò)審計(jì)后的資產(chǎn)總額為83.94億。神州優(yōu)車(chē)的資產(chǎn)總額是171億元，這使得83.94億成為一個(gè)極其微妙的數(shù)字，剛好踩在神州優(yōu)車(chē)總資產(chǎn)的49.08%的紅線上，不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

2018年12月26日，神州優(yōu)車(chē)曾對(duì)外公布過(guò)寶沃汽車(chē)的資產(chǎn)總額——截止到2018年8月31日，寶沃汽車(chē)的資產(chǎn)總額約為123.8億元。按照證監(jiān)會(huì)的版本，神州優(yōu)車(chē)在2019年1月19日之前控制了寶沃，就需要按照123.8億的資產(chǎn)總額計(jì)算，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)神州優(yōu)車(chē)總資產(chǎn)的50%以上，構(gòu)成了重大資產(chǎn)重組。

奇怪的是，從2018年8月到2019年1月，短短五個(gè)月時(shí)間，寶沃汽車(chē)的資產(chǎn)總額憑空消失了39.96億。

合并嚴(yán)重虧損的寶沃汽車(chē)，勢(shì)必引發(fā)神州優(yōu)車(chē)股價(jià)的動(dòng)蕩。事實(shí)上，當(dāng)時(shí)神州優(yōu)車(chē)的股價(jià)已經(jīng)岌岌可危。當(dāng)時(shí)，陸正耀名下神州優(yōu)車(chē)的股份有約79%處于質(zhì)押狀態(tài)，一旦股價(jià)閃崩，陸正耀的質(zhì)押股票很可能會(huì)被平倉(cāng)。

2018年財(cái)報(bào)顯示，神州優(yōu)車(chē)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比減少，原本現(xiàn)金流已經(jīng)是捉襟見(jiàn)肘，但陸正耀仍然義無(wú)反顧選擇收購(gòu)連北汽都無(wú)法繼續(xù)供血的寶沃汽車(chē)。時(shí)至今日，北汽福田仍舊沒(méi)有收到14.8億股權(quán)收購(gòu)尾款，寶沃汽車(chē)原本高達(dá)46.7億的債務(wù)，也只能用自己的固定資產(chǎn)去沖抵。

矛盾的是，按照神州優(yōu)車(chē)的說(shuō)法，2019年7月19日已經(jīng)完成了股權(quán)交割。神州優(yōu)車(chē)甚至支付了70%尾款對(duì)應(yīng)27.81億元的一年利息約1.28億元。

南方周末記者查詢法院文件發(fā)現(xiàn)，寶沃汽車(chē)遭到大量供應(yīng)商起訴，連同其法定代表人陳良蕓都已經(jīng)被列為失信執(zhí)行人。

留下一地雞毛之后，陸正耀名下已無(wú)可執(zhí)行資產(chǎn)，但他和他的舊部的新事業(yè)又開(kāi)場(chǎng)了——趣小面已經(jīng)在多個(gè)城市的大眾點(diǎn)評(píng)中出現(xiàn)，其中位于沈陽(yáng)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的“趣小面”已經(jīng)亮出招牌亟待開(kāi)業(yè)。