淺談債務(wù)重組及其會計問題

顧雨

我國改革開放以來，由于市場經(jīng)濟的有限資源空間，企業(yè)數(shù)量的爆發(fā)式增長引發(fā)越來越激烈的競爭，因此企業(yè)在經(jīng)營過程中發(fā)生的財務(wù)困難成了不可避免的市場現(xiàn)象。而債務(wù)重組是解決財務(wù)困境的行之有效的途徑，它具有其他途徑不可比擬的優(yōu)點，因此它越來越頻繁地為上市公司所用。債務(wù)重組不僅能夠暫緩債務(wù)人財務(wù)困難，而且確保債權(quán)人最大程度的收回賬款，從而達到“雙贏”的經(jīng)濟局面。本文是關(guān)于債務(wù)重組的財務(wù)行為及相關(guān)會計準則展開探討。針對債務(wù)重組行為進行研究，探討了債務(wù)重組的基本方式及其會計處理，提出探討此問題的現(xiàn)實意義，最后得出結(jié)論。

債務(wù)重組的基本方式及其會計處理

債務(wù)重組是一些因經(jīng)營不善或資金周轉(zhuǎn)困難而暫時財務(wù)困難的公司緩解困境較為行之有效的方法，相比于財務(wù)困境下的“破產(chǎn)重整”方式更為易于操作且節(jié)約成本。而對于債務(wù)人來說，債務(wù)重組同時也是經(jīng)濟實力較強的公司實施并購的重要途徑。債務(wù)重組準則中要求債權(quán)人退讓一部分利益，“退讓”的具體形式多種多樣，包括降低債務(wù)金額、變通償債方式、延長償債期限等。最新重組準則的重組方式又重新回歸到四種類別，下面針對這四種方式分別討論，并闡明不同方式下的會計處理的特點。

以資產(chǎn)清償債務(wù)

用于償還債務(wù)的資產(chǎn)分為兩類，第一類是采用低于負債金額的現(xiàn)金資產(chǎn)（如銀行存款、票據(jù)等）償還，第二類是采用非現(xiàn)金資產(chǎn)（如無形資產(chǎn)、存貨等）償還。選擇用現(xiàn)金資產(chǎn)償還借債的方式，其優(yōu)點在于增加債權(quán)人的流動資產(chǎn)，減少壞賬對債權(quán)人造成的不利影響，同時債務(wù)人也能得到一定的經(jīng)濟利益。而選擇用非現(xiàn)金資產(chǎn)償還借債，“以物償債”的方式在重組中被采用的頻率最高。一方面它有利于增加債務(wù)人的流動資產(chǎn)，解除債務(wù)人資金鏈危機；也有利于債權(quán)人收回債權(quán)，避免壞賬損失。另一方面，債務(wù)人將資產(chǎn)抵償債務(wù)極有可能影響企業(yè)的正常經(jīng)營，而債權(quán)人也需要承擔(dān)接收資產(chǎn)的費用，并面臨資產(chǎn)減值的風(fēng)險。

債務(wù)轉(zhuǎn)為資本

這類“債轉(zhuǎn)股”的重組方式，是借債方將拖欠的借款轉(zhuǎn)為收到的投資、債權(quán)方將未行使的債務(wù)權(quán)利轉(zhuǎn)換為持有的權(quán)益。這種債務(wù)重組方式一般適用于具有合作關(guān)系、相互熟知的企業(yè)。當債務(wù)人被判斷出現(xiàn)了暫時財務(wù)困難，并且公司仍具有巨大的發(fā)展?jié)摿凸饷鞯陌l(fā)展前景時，債務(wù)轉(zhuǎn)增資本無疑是一種明智的重組選擇。雖然這種方式有利于鞏固債務(wù)人和債權(quán)人之間的合作關(guān)系，拓寬債務(wù)人的投資渠道，但是這種方式也會占用債權(quán)人的大量資金，造成資金流通壓力。債權(quán)人也因盈利的無法確定而一定的投資風(fēng)險。

修改其他債務(wù)條件

修改其他債務(wù)條件具體包括下列方式：核減借款本金、調(diào)低借款利率、免除所欠的未支付利息等。這種重組方式能夠減輕債務(wù)方的償債壓力，延長債務(wù)期限或者減少相應(yīng)金額等都有利于債務(wù)人籌集資金償債，債權(quán)人的損失相對較小，這種方式為雙方的利益都留有余地。這種債務(wù)重組方式的缺點在于債權(quán)方不能及時收回債權(quán)，對資金的快速回流運行造成壓力。另外債權(quán)人的資金面臨時間期限的利息風(fēng)險和流動性風(fēng)險。

以上三種方式的組合方式

債務(wù)重組各種方式的組合使債務(wù)清償更加靈活，債務(wù)重組雙方可以協(xié)商對己方有效的重組方式，選擇各自認可的方式組合。債權(quán)人可以選擇經(jīng)濟實力能夠接受、降低對企業(yè)日常經(jīng)營負面影響的償債方式，對于債務(wù)人而言，另外可以減少債權(quán)人虧損，降低資金鏈壓力。債務(wù)重組方式也可以揚長避短，取重組雙方所能接受的最大讓步，通過各方博弈和協(xié)調(diào)，實現(xiàn)“多贏”的局面。

最新的債務(wù)重組準則要求，將重組所產(chǎn)生的差額計入損益類科目。但是重組收益作為非常項目利得，與企業(yè)日常經(jīng)營產(chǎn)生的收入并不相同，不能反映企業(yè)的盈利能力和發(fā)展質(zhì)量。信息關(guān)注者不易將其從企業(yè)凈利潤中分離，欠債方可以利用協(xié)商重組保證自己的利益最大化，粉飾企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)。上市公司更有可能為了達到不被取消上市資格、實現(xiàn)再融資的目的，或者意圖借殼上市而進行債務(wù)重組。為避免這些人為操縱利潤的情況出現(xiàn)，2006年重組準則要求，欠債方必須在當期會計報表附注中對其相關(guān)事項的具體內(nèi)容進行披露。

探討債務(wù)重組的現(xiàn)實意義

債務(wù)重組符合現(xiàn)今我國所制定的“十三五”規(guī)劃的要求?！笆濉币?guī)劃中明確提出要求建立科學(xué)的產(chǎn)權(quán)制度，健全完善市場體系。在當今經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的過程中、提高經(jīng)濟管理水平的要求下，債務(wù)重組無疑是一種促成多贏局面的有效經(jīng)濟手段。除此之外，債務(wù)重組對于改善企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)、降低資產(chǎn)負債率、提高盈利能力和降低市場風(fēng)險等方面具有重要意義。債務(wù)重組的現(xiàn)實意義具體體現(xiàn)在以下四個方面。

債務(wù)重組暫時緩解債務(wù)人面臨的財務(wù)困境

債務(wù)重組使債務(wù)人獲得一定的時間和經(jīng)濟資源維持企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)，也為企業(yè)發(fā)現(xiàn)并解決生產(chǎn)經(jīng)營問題、優(yōu)化經(jīng)營結(jié)構(gòu)、提高盈利能力提供空間，避免債務(wù)人的生產(chǎn)進入惡性循環(huán)、導(dǎo)致不得不破產(chǎn)清算的情況。另外，如果上市公司連續(xù)虧損而導(dǎo)致被摘牌，再次上市會更加困難。因此對上市公司而言，尤其被歸類為ST和*ST的公司，債務(wù)重組對能否“保牌”成功具有極其重要的影響。

債務(wù)重組確保債權(quán)方的損失降到最低

債權(quán)人雖然在債務(wù)重組中讓步，但是通過協(xié)調(diào)能夠收回部分債權(quán)，不至于因債務(wù)人破產(chǎn)而血本無歸。債務(wù)重組能夠減少債權(quán)人的壞賬損失，減少對債權(quán)人生產(chǎn)經(jīng)營活動的不利影響。債權(quán)人若債權(quán)人發(fā)現(xiàn)債務(wù)人面臨的只是暫時財務(wù)困境，仍具有良好的發(fā)展前景以及盈利潛力，選擇通過收購債務(wù)人公司減除債務(wù)，能夠擴大債權(quán)人的公司規(guī)模，增加債權(quán)人的市場競爭力。

債務(wù)重組能夠激勵集團公司理清內(nèi)部的資源重復(fù)和交易往來

因為部分集團存在上市前無法徹底改制的問題，導(dǎo)致原下屬子公司脫離集團。這些公司的經(jīng)濟活動與集團無關(guān)，但是其經(jīng)濟資產(chǎn)、財務(wù)往來、經(jīng)濟管理等方面并不完全獨立于集團公司。在這種情況下，其原下屬公司可以通過債務(wù)重組通向集團公司購買相關(guān)資產(chǎn)，實現(xiàn)獨立經(jīng)營，雙方清算關(guān)聯(lián)方債務(wù)?；蛘咄ㄟ^債務(wù)重組，集團收購原下屬公司實現(xiàn)整體上市，整合內(nèi)部資源，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升整體運作效率與經(jīng)濟管理水平，從而提高盈利能力。無論是哪一種選擇，債務(wù)重組都為相關(guān)企業(yè)和集團公司提供了做大做強的契機，并且有效縮小了集團公司與企業(yè)之間的人為操縱利潤的空間。

債務(wù)重組對于整個社會而言，具有優(yōu)化資源配置、活躍證券市場的作用

長期以來，我國經(jīng)濟建設(shè)重視外延擴張，輕視發(fā)展內(nèi)部架構(gòu)，不合理的重復(fù)建設(shè)浪費了大量的社會資源。微觀上，財務(wù)困難的公司能夠通過債務(wù)重組置換高質(zhì)量的資產(chǎn)，使資產(chǎn)負債率趨于合理，調(diào)整公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。除此之外，重組雙方的資產(chǎn)和資源實現(xiàn)互通流動，生產(chǎn)要素也得以優(yōu)化配置。宏觀上，債務(wù)重組能夠改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高發(fā)展質(zhì)量和社會資源利用率，對于提高我國市場經(jīng)濟的活躍性具有重要意義。債務(wù)重組有效降低上市公司面臨的退市風(fēng)險，使上市公司避免破產(chǎn)清算，一定程度上保護了公眾小股東的合法權(quán)益，降低證券市場的風(fēng)險。

結(jié) 語

本文探討了債務(wù)重組的基本方式及其會計處理，并提出探討此問題的現(xiàn)實意義，最終得出結(jié)論：債務(wù)重組界定的范圍較科學(xué)合理，當前的重組準則最符合我國的經(jīng)濟狀況且最利于我國經(jīng)濟發(fā)展，是企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)問題時的最優(yōu)選擇。債務(wù)重組在理論研究和現(xiàn)實運用中仍面臨很多需要研究討論的問題。例如，基于中西方不同市場背景、經(jīng)濟環(huán)境對比剖析的視角，進一步深入探討債務(wù)重組準則在中西方實施效果的差異和原因。

（長春理工大學(xué)）

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