淺析銀財(cái)合作框架下的信貸業(yè)務(wù)

李一惠

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司經(jīng)過30余年的發(fā)展，已經(jīng)從單一的集團(tuán)“司庫”逐步向金融全流程服務(wù)供應(yīng)商轉(zhuǎn)變，以期更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是財(cái)務(wù)公司的發(fā)展依然受制于諸多因素，引入商業(yè)銀行合作勢在必行。近年來，財(cái)務(wù)公司和商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)合作取得了很多積極進(jìn)展，下一步，將繼續(xù)在金融科技和業(yè)務(wù)拓展等方面加深合作。根據(jù)《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》相關(guān)規(guī)定，財(cái)務(wù)公司被定義為“以加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理和提高企業(yè)集團(tuán)資金使用效率為目的，為企業(yè)集團(tuán)成員單位提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)”。財(cái)務(wù)公司除受集團(tuán)公司控制監(jiān)管外，還受到中國人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門的監(jiān)管，故其業(yè)務(wù)范圍、資金使用效率都有一定的限制。財(cái)務(wù)公司作為非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，其最終目的還是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。2019年銀保監(jiān)會(huì)最新監(jiān)管評級辦法對原有評級指標(biāo)進(jìn)行了較大修訂，刪除了部分盈利指標(biāo)，強(qiáng)化了風(fēng)險(xiǎn)管控指標(biāo)，新增了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能發(fā)揮評價(jià)指標(biāo)。新監(jiān)管評級辦法的實(shí)施必將呈對財(cái)務(wù)公司行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，引導(dǎo)集團(tuán)對財(cái)務(wù)公司定位從盈利導(dǎo)向回歸服務(wù)本源，未來財(cái)務(wù)公司勢必弱化對短期盈利的追求，更加專注服務(wù)集團(tuán)主業(yè)，從根本上提升風(fēng)險(xiǎn)管控能力以及為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)能力。

銀財(cái)合作業(yè)務(wù)開展的背景

正如新希望財(cái)務(wù)公司總裁牟清華在《新希望財(cái)務(wù)公司的創(chuàng)新與突破》一文中所述，財(cái)務(wù)公司自身能為集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈提供的金融資源相較金融市場總是有局限的，新希望財(cái)務(wù)公司作為綜合金融資源的對接者，充分發(fā)揮金融牌照優(yōu)勢和顧問職能，成為企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間的橋梁，利用財(cái)務(wù)公司信用增信，為產(chǎn)業(yè)鏈上中小企業(yè)引入更多銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資源。近年來，新希望財(cái)務(wù)公司獲商業(yè)銀行授信大幅增長，同業(yè)拆借、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)開展良好，同時(shí)通過財(cái)司增信后的銀行保貼，為產(chǎn)業(yè)鏈外部企業(yè)導(dǎo)入銀行金融支持。

財(cái)務(wù)公司牌照固有的限制

從《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》規(guī)定的業(yè)務(wù)范圍來看，財(cái)務(wù)公司基礎(chǔ)業(yè)務(wù)有11項(xiàng)（如：對成員單位辦理票據(jù)承兌與貼現(xiàn)、辦理貸款及融資租賃、從事同業(yè)拆借等），經(jīng)資質(zhì)申請可以辦理的業(yè)務(wù)有5項(xiàng)（如：經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行財(cái)務(wù)公司債券、承銷成員單位的企業(yè)債券等），在以上業(yè)務(wù)范圍中，絕大多數(shù)都是較為基礎(chǔ)的結(jié)算和信貸業(yè)務(wù)。企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)公司雖然扮演著集團(tuán)“資金管家”的角色，但實(shí)際上其所能辦理的授信業(yè)務(wù)種類較為單一，與商業(yè)銀行能辦理的業(yè)務(wù)種類差距非常大，尤其是對剛剛?cè)〉门普盏呢?cái)務(wù)公司和資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模較小的財(cái)務(wù)公司而言。另外，受制于財(cái)務(wù)公司非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的特性，直接以財(cái)務(wù)公司信用背書的金融產(chǎn)品并不能完全被市場認(rèn)可。例如，目前財(cái)務(wù)公司承兌的商業(yè)匯票依然被人民銀行認(rèn)定為商業(yè)承兌票據(jù)，其在市場上的貼現(xiàn)價(jià)格較高，流轉(zhuǎn)受限。尤其是金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體企業(yè)對財(cái)務(wù)公司票據(jù)抱有較強(qiáng)的抵觸情緒，這種情緒在短期內(nèi)化解的可能性較小。

財(cái)務(wù)公司資金頭寸的限制

我國的財(cái)務(wù)公司是由企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部集資組建，其宗旨和任務(wù)是為本企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部各企業(yè)籌資和融資。財(cái)務(wù)公司主要資金來源與資金運(yùn)用都限定在集團(tuán)內(nèi)部，外部融資渠道較為有限。況且，集團(tuán)成員單位的資金歸集情況復(fù)雜，很難全部達(dá)到集團(tuán)資金歸集率的要求。對于外部融資渠道而言，以資金拆借為例，財(cái)務(wù)公司首先要取得對方金融機(jī)構(gòu)的授信，在授信額度內(nèi)，進(jìn)行不超過7天的拆借，額度、利率、期限等要素均受控于對方金融機(jī)構(gòu)。資金拆借取得的款項(xiàng)很大程度上只能解一時(shí)之需，不能用于拓展信貸業(yè)務(wù)。另外，財(cái)務(wù)公司作為集團(tuán)的“司庫”，其資金調(diào)配的功能首先應(yīng)以“保支付”為主，很難優(yōu)先滿足客戶的信貸業(yè)務(wù)需求。受制于資金頭寸，一般財(cái)務(wù)公司難以獨(dú)立滿足集團(tuán)客戶大額資金需求，如并購項(xiàng)目等、固定資產(chǎn)貸款投資項(xiàng)目及債權(quán)承銷等。

常見“銀財(cái)合作”信貸業(yè)務(wù)模式

轉(zhuǎn)貼現(xiàn)

轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是銀財(cái)合作中比較常見的業(yè)務(wù)模式，只要財(cái)務(wù)公司取得商業(yè)銀行的授信，且持有未到期的商業(yè)票據(jù)，理論上就可以辦理轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)的優(yōu)勢在于，票據(jù)的期限在1年以內(nèi)，通過轉(zhuǎn)貼現(xiàn)取得的資金可以用于短信授信產(chǎn)品的使用，同時(shí)，財(cái)務(wù)公司取得商業(yè)銀行授信后，商業(yè)銀行一般可以提供比市場行情稍低的貼現(xiàn)價(jià)格，具有一定的資金成本優(yōu)勢。不過，該業(yè)務(wù)也有一定弊端。首先，所持票據(jù)的到期日是不確定的，如果票據(jù)距到期日較近，則所取得的資金很難用于資產(chǎn)類業(yè)務(wù)。其次，轉(zhuǎn)貼價(jià)格終究要以市場行情為準(zhǔn)，如遇到市場行情波動(dòng)較大，則財(cái)務(wù)公司較難預(yù)估成本。

保貼業(yè)務(wù)

保貼業(yè)務(wù)，當(dāng)財(cái)務(wù)公司在取得商業(yè)銀行授信后，持有財(cái)務(wù)公司承兌匯票的企業(yè)可在該商業(yè)銀行進(jìn)行票據(jù)貼現(xiàn)。保貼業(yè)務(wù)的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在三個(gè)方面，一是拓寬了票據(jù)貼現(xiàn)的渠道，消除收票上下游企業(yè)的顧慮，提升財(cái)務(wù)公司承兌匯票的流通性；二是以財(cái)務(wù)公司授信充分撬動(dòng)外部資金，節(jié)約自身資金的使用；三是對于商業(yè)銀行來講，有效增加了客戶來源。我們從一汽財(cái)務(wù)有限公司報(bào)道的新聞中了解到，2018年，一汽財(cái)司與中國郵政儲(chǔ)蓄銀行就票據(jù)保貼業(yè)務(wù)已經(jīng)達(dá)成合作共識(shí)，即一汽財(cái)司承兌的票據(jù)在全國范圍內(nèi)的郵儲(chǔ)銀行可以進(jìn)行保貼。

代開業(yè)務(wù)

企業(yè)集團(tuán)客戶由于投標(biāo)、履約、付款的需求，需要向?qū)κ址教峁┬庞枚容^高的票據(jù)或保函，或者，受限于業(yè)務(wù)范圍，財(cái)務(wù)公司無法為客戶出具信用證等銀行產(chǎn)品。在這種情況下，財(cái)務(wù)公司利用在外部商業(yè)銀行取得的授信額度，向該銀行申請為企業(yè)集團(tuán)客戶辦理信貸產(chǎn)品。獲得商業(yè)銀行信用背書的信貸產(chǎn)品可以更廣泛地在市場上流通，能有效地幫助企業(yè)集團(tuán)客戶的業(yè)務(wù)拓展，也能更好地提高集團(tuán)客戶使用財(cái)務(wù)公司授信額度的效率。從集團(tuán)成員企業(yè)的角度來看，各自尋找合作銀行辦理業(yè)務(wù)，可能會(huì)面臨額度小、利率高、手續(xù)煩瑣的各種問題，會(huì)影響企業(yè)承接業(yè)務(wù)的效率，利用財(cái)務(wù)公司授信，向規(guī)定的銀行申請代開業(yè)務(wù)，可以有效簡化審批流程、提高資金使用效率。代開業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的基本條件是企業(yè)集團(tuán)成員單位在財(cái)務(wù)公司取得授信額度和授信品種，且財(cái)務(wù)公司在外部商業(yè)銀行也取得授信額度和對應(yīng)的授信品種。在一定程度上，代開業(yè)務(wù)具有財(cái)務(wù)公司擔(dān)保性質(zhì)。目前比較常見的代開業(yè)務(wù)包括代開票據(jù)、代開信用證、代開保函等。引用中國財(cái)務(wù)公司協(xié)會(huì)及各財(cái)務(wù)公司網(wǎng)站的報(bào)道，代開業(yè)務(wù)現(xiàn)階段正不斷受到財(cái)務(wù)公司的廣泛青睞。例如，2020年紫金財(cái)務(wù)公司取得18家金融機(jī)構(gòu)授信83億元，涵蓋國有大型銀行、全國股份制銀行、外資銀行等；其中2020年與銀行開展代開信用證1.13億美元，有效助力了企業(yè)集團(tuán)國際化發(fā)展。

發(fā)展方向

財(cái)務(wù)公司要想實(shí)現(xiàn)更多的溢出效應(yīng)，體現(xiàn)更強(qiáng)的金融價(jià)值，就需要不斷加強(qiáng)與外部金融機(jī)構(gòu)的合作，加強(qiáng)科技賦能、創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種。

加強(qiáng)科技賦能

金融科技在財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)場景中的應(yīng)用大多處于初級階段，與商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的數(shù)字化水平差距較大。在財(cái)務(wù)公司發(fā)展初期，與商業(yè)銀行合作搭建的資金歸集、資金撥付等基礎(chǔ)核心系統(tǒng)就能滿足服務(wù)成員企業(yè)的需要。隨著財(cái)務(wù)公司的發(fā)展和集團(tuán)金融需求的提升，信息化建設(shè)的重點(diǎn)也發(fā)生了轉(zhuǎn)移，從核心業(yè)務(wù)為主轉(zhuǎn)為提供各類符合集團(tuán)特色金融產(chǎn)品的業(yè)務(wù)系統(tǒng)。同時(shí)，云計(jì)算、區(qū)塊鏈等技術(shù)的發(fā)展，“跨界金融”成為剛需，這也提高了對財(cái)務(wù)公司科技硬件、人才儲(chǔ)備等方面的要求。對于商業(yè)銀行而言，金融科技的建設(shè)相對時(shí)間較早、平臺(tái)較高，如果能與財(cái)務(wù)公司互相補(bǔ)充，將對財(cái)務(wù)公司科技的進(jìn)步起到至關(guān)重要的作用。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)范圍

根據(jù)人民銀行和銀保監(jiān)會(huì)的相關(guān)通知要求，財(cái)務(wù)公司可以在符合要求的情況下申請?jiān)黾訕I(yè)務(wù)范圍，開展創(chuàng)新類信貸業(yè)務(wù)。當(dāng)今形勢下，大部分商業(yè)銀行和財(cái)務(wù)公司都意識(shí)到了產(chǎn)融結(jié)合的重要性，開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，是銀財(cái)合作的一個(gè)重要發(fā)力點(diǎn)。特別是 2016 年監(jiān)管機(jī)構(gòu)下發(fā)了《關(guān)于穩(wěn)步開展企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司延伸產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)試點(diǎn)工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》后，進(jìn)一步擴(kuò)大了產(chǎn)業(yè)鏈試點(diǎn)范圍，財(cái)務(wù)公司可開展“一頭在外”的票據(jù)貼現(xiàn)和“一頭在外”的應(yīng)收賬款保理在內(nèi)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，市場空間大。除產(chǎn)業(yè)鏈金融外，財(cái)務(wù)公司與商業(yè)銀行合作還有很多創(chuàng)新發(fā)力點(diǎn)。以標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)為例，標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)是以商業(yè)匯票組建基礎(chǔ)資產(chǎn)池而創(chuàng)設(shè)的一種新型標(biāo)準(zhǔn)化的融資產(chǎn)品，2020年7月28日央行《標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)管理辦法》正式實(shí)施。該產(chǎn)品可以連通銀行間市場和票據(jù)市場，豐富財(cái)票持有企業(yè)的直接融資渠道，降低供應(yīng)鏈票據(jù)的融資成本，盤活財(cái)務(wù)公司的貼現(xiàn)資產(chǎn)，增強(qiáng)財(cái)務(wù)公司主動(dòng)負(fù)債能力。7月29日，航天科技財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司就創(chuàng)設(shè)了全國首單財(cái)票標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)，發(fā)行規(guī)模1.02億元，基礎(chǔ)資產(chǎn)均為航天科技財(cái)務(wù)公司承兌的票據(jù)，發(fā)行價(jià)格2.45%，該價(jià)格低于同期限財(cái)票轉(zhuǎn)出利率近100BP。

結(jié) 語

優(yōu)化競合關(guān)系，建立共贏機(jī)制，縮小局部非平衡發(fā)展。從目前金融監(jiān)管規(guī)定和市場行為來看，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的金融功能與商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的部分功能上存在一定的交叉部分，可能會(huì)出現(xiàn)一定程度的資源擠兌，但站在整個(gè)市場層面的高度，兩者依然是相輔相成、互利共生的關(guān)系，是一種動(dòng)態(tài)的、良性的競合關(guān)系，在我看來，隨著金融業(yè)的不斷發(fā)展和財(cái)務(wù)公司的不斷進(jìn)化，合作關(guān)系將不斷超越競爭關(guān)系，成為常態(tài)化。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司要認(rèn)識(shí)到自身存在固有限制和薄弱環(huán)節(jié)，有針對性地尋求外部商業(yè)銀行的授信項(xiàng)目，不斷拓寬合作模式、提升創(chuàng)新意識(shí)、促進(jìn)財(cái)務(wù)公司的可持續(xù)發(fā)展，形成良性循環(huán)，達(dá)到雙贏。

（山東能源集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司）